乘風破浪,奇(qi)虎360巨輪“返航(hang)”正日夜(ye)兼(jian)程(cheng)。最(zui)新的(de)工商信(xin)(xin)(xin)息顯示,奇(qi)虎360私有化(hua)的(de)兩大境內(nei)平臺(SPV)——天津(jin)奇(qi)信(xin)(xin)(xin)志(zhi)成(cheng)科(ke)技(ji)(ji)有限公司(si)(簡稱“奇(qi)信(xin)(xin)(xin)志(zhi)成(cheng)”)、天津(jin)奇(qi)信(xin)(xin)(xin)通(tong)達科(ke)技(ji)(ji)有限公司(si)(簡稱“奇(qi)信(xin)(xin)(xin)通(tong)達”)近(jin)期都(dou)發生了(le)(le)變更。其中(zhong),奇(qi)信(xin)(xin)(xin)志(zhi)成(cheng)的(de)37名股東(dong)已(yi)于6月7日、6月8日將總估值(zhi)約40億(yi)美元的(de)股權(quan)全數質(zhi)押給招(zhao)商銀行深圳分行。有分析人士認為,招(zhao)商銀行是360私有化(hua)債務融資(zi)的(de)牽頭行之一(yi),奇(qi)信(xin)(xin)(xin)志(zhi)成(cheng)股東(dong)整體出質(zhi)股權(quan)應(ying)是為了(le)(le)換匯(hui)(hui)前的(de)先行貸款,這可(ke)能意味著,360私有化(hua)交易已(yi)進行到了(le)(le)資(zi)金換匯(hui)(hui)出境,收購360股權(quan)的(de)最(zui)后階段。
這是繼上證報(bao)5月(yue)16日發表(biao)《奇(qi)虎(hu)360歸(gui)程大(da)起底 終極獵手露面》之(zhi)后,360私有(you)化回歸(gui)的又(you)一實質(zhi)進(jin)展。
同時,記(ji)者(zhe)從360內部了(le)解(jie)到,換匯(hui)的(de)政(zheng)策問題(ti)已解(jie)決,方案(an)已敲定,現在是換匯(hui)的(de)執行階段。360總裁齊向(xiang)東21日在第十五屆中國互聯網大會上(shang)也對媒體表(biao)示(shi),360私有化的(de)進(jin)程“進(jin)展(zhan)順利,在正(zheng)常進(jin)行中”。
值(zhi)得一提(ti)的(de)是,奇(qi)(qi)信(xin)通達(da)的(de)股(gu)東在(zai)最新(xin)的(de)工(gong)商登記(ji)中(zhong)全部(bu)消(xiao)失(shi),而此前則幾乎是與奇(qi)(qi)信(xin)志(zhi)成股(gu)東平行登記(ji)的(de),在(zai)包含奇(qi)(qi)信(xin)志(zhi)成全部(bu)股(gu)東的(de)基礎上,還有齊向東以及三家“信(xin)字輩”的(de)360員工(gong)持股(gu)公司(ESOP平臺)。據測算,奇(qi)(qi)信(xin)通達(da)的(de)估值(zhi)遠高于奇(qi)(qi)信(xin)志(zhi)成,達(da)到(dao)約117億美元。
財團認購(gou)金額正式曝(pu)光
隨(sui)著(zhu)奇(qi)信志成(cheng)股(gu)(gu)(gu)東(dong)(dong)完(wan)成(cheng)出(chu)質股(gu)(gu)(gu)權登記(ji),私有化(hua)財團的(de)出(chu)資情(qing)況終(zhong)于清(qing)晰。從披露來看(kan),在奇(qi)信志成(cheng)前(qian)十(shi)大股(gu)(gu)(gu)東(dong)(dong)中(zhong),包括(kuo)周鴻祎在內的(de)360內部人士的(de)出(chu)資平臺占據(ju)主導(dao);此外,伴隨(sui)360多年(nian)的(de)重要股(gu)(gu)(gu)東(dong)(dong)紅杉資本(ben)依然(ran)攬下大筆(bi)籌碼;至于其他(ta)股(gu)(gu)(gu)東(dong)(dong)方,最為醒目的(de)就要數A股(gu)(gu)(gu)公司中(zhong)信國安了。
奇(qi)虎360私(si)有化(hua)“獻(xian)金”底牌(pai)曝光
工商信(xin)(xin)息(xi)顯示,奇信(xin)(xin)志成(cheng)的注冊資(zi)本為5753.2945萬(wan)元(yuan)(人民(min)幣),其中,周鴻(hong)祎認購出(chu)資(zi)1000萬(wan)元(yuan),持股(gu)(gu)占比(bi)17.38%;天(tian)津欣新盛(sheng)股(gu)(gu)權投資(zi)合(he)伙(huo)企業(ye)(有限合(he)伙(huo))出(chu)資(zi)755.4974萬(wan)元(yuan),占比(bi)13.13%;天(tian)津信(xin)(xin)心(xin)奇緣(yuan)股(gu)(gu)權投資(zi)合(he)伙(huo)企業(ye)(有限合(he)伙(huo))出(chu)資(zi)394.0746萬(wan)元(yuan),占比(bi)6.85%。這(zhe)三者分別位(wei)列第一二四(si)大股(gu)(gu)東。其中,欣新盛(sheng)穿透后的持有人為齊向東、金(jin)明(ming)義(yi)、陳(chen)冬(dong)(dong)冬(dong)(dong),三人都(dou)在360任職;信(xin)(xin)心(xin)奇緣(yuan)穿透后的股(gu)(gu)東為金(jin)明(ming)義(yi)、霍全生(sheng)、馮(feng)德華、王曄,據(ju)記者了解,這(zhe)四(si)人也(ye)基本都(dou)是(shi)360內部人士。
奇信志成(cheng)股東榜上,夾在(zai)360內部人(ren)士認購(gou)平(ping)臺之間的,是(shi)紅杉(shan)資(zi)本旗下的北(bei)京(jing)紅杉(shan)懿遠股權(quan)投資(zi)中心(有限合(he)伙(huo)),出(chu)資(zi)為(wei)506.1833萬元(yuan),持(chi)股占(zhan)比(bi)8.80%。此外,唯(wei)一擠進前(qian)五的“外人(ren)”就(jiu)是(shi)中信國安旗下的浙江(jiang)海寧國安睿威投資(zi)合(he)伙(huo)企(qi)業(有限合(he)伙(huo)),認購(gou)出(chu)資(zi)302.199萬元(yuan),持(chi)股5.25%。
而第六至十(shi)名(ming)股東(dong)按順序排列還有(you)(you)(you):平安(an)保險集團旗下的(de)上海祥瑾股權(quan)(quan)投資(zi)基(ji)金(jin)合(he)伙(huo)(huo)(huo)企業(有(you)(you)(you)限(xian)(xian)(xian)合(he)伙(huo)(huo)(huo))、金(jin)磚絲路(lu)(銀川)股權(quan)(quan)投資(zi)合(he)伙(huo)(huo)(huo)企業(有(you)(you)(you)限(xian)(xian)(xian)合(he)伙(huo)(huo)(huo))、南京瑞聯(lian)一號投資(zi)中(zhong)心(有(you)(you)(you)限(xian)(xian)(xian)合(he)伙(huo)(huo)(huo))、匯臻資(zi)本管理(深圳)合(he)伙(huo)(huo)(huo)企業(有(you)(you)(you)限(xian)(xian)(xian)合(he)伙(huo)(huo)(huo))、寧波博睿(rui)維森股權(quan)(quan)投資(zi)合(he)伙(huo)(huo)(huo)企業(有(you)(you)(you)限(xian)(xian)(xian)合(he)伙(huo)(huo)(huo))。其中(zhong),后四名(ming)股東(dong)的(de)“分(fen)(fen)銷商”特點十(shi)分(fen)(fen)鮮明,并且不乏將份額(e)拆分(fen)(fen)兜售給A股上市公(gong)(gong)司的(de)情況。例如,浙江永強系通過寧波博睿(rui)維森股權(quan)(quan)投資(zi)合(he)伙(huo)(huo)(huo)企業(有(you)(you)(you)限(xian)(xian)(xian)合(he)伙(huo)(huo)(huo))參與360私有(you)(you)(you)化,雅克科(ke)技此前則公(gong)(gong)告通過南京瑞聯(lian)一號參與“分(fen)(fen)羹”。
換匯進(jin)入執行階段(duan)
簡單(dan)回顧本次交(jiao)易,這場規模(mo)空前的(de)中(zhong)概股私有(you)化交(jiao)易對價約為(wei)93億美元,這93億美元主要用于(yu)兩個部分,一是(shi)回購股權(quan),二是(shi)償還銀行債(zhai)務。
而境內(nei)各層級(ji)股東(dong)出資(zi)的(de)(de)匯集(ji)點、所(suo)有(you)復雜運作的(de)(de)核心,就是兩大境內(nei)SPV平臺——奇(qi)信(xin)(xin)志成(cheng)、奇(qi)信(xin)(xin)通達。奇(qi)信(xin)(xin)通達作為(wei)境內(nei)私有(you)化主體(ti),在私有(you)化完成(cheng)后,將承接奇(qi)虎(hu)360所(suo)有(you)的(de)(de)業務及資(zi)產(chan);奇(qi)信(xin)(xin)志成(cheng)則由(you)權益資(zi)本加銀行貸款組成(cheng),并(bing)將成(cheng)為(wei)回(hui)歸后奇(qi)虎(hu)360主體(ti)的(de)(de)控股股東(dong)。
境(jing)內出(chu)資,境(jing)外(wai)收購(gou),換(huan)匯(hui)就是一大重點。其邏(luo)輯(ji)是,360在(zai)美(mei)(mei)國(guo)上(shang)市(shi)(shi)的主體(ti)是在(zai)在(zai)開曼群島注(zhu)冊(ce)的控股(gu)(gu)公(gong)司,持(chi)有該開曼控股(gu)(gu)公(gong)司股(gu)(gu)權的多(duo)是美(mei)(mei)元(yuan)資金(jin)方,周鴻(hong)祎牽頭的私有化財團(tuan)必須先從美(mei)(mei)元(yuan)資金(jin)方手(shou)中買下360上(shang)市(shi)(shi)主體(ti)的其余股(gu)(gu)權,才能實現360退市(shi)(shi)的交易,而這(zhe)一交易需(xu)要(yao)在(zai)境(jing)外(wai)資本市(shi)(shi)場完成,因此私有化財團(tuan)在(zai)境(jing)內籌集(ji)的資金(jin)需(xu)要(yao)換(huan)匯(hui)出(chu)境(jing)。
境(jing)內(nei)部(bu)分(fen)的操作則大體采用雙SPV結構,周鴻祎(yi)設立(li)境(jing)內(nei)SPV1,再(zai)由周鴻祎(yi)和齊向東共(gong)同設立(li)境(jing)內(nei)SPV2,由境(jing)內(nei)員工持股(gu)平臺(有限(xian)合伙企業)、境(jing)內(nei)SPV1、投資人共(gong)同對境(jing)內(nei)SPV2 增資。
而私有(you)化(hua)財團用于私有(you)化(hua)360的資金,除了各財團成員投入的自有(you)現金,還(huan)包括招商銀行牽頭提供的七年(nian)期30億美元貸(dai)款和4億美元過橋(qiao)貸(dai)款。
此前(qian),已有上(shang)市公司公告(gao)提(ti)及過(guo)橋(qiao)(qiao)資(zi)(zi)金的(de)情(qing)況(kuang)。其中(zhong),電廣傳媒公告(gao)以不超過(guo)3億元(yuan)認(ren)購“華融360專項投資(zi)(zi)基金”的(de)同時(shi),還按出(chu)資(zi)(zi)額的(de)約(yue)20%提(ti)供不超過(guo)6100萬元(yuan)的(de)過(guo)橋(qiao)(qiao)資(zi)(zi)金;愛爾(er)眼科也明確在(zai)出(chu)資(zi)(zi)的(de)同時(shi),將提(ti)供重(zhong)組過(guo)橋(qiao)(qiao)資(zi)(zi)金。
“奇信志成股(gu)東全體出質股(gu)權應是為(wei)了換匯前的先行(xing)貸(dai)款(kuan)。”有從(cong)事中(zhong)概股(gu)回歸的投行(xing)人(ren)士這樣認(ren)為(wei),預計(ji)換匯已在按部就班進行(xing)。
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中國證監會日前就修改《上市公司重大資(zi)產重組管理辦法》向(xiang)社會公開征(zheng)求意見,當談(tan)及證監會的政(zheng)策對360私有化進(jin)程(cheng)的影響時,奇向(xiang)東表示“進(jin)展順利(li),正常進(jin)行中”。
目(mu)前參(can)與(yu)其中的A股(gu)上市公司(si)就已不下十家,出資額從數千萬美(mei)元至(zhi)4億美(mei)元不等,所處持股(gu)層級最高者(zhe)為第三層,最低則列于第五層。
回歸尚未成行,奇虎(hu)360卻意外遭訴:因涉(she)嫌未經許可使用四維圖新電子(zi)地圖,被要求賠償(chang)損失1億(yi)元。
中(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)(wang)聲(sheng)明(ming):凡(fan)本網(wang)(wang)注明(ming)“來源:中(zhong)國(guo)(guo)證(zheng)(zheng)券報·中(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)(wang)”的所有作(zuo)品(pin),版(ban)權均屬于(yu)中(zhong)國(guo)(guo)證(zheng)(zheng)券報、中(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)(wang)。中(zhong)國(guo)(guo)證(zheng)(zheng)券報·中(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)(wang)與(yu)作(zuo)品(pin)作(zuo)者(zhe)聯合(he)聲(sheng)明(ming),任(ren)何組(zu)織未經中(zhong)國(guo)(guo)證(zheng)(zheng)券報、中(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)(wang)以及作(zuo)者(zhe)書面授權不得轉(zhuan)載(zai)(zai)、摘編或利用其(qi)它(ta)方式(shi)使用上述作(zuo)品(pin)。凡(fan)本網(wang)(wang)注明(ming)來源非(fei)中(zhong)國(guo)(guo)證(zheng)(zheng)券報·中(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)(wang)的作(zuo)品(pin),均轉(zhuan)載(zai)(zai)自其(qi)它(ta)媒(mei)體,轉(zhuan)載(zai)(zai)目的在于(yu)更好服(fu)務讀者(zhe)、傳遞信息之需,并不代表本網(wang)(wang)贊(zan)同其(qi)觀(guan)點(dian),本網(wang)(wang)亦不對其(qi)真實性負責,持異議者(zhe)應與(yu)原出處(chu)單位主張權利。
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