轉(zhuan)自(zi)微(wei)信公眾號 定向增發
今晚(2016年12月(yue)19日)最新公(gong)告,小康股(gu)份擬(ni)定(ding)(ding)增(zeng)募(mu)(mu)資(zi)39.6億元開造新能源車。要知道這家公(gong)司(si)是今年6月(yue)份首(shou)發上(shang)市的次新股(gu),上(shang)市交(jiao)易僅118天即停牌策劃(hua)定(ding)(ding)增(zeng),而定(ding)(ding)增(zeng)擬(ni)募(mu)(mu)集資(zi)金規(gui)模(mo)是IPO首(shou)發規(gui)模(mo)近5倍,呵(he)呵(he)!定(ding)(ding)增(zeng)并購圈想說(shuo),這把下手有點狠了(le)。不過細思極恐(kong),有意識控制(zhi)IPO首(shou)發募(mu)(mu)資(zi)規(gui)模(mo)的情況下,任何公(gong)司(si)一旦(dan)完成資(zi)產證(zheng)券化,必(bi)然(ran)會(hui)跟(gen)進(jin)資(zi)本(ben)(ben)運作,一旦(dan)定(ding)(ding)增(zeng)融資(zi)規(gui)模(mo)大了(le),市場上(shang)就會(hui)有一些聲音把板子打(da)到定(ding)(ding)增(zeng)市場上(shang),是不是有點只看現象不看本(ben)(ben)質呢?!
定增募資39.6億元加碼新能源車
小康(kang)(kang)股(gu)(gu)(gu)(gu)份發(fa)布定增(zeng)預案,擬以不低于(yu)27.82元(yuan)(yuan)/股(gu)(gu)(gu)(gu)的(de)發(fa)行價(jia)格向包括(kuo)公司(si)控股(gu)(gu)(gu)(gu)股(gu)(gu)(gu)(gu)東重(zhong)慶小康(kang)(kang)控股(gu)(gu)(gu)(gu)有限公司(si)在(zai)內的(de)不超過十名的(de)特(te)定投(tou)資(zi)者,非公開發(fa)行股(gu)(gu)(gu)(gu)票數量(liang)合計(ji)不超過1.42億股(gu)(gu)(gu)(gu),,其中(zhong)公司(si)控股(gu)(gu)(gu)(gu)股(gu)(gu)(gu)(gu)東小康(kang)(kang)控股(gu)(gu)(gu)(gu)將出資(zi)認購不低于(yu)本(ben)次(ci)非公開發(fa)行股(gu)(gu)(gu)(gu)票數量(liang)10%的(de)股(gu)(gu)(gu)(gu)份,募集資(zi)金(jin)(jin)總額(e)不超過39.6億元(yuan)(yuan),扣除發(fa)行費用(yong)后(hou)將全部用(yong)于(yu)以下(xia)項(xiang)目:年產5萬輛純(chun)電動乘用(yong)車建設(she)項(xiang)目,總投(tou)資(zi)25.1億元(yuan)(yuan),擬使用(yong)募集資(zi)金(jin)(jin)20億元(yuan)(yuan);二是純(chun)電動·智能汽車開發(fa)項(xiang)目,總投(tou)資(zi)40.49億元(yuan)(yuan),擬使用(yong)募集資(zi)金(jin)(jin)19.6億元(yuan)(yuan)。
其中(zhong),年(nian)產(chan)(chan)5萬(wan)輛純(chun)電動乘用車建設(she)項(xiang)目(mu)主(zhu)要為建設(she)金康新能(neng)源(yuan)年(nian)產(chan)(chan)5萬(wan)臺系列新能(neng)源(yuan)乘用車和6萬(wan)套電池(chi)PACK的產(chan)(chan)能(neng),實(shi)施主(zhu)體為全(quan)資(zi)子公(gong)司金康新能(neng)源(yuan),總投(tou)資(zi)額為25.1億元(yuan),項(xiang)目(mu)計劃于2018年(nian)10月完成工程建設(she),建設(she)地址為重慶市兩江新區(qu)魚復工業園。項(xiang)目(mu)建設(she)完成并全(quan)部達產(chan)(chan)后,預計可(ke)(ke)實(shi)現(xian)年(nian)收(shou)入約83.57億元(yuan),可(ke)(ke)實(shi)現(xian)年(nian)凈利潤約2.37億元(yuan),稅后總投(tou)資(zi)收(shou)益率12.85%,稅后靜態投(tou)資(zi)回收(shou)期8年(nian)。
純電動(dong)(dong).智(zhi)能汽(qi)車(che)開發(fa)項(xiang)目(mu)主(zhu)要為(wei)擬開發(fa)高(gao)端(duan)(duan)(duan)(C級(ji)(ji))、中(zhong)端(duan)(duan)(duan)(B級(ji)(ji))電動(dong)(dong)汽(qi)車(che)車(che)型(xing)產(chan)品(pin)全面對(dui)標(biao)(biao)國(guo)際電動(dong)(dong)車(che)領(ling)先(xian)品(pin)牌(pai),其中(zhong)高(gao)端(duan)(duan)(duan)(C級(ji)(ji))車(che)型(xing)對(dui)標(biao)(biao)市場高(gao)端(duan)(duan)(duan)電動(dong)(dong)車(che)型(xing),中(zhong)端(duan)(duan)(duan)(B級(ji)(ji))車(che)型(xing)對(dui)標(biao)(biao)市場中(zhong)級(ji)(ji)車(che)型(xing)。C級(ji)(ji)車(che)型(xing)開發(fa)周期(qi)預(yu)計(ji)36個月(yue),項(xiang)目(mu)已(yi)于(yu)2016年(nian)6月(yue)開始啟(qi)動(dong)(dong)前期(qi)策劃工(gong)(gong)作,預(yu)計(ji)將于(yu)2019年(nian)6月(yue)達到可(ke)量產(chan)狀態。B級(ji)(ji)車(che)型(xing)開發(fa)周期(qi)預(yu)計(ji)26個月(yue),項(xiang)目(mu)已(yi)于(yu)2016年(nian)9月(yue)開始啟(qi)動(dong)(dong)前期(qi)策劃工(gong)(gong)作,預(yu)計(ji)將于(yu)2019年(nian)1月(yue)達到可(ke)量產(chan)狀態。本項(xiang)目(mu)計(ji)劃使用募集(ji)資金(jin)19.6億元(yuan),其余資金(jin)公司將通過自有資金(jin)、銀行貸款(kuan)或債務(wu)融資等途徑解決。
上市公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)表示,通過(guo)本(ben)項目(mu)的實施,公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)將通過(guo)迭代(dai)升級、技(ji)術(shu)(shu)共(gong)享,實現現有(you)(you)車(che)型智(zhi)能(neng)化(hua)水(shui)平的整體突破(po)。智(zhi)能(neng)技(ji)術(shu)(shu)的導入(ru),將大幅度(du)提(ti)升現有(you)(you)車(che)型的產(chan)(chan)品(pin)(pin)品(pin)(pin)質,產(chan)(chan)品(pin)(pin)附加(jia)值(zhi),實現公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)現有(you)(you)車(che)型智(zhi)能(neng)化(hua)轉(zhuan)型升級。同時,通過(guo)本(ben)次(ci)非(fei)公(gong)(gong)(gong)(gong)開發(fa)(fa)行,公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)將加(jia)大對新(xin)能(neng)源汽車(che)產(chan)(chan)能(neng)及研發(fa)(fa)的投入(ru),豐(feng)富(fu)公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)新(xin)能(neng)源汽車(che)產(chan)(chan)品(pin)(pin)品(pin)(pin)種,增強公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)自主(zhu)品(pin)(pin)牌技(ji)術(shu)(shu)研發(fa)(fa)能(neng)力,從而優(you)化(hua)和(he)改善公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)現有(you)(you)產(chan)(chan)品(pin)(pin)結構和(he)盈利能(neng)力,進(jin)一步提(ti)升品(pin)(pin)牌形(xing)象,提(ti)高公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)在行業內的核心競(jing)爭力,有(you)(you)利于(yu)公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)未來的可持續發(fa)(fa)展。
資金饑渴背后是IPO首發僅融8.28億元
在定增方案中,公(gong)(gong)司進一(yi)步表示,通過本次非公(gong)(gong)開發(fa)行(xing),公(gong)(gong)司負債(zhai)水平(ping)將顯著降低,有利于提高公(gong)(gong)司凈(jing)資產規模、營(ying)運能(neng)力(li)和(he)償(chang)債(zhai)能(neng)力(li),進一(yi)步優化(hua)資產結構,降低財務(wu)成(cheng)本和(he)財務(wu)風險(xian),增強持續(xu)盈利能(neng)力(li)和(he)抗風險(xian)能(neng)力(li),為公(gong)(gong)司長期可持續(xu)發(fa)展奠定堅實的基礎。
實際情況確實如(ru)此,公司(si)(si)IPO首發融資(zi)金額太小,資(zi)產(chan)(chan)(chan)負(fu)(fu)債(zhai)(zhai)率(lv)(lv)居(ju)高不下。2013年末、2014年末、2015年末和(he)2016年9月30日,公司(si)(si)合(he)并資(zi)產(chan)(chan)(chan)負(fu)(fu)債(zhai)(zhai)率(lv)(lv)分別為75.70%、75.11%、74.30%和(he)75.21%。與(yu)國(guo)內主要汽車制造業(ye)上(shang)市(shi)公司(si)(si)2016年9月30日合(he)并報表口徑資(zi)產(chan)(chan)(chan)負(fu)(fu)債(zhai)(zhai)率(lv)(lv)數據相比,公司(si)(si)資(zi)產(chan)(chan)(chan)負(fu)(fu)債(zhai)(zhai)率(lv)(lv)要高于同行(xing)業(ye)平(ping)均水平(ping),流動比率(lv)(lv)及速動比率(lv)(lv)低(di)于同行(xing)業(ye)上(shang)市(shi)公司(si)(si)平(ping)均水平(ping),較高的資(zi)產(chan)(chan)(chan)負(fu)(fu)債(zhai)(zhai)結構在一(yi)定程度上(shang)制約著公司(si)(si)的業(ye)務發展。
回查招股(gu)(gu)說明(ming)書,小(xiao)康股(gu)(gu)份今年6月(yue)首(shou)發(fa)(fa)上(shang)市,發(fa)(fa)行1.425億(yi)股(gu)(gu)社會公(gong)眾股(gu)(gu),本次發(fa)(fa)行后(hou)總(zong)股(gu)(gu)本為(wei)8.925 億(yi)股(gu)(gu),其中,首(shou)發(fa)(fa)發(fa)(fa)行價格為(wei)5.81元/股(gu)(gu),募(mu)資8.28億(yi)元,扣除發(fa)(fa)行費用后(hou),募(mu)資凈額為(wei)7.38億(yi)元,將用于汽(qi)車零部(bu)件(jian)(jian)生產線項(xiang)目、年產35萬套的發(fa)(fa)動機零部(bu)件(jian)(jian)項(xiang)目。
小(xiao)康(kang)股(gu)份為集(ji)微(wei)型汽車及其發(fa)(fa)(fa)動(dong)(dong)(dong)機、零(ling)(ling)部(bu)件(jian)研發(fa)(fa)(fa)、生產(chan)、銷售服務于一體的(de)(de)(de)大型制造類企(qi)業(ye),下轄(xia)小(xiao)康(kang)動(dong)(dong)(dong)力、淮海(hai)動(dong)(dong)(dong)力、小(xiao)康(kang)部(bu)品、小(xiao)康(kang)進(jin)出口等多(duo)家全資子(zi)公司,以及與東風(feng)公司合資成立的(de)(de)(de)東風(feng)小(xiao)康(kang),東風(feng)小(xiao)康(kang)目前擁有(you)湖北、重慶兩大生產(chan)基地,現已形(xing)成包括微(wei)客、微(wei)卡、緊湊型MPV 在內的(de)(de)(de)微(wei)車整車、發(fa)(fa)(fa)動(dong)(dong)(dong)機及零(ling)(ling)部(bu)件(jian)的(de)(de)(de)生產(chan)銷售服務在內的(de)(de)(de)完整產(chan)業(ye)鏈,小(xiao)康(kang)股(gu)份發(fa)(fa)(fa)展戰略是創建(jian)百萬量級且(qie)富(fu)有(you)競(jing)爭力的(de)(de)(de)汽車集(ji)團(tuan)。
小(xiao)(xiao)康(kang)(kang)股(gu)(gu)(gu)份實(shi)際控(kong)制人為張興海(hai),現年52歲,目(mu)前為小(xiao)(xiao)康(kang)(kang)股(gu)(gu)(gu)份董事長兼總裁。張興海(hai)持有小(xiao)(xiao)康(kang)(kang)控(kong)股(gu)(gu)(gu)50%的股(gu)(gu)(gu)權,為小(xiao)(xiao)康(kang)(kang)控(kong)股(gu)(gu)(gu)的控(kong)股(gu)(gu)(gu)股(gu)(gu)(gu)東,而小(xiao)(xiao)康(kang)(kang)控(kong)股(gu)(gu)(gu)持有小(xiao)(xiao)康(kang)(kang)股(gu)(gu)(gu)份62.60%的股(gu)(gu)(gu)份,張興海(hai)通過(guo)小(xiao)(xiao)康(kang)(kang)控(kong)股(gu)(gu)(gu)間接控(kong)制小(xiao)(xiao)康(kang)(kang)股(gu)(gu)(gu)份。
公司上市之(zhi)路經歷了(le)漫長的(de)(de)排隊之(zhi)路,最終才走(zou)向資本市場的(de)(de)巔峰(feng),A股(gu)(gu)(gu)(gu)IPO成功。2012年(nian)9月(yue)(yue)8日(ri),證監會(hui)受理小(xiao)康(kang)股(gu)(gu)(gu)(gu)份(fen)(fen)IPO申(shen)報材料,小(xiao)康(kang)股(gu)(gu)(gu)(gu)份(fen)(fen)預披(pi)露招股(gu)(gu)(gu)(gu)書(shu)申(shen)報稿。此(ci)后,經歷了(le)2013年(nian)的(de)(de)IPO暫停和歷史(shi)上最嚴厲的(de)(de)IPO財務(wu)核查,以及(ji)2015年(nian)7月(yue)(yue)股(gu)(gu)(gu)(gu)災之(zhi)后IPO暫停。2015年(nian)12月(yue)(yue)23日(ri),小(xiao)康(kang)股(gu)(gu)(gu)(gu)份(fen)(fen)IPO申(shen)請在證監會(hui)主板發(fa)審(shen)委2015年(nian)第201次發(fa)審(shen)會(hui)上獲得通過。2016年(nian)5月(yue)(yue)13日(ri),證監會(hui)按法定程(cheng)序(xu)核準了(le)小(xiao)康(kang)股(gu)(gu)(gu)(gu)份(fen)(fen)的(de)(de)首(shou)發(fa)申(shen)請。
IPO成功(gong)必(bi)然一(yi)番折騰(資(zi)本運作)——7 月,上市剛剛一(yi)個月,公司就宣布戰略轉型新(xin)(xin)(xin)能(neng)(neng)源汽(qi)車,同(tong)時受讓重(zhong)慶瑞(rui)馳汽(qi)車實業有限公司持有的(de)東康(kang)(kang)新(xin)(xin)(xin)能(neng)(neng)源100%股權,并由公司增加東康(kang)(kang)新(xin)(xin)(xin)能(neng)(neng)源注冊資(zi)本至3億(yi)元,且(qie)通過了重(zhong)慶東康(kang)(kang)新(xin)(xin)(xin)能(neng)(neng)源汽(qi)車有限公司投(tou)資(zi)純電動(dong)乘(cheng)用(yong)車建設(she)項目。其中,小康(kang)(kang)股份(fen)擬投(tou)資(zi)超過25億(yi)元,建設(she)電動(dong)乘(cheng)用(yong)車項目,投(tou)產(chan)后(hou)預(yu)計年(nian)產(chan)新(xin)(xin)(xin)能(neng)(neng)源車5萬輛,設(she)計年(nian)產(chan)電驅動(dong)及(ji)電池(chi)系統6萬套(tao)。根(gen)據小康(kang)(kang)股份(fen)預(yu)估,這一(yi)項目可新(xin)(xin)(xin)增年(nian)銷售(shou)收入102.89億(yi)元,年(nian)利(li)潤(run)總(zong)額4.98 億(yi)元。
9月,上市公司(si)在美國設立的二級子公司(si)SFMotors 于2016 年(nian)9 月22 日正式聘(pin)任(ren)了特(te)斯拉電動汽(qi)車(che)創始(shi)人兼原CEO 馬丁·艾伯哈德擔任(ren)公司(si)新能源汽(qi)車(che)顧問。
10月,上市公(gong)司(si)公(gong)司(si)公(gong)告將以(yi)總估值為9500 萬美元(約(yue)為6.40 億元人民幣)采取現金方式(shi),收(shou)購美國AC Propulsion Inc100%股(gu)權、中國香港e.motor CoporationLimited100%股(gu)權以(yi)及北京(jing)億馬先鋒汽車科(ke)技有限公(gong)司(si)100%股(gu)權。
很顯(xian)然,戰略轉型新能源汽車(25 億元投(tou)資計劃)、人才儲備(特斯拉創(chuang)始人兼前(qian)CEO 馬丁·艾伯哈德)、產(chan)業并購(跨(kua)境收購ACP 公司)三大(da)(da)招打完之后,最后都要涉及(ji)到最核心錢的問(wen)題。顯(xian)然,IPO首發(fa)融資一有(you)(you)相關的規定(ding),專(zhuan)款專(zhuan)用,二來(lai)資金缺口也是大(da)(da)大(da)(da)的,前(qian)述資產(chan)負債率都能看得(de)出(chu)來(lai),上(shang)市公司根本沒融到多(duo)少錢?不定(ding)增才怪(guai)呢!就是規模有(you)(you)點大(da)(da)了,且定(ding)價有(you)(you)點高,看看后面怎么執(zhi)行吧!
中(zhong)(zhong)(zhong)證網(wang)(wang)聲(sheng)明:凡(fan)本網(wang)(wang)注(zhu)明“來(lai)源:中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)證券(quan)(quan)報(bao)·中(zhong)(zhong)(zhong)證網(wang)(wang)”的(de)所有作(zuo)品(pin),版權均(jun)屬于中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)證券(quan)(quan)報(bao)、中(zhong)(zhong)(zhong)證網(wang)(wang)。中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)證券(quan)(quan)報(bao)·中(zhong)(zhong)(zhong)證網(wang)(wang)與作(zuo)品(pin)作(zuo)者(zhe)聯合聲(sheng)明,任(ren)何組(zu)織未經中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)證券(quan)(quan)報(bao)、中(zhong)(zhong)(zhong)證網(wang)(wang)以及作(zuo)者(zhe)書(shu)面授權不(bu)得轉(zhuan)(zhuan)載、摘編或利用其(qi)它(ta)方式使(shi)用上述作(zuo)品(pin)。凡(fan)本網(wang)(wang)注(zhu)明來(lai)源非中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)證券(quan)(quan)報(bao)·中(zhong)(zhong)(zhong)證網(wang)(wang)的(de)作(zuo)品(pin),均(jun)轉(zhuan)(zhuan)載自其(qi)它(ta)媒體,轉(zhuan)(zhuan)載目的(de)在于更好服務讀(du)者(zhe)、傳(chuan)遞信息(xi)之需,并不(bu)代表本網(wang)(wang)贊同其(qi)觀點,本網(wang)(wang)亦不(bu)對其(qi)真實性負責,持異議(yi)者(zhe)應與原出處單(dan)位主張權利。
特別鏈接:政府部門交易機構證券期貨四所兩司新聞發布平臺友情鏈接版權聲明
關于報社關于本站廣告發布免責條款
中國證券報社版權所有,未經書面授權不得復制或建立鏡像 經營許可證編號:京B2-20180749 京公網安備0-1
Copyright 2001-2018 China Securities Journal. All Rights Reserved
中國(guo)證(zheng)券報社版權所(suo)有(you),未經書面授權不(bu)得復制或建(jian)立鏡(jing)像
經營許可證編(bian)號(hao):京(jing)B2-20180749 京(jing)公網安(an)備(bei)0-1
Copyright 2001-2018 China Securities Journal. All Rights Reserved