據中國證券報記(ji)者(zhe)不完全統計(ji)，截(jie)至5月23日，今年以來擬推出員(yuan)工持股(gu)計(ji)劃(hua)的A股(gu)公(gong)(gong)司數量達115家，其中不少(shao)公(gong)(gong)司系(xi)首次嘗(chang)鮮。通過員(yuan)工持股(gu)計(ji)劃(hua)等方式(shi)完善長效激勵機制，正成為上(shang)市公(gong)(gong)司加快提升發展質量的重(zhong)要舉措之一。

　　龍頭公司接力

　　時(shi)隔一年，格(ge)力(li)(li)電器再拋員(yuan)(yuan)工持股(gu)計(ji)劃，并表(biao)示：公司的長期(qi)(qi)穩定健(jian)康發(fa)展離不(bu)開員(yuan)(yuan)工的辛勤付出，為與員(yuan)(yuan)工分享企(qi)業發(fa)展成果，提高員(yuan)(yuan)工積(ji)極性(xing)和(he)創造力(li)(li)，確保發(fa)展戰略和(he)經(jing)營(ying)(ying)目標的實(shi)現，公司擬(ni)實(shi)施第二(er)期(qi)(qi)員(yuan)(yuan)工持股(gu)計(ji)劃，進一步完善股(gu)東與經(jing)營(ying)(ying)管理層、中層干部及(ji)核心員(yuan)(yuan)工之間的利益共(gong)(gong)享、風險共(gong)(gong)擔機(ji)制。

　　格(ge)力電器第二(er)期(qi)員工持股計(ji)(ji)劃股票(piao)來(lai)源為公司(si)回購(gou)專用賬(zhang)戶(hu)中已回購(gou)的(de)(de)(de)股份(fen)，股票(piao)規模不超過9472.8萬股，占公司(si)當前總股本(ben)(ben)的(de)(de)(de)1.60%。本(ben)(ben)員工持股計(ji)(ji)劃份(fen)額將(jiang)由經(jing)董(dong)事(shi)(shi)會認定對公司(si)整體業績和(he)(he)中長(chang)期(qi)發展(zhan)具有重要作用的(de)(de)(de)中層干部(bu)和(he)(he)核(he)心員工優(you)先認購(gou)，其中擬包括董(dong)事(shi)(shi)（不含獨立董(dong)事(shi)(shi)）、監(jian)事(shi)(shi)、高級管理人(ren)員共(gong)計(ji)(ji)8人(ren)或9人(ren)。若(ruo)份(fen)額有剩余(yu)，公司(si)董(dong)事(shi)(shi)長(chang)兼(jian)總裁董(dong)明珠將(jiang)再(zai)結合自身情(qing)況依法(fa)認購(gou)。

　　格力電器并非個案。在內外環境變化對(dui)企業(ye)發展(zhan)提出新(xin)挑戰下(xia)，一大批龍頭公司將業(ye)績目標與(yu)長期激勵緊密結合，促進公司持續、健康、長遠發展(zhan)。

　　5月(yue)17日(ri)(ri)，國內硅料(liao)電池(chi)龍(long)(long)頭通威股份(fen)發(fa)(fa)布《2022-2024年員(yuan)(yuan)工(gong)(gong)持股計劃(hua)（草(cao)案(an)）》，資金規(gui)(gui)模不超過28億元；4月(yue)29日(ri)(ri)，全(quan)球(qiu)工(gong)(gong)程機械龍(long)(long)頭三一重(zhong)工(gong)(gong)發(fa)(fa)布《2022年員(yuan)(yuan)工(gong)(gong)持股計劃(hua)（草(cao)案(an)）》，資金規(gui)(gui)模不超過4.85億元；4月(yue)23日(ri)(ri)，新能源車龍(long)(long)頭比亞迪發(fa)(fa)布《2022年員(yuan)(yuan)工(gong)(gong)持股計劃(hua)（草(cao)案(an)）》，資金規(gui)(gui)模不超過18.5億元等(deng)。

　　員工持股計劃逐步回升

　　據記(ji)者不完全統計(ji)(ji)，截至(zhi)5月(yue)(yue)23日(ri)，今年(nian)以來已有115家A股(gu)公(gong)司發(fa)(fa)布(bu)員(yuan)(yuan)工持股(gu)計(ji)(ji)劃(hua)(hua)草(cao)案(an)，同比(bi)增(zeng)長15%。其(qi)中，不少公(gong)司為(wei)常(chang)客。例如，匯中股(gu)份5月(yue)(yue)20日(ri)發(fa)(fa)布(bu)《第三期員(yuan)(yuan)工持股(gu)計(ji)(ji)劃(hua)(hua)（草(cao)案(an)）》，云(yun)圖(tu)控(kong)股(gu)5月(yue)(yue)17日(ri)發(fa)(fa)布(bu)《第四期員(yuan)(yuan)工持股(gu)計(ji)(ji)劃(hua)(hua)（草(cao)案(an)）》等。

　　也有(you)不(bu)少新面(mian)孔。4月(yue)27日(ri)，紅(hong)蜻蜓發布(bu)第(di)(di)一(yi)期員工持股計劃（草案），資(zi)金規模不(bu)超(chao)過6799.80萬元；3月(yue)30日(ri)，九(jiu)陽股份發布(bu)第(di)(di)一(yi)期員工持股計劃（草案），資(zi)金規模不(bu)超(chao)過3.5億(yi)元等。

　　從股票來(lai)源看，上市公(gong)司在二級市場購買是主流，也(ye)有部分(fen)公(gong)司采取定增方(fang)式(shi)。從資(zi)金(jin)(jin)來(lai)源看，以員工(gong)薪(xin)酬及(ji)自(zi)籌(chou)(chou)資(zi)金(jin)(jin)為(wei)主；部分(fen)公(gong)司增加了(le)“向第(di)三(san)方(fang)融(rong)資(zi)”渠道，如通(tong)威股份、中孚(fu)信(xin)息等；部分(fen)公(gong)司資(zi)金(jin)(jin)來(lai)源為(wei)凈利潤提(ti)取的獎勵(li)金(jin)(jin)，如三(san)一(yi)重工(gong)、匯頂科技、怡亞(ya)通(tong)等。當然，不少(shao)公(gong)司的資(zi)金(jin)(jin)來(lai)源多元(yuan)化，并不局限于(yu)單一(yi)方(fang)式(shi)。例如，通(tong)威股份資(zi)金(jin)(jin)來(lai)源于(yu)公(gong)司控股股東借款、參加對象的合法薪(xin)酬、自(zi)籌(chou)(chou)資(zi)金(jin)(jin)及(ji)員工(gong)持股計劃通(tong)過融(rong)資(zi)方(fang)式(shi)籌(chou)(chou)集的資(zi)金(jin)(jin)（如有）等。

　　不止是(shi)吸引(yin)及留住人才，把(ba)員工持(chi)股(gu)計劃的(de)解(jie)鎖條件與(yu)業(ye)績(ji)增長掛鉤，是(shi)眾多上市公司設立員工持(chi)股(gu)計劃的(de)重要出(chu)發點之一(yi)。盡(jin)管比亞迪最(zui)新一(yi)期員工持(chi)股(gu)計劃的(de)參與(yu)對象(xiang)無(wu)需出(chu)資，但有業(ye)績(ji)考(kao)核(he)指(zhi)標：2022年-2024年的(de)營業(ye)收入(ru)增長率(lv)分別不低于(yu)30%、20%及20%。

　　“現階段的員工持股計劃多(duo)是激(ji)勵型的，上市公司回購股份(fen)授予員工。這(zhe)里會(hui)有價格折(zhe)扣，折(zhe)扣其實是一(yi)種激(ji)勵，自然會(hui)與企業的業績考(kao)核、分批解鎖掛鉤，體現激(ji)勵約(yue)束對等(deng)原(yuan)則(ze)。”榮正咨詢(xun)資深合(he)伙人方(fang)攀峰認為，評估一(yi)個員工持股計劃方(fang)案的合(he)理性(xing)需要綜(zong)合(he)考(kao)慮各要素，“而(er)不是只(zhi)盯著某一(yi)個要素，如折(zhe)扣是多(duo)少(shao)。”

　　業績考核不確定性增大

　　格力(li)電器在推出第(di)二期員工持(chi)股計劃(hua)的同時，擬調(diao)整第(di)一(yi)期員工持(chi)股計劃(hua)業績考核(he)指(zhi)標(biao)，并增加凈(jing)(jing)資(zi)產收益率考核(he)指(zhi)標(biao)。如(ru)將第(di)一(yi)個歸屬期中的“2021年(nian)(nian)(nian)凈(jing)(jing)利潤較2020年(nian)(nian)(nian)增長(chang)不低于10%”調(diao)整為“2021年(nian)(nian)(nian)凈(jing)(jing)利潤較2020年(nian)(nian)(nian)增長(chang)不低于10億元人民幣(bi)”。

　　格力電(dian)器對此表示(shi)，2021年公司推出第一期(qi)員工(gong)持股計劃以來，外部環境發生了較大變化，生產經營面臨更多不確定性，但公司管(guan)理層仍會繼(ji)續將第一期(qi)員工(gong)持股計劃原定業績目標作(zuo)為年度經營指引努力實現(xian)。年報顯示(shi)，格力電(dian)器2021年實現(xian)歸(gui)母凈(jing)利潤230.64億元(yuan)，同(tong)比增長(chang)4.01%。

　　“設(she)定(ding)業績考(kao)核指標(biao)存在(zai)較大不(bu)確(que)定(ding)性，但相對股(gu)(gu)權激勵(li)而言，員工持股(gu)(gu)計劃整體(ti)上會(hui)(hui)靈活一點(dian)。”方(fang)攀(pan)峰表(biao)示，“在(zai)目前形(xing)勢下(xia)，無論是股(gu)(gu)權激勵(li)還(huan)(huan)是員工持股(gu)(gu)，設(she)定(ding)考(kao)核指標(biao)都(dou)會(hui)(hui)很難(nan)。如(ru)果(guo)業績指標(biao)設(she)置(zhi)不(bu)合理，不(bu)僅方(fang)案很難(nan)獲(huo)得市場認可，還(huan)(huan)會(hui)(hui)面臨(lin)監管問詢的(de)可能。”

　　方攀峰說，“業(ye)績指標設(she)定(ding)要(yao)契合行業(ye)形勢和公司中(zhong)長期(qi)發展規劃(hua)，不能刻意追求(qiu)每年都有(you)大幅增長，但趨勢上看(kan)公司考核業(ye)績在激勵周(zhou)期(qi)內有(you)一(yi)定(ding)改(gai)善。不同行業(ye)的(de)(de)周(zhou)期(qi)性特點不一(yi)樣，周(zhou)期(qi)性強的(de)(de)上市公司就要(yao)考慮這(zhe)一(yi)影響，必(bi)須做一(yi)些創新(xin)的(de)(de)考慮”

　　“員工持股計(ji)劃是(shi)持股員工與公司之間(jian)的一個契(qi)(qi)約，在這(zhe)個契(qi)(qi)約里，達到(dao)什么業績條件對應獲(huo)得一定(ding)預期收益，雙方(fang)朝(chao)著這(zhe)個共同方(fang)向(xiang)去努力(li)就是(shi)了，最(zui)終(zhong)還(huan)是(shi)要創造增量價值才(cai)能持續。”方(fang)攀(pan)峰表示，“如果員工不(bu)接受，方(fang)案就沒有操作性；考核目標董事會、股東會不(bu)認可，方(fang)案也無法順利推進(jin)。”