Wind數據顯示，截至5月24日晚，A股共有450家上市公司披露半年度業績預告，其中255家預喜，預喜比例達56.67%。不少去年上半年受疫情影響較為嚴重的上市公司走出疫情影響，業績出現較大幅度的攀升。這在廣告傳媒類、房地產開發及商業服務類、汽車制造類上市公司中表現尤其突出。從上市公司近期公告看，很多公司由于實施了2020年度分紅預案、員工持股計劃、回購計劃、股權激勵計劃等，對企業現金流形成較大沖擊和考驗。

　　業績分化明顯

　　已披(pi)露業(ye)績預告的450家上市公司中(zhong)，略增(zeng)47家、扭虧(kui)62家、續盈2家、預增(zeng)144家，業(ye)績分化明顯。

　　凈利潤(run)(run)方面，已(yi)披露業(ye)績預告的(de)上市(shi)(shi)公(gong)司(si)中，預計(ji)上半年歸屬于上市(shi)(shi)公(gong)司(si)股東的(de)凈利潤(run)(run)上限(xian)超過(guo)1億(yi)元的(de)有(you)93家(jia)，預計(ji)超過(guo)2億(yi)元的(de)有(you)66家(jia)，預計(ji)超過(guo)3億(yi)元的(de)有(you)44家(jia)，預計(ji)超過(guo)5億(yi)元的(de)有(you)28家(jia)。

　　立訊精密以(yi)預計(ji)約(yue)33億元(yuan)的歸(gui)母凈利潤上限，暫列(lie)A股“盈利王(wang)”。公(gong)司預計(ji)上半年共(gong)實(shi)現歸(gui)屬于上市(shi)公(gong)司股東(dong)的凈利潤29.18億元(yuan)至(zhi)32.99億元(yuan)，同比增(zeng)長15%至(zhi)30%。業績增(zeng)長的主要原因(yin)是基于公(gong)司在不同市(shi)場及產品(pin)種類的多元(yuan)化(hua)布局和發展，不斷提升自身(shen)抵御風險的能(neng)力。

　　凈利潤增長(chang)率方面，已(yi)披露業績預告的(de)上(shang)(shang)市公司(si)中，預計上(shang)(shang)半(ban)年(nian)歸屬于上(shang)(shang)市公司(si)股(gu)東的(de)凈利潤增長(chang)幅度(du)超過10%的(de)有(you)173家，超過30%的(de)有(you)166家，超過100%的(de)有(you)116家，超過1000%的(de)有(you)18家。

　　雙環傳動以預計超過109倍的歸母凈利(li)(li)潤(run)增幅上(shang)限，暫(zan)列A股“增長王”。公(gong)(gong)司(si)預計上(shang)半年共實現(xian)歸屬(shu)于上(shang)市公(gong)(gong)司(si)股東(dong)的凈利(li)(li)潤(run)1.1億元至(zhi)(zhi)1.3億元，同比增長9264.09%至(zhi)(zhi)10966.66%。業績變動的主要原因是，借力(li)于齒輪制造領域國產替代進口趨勢(shi)加速，公(gong)(gong)司(si)多個新(xin)項(xiang)目進入穩定批(pi)量供(gong)貨狀(zhuang)態；公(gong)(gong)司(si)緊隨行(xing)業發展趨勢(shi)提前布(bu)局的產能，其(qi)利(li)(li)用率逐步提升，降低了單位(wei)成本，從而(er)(er)推動業績增長。此外，公(gong)(gong)司(si)不斷加大在技術研發上(shang)的投(tou)入，實現(xian)技術上(shang)的升級和(he)工藝優化革新(xin)，從而(er)(er)推動生(sheng)產效率的提高(gao)。

　　三大行業表現突出

　　中國證券(quan)報記(ji)者觀察(cha)到，廣告傳媒(mei)類(lei)(lei)、房地(di)產(chan)開發及商業服務(wu)類(lei)(lei)、汽(qi)車制造類(lei)(lei)上(shang)市公司上(shang)半年(nian)業績增(zeng)長(chang)表現(xian)尤(you)其突出。

　　廣告傳媒(mei)行業方(fang)面(mian)，以分眾傳媒(mei)為(wei)(wei)例，公(gong)(gong)司(si)(si)(si)預計上(shang)半(ban)年(nian)共實(shi)現歸屬(shu)于上(shang)市公(gong)(gong)司(si)(si)(si)股東的(de)凈利潤(run)28.3億(yi)元(yuan)至(zhi)29.8億(yi)元(yuan)，同(tong)(tong)比(bi)增(zeng)長(chang)243.7%至(zhi)261.91%。針對業績增(zeng)長(chang)的(de)主要原因，分眾傳媒(mei)指出(chu)，隨著國內(nei)宏觀經濟的(de)整體(ti)回暖，眾多品(pin)牌(pai)引爆案例大(da)幅提(ti)高了客戶對公(gong)(gong)司(si)(si)(si)的(de)認同(tong)(tong)度(du)(du)，提(ti)升(sheng)了公(gong)(gong)司(si)(si)(si)媒(mei)體(ti)資源的(de)整體(ti)刊掛率。同(tong)(tong)時，公(gong)(gong)司(si)(si)(si)也在積極有序地加大(da)優質資源點位的(de)拓展力度(du)(du)，進一步增(zeng)加公(gong)(gong)司(si)(si)(si)媒(mei)體(ti)資源覆蓋的(de)密度(du)(du)及廣度(du)(du)，為(wei)(wei)客戶提(ti)供更優質的(de)服務，持(chi)續擴大(da)公(gong)(gong)司(si)(si)(si)生活圈(quan)媒(mei)體(ti)的(de)領先(xian)優勢。因此，公(gong)(gong)司(si)(si)(si)上(shang)半(ban)年(nian)經營業績較(jiao)上(shang)年(nian)同(tong)(tong)期有較(jiao)大(da)幅度(du)(du)增(zeng)長(chang)。

　　汽(qi)車制造類(lei)(lei)上市公司(si)方面，截至目前，A股(gu)共有19家(jia)汽(qi)車制造類(lei)(lei)上市公司(si)披露上半年業績預(yu)告。其中，14家(jia)預(yu)喜，11家(jia)上市公司(si)預(yu)計上半年歸屬于上市公司(si)股(gu)東的凈利(li)潤增長上限超過50%。

　　江鈴(ling)汽車預計上(shang)半年共實現(xian)歸(gui)屬于上(shang)市公(gong)司(si)(si)股東的(de)(de)(de)凈利(li)潤3.12億(yi)元(yuan)至4.16億(yi)元(yuan)，同比(bi)增長50%至100%。業績變(bian)動的(de)(de)(de)主要原因，一是一季度(du)公(gong)司(si)(si)經(jing)營狀(zhuang)況(kuang)良好，實現(xian)凈利(li)潤2.78億(yi)元(yuan)，比(bi)去年同期(qi)上(shang)漲299.54%；二(er)是公(gong)司(si)(si)預計第(di)二(er)季度(du)將延續目前的(de)(de)(de)經(jing)營狀(zhuang)況(kuang)，穩固提升公(gong)司(si)(si)利(li)潤。

　　現金流面臨多重考驗

　　值得注(zhu)意的(de)是，從上市(shi)公(gong)司近(jin)期(qi)公(gong)告(gao)看，不(bu)少公(gong)司在(zai)(zai)年報(bao)披(pi)露(lu)后，近(jin)期(qi)兌現(xian)了分(fen)紅(hong)承諾，實施了前期(qi)披(pi)露(lu)的(de)2020年度(du)分(fen)紅(hong)預案，對企(qi)業現(xian)金(jin)流形(xing)成較大沖擊和考驗。此外，很多上市(shi)公(gong)司在(zai)(zai)一季報(bao)披(pi)露(lu)后，推出了股份(fen)回購計(ji)(ji)劃、員工持股計(ji)(ji)劃、股權(quan)激勵(li)計(ji)(ji)劃等(deng)，這(zhe)些(xie)動作均需要大量貨(huo)幣現(xian)金(jin)、銀行存款(kuan)做支撐，對企(qi)業現(xian)金(jin)流沖擊較大。

　　有的(de)上市公(gong)司(si)在(zai)半(ban)年度業(ye)績預告中強調，偏緊的(de)現(xian)金流對公(gong)司(si)業(ye)務(wu)開展(zhan)極為不利。這在(zai)已經被交(jiao)易所實施退市風險警(jing)示和其他風險警(jing)示的(de)上市公(gong)司(si)中表現(xian)尤其突(tu)出(chu)。

　　ST網力(li)預計上半(ban)年續虧，因公司(si)現金流緊缺，從而(er)影(ying)響了公司(si)的采購(gou)、研(yan)發(fa)、業務拓展，對開展大型項目有一定的影(ying)響。

　　*ST嘉信(xin)在(zai)上(shang)半年(nian)業(ye)績預(yu)告(gao)中(zhong)指(zhi)(zhi)出，由于公(gong)司(si)(si)負債(zhai)金額(e)較(jiao)高(gao)，使得公(gong)司(si)(si)承擔較(jiao)高(gao)的(de)財務費用，偏(pian)緊的(de)現金流對公(gong)司(si)(si)業(ye)務的(de)開展產(chan)生不(bu)利(li)影響，導致公(gong)司(si)(si)在(zai)2021年(nian)的(de)累計凈(jing)利(li)潤可(ke)能(neng)(neng)為(wei)虧損。針對這(zhe)一(yi)狀況(kuang)，公(gong)司(si)(si)已(yi)經向法(fa)院申請重整(zheng)，并于2021年(nian)3月(yue)26日和4月(yue)12日收(shou)到北京(jing)市第一(yi)中(zhong)級人民(min)法(fa)院下達的(de)《決(jue)定(ding)(ding)書》((2021)京(jing)01破申82號)，決(jue)定(ding)(ding)對公(gong)司(si)(si)啟動(dong)預(yu)重整(zheng)，并指(zhi)(zhi)定(ding)(ding)北京(jing)大(da)成律師(shi)事務所作為(wei)預(yu)重整(zheng)期(qi)間的(de)臨時管理(li)人。如(ru)本次重整(zheng)順利(li)實施，將(jiang)化解公(gong)司(si)(si)的(de)高(gao)額(e)負債(zhai)，大(da)幅降低(di)財務費用，從而可(ke)能(neng)(neng)使公(gong)司(si)(si)扭(niu)虧為(wei)盈。如(ru)果不(bu)能(neng)(neng)達成這(zhe)一(yi)目(mu)標，公(gong)司(si)(si)仍(reng)然存(cun)在(zai)虧損的(de)可(ke)能(neng)(neng)。