Wind數(shu)據顯示(shi)，截至4月8日(ri)，230家A股醫(yi)(yi)藥(yao)(yao)公(gong)(gong)司披露(lu)2023年年報。其中，118家公(gong)(gong)司歸(gui)母(mu)凈利潤實現(xian)同比(bi)增(zeng)長，占比(bi)超五(wu)成。醫(yi)(yi)療(liao)器械(xie)、化學(xue)制(zhi)藥(yao)(yao)、中藥(yao)(yao)三個(ge)細分領域的公(gong)(gong)司表現(xian)突(tu)出(chu)。業內人士認為，在(zai)政策支持下，國產創新藥(yao)(yao)進入收獲期。建議戰略性布局創新藥(yao)(yao)領域。

　　整體業績良好

　　從歸母凈利潤規模看，藥(yao)明康德(de)、長春高新、云南白藥(yao)和白云山等4家公司均超40億(yi)元。

　　2023年(nian)，藥明康德(de)營收首次突破400億元，達到403.41億元，同比(bi)增長2.51%；歸屬于(yu)上市公司(si)(si)股東的凈利潤為(wei)96.07億元，同比(bi)增長9%。公司(si)(si)打造一(yi)站式服務(wu)(wu)平臺，保障各(ge)業務(wu)(wu)協同發展(zhan)，持續(xu)為(wei)客戶賦能。分(fen)(fen)業務(wu)(wu)看，公司(si)(si)化(hua)學業務(wu)(wu)實現收入291.71億元，同比(bi)增長1.12%，剔除特定商業化(hua)生產(chan)項目同比(bi)增長36%。2023年(nian)，累計新增分(fen)(fen)子1255個，截至2023年(nian)末總數達到3201個。華泰證券認為(wei)，公司(si)(si)常規業務(wu)(wu)增長強勁，新分(fen)(fen)子業務(wu)(wu)打開第二成長曲線。

　　長(chang)春高(gao)新2023年營業收(shou)入約(yue)145.66億元(yuan)(yuan)，同(tong)(tong)比(bi)(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)15.35%；歸屬(shu)于(yu)上市(shi)公(gong)司(si)(si)股東的(de)凈利潤(run)約(yue)45.32億元(yuan)(yuan)，同(tong)(tong)比(bi)(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)9.47%。其中，子公(gong)司(si)(si)金賽藥業實現(xian)收(shou)入110.84億元(yuan)(yuan)，同(tong)(tong)比(bi)(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)8.48%；實現(xian)歸屬(shu)于(yu)母公(gong)司(si)(si)所有(you)(you)者的(de)凈利潤(run)45.14億元(yuan)(yuan)，同(tong)(tong)比(bi)(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)7.04%。子公(gong)司(si)(si)百克生物實現(xian)收(shou)入18.25億元(yuan)(yuan)，同(tong)(tong)比(bi)(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)70.30%；實現(xian)歸屬(shu)于(yu)母公(gong)司(si)(si)所有(you)(you)者的(de)凈利潤(run)5.01億元(yuan)(yuan)，同(tong)(tong)比(bi)(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)175.98%。

　　中(zhong)藥(yao)(yao)上(shang)市(shi)公(gong)司業(ye)績(ji)普遍較(jiao)好(hao)(hao)。2023年，云南(nan)白(bai)藥(yao)(yao)營(ying)(ying)業(ye)收(shou)(shou)入為(wei)(wei)391.11億(yi)(yi)(yi)元(yuan)，同(tong)比(bi)增(zeng)長(chang)7.19%；歸母(mu)凈利(li)潤為(wei)(wei)40.94億(yi)(yi)(yi)元(yuan)，同(tong)比(bi)增(zeng)長(chang)36.41%。其中(zhong)，藥(yao)(yao)品事(shi)(shi)業(ye)群(qun)實現(xian)主營(ying)(ying)業(ye)務收(shou)(shou)入64.81億(yi)(yi)(yi)元(yuan)，同(tong)比(bi)增(zeng)長(chang)8.16%。白(bai)藥(yao)(yao)系列核心(xin)產品保持較(jiao)好(hao)(hao)的增(zeng)長(chang)態勢，毛利(li)率為(wei)(wei)70.6%。其中(zhong)，云南(nan)白(bai)藥(yao)(yao)氣霧劑(ji)銷(xiao)(xiao)售(shou)收(shou)(shou)入超(chao)過(guo)17億(yi)(yi)(yi)元(yuan)，同(tong)比(bi)增(zeng)長(chang)15.27%；云南(nan)白(bai)藥(yao)(yao)膏銷(xiao)(xiao)售(shou)收(shou)(shou)入超(chao)過(guo)9億(yi)(yi)(yi)元(yuan)，云南(nan)白(bai)藥(yao)(yao)膠囊銷(xiao)(xiao)售(shou)收(shou)(shou)入超(chao)過(guo)6億(yi)(yi)(yi)元(yuan)。健康品事(shi)(shi)業(ye)群(qun)實現(xian)營(ying)(ying)業(ye)收(shou)(shou)入64.22億(yi)(yi)(yi)元(yuan)，同(tong)比(bi)增(zeng)長(chang)6.50%。口(kou)腔護(hu)理(li)領(ling)域，云南(nan)白(bai)藥(yao)(yao)牙膏國內市(shi)場(chang)份額24.60%。

　　從歸母(mu)凈利潤同比增(zeng)速(su)看，20家(jia)醫(yi)藥(yao)上(shang)市公(gong)司歸母(mu)凈利同比增(zeng)速(su)超(chao)100%。其(qi)中，三生國健、微芯生物等(deng)公(gong)司排位靠前。

　　三生國健2023年(nian)歸母凈(jing)利潤為2.95億元，同比增長497.63%。報告期內，公(gong)司持(chi)續進行工藝優(you)化(hua)，取得積極效果，綜合毛利率(lv)提升；公(gong)司內部精細化(hua)管理帶來效率(lv)提升，管理費用率(lv)、銷售(shou)費用率(lv)較去年(nian)下(xia)降；公(gong)司在研管線持(chi)續優(you)化(hua)。

　　推出分紅計劃

　　上(shang)市藥企(qi)積極推出分(fen)紅計劃，其(qi)中不乏大手筆分(fen)紅。

　　云南(nan)白藥2023年分(fen)紅(hong)(hong)(hong)預案為每(mei)10股派(pai)息20.77元(yuan)（含(han)(han)稅），分(fen)紅(hong)(hong)(hong)總額為37.06億(yi)元(yuan)，占2023年歸母凈(jing)利潤的90.53%。包括(kuo)2023年預計(ji)分(fen)紅(hong)(hong)(hong)金(jin)(jin)額，公司(si)上市至(zhi)今累計(ji)現金(jin)(jin)分(fen)紅(hong)(hong)(hong)金(jin)(jin)額將超244億(yi)元(yuan)，近五(wu)年共計(ji)分(fen)紅(hong)(hong)(hong)總額將超172億(yi)元(yuan)，占近五(wu)年歸母凈(jing)利潤總額的87.86%；藥明康(kang)德擬(ni)向全(quan)(quan)體(ti)(ti)股東(dong)每(mei)10股派(pai)發現金(jin)(jin)紅(hong)(hong)(hong)利9.8336元(yuan)（含(han)(han)稅），擬(ni)派(pai)發現金(jin)(jin)紅(hong)(hong)(hong)利總額28.82億(yi)元(yuan)，再創年度新高(gao)；白云山擬(ni)向全(quan)(quan)體(ti)(ti)股東(dong)每(mei)10股派(pai)發現金(jin)(jin)紅(hong)(hong)(hong)利7.49元(yuan)（含(han)(han)稅），合計(ji)派(pai)發現金(jin)(jin)紅(hong)(hong)(hong)利12.18億(yi)元(yuan)，現金(jin)(jin)分(fen)紅(hong)(hong)(hong)比例約為30.02%。

　　另外，醫(yi)療器械龍頭(tou)公(gong)司邁(mai)瑞醫(yi)療去(qu)年(nian)11月(yue)份發(fa)(fa)布(bu)三季報時同步發(fa)(fa)布(bu)了(le)利潤分(fen)配計劃：向(xiang)全體股東每10股派發(fa)(fa)現(xian)金(jin)股利43元(yuan)(yuan)(yuan)（含(han)稅），合計派發(fa)(fa)現(xian)金(jin)股利約52.12億元(yuan)(yuan)(yuan)。自公(gong)司2018年(nian)上市以來，連續六年(nian)實施分(fen)紅(hong)(hong)，累計分(fen)紅(hong)(hong)總額近(jin)230億元(yuan)(yuan)(yuan)（包含(han)回購股份20億元(yuan)(yuan)(yuan)）。

　　華(hua)東醫藥(yao)日(ri)前發布的(de)關于推動落實“質(zhi)量回(hui)報雙(shuang)提升”行動方案的(de)公告顯示，華(hua)東醫藥(yao)根據控(kong)股股東及主要股東的(de)建議(yi)，擬(ni)安排2023年度(du)現金分紅總額10億元（含(han)稅）；如2024年上(shang)半年凈利潤保(bao)持穩定增長，計劃2024年中(zhong)期現金分紅不低于5億元（含(han)稅）。

　　中信建投證(zheng)券認為(wei)，持續穩(wen)定的分紅，有助于樹立長期(qi)價值投資理念，進而改善公司估值水平。

　　注重研發投入

　　近(jin)年來，一系列政(zheng)策出臺，鼓勵和推動藥(yao)企(qi)實現轉型升級。復星醫(yi)藥(yao)、上海醫(yi)藥(yao)、君實生(sheng)物和長春高新等公司研發投入居(ju)前。

　　部(bu)分藥企(qi)持續研發創新，相關核(he)心(xin)產品(pin)已獲批上市(shi)。前(qian)沿(yan)生物(wu)2023年實現(xian)(xian)銷售收(shou)入(ru)1.14億(yi)元，同比增(zeng)長34.82%，主要來自核(he)心(xin)產品(pin)艾可(ke)寧的銷售收(shou)入(ru)，助力公(gong)司(si)進一步減虧(kui)。報(bao)告期內，艾可(ke)寧實現(xian)(xian)收(shou)入(ru)1.09億(yi)元，同比增(zeng)長31.55%。2023年，歸屬于(yu)上市(shi)公(gong)司(si)股(gu)東的凈利潤虧(kui)損(sun)3.29億(yi)元，同比減虧(kui)2779.97萬元。

　　2023年，艾可(ke)寧順利通過國家藥品監督管(guan)理局藥品審(shen)(shen)評中(zhong)心(xin)技(ji)術審(shen)(shen)評和食(shi)品藥品審(shen)(shen)核查驗中(zhong)心(xin)臨床核查，由附條件批準上(shang)市成功轉為常規批準上(shang)市。

　　東吳證券認為(wei)，當前醫藥板塊估值(zhi)已具(ju)備相當吸引力，建議戰略性布局創新(xin)藥領域。在政(zheng)策支持下，國(guo)產(chan)(chan)創新(xin)藥進入收獲期。2023年，申報(bao)新(xin)藥上市申請的國(guo)產(chan)(chan)創新(xin)藥達(da)65例（不含中藥和(he)疫苗），相比2022年顯著提升；今年獲批上市數量有(you)望(wang)創新(xin)高。從技術驅動(dong)角度(du)看，靶向蛋白降解技術（PROTAC）、小核酸藥物等賽道有(you)望(wang)產(chan)(chan)生新(xin)的投資機會。