統(tong)計顯(xian)示(shi),2016年(nian)(nian)至今已有(you)42家(jia)新(xin)(xin)三(san)板(ban)掛牌(pai)(pai)企(qi)業離開新(xin)(xin)三(san)板(ban),遠高(gao)于去年(nian)(nian)的(de)13家(jia)。值(zhi)得一提的(de)是,今年(nian)(nian)以來(lai)新(xin)(xin)三(san)板(ban)退出企(qi)業數量(liang)幾(ji)乎每個月都在增加,另(ling)據公開資(zi)料(liao)顯(xian)示(shi),僅11月份(fen)有(you)十幾(ji)家(jia)企(qi)業摘牌(pai)(pai),為(wei)新(xin)(xin)三(san)板(ban)成立以來(lai)單(dan)月最高(gao)水平(ping)。此(ci)外,今年(nian)(nian)以來(lai)還有(you)24家(jia)新(xin)(xin)三(san)板(ban)企(qi)業主動申(shen)請(qing)擬摘牌(pai)(pai),目前(qian)尚在審核中。
天(tian)星資(zi)本研究(jiu)所副所長(chang)王晨認為(wei),新三(san)板掛牌企(qi)業終止掛牌大致(zhi)可以分(fen)為(wei)三(san)類(lei)(lei)情況(kuang):第一類(lei)(lei)是自身(shen)存在較(jiao)嚴(yan)重違(wei)規(gui)行為(wei),從而被迫或主動終止掛牌;第二(er)類(lei)(lei)是企(qi)業自身(shen)質(zhi)地相對較(jiao)差(行業問(wen)題、財(cai)務問(wen)題等),在三(san)板市(shi)場上不(bu)(bu)為(wei)投(tou)資(zi)者看好,融資(zi)困(kun)難(nan),因此終止掛牌節省成(cheng)本;第三(san)類(lei)(lei)是企(qi)業質(zhi)地優秀,甚至不(bu)(bu)輸于同類(lei)(lei)A股上市(shi)企(qi)業,希望可以得到資(zi)金快速(su)發展(zhan),但目前新三(san)板并不(bu)(bu)能充分(fen)滿足他們的要(yao)求。
王晨指(zhi)出(chu),第一(yi)類(lei)因(yin)(yin)違(wei)(wei)(wei)法違(wei)(wei)(wei)規(gui)被(bei)強(qiang)制(zhi)摘(zhai)(zhai)牌的(de)多是無法披露年(nian)報(bao)(bao)或半年(nian)報(bao)(bao)的(de)企業(ye)(ye), 但(dan)真正(zheng)因(yin)(yin)為違(wei)(wei)(wei)法違(wei)(wei)(wei)規(gui)被(bei)強(qiang)制(zhi)摘(zhai)(zhai)牌的(de)企業(ye)(ye)并不多,目前(qian)(qian)有5家企業(ye)(ye)因(yin)(yin)未按時(shi)披露年(nian)報(bao)(bao)或半年(nian)報(bao)(bao)被(bei)強(qiang)制(zhi)摘(zhai)(zhai)牌,但(dan)隨著終止掛牌實施細則的(de)逐步完善(shan),對(dui)于(yu)(yu)(yu)企業(ye)(ye)信披、違(wei)(wei)(wei)法違(wei)(wei)(wei)規(gui)、持(chi)續經(jing)營能力的(de)考核也越(yue)來(lai)越(yue)嚴,新(xin)三板優(you)勝劣汰體系會愈發(fa)清晰。由于(yu)(yu)(yu)目前(qian)(qian)監(jian)管持(chi)續加強(qiang),強(qiang)制(zhi)摘(zhai)(zhai)牌方(fang)案已出(chu)爐(lu),這些違(wei)(wei)(wei)規(gui)企業(ye)(ye)加速離開新(xin)三板,有利于(yu)(yu)(yu)市(shi)場(chang)環(huan)境(jing)的(de)凈化。
第二類企(qi)業(ye)則是市場選擇(ze)的(de)結果。王晨表示,由于三板(ban)掛牌門檻低(di)、成(cheng)本低(di),因此(ci)許多資質并(bing)不優秀(xiu)的(de)企(qi)業(ye)也試圖通過掛牌來“圈錢”,然而由于新三板(ban)是以(yi)機構為主導(dao)的(de)較為專業(ye)的(de)市場,大部分這(zhe)類型企(qi)業(ye)并(bing)不能(neng)夠成(cheng)功獲取資金,加之相(xiang)對較高的(de)掛牌、審(shen)計等成(cheng)本,企(qi)業(ye)離開是情(qing)理之中。
第三類企業(ye)(ye)離開(kai)新三板則是因(yin)為企業(ye)(ye)申請(qing)(qing)的(de)(de)IPO已過會(hui)或(huo)企業(ye)(ye)被并(bing)購。王晨表示(shi),如今新三板掛(gua)牌企業(ye)(ye)一旦接受(shou)上市輔導只要(yao)停牌即可,之后IPO申請(qing)(qing)通過證監(jian)會(hui)批準才需要(yao)終止掛(gua)牌,大(da)部(bu)分企業(ye)(ye)還是會(hui)選擇在三板停牌等待,這樣可以(yi)降低沒(mei)有申請(qing)(qing)成(cheng)功(gong)的(de)(de)風(feng)險,所以(yi)IPO企業(ye)(ye)并(bing)不是退市的(de)(de)主力。
南方某(mou)大(da)型新三板投資(zi)(zi)機構(gou)研究員指(zhi)出(chu)(chu),2015年主(zhu)動摘牌非常少見(jian),2016年出(chu)(chu)現增(zeng)(zeng)加趨勢,跟市場(chang)行情遇冷有(you)很大(da)關系。具體來看,這(zhe)(zhe)些退市企業(ye)多為資(zi)(zi)質欠佳,盤子小(xiao),融資(zi)(zi)相對(dui)困(kun)難的(de)(de)(de)企業(ye),這(zhe)(zhe)是(shi)(shi)大(da)部(bu)分基礎(chu)層企業(ye)目前(qian)的(de)(de)(de)現狀。基礎(chu)層有(you)大(da)量成交(jiao)狀況和(he)經營不(bu)佳的(de)(de)(de)企業(ye),甚至有(you)部(bu)分從來沒有(you)交(jiao)易的(de)(de)(de)企業(ye),未來隨著退市機制的(de)(de)(de)成熟,主(zhu)動提出(chu)(chu)摘牌的(de)(de)(de)企業(ye)數量會繼續增(zeng)(zeng)加,這(zhe)(zhe)是(shi)(shi)優化市場(chang)結構(gou)的(de)(de)(de)必(bi)然(ran)過程。
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