在5月15日MSCI公(gong)(gong)布的最新納入MSCI新興市場(chang)指數的234家A股名(ming)單中,共有17家醫藥類上市公(gong)(gong)司,有著“A股醫藥市值一哥”之(zhi)稱的恒瑞醫藥也在名(ming)單之(zhi)列。
2017年年報(bao)及2018年一季報(bao)顯示(shi),去年全年公(gong)司(si)(si)實現(xian)(xian)營業收入138.36億(yi)元,歸(gui)屬(shu)于上(shang)市(shi)公(gong)司(si)(si)股東(dong)的凈(jing)利(li)潤32.17億(yi)元,分別(bie)(bie)同比增(zeng)(zeng)長24.72%、24.25%。今年1月(yue)份至3月(yue)份公(gong)司(si)(si)實現(xian)(xian)營業收入38.57億(yi)元,歸(gui)屬(shu)于上(shang)市(shi)公(gong)司(si)(si)股東(dong)的凈(jing)利(li)潤9.49億(yi)元,分別(bie)(bie)同比增(zeng)(zeng)長21.7%、16.95%。
據(ju)WIND統計,自(zi)2000年(nian)10月份上市(shi)(shi)以來,截至2018年(nian)5月16日收盤,恒瑞醫(yi)(yi)藥(yao)股價累計漲幅(fu)93倍,市(shi)(shi)值(zhi)(zhi)達到2595億(yi)元(yuan)。在醫(yi)(yi)藥(yao)制(zhi)(zhi)造(zao)業(ye)分(fen)類中恒瑞醫(yi)(yi)藥(yao)的(de)業(ye)績排(pai)名第三,位列麗(li)珠(zhu)(zhu)集團、康(kang)(kang)美(mei)(mei)藥(yao)業(ye)之后。不過,從市(shi)(shi)值(zhi)(zhi)上來看(kan),與麗(li)珠(zhu)(zhu)集團市(shi)(shi)值(zhi)(zhi)409億(yi)元(yuan)和康(kang)(kang)美(mei)(mei)藥(yao)業(ye)1320億(yi)元(yuan)相比,恒瑞醫(yi)(yi)藥(yao)在業(ye)內可(ke)以說是(shi)“A股醫(yi)(yi)藥(yao)市(shi)(shi)值(zhi)(zhi)一哥(ge)”。目前(qian)醫(yi)(yi)藥(yao)制(zhi)(zhi)造(zao)業(ye)市(shi)(shi)值(zhi)(zhi)破千(qian)億(yi)元(yuan)的(de)企業(ye)并不多,如云南白藥(yao)為1159億(yi)元(yuan)、復(fu)星醫(yi)(yi)藥(yao)為1097億(yi)元(yuan)。
對于業(ye)績排名第三(san)市值(zhi)遙遙領先業(ye)內,恒瑞(rui)醫(yi)藥副總(zong)經理(li)戴洪斌向(xiang)《證券日(ri)報(bao)》記者表示(shi),這更多可(ke)能(neng)是市場對企業(ye)一直不斷(duan)創新的一種認可(ke)。
7年累計投入59.79億元
研發投入占銷售額10%
2000年(nian)上市之初,恒瑞醫藥研究(jiu)及技(ji)術人員為218人,經過18年(nian)的發展,截止(zhi)到2017年(nian)底,公(gong)司打造(zao)了一支(zhi)擁(yong)有2000多人的研發團隊,其中(zhong)1000多名(ming)博士、碩士及100多名(ming)外籍雇員。此外,公(gong)司還先后在(zai)連云港、上海、成都(dou)和美國(guo)(guo)設(she)立了研發中(zhong)心和臨床醫學部,建立了國(guo)(guo)家級企業技(ji)術中(zhong)心和博士后科研工作站、國(guo)(guo)家分子(zi)靶(ba)向藥物工程研究(jiu)中(zhong)心、國(guo)(guo)家“重(zhong)大新藥創制”專項孵化(hua)器基地,堅持每年(nian)投入銷售額(e)10%左右(you)的研發資金。
公(gong)司(si)歷年(nian)(nian)(nian)年(nian)(nian)(nian)報顯(xian)示,2011年(nian)(nian)(nian)以前公(gong)司(si)并未在(zai)(zai)年(nian)(nian)(nian)報中(zhong)披露研(yan)(yan)發投(tou)入的(de)(de)(de)(de)金額,2010年(nian)(nian)(nian)公(gong)司(si)在(zai)(zai)研(yan)(yan)發建(jian)設方面有(you)一(yi)個(ge)實質性的(de)(de)(de)(de)改變(bian)。據(ju)2010年(nian)(nian)(nian)年(nian)(nian)(nian)報披露,公(gong)司(si)在(zai)(zai)加(jia)大科研(yan)(yan)投(tou)入的(de)(de)(de)(de)同(tong)時進一(yi)步完善了研(yan)(yan)發體(ti)系的(de)(de)(de)(de)建(jian)設,將原有(you)的(de)(de)(de)(de)將原有(you)的(de)(de)(de)(de)研(yan)(yan)究(jiu)所(suo)根據(ju)研(yan)(yan)發重點(dian)不同(tong)一(yi)分為二(er),一(yi)個(ge)研(yan)(yan)究(jiu)所(suo)從事創新藥物(wu)研(yan)(yan)發,另(ling)一(yi)個(ge)研(yan)(yan)究(jiu)所(suo)所(suo)從事仿制藥開發。
2011年(nian)(nian)(nian)至(zhi)2017年(nian)(nian)(nian)年(nian)(nian)(nian)報顯示,2011年(nian)(nian)(nian)公司在研(yan)發(fa)方面的(de)投入(ru)(ru)金額(e)為4億(yi)(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan),每年(nian)(nian)(nian)呈(cheng)現(xian)遞增的(de)態勢,2012年(nian)(nian)(nian)至(zhi)2017年(nian)(nian)(nian),研(yan)發(fa)投入(ru)(ru)分別為5.35億(yi)(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)、5.63億(yi)(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)、6.5億(yi)(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)、8.92億(yi)(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)、11.8億(yi)(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)、17.59億(yi)(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan),2011年(nian)(nian)(nian)至(zhi)2017年(nian)(nian)(nian)研(yan)發(fa)投入(ru)(ru)累計(ji)59.79億(yi)(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)。
上市18年營收翻27倍
從(cong)4.85億元到138.36億元,恒瑞(rui)醫藥走了18年時(shi)間(jian),18年間(jian),公(gong)司股價翻(fan)了93倍。
2000年公司主(zhu)營業務(wu)(wu)產品(pin)(pin)(pin)主(zhu)要分(fen)(fen)為抗腫瘤藥品(pin)(pin)(pin)、麻醉鎮痛藥品(pin)(pin)(pin)、抗感(gan)染類藥品(pin)(pin)(pin)、其它藥品(pin)(pin)(pin),銷售(shou)收(shou)(shou)入分(fen)(fen)別為1.33億元、2290萬元、1.01億元、6783.14萬元,另(ling)外藥用包裝(zhuang)材料銷售(shou)收(shou)(shou)入1.59億元,占主(zhu)營業務(wu)(wu)收(shou)(shou)入的比重分(fen)(fen)別為27.5%、4.7%、20.9%、14%、32.9%。
經歷了18年的發展(zhan),到2017年底(di),從(cong)各(ge)大業務條線來看,公司實現(xian)抗(kang)腫(zhong)瘤(liu)產(chan)品(pin)(pin)收(shou)入(ru)(ru)57.22億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan);麻醉產(chan)品(pin)(pin)收(shou)入(ru)(ru)36.00億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan);造影劑產(chan)品(pin)(pin)收(shou)入(ru)(ru)18.94億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan);心血(xue)管產(chan)品(pin)(pin)收(shou)入(ru)(ru)3.24億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan);消(xiao)炎產(chan)品(pin)(pin)收(shou)入(ru)(ru)3.69億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan);其它收(shou)入(ru)(ru)19.15億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan),毛利率分別(bie)為91.86%、89.89%、71.77%、82.25%、77.24%、82.35%。
采訪(fang)中戴洪斌告訴《證券(quan)日報》記(ji)者,對于市(shi)值的(de)多(duo)少(shao),公司方面并沒有(you)刻意去(qu)做(zuo)什么(me)。公司一直在做(zuo)的(de)主(zhu)(zhu)要有(you)兩件事,一是創新(xin)藥的(de)研發;二是國(guo)際(ji)市(shi)場(chang)的(de)開發。2017年公司國(guo)外市(shi)場(chang)營業收入實現6.37億(yi)元(yuan),國(guo)內市(shi)場(chang)收入位131.87億(yi)元(yuan),目前公司在國(guo)外市(shi)場(chang)銷售的(de)藥品有(you)十多(duo)種(zhong),主(zhu)(zhu)要集中在歐美市(shi)場(chang)。
上市以來分紅17次
值得注意的是,恒瑞醫藥自2000年上市以來,每年都推出了分紅(hong)擴股方案,上市18年共計分紅(hong)17次,累計分紅(hong)金額為14.53億(yi)元,分紅(hong)率為8.71%。
據WIND統計(ji)(ji),醫藥(yao)制(zhi)造(zao)業(ye)(ye)213家企(qi)業(ye)(ye)中(zhong),上市(shi)以來(lai)分(fen)(fen)紅(hong)率(lv)排名前三位(wei)是安(an)圖(tu)生物、海普瑞、哈藥(yao)股份。其中(zhong),安(an)圖(tu)生物累計(ji)(ji)實(shi)現(xian)利潤(run)8.92億元,累計(ji)(ji)現(xian)金(jin)分(fen)(fen)紅(hong)7.27億元,分(fen)(fen)紅(hong)率(lv)為(wei)81.43%;海普瑞累計(ji)(ji)實(shi)現(xian)凈利潤(run)42.62億元,累計(ji)(ji)現(xian)金(jin)分(fen)(fen)紅(hong)30.20億元,分(fen)(fen)紅(hong)率(lv)為(wei)70.87%。相形(xing)之(zhi)下,恒瑞醫藥(yao)的股價(jia)呈(cheng)現(xian)上升態勢,分(fen)(fen)紅(hong)方面略顯遜色。
記(ji)者注(zhu)意(yi)到,公司(si)歷年(nian)分(fen)紅(hong)方案中派(pai)現(xian)(xian)比例(li)最高(gao)的(de)(de)(de)(de)是在2005年(nian),彼時公司(si)推(tui)出(chu)了每10股派(pai)2.2元(yuan)(含(han)(han)稅(shui))的(de)(de)(de)(de)分(fen)紅(hong)方案,2004年(nian)的(de)(de)(de)(de)每10股派(pai)2元(yuan)(含(han)(han)稅(shui))的(de)(de)(de)(de)現(xian)(xian)金分(fen)紅(hong)方案緊隨其后,2006年(nian)公司(si)推(tui)出(chu)的(de)(de)(de)(de)是10轉3股的(de)(de)(de)(de)送轉方案未(wei)有派(pai)現(xian)(xian),其余年(nian)度分(fen)紅(hong)方案均在每10股2元(yuan)以下。
對于公司(si)歷年(nian)的業績分紅,戴(dai)洪(hong)斌表(biao)示:“這塊(kuai)主(zhu)要(yao)是考慮到(dao)(dao)公司(si)每年(nian)在(zai)創新研發的投(tou)入比重較大,公司(si)需要(yao)提(ti)前做好現金儲(chu)備。”對于未來是否會加大現金分紅力度,戴(dai)洪(hong)斌表(biao)示這個目前還(huan)沒有考慮到(dao)(dao)這方面。
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