今年(nian)以(yi)來，對股(gu)權激勵方、盈利補償方所持(chi)股(gu)份進行回購以(yi)及用于員工持(chi)股(gu)計劃(hua)的股(gu)份回購案例增多。

　　三類回購占比大

　　Wind數據顯示，在發布股(gu)份(fen)回(hui)(hui)購預案(an)的222家(jia)(jia)(jia)公司(si)(si)中，有164家(jia)(jia)(jia)公司(si)(si)為(wei)注(zhu)銷(xiao)股(gu)權(quan)(quan)激勵股(gu)份(fen)，30家(jia)(jia)(jia)公司(si)(si)的回(hui)(hui)購是為(wei)了履(lv)行(xing)(xing)重大資產重組承諾的盈利補(bu)償，21家(jia)(jia)(jia)公司(si)(si)回(hui)(hui)購股(gu)份(fen)擬用于員工(gong)持股(gu)計劃(hua)。注(zhu)銷(xiao)股(gu)權(quan)(quan)激勵股(gu)份(fen)及盈利補(bu)償均與業(ye)績未達標存在關系(xi)。相(xiang)關上市(shi)公司(si)(si)為(wei)此啟動回(hui)(hui)購方案(an)，對相(xiang)應的股(gu)權(quan)(quan)激勵方及業(ye)績承諾方所持股(gu)份(fen)進行(xing)(xing)定(ding)向回(hui)(hui)購。

　　以奇正藏(zang)藥(yao)為例，公(gong)司公(gong)告稱，2019年限制(zhi)性股票(piao)激(ji)勵計劃首次授(shou)予的(de)16名激(ji)勵對(dui)象(xiang)2019年度(du)個人(ren)業績(ji)考(kao)核部分達標，3名激(ji)勵對(dui)象(xiang)2019年度(du)個人(ren)業績(ji)考(kao)核不達標，當期(qi)限制(zhi)性股票(piao)不滿(man)足全額或部分解除限售的(de)條件，公(gong)司將(jiang)上述激(ji)勵對(dui)象(xiang)已(yi)獲授(shou)但(dan)尚未解鎖的(de)限制(zhi)性股票(piao)合(he)計15067股進(jin)行回購注(zhu)銷(xiao)。

　　有的上市公司實(shi)施重大資產(chan)重組后，標的資產(chan)業(ye)績不達標，業(ye)績補償方需履行補償義務。

　　2017年(nian)(nian)底，黑(hei)芝麻(ma)向劉世紅(hong)等35名對(dui)象(xiang)發行(xing)新股(gu)，作為收購禮(li)多(duo)多(duo)的(de)(de)支付(fu)對(dui)價(jia)；并向2名認購對(dui)象(xiang)非公開發行(xing)股(gu)份募集配套資(zi)金，收購禮(li)多(duo)多(duo)100%股(gu)權(quan)。禮(li)多(duo)多(duo)股(gu)東劉世紅(hong)、楊澤(ze)、廣(guang)西(xi)黑(hei)五類食品集團有限責任公司(si)(si)、19名股(gu)權(quan)激勵股(gu)東承(cheng)諾(nuo)，本次(ci)交易(yi)項下禮(li)多(duo)多(duo)的(de)(de)盈利(li)承(cheng)諾(nuo)期限為3年(nian)(nian)。2017年(nian)(nian)-2019年(nian)(nian)，禮(li)多(duo)多(duo)累計(ji)完成凈利(li)潤(run)21970.06萬元(yuan)，比承(cheng)諾(nuo)的(de)(de)凈利(li)潤(run)少529.94萬元(yuan)。根據協議，補(bu)償義務人應補(bu)償公司(si)(si)1648.69萬元(yuan)，對(dui)應回購注銷股(gu)份約239.64萬股(gu)。

　　市值管理動力小

　　梳理發(fa)現，今年(nian)以來，僅2家公司回購股份出于市值管理目的。

　　以孚(fu)日股(gu)(gu)份(fen)為例，公(gong)(gong)(gong)告顯示，于(yu)(yu)4月30日收到公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)財務總(zong)監、董(dong)事會秘書(shu)張萌提交的(de)《關于(yu)(yu)提議回(hui)購公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)部分社會公(gong)(gong)(gong)眾股(gu)(gu)的(de)函》，鑒于(yu)(yu)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)股(gu)(gu)票(piao)(piao)近期(qi)非理性(xing)下跌，基于(yu)(yu)對(dui)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)未(wei)來(lai)發(fa)展前景(jing)的(de)堅定信心(xin)和對(dui)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)價(jia)(jia)值的(de)判斷，在綜合考慮業務發(fa)展前景(jing)、經營情況、財務狀況、未(wei)來(lai)盈利(li)能(neng)力以及(ji)近期(qi)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)股(gu)(gu)票(piao)(piao)在二級市場表現的(de)基礎上，擬用自有(you)資金通過(guo)(guo)集中(zhong)(zhong)競價(jia)(jia)的(de)方式回(hui)購公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)股(gu)(gu)份(fen)用于(yu)(yu)注銷(xiao)。5月21日，孚(fu)日股(gu)(gu)份(fen)首次通過(guo)(guo)集中(zhong)(zhong)競價(jia)(jia)方式回(hui)購了215.12萬股(gu)(gu)，占(zhan)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)總(zong)股(gu)(gu)本的(de)0.24%。

　　東北(bei)證券研究總(zong)監付立春對中(zhong)(zhong)國(guo)證券報記者表(biao)示，回(hui)(hui)購(gou)股(gu)份是上市(shi)(shi)公司(si)(si)維護(hu)市(shi)(shi)值的(de)一項重要(yao)手(shou)段。股(gu)份回(hui)(hui)購(gou)與上市(shi)(shi)公司(si)(si)的(de)估值以及整(zheng)個(ge)市(shi)(shi)場情況(kuang)關(guan)(guan)系(xi)較(jiao)(jiao)(jiao)密切，并與企(qi)業經營(ying)情況(kuang)以及貨(huo)幣(bi)資金充裕程度(du)等因(yin)素有關(guan)(guan)。今年以來，A股(gu)公司(si)(si)整(zheng)體估值表(biao)現(xian)(xian)較(jiao)(jiao)(jiao)好，很(hen)多上市(shi)(shi)公司(si)(si)對自身的(de)估值水平(ping)比較(jiao)(jiao)(jiao)認可，覺得沒有回(hui)(hui)購(gou)股(gu)份的(de)必(bi)要(yao)。中(zhong)(zhong)南(nan)財經政法(fa)大學數(shu)字經濟研究院執行院長盤和林(lin)對中(zhong)(zhong)國(guo)證券報記者表(biao)示，隨(sui)著2019年年報披露，上市(shi)(shi)公司(si)(si)分(fen)紅比例大幅(fu)提升(sheng)，對現(xian)(xian)金流消耗較(jiao)(jiao)(jiao)多，而回(hui)(hui)購(gou)股(gu)份需要(yao)拿出真金白(bai)銀(yin)。總(zong)體而言相應的(de)回(hui)(hui)購(gou)案減少(shao)了。