在強化(hua)商譽減值監管(guan)的(de)大(da)背景(jing)下,有上(shang)市(shi)公(gong)司選擇(ze)了(le)(le)主動“爆雷(lei)”,本(ben)意(yi)或許是(shi)與(yu)過去告別,不想卻成(cheng)了(le)(le)新年的(de)第一(yi)個意(yi)外。
2018年12月29日(ri)(ri),當年的(de)交易日(ri)(ri)全部(bu)結束(shu)后,科達潔能發(fa)布關于(yu)沈陽(yang)項目(mu)長(chang)期(qi)停產(chan)并預計子公司(si)資產(chan)減值(zhi)的(de)提示性公告,決(jue)定對已拖(tuo)累公司(si)多年的(de)沈陽(yang)項目(mu)實施資產(chan)減值(zhi),同時附帶解決(jue)近年來收購的(de)兩個“小炸彈”,合(he)計將影(ying)響(xiang)公司(si)凈利潤(run)6.5億(yi)元至8.5億(yi)元。
與(yu)其他(ta)公司(si)的商譽減值(zhi)(zhi)不(bu)同,科達潔能(neng)此(ci)(ci)次“爆雷”有著(zhu)明顯(xian)的操控痕(hen)跡:沈陽項(xiang)目已虧損多年(nian),早已資不(bu)抵債(zhai),然(ran)而面對監管問詢公司(si)曾堅(jian)持不(bu)減值(zhi)(zhi);科達東大、科行環保兩家收購的資產剛(gang)剛(gang)完成業(ye)績承諾,變臉(lian)來得(de)如此(ci)(ci)迅猛?
“強化商譽(yu)減值監(jian)管,是(shi)為了信息披露更加(jia)真實有效,不能(neng)成為財務洗澡的(de)借口(kou)。”有接受上證報記(ji)者采訪(fang)的(de)券商人士認為,公眾公司理應加(jia)強內控建設,玩(wan)弄財務數字(zi)游(you)戲也許可以蒙混過(guo)關,但損失的(de)是(shi)信譽(yu)以及眾多股(gu)東的(de)利益。
沈陽項目多年累計(ji)虧損7億元
沈(shen)(shen)陽科達潔能燃氣(qi)有限公司(si)(簡稱“沈(shen)(shen)陽項目(mu)”)是此次資產(chan)減值(zhi)的(de)主體。據披露,根據科達潔能財務部(bu)門初步(bu)估算,預計(ji)將對沈(shen)(shen)陽項目(mu)計(ji)提資產(chan)減值(zhi)準(zhun)備4.9億(yi)(yi)元至5.9億(yi)(yi)元,同時,科達潔能將對公司(si)為(wei)沈(shen)(shen)陽項目(mu)提供的(de)其他應收款(kuan)計(ji)提壞賬準(zhun)備7.7億(yi)(yi)元至8.7億(yi)(yi)元。
簡單(dan)回(hui)溯,沈(shen)陽項(xiang)目為科(ke)達潔(jie)能全資子公(gong)司安徽(hui)科(ke)達的(de)控股(gu)子公(gong)司(持股(gu)82.5%),該(gai)項(xiang)目于(yu)2010年啟動,注冊(ce)資本4億元,共建設20臺(tai)10kNm3/h 清潔(jie)燃煤氣化發(fa)生(sheng)爐系統及(ji)相關配套裝置(zhi),于(yu)2014年進入(ru)商業化運營階段。
財務數據(ju)清晰地顯示了(le)沈(shen)陽項(xiang)目(mu)的經營狀況。自2013年(nian)至(zhi)2018年(nian)前三(san)季度,沈(shen)陽項(xiang)目(mu)的凈(jing)利潤分別為-7150萬(wan)元,-1.5億元、-1.17億元、-1.79億元、-1.24億元和-5172萬(wan)元,近6個報告期(qi)累(lei)計虧損約7億元。公告稱,虧損系(xi)該項(xiang)目(mu)客戶(hu)需求一直未達預期(qi),年(nian)均產能(neng)利用率(lv)僅30%左右。
持續(xu)的(de)巨(ju)額虧損(sun)早(zao)已引(yin)起投資者(zhe)的(de)不滿,并曾引(yin)起監(jian)管部門的(de)關注。2016年底,上交(jiao)所(suo)曾對科達(da)潔(jie)能下(xia)發問詢函,要(yao)求公司解釋沈(shen)陽(yang)項目虧損(sun)的(de)原因,以及為何長(chang)期虧損(sun)但不計(ji)提(ti)資產(chan)減值損(sun)失。據(ju)查詢,至2016年沈(shen)陽(yang)項目的(de)凈資產(chan)已經為負(fu),且上市公司對其有(you)8.86億元借款(kuan)。
科達潔能當時回復稱,如果產能利(li)用情(qing)況得以改善,沈陽項(xiang)目的財務(wu)狀況有可(ke)能扭轉(zhuan)不利(li)局面(mian)。
2018年(nian)(nian)3月(yue)31日,在披(pi)露2017年(nian)(nian)年(nian)(nian)報時,科(ke)達潔能對沈陽(yang)項目(mu)(mu)做(zuo)了(le)一次資產(chan)減(jian)值測(ce)試,并計提了(le)固定資產(chan)減(jian)值準備3023萬元。然(ran)而(er),據公司(si)最(zui)新公告,自(zi)2018年(nian)(nian)4月(yue)起,沈陽(yang)項目(mu)(mu)就已停止運營。
真(zhen)實情況似(si)乎比(bi)公(gong)告中的描述要惡劣得多(duo)。公(gong)司在此次減值公(gong)告中披露,考慮(lv)到當地天然氣供應(ying)增加等(deng)因素,公(gong)司認為(wei)沈(shen)陽項目(mu)(mu)難(nan)以擺脫經營(ying)(ying)困(kun)境,資產(chan)盤(pan)活(huo)存在較大難(nan)度,公(gong)司決定長期(qi)停止沈(shen)陽項目(mu)(mu)的生產(chan)運營(ying)(ying)活(huo)動。
業績承(cheng)諾期結束就“變臉”?
如果說沈陽法庫項目的減值在(zai)預(yu)期內(nei),那么科達潔能對另兩(liang)家(jia)子公司的減值則屬于(yu)重大意外(wai):兩(liang)家(jia)子公司此前都剛剛完成(cheng)了(le)業績承諾,且上市公司一直強調有產業鏈上的協(xie)同(tong)性(xing)。
據披露,由于受到宏觀信用(yong)政策(ce)收緊、下游(you)產(chan)業環(huan)(huan)保政策(ce)趨嚴(yan)的影響,科(ke)(ke)達(da)東大(da)、科(ke)(ke)行環(huan)(huan)保整體經(jing)營狀況未達(da)預(yu)期(qi),存(cun)在(zai)資產(chan)減值(zhi)跡(ji)象(xiang)。根據公(gong)司財務部門的初步(bu)估算,預(yu)計(ji)將(jiang)對科(ke)(ke)達(da)東大(da)計(ji)提商譽減值(zhi)準備(bei)1.1億(yi)元(yuan)(yuan)至(zhi)1.8億(yi)元(yuan)(yuan)、對江(jiang)蘇科(ke)(ke)行環(huan)(huan)保計(ji)提商譽減值(zhi)準備(bei)0.5億(yi)元(yuan)(yuan)至(zhi)0.8億(yi)元(yuan)(yuan)。
據查詢,科達(da)潔能于2014年2月完成了對科達(da)東大的收購,標的公司(si)原股東承諾2013年度至2017年度累計凈利(li)潤不(bu)低(di)于1.7億元(扣除非經常性損益后),實際(ji)實現凈利(li)潤1.8億元,超過(guo)承諾數1031萬元。
進一步(bu)查詢,科(ke)(ke)達(da)東大(da)2017年(nian)實現凈(jing)利(li)潤2409萬(wan)元(yuan),較2016年(nian)的5672萬(wan)元(yuan)下滑了58%。如今2018年(nian)剛結(jie)束,公司計劃(hua)對科(ke)(ke)達(da)東大(da)計提1.1億(yi)元(yuan)至(zhi)1.8億(yi)元(yuan)的商譽減值損失,科(ke)(ke)達(da)東大(da)目前商譽總值為2.33億(yi)元(yuan)。
科行環(huan)保(bao)系上(shang)市公司于(yu)2015年(nian)8月(yue)收(shou)購,當(dang)時公司以(yi)1.8億元(yuan)(yuan)收(shou)購了(le)科行環(huan)保(bao)72%的(de)股(gu)權(quan),標的(de)公司原股(gu)東承(cheng)諾2015年(nian)至2017年(nian)凈(jing)利潤分別不(bu)低(di)于(yu)1200萬(wan)元(yuan)(yuan)、3500萬(wan)元(yuan)(yuan)和(he)4200萬(wan)元(yuan)(yuan),且扣非后的(de)凈(jing)利潤分別不(bu)低(di)于(yu)960萬(wan)元(yuan)(yuan)、2800萬(wan)元(yuan)(yuan)和(he)3400萬(wan)元(yuan)(yuan)。
令(ling)人(ren)困惑的是財務數據混(hun)亂且出現“打架(jia)”的情(qing)況。據查詢年(nian)報中重要非全資(zi)子(zi)公司的主要財務信息(xi),科行環保(bao)2015年(nian)至(zhi)2017年(nian)實際凈利潤(run)(run)分別為(wei)3265萬(wan)(wan)元(yuan)、3094萬(wan)(wan)元(yuan)和2740萬(wan)(wan)元(yuan),呈(cheng)逐年(nian)下滑的態勢(shi)。然而,在(zai)最新的減(jian)值提示公告中,科行環保(bao)2017年(nian)凈利潤(run)(run)為(wei)4269萬(wan)(wan)元(yuan),2018年(nian)1月至(zhi)9月則僅有(you)41萬(wan)(wan)元(yuan)。
另(ling)從最新(xin)披露的(de)(de)(de)情況來看,科達潔能對科行環(huan)保的(de)(de)(de)持股(gu)比例(li)已由(you)2017年(nian)底的(de)(de)(de)72%下(xia)降至67.92%。回查公(gong)告(gao),當初收購時曾有過業(ye)績全部達標管理團(tuan)隊可以(yi)增資的(de)(de)(de)條款(kuan),股(gu)權比例(li)的(de)(de)(de)變(bian)化是由(you)于對高管團(tuan)隊實施激勵(li)嗎?如今的(de)(de)(de)業(ye)績變(bian)臉又(you)該如何解(jie)釋?
據披露,科(ke)達(da)潔能此次擬(ni)對科(ke)行環保計提商譽減值損失0.5億元(yuan)至0.8億元(yuan),科(ke)行環保的全部(bu)商譽為7560萬(wan)元(yuan)。
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