作為(wei)國(guo)內(nei)(nei)首例(li)B轉A吸并方(fang)，即將于本月底(di)上市(shi)的浙(zhe)江浙(zhe)能電力(li)股份(fen)有限公(gong)司(以下簡稱“浙(zhe)能電力(li)”)的盈利狀況備(bei)受市(shi)場(chang)關(guan)注。而受益于其所屬(shu)火電行(xing)業的迅猛發展態勢，業內(nei)(nei)預測(ce)，未來2—3年內(nei)(nei)，浙(zhe)能電力(li)盈利能力(li)相當可觀。

　　盈利能力不斷提升

　　隨著2012年(nian)(nian)煤(mei)炭十年(nian)(nian)黃金期的(de)終結，電(dian)(dian)煤(mei)價格一路(lu)下滑，這為此前曾(ceng)遭(zao)遇困境的(de)火電(dian)(dian)行業減輕(qing)了煤(mei)價壓力(li)，同時，迎來了峰回(hui)路(lu)轉的(de)大好(hao)時機。今年(nian)(nian)7月(yue)，中國(guo)電(dian)(dian)力(li)企業聯合(he)會發布(bu)的(de)《2013年(nian)(nian)上(shang)半年(nian)(nian)全國(guo)電(dian)(dian)力(li)供需(xu)形勢分析預(yu)測(ce)報(bao)告》中指出，總(zong)體判斷，2013年(nian)(nian)下半年(nian)(nian)國(guo)內經(jing)濟將繼續保持平穩增長的(de)態(tai)勢，受(shou)經(jing)濟和(he)氣候因素影響，全社會用電(dian)(dian)量有較大回(hui)升(sheng)。業內預(yu)測(ce)，電(dian)(dian)力(li)行業的(de)旺盛需(xu)求在未來幾年(nian)(nian)內將持續上(shang)升(sheng)。

　　而主要(yao)從(cong)事火(huo)(huo)力(li)(li)發(fa)電(dian)(dian)(dian)業(ye)(ye)務的(de)浙(zhe)(zhe)能(neng)電(dian)(dian)(dian)力(li)(li)正是行業(ye)(ye)的(de)受益者。此(ci)前浙(zhe)(zhe)能(neng)電(dian)(dian)(dian)力(li)(li)披露顯示， 2012年公司實現凈(jing)利(li)潤為34.9億(yi)元，并預計2013年凈(jing)利(li)潤將超過44.6億(yi)元，繼(ji)續保(bao)持(chi)快速(su)增長。截至2013年6月(yue)底(di)，浙(zhe)(zhe)能(neng)電(dian)(dian)(dian)力(li)(li)裝機(ji)容量超過2000萬千(qian)瓦，占(zhan)浙(zhe)(zhe)江省統(tong)調火(huo)(huo)力(li)(li)發(fa)電(dian)(dian)(dian)企業(ye)(ye)裝機(ji)容量約50%，市場占(zhan)有率在省內發(fa)電(dian)(dian)(dian)企業(ye)(ye)中長期保(bao)持(chi)領先地(di)位。浙(zhe)(zhe)能(neng)電(dian)(dian)(dian)力(li)(li)參股的(de)燃煤(mei)(mei)發(fa)電(dian)(dian)(dian)機(ji)組23臺中，60萬千(qian)瓦及(ji)以(yi)上(shang)燃煤(mei)(mei)機(ji)組16臺，上(shang)述60萬千(qian)瓦及(ji)以(yi)上(shang)燃煤(mei)(mei)機(ji)組權益裝機(ji)容量占(zhan)參股燃煤(mei)(mei)機(ji)組權益裝機(ji)容量比(bi)例為89.46%，遠高于(yu)全國平均水平。

　　另一方面(mian)，浙能(neng)電力(li)還參股了核(he)(he)電秦山(shan)聯營(ying)有限公司(si)、秦山(shan)第三核(he)(he)電有限公司(si)、三門(men)核(he)(he)電有限公司(si)等一系列優質(zhi)電力(li)資產(chan)，而這些電廠資產(chan)質(zhi)量(liang)優良，盈利(li)能(neng)力(li)都為業內看好。同(tong)時，隨著(zhu)舟山(shan)煤電2*100萬千瓦(wa)(wa)超超臨界機(ji)(ji)(ji)組、臺州第二電廠2*100萬千瓦(wa)(wa)超超臨界機(ji)(ji)(ji)組、鎮海熱電、長興燃(ran)氣和常山(shan)燃(ran)機(ji)(ji)(ji)蒸汽(qi)聯合(he)循環熱電聯產(chan)機(ji)(ji)(ji)組的建(jian)成投(tou)產(chan)，浙能(neng)電力(li)控股裝(zhuang)機(ji)(ji)(ji)容量(liang)將(jiang)新增625萬千瓦(wa)(wa)，單機(ji)(ji)(ji)裝(zhuang)機(ji)(ji)(ji)容量(liang)將(jiang)進(jin)一步(bu)提高，浙能(neng)電力(li)盈利(li)能(neng)力(li)將(jiang)進(jin)一步(bu)增強。

　　上市首日股價可期

　　事實上，浙(zhe)能電(dian)力的B轉A 方案也為投資(zi)者(zhe)打下(xia)了一劑強心針。

　　通過“B轉A”，東電(dian)(dian)B股(gu)(gu)全(quan)部平移進A股(gu)(gu)，一次性并入浙(zhe)能(neng)(neng)電(dian)(dian)力(li)(li)。公(gong)開資(zi)料顯(xian)示，浙(zhe)能(neng)(neng)電(dian)(dian)力(li)(li)的資(zi)產規模是東電(dian)(dian)B股(gu)(gu)的5~6倍，整體效益在全(quan)國電(dian)(dian)力(li)(li)企業中排(pai)名(ming)(ming)前(qian)列，利(li)潤(run)額為電(dian)(dian)力(li)(li)行業上市公(gong)司(si)前(qian)三甲。按照裝機容量(liang)計，浙(zhe)能(neng)(neng)電(dian)(dian)力(li)(li)在全(quan)國范圍內排(pai)名(ming)(ming)靠前(qian)。截至2012年(nian)末，浙(zhe)能(neng)(neng)電(dian)(dian)力(li)(li)總資(zi)產813.78億(yi)元，歸屬(shu)于母公(gong)司(si)股(gu)(gu)東權益277.94億(yi)元，2012年(nian)實現(xian)營業收入470.61億(yi)元，實現(xian)歸屬(shu)于母公(gong)司(si)所有(you)者的凈利(li)潤(run)34.97億(yi)元。2013年(nian)浙(zhe)能(neng)(neng)電(dian)(dian)力(li)(li)凈利(li)潤(run)仍(reng)將(jiang)繼續保(bao)持較大規模增長(chang)。

　　鑒于(yu)浙(zhe)能(neng)電(dian)(dian)力(li)(li)擁有較強的(de)(de)(de)資(zi)(zi)產盈利能(neng)力(li)(li)，上述(shu)B股(gu)(gu)(gu)股(gu)(gu)(gu)東(dong)成為浙(zhe)能(neng)電(dian)(dian)力(li)(li)股(gu)(gu)(gu)東(dong)后(hou)，可(ke)(ke)以分享(xiang)浙(zhe)能(neng)電(dian)(dian)力(li)(li)長期(qi)穩定的(de)(de)(de)業績回(hui)報。此前(qian)，有券商(shang)分析(xi)報告顯示，由于(yu)浙(zhe)能(neng)電(dian)(dian)力(li)(li)6億流(liu)通(tong)(tong)股(gu)(gu)(gu)和約30億元的(de)(de)(de)流(liu)通(tong)(tong)市(shi)值適中，而(er)B股(gu)(gu)(gu)市(shi)場長期(qi)的(de)(de)(de)流(liu)動性(xing)不足對公(gong)司(si)估值的(de)(de)(de)壓制(zhi)得到釋放，加(jia)上作為滬市(shi)B股(gu)(gu)(gu)改(gai)革第一單(dan)的(de)(de)(de)新生事物等因素疊加(jia)，其很有可(ke)(ke)能(neng)在上市(shi)首(shou)日獲得高風險(xian)資(zi)(zi)金的(de)(de)(de)青睞，上市(shi)首(shou)日股(gu)(gu)(gu)價可(ke)(ke)期(qi)。