鋼(gang)鐵(tie)板塊(kuai)指數近(jin)期(qi)連(lian)續拉升，多(duo)只鋼(gang)鐵(tie)股(gu)(gu)連(lian)續漲(zhang)停。股(gu)(gu)價大幅(fu)拉升，一方面和鋼(gang)價連(lian)續推漲(zhang)、需求維持(chi)高(gao)景氣度(du)有(you)關；另一方面，上市鋼(gang)企(qi)一季度(du)業績表現(xian)不俗，截至4月9日(ri)晚，共有(you)7家鋼(gang)鐵(tie)上市公(gong)司披露一季度(du)業績預(yu)(yu)告，全都預(yu)(yu)喜，且(qie)凈利潤同比增長幅(fu)度(du)上限均超過(guo)100%。此外，在碳中和背景下，鋼(gang)鐵(tie)產量預(yu)(yu)計會得到控(kong)制(zhi)，行業兼并重(zhong)組有(you)望(wang)加(jia)速(su)，龍頭公(gong)司議價權有(you)望(wang)抬升。

　　價格連續攀升

　　從(cong)鋼(gang)價(jia)(jia)走勢看(kan)，近期(qi)鋼(gang)材價(jia)(jia)格(ge)(ge)出現了(le)較(jiao)(jiao)明(ming)顯抬升(sheng)(sheng)(sheng)(sheng)。2021年第14周(zhou)（4月(yue)5日-4月(yue)9日）蘭格(ge)(ge)鋼(gang)鐵(tie)全國鋼(gang)材綜合(he)價(jia)(jia)格(ge)(ge)指(zhi)(zhi)數(shu)達到202.0點(dian)，較(jiao)(jiao)上(shang)(shang)周(zhou)上(shang)(shang)升(sheng)(sheng)(sheng)(sheng)4.15%，較(jiao)(jiao)去年同(tong)(tong)期(qi)上(shang)(shang)升(sheng)(sheng)(sheng)(sheng)49.89%。其中，LGMI長(chang)材價(jia)(jia)格(ge)(ge)指(zhi)(zhi)數(shu)為(wei)(wei)208.4點(dian)，較(jiao)(jiao)上(shang)(shang)周(zhou)上(shang)(shang)升(sheng)(sheng)(sheng)(sheng)4.24%，較(jiao)(jiao)去年同(tong)(tong)期(qi)上(shang)(shang)升(sheng)(sheng)(sheng)(sheng)42.55%；LGMI型材價(jia)(jia)格(ge)(ge)指(zhi)(zhi)數(shu)為(wei)(wei)213.7點(dian)，較(jiao)(jiao)上(shang)(shang)周(zhou)上(shang)(shang)升(sheng)(sheng)(sheng)(sheng)4.54%，較(jiao)(jiao)去年同(tong)(tong)期(qi)上(shang)(shang)升(sheng)(sheng)(sheng)(sheng)50.59%；LGMI板材價(jia)(jia)格(ge)(ge)指(zhi)(zhi)數(shu)為(wei)(wei)194.7點(dian)，較(jiao)(jiao)上(shang)(shang)周(zhou)上(shang)(shang)升(sheng)(sheng)(sheng)(sheng)4.02%，較(jiao)(jiao)去年同(tong)(tong)期(qi)上(shang)(shang)升(sheng)(sheng)(sheng)(sheng)59.05%；LGMI管(guan)材價(jia)(jia)格(ge)(ge)指(zhi)(zhi)數(shu)為(wei)(wei)204.3點(dian)，較(jiao)(jiao)上(shang)(shang)周(zhou)上(shang)(shang)升(sheng)(sheng)(sheng)(sheng)4.07%，較(jiao)(jiao)去年同(tong)(tong)期(qi)上(shang)(shang)升(sheng)(sheng)(sheng)(sheng)40.03%。

　　國泰君安研報顯示，鋼(gang)鐵正站在新繁(fan)榮的(de)(de)(de)起點(dian)，這(zhe)個新繁(fan)榮主要有三(san)點(dian)。第(di)(di)一(yi)，2021年第(di)(di)一(yi)次(ci)出現(xian)產能周期結束(shu)，這(zhe)種現(xian)象在全(quan)(quan)球(qiu)都(dou)是(shi)第(di)(di)一(yi)次(ci)出現(xian)。中國的(de)(de)(de)產能周期在全(quan)(quan)球(qiu)有舉足(zu)輕重的(de)(de)(de)地位。鋼(gang)鐵價格由(you)暴漲暴跌轉變為易漲難跌的(de)(de)(de)狀態(tai)。第(di)(di)二，兼并重組帶來(lai)龍(long)頭公司(si)議價權提(ti)(ti)升。第(di)(di)三(san)，電爐(lu)鋼(gang)占比提(ti)(ti)高之后(hou)帶來(lai)的(de)(de)(de)盈(ying)利(li)穩定性。

　　上述研報指出(chu)，從中長(chang)期(qi)(qi)來(lai)看，后疫情時代海外經(jing)濟復蘇導致海外鋼(gang)價一直拉漲，美(mei)國的(de)鋼(gang)價已經(jing)創(chuang)了(le)(le)2007年以來(lai)新高。此(ci)外，下游國內制造業(ye)、汽車、家電、工(gong)業(ye)板材的(de)需求維持高景氣。此(ci)外，“碳中和(he)”實(shi)際上是加速了(le)(le)產(chan)能(neng)周期(qi)(qi)的(de)結束(shu)，未(wei)來(lai)甚至會(hui)(hui)對(dui)產(chan)量有所限制。鋼(gang)鐵(tie)的(de)碳排(pai)放量在(zai)工(gong)業(ye)品里面排(pai)第一位，鋼(gang)鐵(tie)行業(ye)減碳義(yi)不(bu)容辭。“碳中和(he)”將給行業(ye)帶(dai)來(lai)兩大影響：一是確(que)定(ding)了(le)(le)產(chan)能(neng)周期(qi)(qi)的(de)結束(shu)，二(er)是確(que)認了(le)(le)產(chan)量無法再無序增(zeng)長(chang)。鋼(gang)鐵(tie)的(de)估值長(chang)期(qi)(qi)看會(hui)(hui)得(de)到修復，而不(bu)只是短期(qi)(qi)炒作(zuo)。

　　一季度業績靚麗

　　從鋼鐵(tie)上市公司披(pi)露的一季(ji)報(bao)和一季(ji)度業績(ji)預告(gao)情況看(kan)，上市公司一季(ji)度業績(ji)整(zheng)體(ti)亮眼(yan)。

　　一(yi)季報(bao)方面，中鋼國際一(yi)季報(bao)顯示，一(yi)季度(du)公司(si)共實現營業收(shou)入27.72億元(yuan)，同比(bi)增(zeng)長35.85%；歸屬于上市公司(si)股東的凈利(li)潤為1.23億元(yuan)，同比(bi)增(zeng)長1290.85%。公司(si)指出，報(bao)告(gao)期內，鋼鐵行業景氣(qi)度(du)提(ti)升，在手(shou)執行工程項(xiang)目增(zeng)加(jia)，國內外工程項(xiang)目執行平順，較(jiao)受新(xin)冠肺炎疫情影響下的上年同期有較(jiao)大提(ti)升。

　　一(yi)季度業績(ji)(ji)預(yu)告方面，截至4月9日晚，A股共有7家(jia)鋼鐵上(shang)市(shi)公司(si)對外披露(lu)一(yi)季度業績(ji)(ji)預(yu)告，全(quan)部(bu)預(yu)喜，且(qie)凈利潤同比(bi)增長幅度上(shang)限全(quan)部(bu)超過100%。

　　重慶鋼鐵4月8日(ri)晚發布一季度業績預增(zeng)公告(gao)，公司預計(ji)一季度凈利潤與(yu)(yu)上年同(tong)(tong)期（法定披露數據(ju)）相比，增(zeng)加(jia)10.8億(yi)元，同(tong)(tong)比增(zeng)長(chang)(chang)25880.66%；預計(ji)一季度歸屬于上市(shi)公司股東(dong)的扣(kou)除非經(jing)常(chang)性(xing)損益的凈利潤與(yu)(yu)上年同(tong)(tong)期（法定披露數據(ju)）相比，增(zeng)加(jia)10.66億(yi)元，同(tong)(tong)比增(zeng)長(chang)(chang)421343.87%。

　　針對(dui)(dui)業(ye)績預增(zeng)的主要原(yuan)因，重慶鋼鐵指出，自2020年以來，公司(si)實施了一(yi)系列(lie)技改項(xiang)目，進(jin)一(yi)步(bu)優化產(chan)(chan)品結構，增(zeng)強產(chan)(chan)品市(shi)場競爭力，全線提產(chan)(chan)擴能，全力提質(zhi)增(zeng)效。一(yi)季度，公司(si)抓(zhua)住鋼鐵市(shi)場復(fu)蘇(su)的有利時(shi)機，全面對(dui)(dui)標找(zhao)差，狠抓(zhua)降本增(zeng)效，實現(xian)產(chan)(chan)銷規模(mo)效益穩步(bu)提升，生產(chan)(chan)經營持續向好，凈利潤(run)同比(bi)大幅增(zeng)長。

　　行業整合有望提速

　　除(chu)業績影響外，中國證(zheng)券(quan)報記者了解到(dao)，作(zuo)為鋼(gang)鐵(tie)主產區之一的遼寧省日前在“十四五”規劃綱要中提到(dao)，要推動(dong)鞍鋼(gang)和本鋼(gang)等央地鋼(gang)鐵(tie)企業聯合重組(zu)。

　　受此影響，鞍鋼股(gu)份(fen)近期股(gu)價連續拉升。截至(zhi)4月9日收盤，公司股(gu)價收報4.56元/股(gu)，周漲幅超過11%。

　　4月(yue)6日，遼(liao)寧省(sheng)人民(min)政(zheng)府發布《遼(liao)寧省(sheng)國民(min)經(jing)濟和(he)社會發展第十(shi)四(si)個五(wu)年(nian)(nian)規劃(hua)和(he)二(er)〇三五(wu)年(nian)(nian)遠景目標綱(gang)要(yao)》（簡稱《綱(gang)要(yao)》）。《綱(gang)要(yao)》指出，“十(shi)四(si)五(wu)”時期，遼(liao)寧省(sheng)將推動(dong)鞍(an)鋼(gang)(gang)和(he)本鋼(gang)(gang)等(deng)央地鋼(gang)(gang)鐵企業(ye)(ye)聯(lian)合重(zhong)組，培育(yu)世(shi)界一流鋼(gang)(gang)鐵企業(ye)(ye)；到2025年(nian)(nian)，遼(liao)寧省(sheng)高(gao)品質(zhi)鋼(gang)(gang)鐵材料行業(ye)(ye)營(ying)業(ye)(ye)收入達到2000億元以上。

　　蘭格鋼(gang)(gang)(gang)鐵(tie)(tie)(tie)研究中心王(wang)國(guo)清指出，作為國(guo)民(min)經濟的(de)基礎(chu)性(xing)產(chan)業(ye)，鋼(gang)(gang)(gang)鐵(tie)(tie)(tie)行業(ye)央企(qi)(qi)通過與地方(fang)國(guo)企(qi)(qi)進行戰略重組有(you)重大戰略意義，一(yi)是(shi)可(ke)以擴(kuo)大企(qi)(qi)業(ye)生產(chan)規模，優(you)(you)化(hua)鋼(gang)(gang)(gang)鐵(tie)(tie)(tie)產(chan)品結(jie)構，獲(huo)得新的(de)營收(shou)和(he)利潤增長點；二是(shi)地方(fang)國(guo)企(qi)(qi)在(zai)資金、技術、管理等方(fang)面獲(huo)得支持，有(you)助于地方(fang)國(guo)企(qi)(qi)進一(yi)步發展；三是(shi)有(you)助于鋼(gang)(gang)(gang)鐵(tie)(tie)(tie)行業(ye)產(chan)業(ye)集中度(du)提(ti)升(sheng)；四是(shi)通過央地聯(lian)合更好帶動鋼(gang)(gang)(gang)鐵(tie)(tie)(tie)產(chan)業(ye)升(sheng)級和(he)鋼(gang)(gang)(gang)企(qi)(qi)制度(du)創(chuang)新，培育(yu)更加健康有(you)序(xu)的(de)市(shi)場體系(xi)，更好發揮國(guo)有(you)鋼(gang)(gang)(gang)鐵(tie)(tie)(tie)企(qi)(qi)業(ye)優(you)(you)勢，為中國(guo)鋼(gang)(gang)(gang)鐵(tie)(tie)(tie)業(ye)碳達峰、碳中和(he)提(ti)供有(you)力支撐。

　　王國(guo)(guo)清指出，央企(qi)(qi)(qi)(qi)和地(di)方(fang)國(guo)(guo)企(qi)(qi)(qi)(qi)在兼并(bing)重(zhong)(zhong)組過程中(zhong)面(mian)(mian)臨諸多難(nan)題，一(yi)(yi)方(fang)面(mian)(mian)是(shi)(shi)企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)稅收(shou)和利潤上繳在中(zhong)央和地(di)方(fang)的(de)(de)(de)分配(pei)問題，另一(yi)(yi)方(fang)面(mian)(mian)也存在企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)管理、人(ren)員安排(pai)、產業(ye)(ye)(ye)鏈條(tiao)協同、企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)文化融合等方(fang)面(mian)(mian)的(de)(de)(de)問題，這阻礙了央企(qi)(qi)(qi)(qi)和地(di)方(fang)國(guo)(guo)企(qi)(qi)(qi)(qi)的(de)(de)(de)兼并(bing)重(zhong)(zhong)組。隨著(zhu)國(guo)(guo)企(qi)(qi)(qi)(qi)改革深入(ru)推進，鋼鐵行(xing)業(ye)(ye)(ye)自2019年以(yi)來迎來央企(qi)(qi)(qi)(qi)和地(di)方(fang)國(guo)(guo)企(qi)(qi)(qi)(qi)重(zhong)(zhong)組的(de)(de)(de)加(jia)快落(luo)地(di)，主要是(shi)(shi)以(yi)中(zhong)國(guo)(guo)寶武為代表的(de)(de)(de)一(yi)(yi)系列重(zhong)(zhong)組地(di)方(fang)國(guo)(guo)企(qi)(qi)(qi)(qi)案例(li)。2019年6月，國(guo)(guo)內第一(yi)(yi)大鋼鐵企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)——中(zhong)國(guo)(guo)寶武對(dui)馬(ma)鋼集(ji)團(tuan)實施重(zhong)(zhong)組，安徽(hui)省國(guo)(guo)資委(wei)向中(zhong)國(guo)(guo)寶武無償(chang)劃轉馬(ma)鋼集(ji)團(tuan)51%的(de)(de)(de)股權(quan)。2020年8月，中(zhong)國(guo)(guo)寶武對(dui)太鋼實施聯(lian)合重(zhong)(zhong)組，山(shan)西國(guo)(guo)資運營公司向中(zhong)國(guo)(guo)寶武無償(chang)劃轉其持(chi)有的(de)(de)(de)太鋼集(ji)團(tuan)51%股權(quan)；2020年底完成對(dui)重(zhong)(zhong)慶鋼鐵的(de)(de)(de)入(ru)主。