張羽
第(di)一只退(tui)市(shi)股(gu)可能在(zai)一季度初(chu)就誕生了!2017年(nian)(nian)預虧(kui)的(de)*ST吉(ji)恩(6.740, 0.00, 0.00%)因連續4年(nian)(nian)虧(kui)損,觸發強(qiang)制終止上市(shi)情形,待4月份完(wan)整年(nian)(nian)報披(pi)露,或(huo)成(cheng)為(wei)2018年(nian)(nian)第(di)一只退(tui)市(shi)股(gu)票。而東方基金、長(chang)安基金、興(xing)全(quan)基金3家公司旗下(xia)的(de)專戶產(chan)品(pin)曾在(zai)2014年(nian)(nian)參(can)與(yu)*ST吉(ji)恩的(de)定增,雖3年(nian)(nian)解禁(jin)也已無法(fa)全(quan)身(shen)而退(tui)。
*ST吉恩或成2018年退市第一股
2003年9月,吉(ji)恩鎳業在滬市(shi)A股(gu)市(shi)場上(shang)(shang)市(shi),被譽為中國上(shang)(shang)市(shi)公司鎳業“第一(yi)股(gu)”,“吉(ji)恩”品牌(pai)被稱為鎳股(gu)“第一(yi)品牌(pai)”。然而,昔日的輝煌更加(jia)襯托出如今(jin)的凄慘。
近日(ri),*ST吉恩發布了業績預(yu)告(gao),預(yu)計2017年(nian)(nian)(nian)度經營業績將出(chu)現虧損,實現歸(gui)(gui)屬于上市(shi)公(gong)司股東的凈利(li)潤為-21億元左(zuo)右。公(gong)司在(zai)2014年(nian)(nian)(nian)、2015年(nian)(nian)(nian)、2016年(nian)(nian)(nian)連續三年(nian)(nian)(nian)虧損(歸(gui)(gui)屬凈利(li)潤分別為:-5.384億、-28.7億、-21.86億)。公(gong)開信息(xi)顯(xian)示(shi),2017年(nian)(nian)(nian)5月26日(ri),*ST吉恩被暫停(ting)上市(shi)。
根(gen)據《上海證券交易所股票(piao)上市(shi)規則》的規定,*ST吉恩已(yi)經觸發了相關強制終止上市(shi)情形(xing),上交所將(jiang)(jiang)在公司(si)披(pi)露年(nian)度報告之日(ri)后(hou)的15個交易日(ri),作出是否終止公司(si)股票(piao)上市(shi)的決定。據悉,*ST吉恩的年(nian)報將(jiang)(jiang)在4月3日(ri)披(pi)露。
*ST吉恩(en)要(yao)退市,坑的不只是(shi)廣大股民,還有當(dang)年(nian)參與定(ding)增的3家(jia)基金公司(si)。公開(kai)資(zi)料(liao)顯示,2014年(nian),*ST吉恩(en)實施了60億(yi)元的定(ding)增方案,以7.62元/股向東方基金、長安(an)基金和興業基金鎖價發行7.87億(yi)股,共計融(rong)資(zi)60億(yi)元,鎖定(ding)期(qi)三(san)年(nian),到期(qi)日是(shi)2017年(nian)9月22日。
該定增方案于2014年7月(yue)獲得證監會批文(wen),最終于9月(yue)24日(ri)完成發(fa)行工作(zuo)。東方基金(jin)、長(chang)安基金(jin)和(he)(he)興業(ye)基金(jin)分(fen)(fen)別認購2.95億(yi)股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)、2.95億(yi)股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)和(he)(he)1.97億(yi)股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu),認購金(jin)額分(fen)(fen)別為22.5億(yi)元(yuan)、22.5億(yi)元(yuan)和(he)(he)15億(yi)元(yuan)。發(fa)行完成后,控(kong)股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)東吉林昊融有色(se)金(jin)屬(shu)集團有限公司(si)持有吉恩鎳業(ye)的(de)股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)份(fen)(fen)由54.23%下降到27.52%,控(kong)股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)東未發(fa)生變化。公司(si)當時(shi)的(de)總股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)份(fen)(fen)僅8.11億(yi)股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu),而這(zhe)一次的(de)增發(fa)新(xin)股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)數量(liang)幾乎與之相當,這(zhe)也意味著原有股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)東的(de)持股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)比例被大幅稀釋。
關鍵在于,本次定增的60億元資金用(yong)途為:扣除(chu)發行費用(yong)后,全部用(yong)于償還銀行及(ji)其他機構借款。
三基金專戶參與定增被套牢
奇怪的(de)(de)(de)是(shi)(shi)(shi),3家(jia)(jia)基金(jin)(jin)公司(si)當初出于(yu)何種戰略意圖參與了*ST吉恩(en)定(ding)增(zeng)計劃?明知(zhi)(zhi)這(zhe)是(shi)(shi)(shi)家(jia)(jia)巨虧公司(si),且(qie)定(ding)增(zeng)資(zi)金(jin)(jin)還(huan)(huan)不是(shi)(shi)(shi)用于(yu)擴(kuo)大(da)經營生產等(deng)有利于(yu)提高上(shang)市(shi)公司(si)業績(ji)的(de)(de)(de)方(fang)(fang)向,居然巨資(zi)支(zhi)援,且(qie)鎖定(ding)期還(huan)(huan)是(shi)(shi)(shi)3年。眾所周知(zhi)(zhi),鎖定(ding)周期越長,意味著不確定(ding)性(xing)越大(da),所承擔的(de)(de)(de)風險也(ye)(ye)就越大(da),其(qi)中一(yi)(yi)家(jia)(jia)參與定(ding)增(zeng)認購的(de)(de)(de)基金(jin)(jin)公司(si)相(xiang)關內部人(ren)士此(ci)前在(zai)接受媒體采訪(fang)時表示:“其(qi)實我們(men)也(ye)(ye)沒(mei)有其(qi)他(ta)的(de)(de)(de)想法,無(wu)非就是(shi)(shi)(shi)覺得便(bian)宜。它是(shi)(shi)(shi)國企(qi),而(er)且(qie)是(shi)(shi)(shi)一(yi)(yi)個資(zi)源類企(qi)業,甚至還(huan)(huan)在(zai)單個品種里(li)有壟斷地位,兌付(fu)風險是(shi)(shi)(shi)非常小(xiao)的(de)(de)(de)。現(xian)在(zai)大(da)盤股(gu)流(liu)動性(xing)非常差,交投比(bi)較弱,尤其(qi)像(xiang)一(yi)(yi)些大(da)資(zi)金(jin)(jin)要(yao)建倉的(de)(de)(de)時候,比(bi)如要(yao)收集(ji)十幾億(yi)乃至二(er)十億(yi)的(de)(de)(de)籌(chou)碼,那要(yao)等(deng)到什么(me)(me)時候?正(zheng)好有這(zhe)樣一(yi)(yi)個機會,一(yi)(yi)是(shi)(shi)(shi)價格(ge)可以(yi)打(da)折,另(ling)外一(yi)(yi)個方(fang)(fang)面我們(men)還(huan)(huan)可以(yi)一(yi)(yi)下子拿到這(zhe)么(me)(me)多,我們(men)覺得也(ye)(ye)是(shi)(shi)(shi)一(yi)(yi)個挺好的(de)(de)(de)選擇。”
也(ye)有業內人士分析(xi)稱,因為鎳(nie)(nie)(nie)是(shi)(shi)新能(neng)源(yuan)汽車的核心(xin)材(cai)料(liao),三大基(ji)(ji)(ji)金(jin)公司參(can)與定增(zeng)是(shi)(shi)看(kan)好了發展(zhan)前(qian)(qian)景。然而,《國際金(jin)融報》記(ji)者(zhe)梳理發現,雖然鎳(nie)(nie)(nie)是(shi)(shi)新能(neng)源(yuan)汽車發展(zhan)的重(zhong)要原(yuan)材(cai)料(liao),但是(shi)(shi)近(jin)(jin)年(nian)來,有不少鎳(nie)(nie)(nie)相(xiang)關的上市(shi)公司都面(mian)臨退(tui)市(shi)風險。比如,ST華(hua)澤也(ye)是(shi)(shi)一(yi)家以鈷鎳(nie)(nie)(nie)金(jin)屬(shu)材(cai)料(liao)加工生(sheng)產為核心(xin)的有色金(jin)屬(shu)開采加工企業。該公司2017年(nian)經營(ying)情(qing)況以及(ji)財務狀況并不理想(xiang),*ST華(hua)澤(12.500, 0.00, 0.00%)于2016年(nian)2月(yue)29日(ri)停(ting)牌(pai),停(ting)牌(pai)前(qian)(qian)一(yi)日(ri)收(shou)盤價為12.5元,停(ting)牌(pai)至(zhi)今(jin)又被下(xia)(xia)調估(gu)值(zhi),已縮水95.6%,相(xiang)當于經歷(li)了61個跌停(ting)。數據統計顯示,前(qian)(qian)十大流通股股東中就包括(kuo)了兩只公募基(ji)(ji)(ji)金(jin)。其中,中證500交易型開放式指數基(ji)(ji)(ji)金(jin)持(chi)有139萬股,華(hua)商智(zhi)能(neng)生(sheng)活(huo)持(chi)有了100萬股。受到估(gu)值(zhi)下(xia)(xia)調以及(ji)近(jin)(jin)日(ri)股市(shi)下(xia)(xia)跌的雙重(zhong)影響,華(hua)商智(zhi)能(neng)生(sheng)活(huo)基(ji)(ji)(ji)金(jin)凈(jing)值(zhi)2月(yue)1日(ri)當天大跌了6.4%,單位凈(jing)值(zhi)近(jin)(jin)3個月(yue)下(xia)(xia)跌16.65%。
三(san)年(nian)期定增原來是可以(yi)提前鎖價(jia)的(de)(de)。3家基(ji)金公司參與定增的(de)(de)時(shi)候,折(zhe)價(jia)率高達(da)(da)5折(zhe),認購后(hou)浮盈(ying)高達(da)(da)100%以(yi)上(shang),2015年(nian)牛市(shi)高位時(shi)最(zui)高浮盈(ying)為200%以(yi)上(shang),然而,因為*ST吉(ji)恩(en)面臨退市(shi),這一切均成泡影。
一切的厄運或許緣于(yu)控股(gu)股(gu)東減持(chi)。3家基金公(gong)司(si)的基金專戶定(ding)增完成后,僅2014年12月(yue)一個(ge)月(yue),控股(gu)股(gu)東吉(ji)林昊融集團共減持(chi)9200萬股(gu)。公(gong)司(si)暫停上(shang)市前,吉(ji)林昊融集團于(yu)2017年3月(yue)31日再(zai)次減持(chi)3000萬股(gu),變動后持(chi)股(gu)比例(li)為(wei)22.56%。這讓(rang)3家基金公(gong)司(si)還未來得及享(xiang)受定(ding)增的喜悅,就提前過上(shang)了心驚膽戰(zhan)的日子。
60億定增基金背后的投資人是誰成謎
公(gong)開(kai)信息顯(xian)示,3家基(ji)金公(gong)司(si)是(shi)通過專(zhuan)戶的7個(ge)(ge)(ge)(ge)資管計(ji)劃(hua)參(can)與(yu)了本次定增認購,其(qi)(qi)(qi)中東(dong)方基(ji)金有3個(ge)(ge)(ge)(ge),興全基(ji)金2個(ge)(ge)(ge)(ge),長(chang)安(an)基(ji)金1個(ge)(ge)(ge)(ge)。也(ye)就是(shi)說(shuo),基(ji)金公(gong)司(si)有可(ke)能只是(shi)走(zou)個(ge)(ge)(ge)(ge)普(pu)通的通道業務,背(bei)后(hou)實(shi)際參(can)與(yu)者另有其(qi)(qi)(qi)人(ren)。一般公(gong)開(kai)募集(ji)的基(ji)金出于流(liu)動性考慮是(shi)比較少參(can)與(yu)定增計(ji)劃(hua),即便參(can)與(yu)定增也(ye)有最(zui)低份額下(xia)限。比如,東(dong)方基(ji)金公(gong)司(si)參(can)與(yu)了22億元定增計(ji)劃(hua),3個(ge)(ge)(ge)(ge)資管計(ji)劃(hua)背(bei)后(hou),這些(xie)持(chi)有人(ren)可(ke)能是(shi)其(qi)(qi)(qi)自己的高凈值客戶,也(ye)可(ke)能是(shi)其(qi)(qi)(qi)他機(ji)構或(huo)個(ge)(ge)(ge)(ge)人(ren)。
在7個(ge)資管計(ji)劃(hua)(hua)中,最值得關注的(de)一(yi)個(ge)持有方是(shi)大連(lian)博融(rong)控股集團有限公司(si),其通過(guo)東(dong)(dong)方基金的(de)專戶參(can)與定(ding)增12.5億元(yuan),還通過(guo)長安的(de)資管計(ji)劃(hua)(hua)參(can)與了5.5億元(yuan),總計(ji)參(can)與本(ben)次定(ding)增18億元(yuan),幾乎占到了整個(ge)定(ding)增計(ji)劃(hua)(hua)的(de)三分之(zhi)一(yi)。匪夷所思的(de)是(shi),大連(lian)博融(rong)控股集團有限公司(si)居然是(shi)*ST吉恩控股股東(dong)(dong)昊融(rong)集團的(de)股東(dong)(dong),即參(can)與了孫公司(si)的(de)定(ding)增計(ji)劃(hua)(hua)。關系如(ru)此之(zhi)亂,一(yi)旦退市,這筆糊涂賬真的(de)難以(yi)計(ji)算(suan)。
一(yi)位私(si)募基(ji)金(jin)人士(shi)在接受(shou)《國(guo)際(ji)金(jin)融報(bao)》記者采訪時表示(shi),一(yi)旦*ST吉(ji)恩退市,踩雷(lei)的(de)基(ji)金(jin)公司聲譽(yu)肯定(ding)會受(shou)到影響,參與定(ding)增(zeng)的(de)高凈值客戶也會將(jiang)責任歸咎于基(ji)金(jin)公司。
目(mu)前的問題在(zai)(zai)于(yu),退市意味著60億(yi)(yi)元定增損失慘(can)重(zhong),按(an)每(mei)股凈資(zi)(zi)產算所剩無(wu)幾(ji)。這(zhe)其中是(shi)否(fou)有(you)(you)銀行(xing)(xing)、保(bao)險等(deng)資(zi)(zi)金在(zai)(zai)內?上述私募基(ji)金人士表示(shi),因為不(bu)(bu)知道到底(di)是(shi)哪些(xie)人參(can)與了定增項(xiang)目(mu),如果銀行(xing)(xing)配資(zi)(zi)了,那么這(zhe)將直(zhi)接造成壞賬(zhang)。比(bi)如,15億(yi)(yi)定增計劃(hua),如果按(an)照1:2的比(bi)例配資(zi)(zi),5億(yi)(yi)元歸基(ji)金公司,10億(yi)(yi)元就(jiu)來自于(yu)銀行(xing)(xing)。一旦退市,銀行(xing)(xing)不(bu)(bu)能(neng)(neng)追加保(bao)證金,不(bu)(bu)能(neng)(neng)強制平倉,沒有(you)(you)流動性,這(zhe)10億(yi)(yi)可能(neng)(neng)就(jiu)是(shi)實(shi)打實(shi)的“壞賬(zhang)”。
此(ci)外,該(gai)定(ding)增計(ji)劃當初是否(fou)是“保(bao)(bao)(bao)底(di)”的?這(zhe)關(guan)乎到退市(shi)后(hou)如(ru)何清(qing)算(suan)。如(ru)果(guo)是民營背景(jing)(jing),為了吸(xi)引基金公(gong)司(si)定(ding)投,一(yi)般(ban)股(gu)(gu)東(dong)會(hui)承(cheng)諾“保(bao)(bao)(bao)底(di)”,如(ru)果(guo)是國企(qi)背景(jing)(jing),一(yi)般(ban)不會(hui)出現(xian)“保(bao)(bao)(bao)底(di)承(cheng)諾”。就*ST吉恩(en)這(zhe)種情形,如(ru)果(guo)控股(gu)(gu)股(gu)(gu)東(dong)在定(ding)增前承(cheng)諾了保(bao)(bao)(bao)底(di),最終(zhong)清(qing)算(suan)時,其可能會(hui)丟失控股(gu)(gu)權。公(gong)開(kai)信息顯示,*ST吉恩(en)公(gong)司(si)控股(gu)(gu)股(gu)(gu)東(dong)為吉林(lin)昊(hao)(hao)融集團股(gu)(gu)份有限(xian)公(gong)司(si),而吉林(lin)省(sheng)國資委(wei)控制吉林(lin)昊(hao)(hao)融集團16.98%的股(gu)(gu)權。但以上背景(jing)(jing)也難保(bao)(bao)(bao)證當初3家基金公(gong)司(si)參與定(ding)增時是否(fou)有“承(cheng)諾保(bao)(bao)(bao)底(di)”現(xian)象。
在(zai)被問(wen)及(ji)“該定(ding)增(zeng)資管計劃(hua)背后的持(chi)有人(ren)結構如(ru)何?”、“該定(ding)增(zeng)資管計劃(hua)是否存在(zai)杠桿(gan)?”以及(ji)“如(ru)果發生退(tui)市(shi),基(ji)金(jin)公司打算如(ru)何應對退(tui)市(shi)危機?”時(shi),三家公司并(bing)未(wei)給予全(quan)面回復,興全(quan)基(ji)金(jin)方面表示:“關于(yu)ST吉恩持(chi)有情況,經核查(cha),興全(quan)基(ji)金(jin)3個產品均為一對一專(zhuan)戶,公司一直(zhi)嚴格按照合同約定(ding)的投(tou)資標的進行(xing)投(tou)資。”但一對一專(zhuan)戶是否嵌套了(le)加杠桿(gan)的信(xin)托(tuo)計劃(hua)就不(bu)得而知了(le)。
中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)聲明(ming):凡(fan)本(ben)網(wang)(wang)(wang)注明(ming)“來源:中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券報(bao)(bao)·中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)”的所(suo)有作(zuo)(zuo)品(pin)(pin),版權均屬于中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券報(bao)(bao)、中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)。中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券報(bao)(bao)·中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)與作(zuo)(zuo)品(pin)(pin)作(zuo)(zuo)者聯合聲明(ming),任何組織未經中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券報(bao)(bao)、中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)以及作(zuo)(zuo)者書(shu)面授權不(bu)(bu)得轉載(zai)、摘編(bian)或利用(yong)其(qi)(qi)它方式使用(yong)上(shang)述(shu)作(zuo)(zuo)品(pin)(pin)。凡(fan)本(ben)網(wang)(wang)(wang)注明(ming)來源非中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券報(bao)(bao)·中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)的作(zuo)(zuo)品(pin)(pin),均轉載(zai)自其(qi)(qi)它媒體(ti),轉載(zai)目的在于更好服務讀者、傳遞信息之(zhi)需,并不(bu)(bu)代表本(ben)網(wang)(wang)(wang)贊(zan)同其(qi)(qi)觀點,本(ben)網(wang)(wang)(wang)亦不(bu)(bu)對其(qi)(qi)真實性負責(ze),持異議者應與原出處單位主張權利。
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