2017年多層(ceng)次資本市場改革或更進一步
新(xin)三(san)板(ban)轉板(ban)有望實現突破(po)
■本報記(ji)者 傅(fu)蘇穎(ying)
“2017年(nian)資(zi)本市(shi)(shi)(shi)場監管將在(zai)去年(nian)定調(diao)的‘全面監管、依法監管和從(cong)嚴監管’基礎上進(jin)(jin)一(yi)步(bu)(bu)升級,在(zai)強(qiang)(qiang)調(diao)不發生(sheng)系統性風險(xian)的基礎上,通(tong)過進(jin)(jin)一(yi)步(bu)(bu)深化多(duo)(duo)層(ceng)次(ci)資(zi)本市(shi)(shi)(shi)場體系改(gai)革,以拓(tuo)展市(shi)(shi)(shi)場的深度,使市(shi)(shi)(shi)場容量更大,防風險(xian)能力進(jin)(jin)一(yi)步(bu)(bu)增強(qiang)(qiang),市(shi)(shi)(shi)場基礎性功能進(jin)(jin)一(yi)步(bu)(bu)強(qiang)(qiang)化,進(jin)(jin)而有助于(yu)維(wei)持市(shi)(shi)(shi)場的正常秩序。今(jin)年(nian)在(zai)多(duo)(duo)層(ceng)次(ci)資(zi)本市(shi)(shi)(shi)場體系改(gai)革方面,新三板轉(zhuan)板創(chuang)業板或有望實現突破(po),這樣將使得(de)多(duo)(duo)層(ceng)次(ci)資(zi)本市(shi)(shi)(shi)場體系更加完整(zheng)。”英大證券首(shou)席(xi)經(jing)濟學家(jia)李大霄對《證券日報》記者表示。
他(ta)同時表示,發展多層次資本(ben)市(shi)(shi)(shi)場將使得上市(shi)(shi)(shi)公(gong)司(si)質(zhi)量、投(tou)資者保護(hu)以及杠桿水平等領(ling)域(yu)得到改善,令資本(ben)市(shi)(shi)(shi)場不會出現較大波(bo)動,如整(zheng)體跌停(ting)、停(ting)牌、流動性缺失、穩定性不夠等現象(xiang)。
當(dang)前我國企(qi)業直接(jie)(jie)融資(zi)太(tai)少,間(jian)接(jie)(jie)融資(zi)太(tai)多。這就造成了國內企(qi)業杠桿率(lv)高居世界前列(lie),形成很大風險。“目前的證(zheng)券市(shi)(shi)場(chang)(chang)只能部分解決比(bi)較(jiao)有規模(mo)企(qi)業的直接(jie)(jie)融資(zi)問題,而(er)廣大小(xiao)(xiao)微企(qi)業進場(chang)(chang)很難。建立多層次(ci)資(zi)本市(shi)(shi)場(chang)(chang)體系,不(bu)但為大中型企(qi)業服務(wu),還為小(xiao)(xiao)微企(qi)業服務(wu),提(ti)供(gong)直接(jie)(jie)融資(zi)渠道(dao)。強化市(shi)(shi)場(chang)(chang)基礎性(xing)功(gong)能,讓市(shi)(shi)場(chang)(chang)來配置資(zi)金,可以降低壞賬,提(ti)高效(xiao)率(lv)。”厚生智庫研究員趙亞(ya)赟對(dui)《證(zheng)券日報》記者表示。
信(xin)達證券研發中心副總經(jing)理劉景德對《證券日報》記者表(biao)示,中國多層次資本(ben)市場近幾(ji)年發展(zhan)速度較(jiao)快,但與發達國家(jia)相(xiang)比仍(reng)存(cun)在(zai)較(jiao)大差距,尤(you)其是(shi)在(zai)創業(ye)板(ban)、新三板(ban)、期貨(huo)市場以及衍生品(pin)市場等方面(mian),由(you)于發展(zhan)的(de)(de)(de)(de)時間總體較(jiao)短,未(wei)來從人(ren)才(cai)、制度等方面(mian)也(ye)需要在(zai)較(jiao)長(chang)時間內進行進一步的(de)(de)(de)(de)建設(she)和完善(shan)。但這是(shi)一個循序漸進的(de)(de)(de)(de)過程,從頂(ding)層設(she)計、結構性設(she)計、發展(zhan)速度和比例等重要領域來看,都需要與市場承(cheng)受能力和監(jian)管力度相(xiang)配套(tao),以實現資本(ben)市場的(de)(de)(de)(de)平穩健康發展(zhan)。
另外(wai),劉(liu)景德表示(shi),按照今年(nian)中央經濟工作(zuo)會議(yi)提出(chu)“要把防(fang)控金融(rong)風(feng)險(xian)放到更(geng)加重要的(de)位置(zhi),下決心(xin)處(chu)置(zhi)一批(pi)風(feng)險(xian)點,著力(li)防(fang)控資產泡沫,提高和改進監(jian)管能力(li),確保(bao)不發(fa)生(sheng)系統性金融(rong)風(feng)險(xian)”的(de)要求(qiu),今年(nian)資本市場監(jian)管也將以“穩”為主,防(fang)止股市出(chu)現較大的(de)動蕩,因此(ci),這(zhe)也表明今年(nian)資本市場監(jian)管的(de)力(li)度會加強,相(xiang)關制度也會進一步(bu)修改和完善,同時執行也會更(geng)嚴格。
趙亞赟表示,2016年貸款(kuan)總額大(da)增(zeng)(zeng),隨著貨(huo)幣政(zheng)策由穩(wen)(wen)健偏(pian)寬松轉向穩(wen)(wen)健中性(xing),流(liu)動性(xing)收緊預期增(zeng)(zeng)加(jia),多(duo)個地方特(te)別是三(san)線、四線城市的壞賬問題(ti)開始暴露出(chu)來,一(yi)些大(da)型(xing)企(qi)業(ye)的資金(jin)鏈面臨(lin)斷裂(lie)。而另一(yi)方面,經濟(ji)數(shu)據持(chi)續向好,絕不(bu)能出(chu)現金(jin)融風(feng)險(xian)(xian)扼殺經濟(ji)復蘇(su),因(yin)此今年要把防(fang)止金(jin)融風(feng)險(xian)(xian)放在(zai)更(geng)加(jia)突(tu)出(chu)位(wei)置(zhi),嚴防(fang)死守,不(bu)能出(chu)現系(xi)統性(xing)風(feng)險(xian)(xian)。
李大(da)(da)霄認為(wei),事實上,自去年以來(lai),監(jian)管層(ceng)加強(qiang)(qiang)監(jian)管之后已(yi)經(jing)取得了不小的(de)成績,如(ru)主板(ban)的(de)規(gui)(gui)模迅(xun)速擴(kuo)大(da)(da)、市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)波動性更(geng)加平(ping)穩(wen),市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)規(gui)(gui)則(ze)也(ye)更(geng)加明晰(xi),同(tong)時(shi),推(tui)動長(chang)期資(zi)本入市(shi)(shi),保護(hu)實體經(jing)濟,使其(qi)融(rong)資(zi)量大(da)(da)增,推(tui)動市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)化(hua)的(de)步(bu)伐,更(geng)加強(qiang)(qiang)調投資(zi)者的(de)保護(hu),同(tong)時(shi)也(ye)加大(da)(da)了違法(fa)違規(gui)(gui)行(xing)為(wei)的(de)處罰力度,那么,今年的(de)監(jian)管將(jiang)更(geng)加嚴格,包(bao)括抓“大(da)(da)鱷”和捕鼠打(da)狼的(de)打(da)擊力度以及對市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)違法(fa)違規(gui)(gui)行(xing)為(wei)的(de)處罰力度會加強(qiang)(qiang),促使市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)規(gui)(gui)范運(yun)作(zuo),遵(zun)守市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)秩序,強(qiang)(qiang)調理性投資(zi)和價值投資(zi),避免操縱市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)行(xing)為(wei)。
另外,李大霄表示,監管層對投(tou)資(zi)者(zhe)的(de)保護力度也(ye)會(hui)加強(qiang),今年因市場主(zhu)體(ti)的(de)違規行為造成投(tou)資(zi)者(zhe)損失(shi)的(de)補(bu)償機(ji)制或進一步推動和探討(tao)。
中(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)(wang)聲明:凡本網(wang)(wang)注(zhu)明“來源:中(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)報·中(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)(wang)”的所(suo)有作(zuo)品,版權(quan)均屬于中(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)報、中(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)(wang)。中(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)報·中(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)(wang)與(yu)(yu)作(zuo)品作(zuo)者(zhe)聯(lian)合聲明,任何組(zu)織未經中(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)報、中(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)(wang)以及作(zuo)者(zhe)書面授權(quan)不(bu)得轉載(zai)、摘編或利用其它(ta)方式(shi)使(shi)用上(shang)述作(zuo)品。凡本網(wang)(wang)注(zhu)明來源非中(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)報·中(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)(wang)的作(zuo)品,均轉載(zai)自其它(ta)媒體(ti),轉載(zai)目的在于更好服務讀者(zhe)、傳遞信息之需(xu),并不(bu)代(dai)表(biao)本網(wang)(wang)贊同其觀點,本網(wang)(wang)亦不(bu)對其真實(shi)性負責,持異議(yi)者(zhe)應(ying)與(yu)(yu)原出處單位主張權(quan)利。
特別鏈接:政府部門交易機構證券期貨四所兩司新聞發布平臺友情鏈接版權聲明
關于報社關于本站廣告發布免責條款
中國證券報社版權所有,未經書面授權不得復制或建立鏡像 經營許可證編號:京B2-20180749 京公網安備0-1
Copyright 2001-2018 China Securities Journal. All Rights Reserved
中國(guo)證券報社版權(quan)所有,未經書面授(shou)權(quan)不(bu)得復制或建立鏡像
經營許可(ke)證編號(hao):京(jing)(jing)B2-20180749 京(jing)(jing)公網安(an)備0-1
Copyright 2001-2018 China Securities Journal. All Rights Reserved