機構數據顯(xian)示，近期水泥(ni)價格(ge)持(chi)續上(shang)行(xing)，水泥(ni)市場需求(qiu)持(chi)續保持(chi)回(hui)升態勢，庫存(cun)緩慢回(hui)落。短期價格(ge)上(shang)漲主要集中在(zai)華東地區。針對(dui)水泥(ni)漲價的(de)(de)原因，中國證(zheng)券(quan)報記者多方(fang)了解到，主要是(shi)由(you)下游企業需求(qiu)增加(jia)和近期部分地區實施錯峰生產使產量減少導致的(de)(de)。

　　業(ye)內人士指出(chu)，隨著(zhu)水泥市(shi)場逐步進入“金(jin)九銀(yin)十”的傳統旺季，9月水泥價(jia)格有望持續上(shang)漲。

　　漲價范圍將擴大

　　數字水泥網最新周(zhou)報數據(ju)顯示(shi)，8月17日(ri)至8月21日(ri)，全國水泥市(shi)場價(jia)(jia)格(ge)環比繼續上行，周(zhou)漲(zhang)幅為(wei)0.4%。價(jia)(jia)格(ge)上漲(zhang)地區(qu)有吉林、黑龍江、江蘇、上海、浙江、安徽和山東局部(bu)地區(qu)，幅度為(wei)10元(yuan)-30元(yuan)/噸；價(jia)(jia)格(ge)回落區(qu)域為(wei)湖南，幅度為(wei)20元(yuan)-30元(yuan)/噸。

　　8月(yue)中下(xia)旬，國內水泥市場(chang)需求繼續保(bao)持回升(sheng)態勢(shi)，庫存(cun)緩慢(man)回落(luo)，短期(qi)價格(ge)上(shang)漲主(zhu)要集中在華東地(di)區(qu)，以修復性(xing)上(shang)調為主(zhu)。預計進(jin)入9月(yue)后，各地(di)市場(chang)需求將(jiang)全面進(jin)入旺季，價格(ge)上(shang)漲范(fan)圍也將(jiang)會不斷擴大。

　　具體來看，華東地(di)區水泥價格(ge)繼續(xu)上調。江蘇蘇州(zhou)、無錫(xi)、常州(zhou)等地(di)區水泥價格(ge)出現第二輪上調，上調幅度為30元/噸(dun)。上調的原因(yin)主要和下游需求(qiu)較好(hao)、企業發貨(huo)能達到(dao)產(chan)銷平衡，再加上前(qian)期(qi)熟料(liao)價格(ge)上調助推，以及部分民營企業剛剛停窯檢修完畢(bi)，庫存較低，主動上調價格(ge)，其(qi)他企業陸(lu)續(xu)跟(gen)漲等因(yin)素有關。

　　中國(guo)證券報(bao)記者觀察到(dao)，除了(le)需求(qiu)攀升導致價(jia)格(ge)上漲(zhang)外(wai)，近期(qi)部(bu)分(fen)地區水(shui)泥廠開始實施錯峰生(sheng)產，產量(liang)出(chu)現下降(jiang)，也是(shi)水(shui)泥價(jia)格(ge)上漲(zhang)的因素。

　　以(yi)山東(dong)(dong)地(di)區為例(li)，日(ri)前山東(dong)(dong)省(sheng)水(shui)(shui)泥(ni)行業(ye)(ye)協會發布關于調整山東(dong)(dong)水(shui)(shui)泥(ni)熟料企業(ye)(ye)8月(yue)份夏季錯(cuo)峰(feng)生(sheng)產時(shi)間的通(tong)知(zhi)，要求山東(dong)(dong)省(sheng)水(shui)(shui)泥(ni)企業(ye)(ye)的熟料生(sheng)產線（不含特種(zhong)水(shui)(shui)泥(ni)窯，含建(jian)通(tong)窯）8月(yue)25日(ri)0:00-9月(yue)3日(ri)24:00實施錯(cuo)峰(feng)生(sheng)產10天。從(cong)公布的名(ming)單看，此次實施錯(cuo)峰(feng)生(sheng)產的共計65家水(shui)(shui)泥(ni)企業(ye)(ye)，包括(kuo)海螺、山水(shui)(shui)、中(zhong)聯等多家企業(ye)(ye)子公司。

　　業績韌性較強

　　中國(guo)水(shui)泥(ni)網水(shui)泥(ni)大(da)數據研究院首席分析師(shi)鄭建(jian)輝表示，上半(ban)年(nian)水(shui)泥(ni)行業實現(xian)利(li)潤767億(yi)元，同比下降6.1%。雖然相比2019年(nian)上半(ban)年(nian)有所回落，但(dan)仍(reng)為歷(li)史第二高位，顯示出較強(qiang)的行業韌性。預計(ji)市(shi)場(chang)呈(cheng)現(xian)分化(hua)態勢，優先看(kan)好華(hua)東市(shi)場(chang)。

　　鄭(zheng)建輝指出，上(shang)半年水泥產量(liang)為(wei)(wei)(wei)9.98億(yi)噸，同(tong)比下將4.45%。分(fen)季(ji)度看，一(yi)季(ji)度產量(liang)同(tong)比大幅下降(jiang)23.63%；二(er)季(ji)度同(tong)比強勢回升，增(zeng)長7.05%。5月(yue)(yue)水泥產量(liang)為(wei)(wei)(wei)2.48億(yi)噸，為(wei)(wei)(wei)單月(yue)(yue)歷史(shi)最高；6月(yue)(yue)為(wei)(wei)(wei)同(tong)期歷史(shi)第(di)二(er)高位；4月(yue)(yue)為(wei)(wei)(wei)同(tong)期歷史(shi)第(di)三(san)高位；7月(yue)(yue)又為(wei)(wei)(wei)歷史(shi)同(tong)期第(di)二(er)高位。二(er)季(ji)度，八成(cheng)以(yi)上(shang)省份水泥產量(liang)實現正增(zeng)長。

　　從已發布半年(nian)報、半年(nian)度業績預告的(de)水泥(ni)類上市公司業績表現看，水泥(ni)類上市公司業績表現整(zheng)體不俗。

　　以海螺水(shui)(shui)泥為(wei)例(li)，公司半年(nian)報顯示(shi)，上半年(nian)共實(shi)現營業收入740.07億(yi)元(yuan)，同比增長(chang)3.3%；歸屬于(yu)上市(shi)公司股(gu)東的(de)凈(jing)利(li)潤為(wei)160.69億(yi)元(yuan)，同比增長(chang)5.31%。公司指出(chu)，水(shui)(shui)泥屬于(yu)基(ji)礎原材料行(xing)業，是(shi)區域性產品(pin)，其(qi)銷(xiao)售半徑受制于(yu)運輸方式及當(dang)地水(shui)(shui)泥價格。集團采取直銷(xiao)為(wei)主、經銷(xiao)為(wei)輔(fu)的(de)營銷(xiao)模式，在中國及海外所覆蓋的(de)市(shi)場(chang)區域設(she)立500多個市(shi)場(chang)部(bu)，建立了(le)較(jiao)為(wei)完善(shan)的(de)營銷(xiao)網絡。

　　海(hai)螺(luo)水(shui)泥(ni)指(zhi)出(chu)，上(shang)半年(nian)，受疫(yi)情和超長(chang)梅雨的(de)雙重影響(xiang)，市場需求(qiu)階段性受到抑(yi)制(zhi)，一季度(du)水(shui)泥(ni)產(chan)量大幅下降，二季度(du)隨著國(guo)內疫(yi)情得到有(you)效控制(zhi)，基建(jian)投(tou)資和房地產(chan)投(tou)資增速(su)降幅逐月收窄(zhai)，市場需求(qiu)快速(su)恢復。下半年(nian)，在海(hai)外發(fa)(fa)展方面，集團積(ji)極穩妥推進國(guo)際化發(fa)(fa)展戰略，不斷提(ti)升(sheng)已投(tou)產(chan)項(xiang)目運營(ying)質量，加(jia)快已簽約項(xiang)目落地，利用(yong)疫(yi)情空窗期進一步健全(quan)海(hai)外發(fa)(fa)展體系，強化內部管理。在國(guo)內發(fa)(fa)展方面，集團將聚焦水(shui)泥(ni)主(zhu)業(ye)(ye)(ye)，搶(qiang)抓發(fa)(fa)展機遇，積(ji)極尋找合適并購標的(de)，不斷完善市場布局；同(tong)時(shi)，加(jia)快上(shang)下游產(chan)業(ye)(ye)(ye)鏈(lian)延伸，全(quan)力推進骨料(liao)項(xiang)目落地，穩步拓(tuo)展混(hun)凝土產(chan)業(ye)(ye)(ye)，試點(dian)裝配式建(jian)筑產(chan)業(ye)(ye)(ye)，不斷拓(tuo)展新業(ye)(ye)(ye)態領域。

　　大幅波動可能性小

　　百川盈(ying)孚水泥(ni)行(xing)(xing)業(ye)分析師在接受中國(guo)(guo)證券報記者采訪(fang)時(shi)表示(shi)，目前水泥(ni)行(xing)(xing)業(ye)出(chu)現季(ji)節(jie)性(xing)復蘇，每(mei)年(nian)(nian)8月(yue)(yue)份都會(hui)出(chu)現一波全(quan)國(guo)(guo)范(fan)圍的漲價潮(chao)。一方(fang)面和行(xing)(xing)業(ye)下游需求快速復蘇有(you)關，另一方(fang)面也(ye)和隨(sui)著天氣好轉(zhuan)各地(di)水泥(ni)銷(xiao)量(liang)提升、庫存量(liang)持續(xu)(xu)下降有(you)關。此(ci)外(wai)，基建行(xing)(xing)業(ye)從(cong)5月(yue)(yue)份開(kai)(kai)始發力(li)，帶動行(xing)(xing)業(ye)復蘇。從(cong)往(wang)年(nian)(nian)情況看(kan)，一般9月(yue)(yue)水泥(ni)價格會(hui)走強，10月(yue)(yue)延續(xu)(xu)高價態(tai)勢，11月(yue)(yue)以(yi)后，隨(sui)著北方(fang)地(di)區開(kai)(kai)始限產(chan)，下游開(kai)(kai)工率下降，水泥(ni)價格也(ye)開(kai)(kai)始趨(qu)于(yu)平穩。今年(nian)(nian)受疫情影響，未來幾個月(yue)(yue)市場行(xing)(xing)情不確(que)定性(xing)因素較多，價格波動性(xing)預計會(hui)比往(wang)年(nian)(nian)小。

　　上(shang)述分(fen)析(xi)師指(zhi)出，以(yi)(yi)錯(cuo)峰限產(chan)(chan)為(wei)例，近年(nian)來，很多(duo)地區對錯(cuo)峰限產(chan)(chan)不再實行(xing)(xing)“一刀切”的方式，只要(yao)環保(bao)標準達標、給(gei)(gei)周圍(wei)提供供暖措施的企(qi)業(ye)，都可以(yi)(yi)申請錯(cuo)峰豁免。同時，企(qi)業(ye)面臨著區域(yu)差別、產(chan)(chan)能置換(huan)給(gei)(gei)行(xing)(xing)業(ye)帶來影(ying)響(xiang)等不確定因素，停窯(yao)等政(zheng)策對四季度(du)供給(gei)(gei)端產(chan)(chan)生多(duo)大的影(ying)響(xiang)目前尚不明確，水泥價格的波動還是要(yao)看當時下游的供需情況(kuang)。

　　長(chang)城證券最新(xin)研報指出，水泥(ni)(ni)(ni)價(jia)格(ge)回(hui)歸理性是大概率事件。近(jin)年來，錯峰(feng)生產(chan)(chan)客觀上已經(jing)逐漸成為(wei)(wei)水泥(ni)(ni)(ni)行業效益提升的(de)(de)重(zhong)要原因之一。隨著差(cha)異(yi)化錯峰(feng)和(he)分級管(guan)控方案逐步(bu)落地，往日“無(wu)論(lun)好壞所有企業一律(lv)停產(chan)(chan)停業這(zhe)種‘一刀切’行為(wei)(wei)擾亂水泥(ni)(ni)(ni)行業正常發展秩序，致使價(jia)格(ge)暴漲”的(de)(de)現象有望逐步(bu)成為(wei)(wei)歷史(shi)。與此同時(shi)，站上大基建(jian)新(xin)風口(kou)，國家(jia)及(ji)地方政府出臺的(de)(de)一系列(lie)基建(jian)投資政策也(ye)使水泥(ni)(ni)(ni)需求得到了有力支撐，加之差(cha)異(yi)化錯峰(feng)、分級管(guan)控預案的(de)(de)深(shen)入，水泥(ni)(ni)(ni)價(jia)格(ge)也(ye)將(jiang)更加平穩，重(zhong)演(yan)過去大漲大跌(die)的(de)(de)概率較小。