萬科A集(ji)團合伙(huo)人、董(dong)事(shi)會秘書(shu)朱旭：

　　用真誠守信贏得投(tou)資者(zhe)認(ren)可

　　“鑒于資(zi)源是有限的(de)，必須精準定位你的(de)客戶。”在(zai)日前舉(ju)辦的(de)“證(zheng)券時報第12屆中(zhong)國上(shang)市(shi)公司(si)投資(zi)者關系天馬獎”專家(jia)評委暨投關研討會上(shang)，萬科A集團合伙人、董事會秘(mi)書、深圳證(zheng)券交易(yi)所第十屆上(shang)市(shi)委員(yuan)會委員(yuan)朱旭介(jie)紹(shao)稱，萬科的(de)股(gu)東(dong)較為分散，其(qi)中(zhong)不乏國資(zi)國企(qi)和專業機構投資(zi)者，“我(wo)們(men)會花很(hen)多時間與股(gu)東(dong)溝通，當(dang)我(wo)們(men)發現(xian)他更(geng)喜歡其(qi)他同(tong)行時，我(wo)們(men)會研究為什么，以便更(geng)有針對性地跟(gen)他們(men)溝通、解釋和推介(jie)公司(si)。”

　　朱旭(xu)認為，維(wei)護投(tou)資(zi)(zi)者關系首先要找到自己的亮點，這建(jian)立在整個(ge)公司(si)戰略清(qing)晰、業(ye)務扎實的基(ji)礎上。同時還要了解(jie)同行的特色是什么(me)，才能清(qing)晰陳述競爭優勢和待開發潛力，向投(tou)資(zi)(zi)者做清(qing)晰的傳達(da)，投(tou)資(zi)(zi)者基(ji)于信任，因而選擇持有。

　　守信用也被認為(wei)是一(yi)家(jia)公(gong)司(si)的(de)(de)(de)良(liang)好品質。朱(zhu)旭坦言，萬科去年突然把分紅率從35%降(jiang)至30%，考(kao)慮不夠(gou)充分。“當時受疫情影響，公(gong)司(si)希望留有更多的(de)(de)(de)現(xian)金(jin)在手，以應對疫情和(he)不確定的(de)(de)(de)風險，以為(wei)大家(jia)應該(gai)能夠(gou)理解(jie)，但實(shi)際上(shang)機構(gou)投資者都(dou)‘炸了鍋’，18億元(yuan)的(de)(de)(de)分紅，讓市值丟了將近(jin)110億元(yuan)，這是我們始料(liao)未(wei)及(ji)的(de)(de)(de)。幾乎所有國內(nei)外投資者都(dou)認為(wei)，萬科一(yi)直(zhi)是守信用的(de)(de)(de)公(gong)司(si)，可以接(jie)受利潤下(xia)滑導致的(de)(de)(de)分紅金(jin)額下(xia)降(jiang)，但分紅比例不能隨意(yi)波動。”

　　朱旭始終在踐(jian)行真(zhen)誠溝通、守信重諾，萬科對(dui)此(ci)也做出很多努力。比如當業績不(bu)達預期時，公司(si)會(hui)(hui)一對(dui)一與(yu)主要股東溝通，消除(chu)“黑天(tian)鵝”事件(jian)帶來的挫敗(bai)感；每個(ge)月公司(si)都安(an)排(pai)多場(chang)銷(xiao)售電話會(hui)(hui)、路演及(ji)現場(chang)調(diao)研，每年接待(dai)上千人次(ci)，“我們也會(hui)(hui)告訴他們公司(si)面臨的挑戰，而不(bu)是報(bao)喜不(bu)報(bao)憂，盡力去管理投資者的預期。”

　　“此外，做投資者溝通(tong)還需要專業性(xing)。我(wo)(wo)(wo)們(men)現在(zai)的(de)業務線越(yue)來(lai)越(yue)多(duo)，除了地產(chan)，還包括物業、物流、長租公寓、酒店(dian)度假等(deng)。我(wo)(wo)(wo)們(men)平(ping)時會進(jin)行很多(duo)專題研究(jiu)，希望每一個領域都達到專業分析師的(de)水平(ping)，成(cheng)為這個行業里數(shu)一數(shu)二的(de)專家(jia)，讓投資者認可(ke)我(wo)(wo)(wo)們(men)在(zai)這個行業里的(de)研判(pan)能力。”朱旭稱。

　　美盈森副董(dong)事(shi)長兼云南文麻生物董(dong)事(shi)長黃琳：

　　市值的高低

　　并不能完全(quan)衡量公司好壞

　　近(jin)十年(nian)來，中國(guo)股市的(de)(de)(de)投資風格一直在變化(hua)，這(zhe)是市場存在的(de)(de)(de)不(bu)成(cheng)熟情(qing)(qing)況(kuang)。日前，在“證(zheng)券時報第12屆中國(guo)上市公司(si)投資者(zhe)關(guan)系天馬(ma)獎”評(ping)審(shen)暨投關(guan)研討會上，美盈森(sen)副董事長兼(jian)云南文麻(ma)生物董事長、總經理黃(huang)琳指出(chu)，對企(qi)(qi)業(ye)來說，市值(zhi)(zhi)的(de)(de)(de)高低(di)并(bing)不(bu)能完全衡量公司(si)的(de)(de)(de)好壞，企(qi)(qi)業(ye)真正的(de)(de)(de)核心價(jia)值(zhi)(zhi)還是在于企(qi)(qi)業(ye)本(ben)身的(de)(de)(de)發展情(qing)(qing)況(kuang)，企(qi)(qi)業(ye)所處的(de)(de)(de)行業(ye)是否真正有(you)價(jia)值(zhi)(zhi)。

　　黃琳認為，機構抱(bao)團導致小股票受到(dao)冷落，但并不代(dai)表小市值公司(si)沒有價值。市場一(yi)度出現的機構抱(bao)團，既(ji)有正向(xiang)的效應(ying)，其實也有負向(xiang)效應(ying)。黃琳指出，這種抱(bao)團會(hui)對市場帶來(lai)風險(xian)，抬高(gao)抱(bao)團公司(si)股價，跟價值形成(cheng)(cheng)背離，可(ke)能會(hui)造成(cheng)(cheng)一(yi)些“黑(hei)天鵝”事件的爆發。

　　“但無論何時(shi)，上市公司(si)都應該本(ben)著合(he)法合(he)規、專業積極(ji)的(de)(de)態度(du)，與廣大投資者保(bao)持一(yi)個良性交流。”黃琳指出(chu)(chu)，順(shun)勢(shi)去(qu)做(zuo)一(yi)些事情比較(jiao)容(rong)易，也(ye)容(rong)易出(chu)(chu)成果(guo)，逆勢(shi)的(de)(de)時(shi)候，盡管可能效果(guo)不明顯，但投關工(gong)作肯定(ding)是證券部門(men)重(zhong)要(yao)的(de)(de)工(gong)作職責之(zhi)一(yi)，一(yi)旦市場投資風(feng)格到來，公司(si)的(de)(de)機(ji)會也(ye)會來。

　　愛爾眼科董事、副總裁、董事會秘書吳士君：

　　突出(chu)企業特(te)色 做好創新表達(da)

　　長期看資本(ben)追逐(zhu)優質上市公(gong)(gong)(gong)司(si)的趨勢不(bu)會(hui)改變，大量中小市值(zhi)上市公(gong)(gong)(gong)司(si)都需要持(chi)續加強投(tou)資者關系。日前，在“證(zheng)券時報第(di)12屆中國上市公(gong)(gong)(gong)司(si)投(tou)資者關系天馬(ma)獎”評審(shen)暨投(tou)關研討(tao)會(hui)上，愛爾眼科(ke)董事、副總裁、董事會(hui)秘書吳士君指出，上市公(gong)(gong)(gong)司(si)既要突出自己的特色(se)，也要做好(hao)創新表達。

　　“首先(xian)，一定要突出特(te)色，突出公司個性，讓投(tou)資者感覺(jue)到你的與眾(zhong)不(bu)同，不(bu)能一般化(hua)地(di)向市場傳達(da)你的公司，要下工夫研究(jiu)自(zi)己究(jiu)竟有什(shen)么(me)特(te)長(chang)和特(te)色，亮點和優勢，一定要說清楚，說充分。”吳士(shi)君表示。

　　第二，要(yao)創新(xin)(xin)表達。再好的(de)質量(liang)和產品也(ye)要(yao)“多吆喝”，尤其是(shi)在信息泛濫時(shi)代(dai)，溝通(tong)(tong)方(fang)(fang)式上(shang)一(yi)定(ding)要(yao)與時(shi)俱進。吳士君表示，除傳統方(fang)(fang)式，用好新(xin)(xin)媒(mei)體、公眾號、朋友圈等(deng)新(xin)(xin)工具。長遠而言，投資者關系也(ye)是(shi)上(shang)市公司一(yi)項(xiang)競爭力，畢竟上(shang)市公司越(yue)來越(yue)多，注冊制的(de)大方(fang)(fang)向是(shi)不可逆轉的(de)，投資者的(de)溝通(tong)(tong)方(fang)(fang)式一(yi)定(ding)要(yao)創新(xin)(xin)。

　　談及上(shang)市公司(si)信披工(gong)作的(de)新挑(tiao)戰(zhan)。吳士君認為要做好(hao)兩(liang)個(ge)方面工(gong)作。注(zhu)冊制(zhi)實施以來，一(yi)是合(he)(he)規意識(shi)更入(ru)腦。上(shang)市公司(si)要更好(hao)地把握(wo)邊界，不(bu)能(neng)越紅線，不(bu)能(neng)闖紅燈，要有(you)合(he)(he)法合(he)(he)規意識(shi)。最(zui)近上(shang)市公司(si)處罰(fa)大幅(fu)度上(shang)升，嚴重的(de)甚(shen)至(zhi)會觸犯(fan)法律，這要有(you)充分認識(shi)。

　　二是(shi)內容豐(feng)富(fu)(fu)更用(yong)心(xin)。上(shang)市公司(si)是(shi)一個豐(feng)富(fu)(fu)的有(you)機體(ti)，不能只(zhi)是(shi)定期報(bao)告的傳聲筒(tong)，那是(shi)遠(yuan)遠(yuan)不夠(gou)的。定期報(bao)告只(zhi)是(shi)結果，投(tou)資(zi)者(zhe)更多是(shi)投(tou)資(zi)未來(lai)(lai)，預判(pan)公司(si)未來(lai)(lai)的趨勢。證券部門應該創造條件(jian)，讓投(tou)資(zi)者(zhe)了(le)解上(shang)市公司(si)目前的客戶情(qing)況、經營情(qing)況、生產情(qing)況，把(ba)他們領進(jin)來(lai)(lai)進(jin)行實(shi)際感受和體(ti)驗。

　　“我們最(zui)近邀請(qing)投(tou)資(zi)者當體(ti)驗(yan)(yan)官(guan)，他們可(ke)(ke)(ke)以匿(ni)名(ming)到我們醫院實際體(ti)驗(yan)(yan)，有(you)(you)什(shen)(shen)么感(gan)受(shou)，或者發(fa)現什(shen)(shen)么問題，有(you)(you)什(shen)(shen)么建議(yi)，可(ke)(ke)(ke)以直接反饋到集團(tuan)，讓他們既對我們的(de)基本面有(you)(you)充分理解，同時(shi)也是(shi)督促我們發(fa)展(zhan)的(de)外(wai)部幫手。”吳(wu)士君表示，這(zhe)(zhe)么做可(ke)(ke)(ke)以讓投(tou)資(zi)者了解更多(duo)，看到一個生動(dong)豐滿的(de)公(gong)司基本面，這(zhe)(zhe)些創新(xin)內容(rong)大有(you)(you)可(ke)(ke)(ke)為之處，這(zhe)(zhe)是(shi)信(xin)息披(pi)露上(shang)的(de)新(xin)挑戰和新(xin)方法。

　　老板電器董事(shi)、副總裁、董事(shi)會秘書(shu)王剛：

　　上市公司董秘應(ying)守好底線(xian)

　　公平對待(dai)所(suo)有投資者

　　日(ri)前，在(zai)“證券時(shi)報第(di)12屆(jie)中(zhong)國上市公司投資者關(guan)系(xi)天馬獎”專家評(ping)委(wei)暨投關(guan)研討會(hui)(hui)上，老板電(dian)器董事(shi)、副(fu)總(zong)裁、董事(shi)會(hui)(hui)秘書王剛表示，注冊(ce)制成為資本市場(chang)大方向(xiang)，上市公司數量逐漸增加(jia)，市場(chang)分化可能會(hui)(hui)更加(jia)明顯，只有(you)有(you)限的(de)公司能夠留在(zai)市場(chang)上。在(zai)這樣的(de)背(bei)景下，投資者管理的(de)重(zhong)要程度將進一步顯現。

　　在一線工作的(de)(de)經驗中(zhong)，王(wang)剛深感當前(qian)市(shi)場賦予董(dong)秘的(de)(de)責任越(yue)來(lai)越(yue)重(zhong)。“在投(tou)資(zi)者關(guan)系方(fang)面，我們(men)需要面對的(de)(de)主體越(yue)來(lai)越(yue)多，不僅有(you)機構(gou)(gou)投(tou)資(zi)者，還有(you)散(san)戶、監(jian)管機構(gou)(gou)、交易所、協會(hui)等(deng)等(deng)。老板電(dian)器曾經連(lian)續實(shi)現40%左(zuo)右的(de)(de)高增長(chang)，而當2018年增速下來(lai)以后，投(tou)資(zi)者構(gou)(gou)成也會(hui)有(you)所變化。”王(wang)剛稱。

　　面對復雜(za)多變的投資者群體，董秘如何(he)在交流過程(cheng)中把握好(hao)(hao)自己的位(wei)置尤為關(guan)鍵(jian)。王剛(gang)表示，“董秘首先(xian)應(ying)守好(hao)(hao)底線(xian)，沒有必要刻意討(tao)好(hao)(hao)投資者，對方態度好(hao)(hao)，說(shuo)明對你(ni)有訴求，但要離開你(ni)也(ye)不會打招(zhao)呼的；其次要公(gong)平對待所有投資者，坦(tan)誠溝通(tong)，不帶任何(he)導(dao)向。”

　　投(tou)資者關系愈發受到重視(shi)，監(jian)管機構也在(zai)近(jin)期力推業績說明(ming)會等(deng)交流形式(shi)。王剛介紹(shao)，老板電器自上市(shi)以來，每年都會舉辦兩次(ci)外地(di)的投(tou)資者見面(mian)會，選擇代理(li)商所(suo)在(zai)地(di)，帶領投(tou)資者去參觀代理(li)商、渠道等(deng)運營情況，取得了良好的效果(guo)。

　　大族激光副總(zong)經理、董(dong)事會秘(mi)書杜永剛：

　　投資者管理回(hui)歸本(ben)源

　　為股(gu)東持續(xu)創造價值

　　“投資(zi)(zi)者管理(li)(li)最終是為股東創(chuang)造價值。”在日(ri)前舉辦的(de)“證(zheng)券時報第(di)12屆中國上(shang)(shang)市公(gong)司(si)投資(zi)(zi)者關(guan)系天(tian)馬(ma)獎”專家評委(wei)暨投關(guan)研討會(hui)(hui)上(shang)(shang)，大族激光副總經理(li)(li)、董事會(hui)(hui)秘書(shu)、中國上(shang)(shang)市公(gong)司(si)協會(hui)(hui)董事會(hui)(hui)秘書(shu)委(wei)員會(hui)(hui)委(wei)員杜(du)永(yong)剛表示，講得出好(hao)故(gu)事，故(gu)事還要有扎實的(de)數(shu)據支(zhi)撐，這樣的(de)公(gong)司(si)才能不(bu)斷成長為龍頭，越來(lai)越受到投資(zi)(zi)者青睞。

　　對于中小市(shi)值(zhi)公司，杜永(yong)剛(gang)認為，投資者(zhe)管理的(de)基(ji)本工(gong)作不(bu)能動搖(yao)。“抱團有(you)它的(de)合理性，但也有(you)不(bu)合理的(de)地方，龍(long)頭(tou)公司都是從中小市(shi)值(zhi)公司成長而來，因此中小市(shi)值(zhi)公司要堅持打(da)磨業務。”

　　杜永剛(gang)坦(tan)承，大(da)族(zu)激光過去兩三年業績波動(dong)比較(jiao)大(da)，持續(xu)(xu)成長性沒有(you)體現出來。“我們(men)現在(zai)是激光龍(long)頭公(gong)司(si)(si)，但是和(he)市場上(shang)的優(you)秀龍(long)頭公(gong)司(si)(si)相比，我們(men)仍然(ran)有(you)差距。”杜永剛(gang)表(biao)示，“回歸本源，我們(men)還(huan)是要持續(xu)(xu)成長，為股東(dong)持續(xu)(xu)創造價值(zhi)。收獲(huo)投資者的青睞，最終還(huan)是靠公(gong)司(si)(si)基本面(mian)。”

　　隆基股份董(dong)事會(hui)秘書劉曉東：

　　加強專業化力量

　　挖掘公司(si)優勢(shi)特色(se)和競爭力

　　日前，在“證券時(shi)報第(di)12屆中(zhong)國上市公(gong)司(si)(si)投資者關(guan)系天馬獎”專家評委(wei)暨(ji)投關(guan)研(yan)討會上，隆基股份(fen)董事會秘書劉曉東(dong)指(zhi)出，做好(hao)投資者關(guan)系需要展示公(gong)司(si)(si)自身的(de)特色，找(zhao)到認可公(gong)司(si)(si)發展理念和戰略思想的(de)投資機構(gou)，同時(shi)還要提高信息披露的(de)有效性、可讀性。

　　去年，資(zi)(zi)(zi)本市(shi)場出(chu)現明顯的(de)資(zi)(zi)(zi)金抱團現象，同為“抱團股”的(de)隆基股份也一度受到(dao)追捧(peng)。對此(ci)，劉(liu)曉東表示，注冊制推行(xing)促使(shi)投資(zi)(zi)(zi)機(ji)構方向(xiang)調整，更容易偏向(xiang)龍(long)頭公司去做調研(yan)，市(shi)場已經篩選出(chu)了(le)具(ju)備(bei)投資(zi)(zi)(zi)價值的(de)公司。在這種情況下，中小市(shi)值公司除了(le)做好自(zi)身(shen)業務以外，更需要(yao)深(shen)入挖掘自(zi)身(shen)的(de)業務特點(dian)和投資(zi)(zi)(zi)亮點(dian)，與投資(zi)(zi)(zi)者機(ji)構保持充(chong)分(fen)的(de)交流和溝(gou)通。

　　對(dui)(dui)于維護(hu)良好(hao)的投資(zi)者(zhe)關(guan)系(xi)(xi)，劉(liu)曉東建議，首先要加強上市公司與資(zi)本(ben)市場對(dui)(dui)接部門的專業(ye)(ye)力(li)量(liang)，找到(dao)公司與同行業(ye)(ye)競爭(zheng)對(dui)(dui)手相區別的地(di)(di)方(fang)，并將(jiang)公司優(you)勢和競爭(zheng)力(li)展(zhan)示(shi)出來(lai)，把(ba)行業(ye)(ye)發(fa)展(zhan)方(fang)向(xiang)和公司未來(lai)前景做(zuo)一個清晰的描述。“這(zhe)要求在公司內部做(zuo)大量(liang)基礎工作。董辦(ban)這(zhe)個部門看(kan)起來(lai)與生產、銷售、采購、財(cai)務等都(dou)(dou)不直接相關(guan)，但其實它(ta)與每件事都(dou)(dou)有關(guan)系(xi)(xi)，只有把(ba)方(fang)方(fang)面(mian)面(mian)了解清楚，才能更(geng)全(quan)面(mian)地(di)(di)把(ba)公司展(zhan)示(shi)給投資(zi)機構。”

　　市場(chang)上(shang)的(de)(de)投(tou)資(zi)(zi)機(ji)構各有(you)不同(tong)的(de)(de)類型與(yu)風格，對此，劉曉(xiao)東建(jian)議，公(gong)司(si)要(yao)找到(dao)適合(he)自己的(de)(de)投(tou)資(zi)(zi)機(ji)構。在信(xin)(xin)息披(pi)露(lu)方(fang)面，則要(yao)提(ti)高有(you)效性(xing)(xing)與(yu)可讀性(xing)(xing)。“有(you)些公(gong)司(si)的(de)(de)信(xin)(xin)息披(pi)露(lu)大部分(fen)內(nei)容僅(jin)僅(jin)是(shi)按照監(jian)管法規的(de)(de)規定內(nei)容，這樣是(shi)不充(chong)分(fen)的(de)(de)，投(tou)資(zi)(zi)機(ji)構很難從中(zhong)找到(dao)具有(you)投(tou)資(zi)(zi)價(jia)值(zhi)的(de)(de)信(xin)(xin)息，也(ye)沒有(you)充(chong)分(fen)體現出(chu)公(gong)司(si)的(de)(de)投(tou)資(zi)(zi)價(jia)值(zhi)，那就(jiu)很難引起投(tou)資(zi)(zi)機(ji)構的(de)(de)興(xing)趣。所以信(xin)(xin)息披(pi)露(lu)是(shi)上(shang)市公(gong)司(si)與(yu)外界交流(liu)的(de)(de)重要(yao)方(fang)式，也(ye)是(shi)一項非常有(you)價(jia)值(zhi)的(de)(de)工作。”