證監會治(zhi)市政策(ce)思(si)路已經明晰(xi):要(yao)掃(sao)除(chu)股市頑疾,建立(li)一(yi)個真正公開透明的資本市場(chang)
大力(li)發(fa)(fa)展(zhan)多層次資(zi)本市(shi)場(chang),推進(jin)融(rong)資(zi)結(jie)構轉型(xing),有(you)(you)效(xiao)緩(huan)解實體經濟(ji)面臨(lin)的(de)融(rong)資(zi)難、融(rong)資(zi)貴等瓶頸問題,為經濟(ji)發(fa)(fa)展(zhan)提供了(le)強有(you)(you)力(li)的(de)金融(rong)支(zhi)持(chi);各類機構有(you)(you)序發(fa)(fa)展(zhan),使得行業核心(xin)競爭力(li)和(he)服務實體經濟(ji)的(de)能力(li)穩步提升;大力(li)推進(jin)監管轉型(xing),促(cu)進(jin)市(shi)場(chang)在資(zi)源配置中發(fa)(fa)揮(hui)決定性作(zuo)用……
不(bu)難發(fa)現,我國資本市場在自身不(bu)斷壯大的同時,已經成為服務和引領中國經濟新常態的重要平臺(tai)。
市場層次日益豐富
伴(ban)隨著改(gai)革的深(shen)入(ru)推進,由(you)主板(ban)、中小板(ban)、創業(ye)板(ban)、新(xin)三板(ban)、區域性(xing)股權市(shi)場(chang)(chang)、柜臺市(shi)場(chang)(chang)組(zu)成(cheng)的多層次(ci)股權市(shi)場(chang)(chang)體系初(chu)步形(xing)成(cheng);債券(quan)市(shi)場(chang)(chang)、期貨與(yu)衍(yan)生品市(shi)場(chang)(chang)發展(zhan)迅(xun)速,市(shi)場(chang)(chang)層次(ci)日(ri)益豐富,市(shi)場(chang)(chang)覆蓋面進一步擴大,為不(bu)同規模、不(bu)同行業(ye)、處于(yu)不(bu)同發展(zhan)階段的企業(ye)提供融(rong)資渠(qu)道,有效(xiao)支持了更多中小企業(ye)運用資本(ben)市(shi)場(chang)(chang)發展(zhan)壯大,推動了創新(xin)創業(ye)活動和戰(zhan)略性(xing)新(xin)興產業(ye)發展(zhan),滿足(zu)服務國民(min)經濟發展(zhan)的需(xu)要。
數據顯(xian)示,截(jie)止到2016年6月(yue)29日,滬深(shen)兩市上(shang)(shang)市公(gong)司共計2887家(jia),其中上(shang)(shang)交(jiao)所上(shang)(shang)市公(gong)司1106家(jia),總市值(zhi)(zhi)251153.84億(yi)元;深(shen)交(jiao)所上(shang)(shang)市公(gong)司1781家(jia),總市值(zhi)(zhi)211784.81億(yi)元。
債(zhai)(zhai)券市(shi)場(chang)方面,證(zheng)(zheng)監會大力推(tui)動債(zhai)(zhai)市(shi)建(jian)設,深化(hua)債(zhai)(zhai)券市(shi)場(chang)的(de)互(hu)聯互(hu)通。積極開展(zhan)資產證(zheng)(zheng)券化(hua)業務(wu),推(tui)動信貸資產證(zheng)(zheng)券化(hua)產品在證(zheng)(zheng)券交(jiao)(jiao)(jiao)易所上市(shi)交(jiao)(jiao)(jiao)易,推(tui)進(jin)政策性金(jin)融債(zhai)(zhai)在交(jiao)(jiao)(jiao)易所市(shi)場(chang)發(fa)行(xing)(xing)上市(shi),為商業銀行(xing)(xing)在交(jiao)(jiao)(jiao)易所市(shi)場(chang)發(fa)行(xing)(xing)減記債(zhai)(zhai)補充資本(ben)提供(gong)制度支持。進(jin)一步完善(shan)債(zhai)(zhai)券發(fa)行(xing)(xing)體制,以信息披露(lu)為核心,強化(hua)市(shi)場(chang)信用(yong)約束。
機構競爭力穩步提升
作為資本(ben)市場(chang)(chang)的重要(yao)組成(cheng)部分,證券期(qi)貨(huo)經(jing)營機構在“十二五”期(qi)間得到(dao)了快速發(fa)展。特別(bie)是監管(guan)層積極支(zhi)持證券期(qi)貨(huo)行(xing)業創新發(fa)展,為證券期(qi)貨(huo)經(jing)營機構開展創新業務提供配套制度政策和有序的市場(chang)(chang)環境,推(tui)動(dong)行(xing)業核心競爭力穩(wen)步提升,促進(jin)資本(ben)市場(chang)(chang)長期(qi)穩(wen)定健康(kang)發(fa)展。
在(zai)傳(chuan)統(tong)金融業務(wu)領域,證(zheng)券(quan)公司業務(wu)范圍有所(suo)擴大,實力(li)不斷增強。根據(ju)中國證(zheng)券(quan)業協會(hui)公布的數據(ju),截至2016年(nian)3月31日(ri),126家(jia)證(zheng)券(quan)公司總(zong)資(zi)產(chan)為(wei)6.03萬(wan)(wan)億(yi)(yi)元,凈資(zi)產(chan)為(wei)1.48萬(wan)(wan)億(yi)(yi)元,凈資(zi)本為(wei)1.24萬(wan)(wan)億(yi)(yi)元。
證(zheng)券投資(zi)基(ji)(ji)金已迅速(su)與市(shi)場接軌,成為目(mu)前國(guo)內市(shi)場化程度較高(gao)的金融產品(pin)。來自中國(guo)基(ji)(ji)金業協會的數(shu)據顯示(shi),截至2016年4月底(di),我(wo)國(guo)境(jing)內共有(you)基(ji)(ji)金管(guan)理公(gong)司101家;取得(de)公(gong)募(mu)(mu)基(ji)(ji)金管(guan)理資(zi)格(ge)的證(zheng)券公(gong)司或證(zheng)券公(gong)司資(zi)管(guan)子公(gong)司共11家,保險(xian)資(zi)管(guan)公(gong)司1家。以上機(ji)構管(guan)理的公(gong)募(mu)(mu)基(ji)(ji)金資(zi)產合計(ji)7.73萬億元。
值得(de)一提的是,私募(mu)市(shi)場作為多(duo)層次(ci)資本市(shi)場體系的重要組成部分,在陽光化道路上迅速(su)壯大,獲得(de)越(yue)來越(yue)多(duo)的重視。統計(ji)數據顯示,截至2016年5月(yue)底(di),中(zhong)國基金(jin)(jin)業協會已登記私募(mu)基金(jin)(jin)管理人23982家。
期貨及衍生品行業(ye)(ye)也獲得(de)了長(chang)足發展,在資本(ben)實(shi)力、合規狀(zhuang)況等方面得(de)到(dao)了很大的(de)(de)提升。來自中國期貨業(ye)(ye)協會的(de)(de)數據(ju)顯示,截(jie)至(zhi)2015年底,全國共有(you)150家期貨公(gong)司(si)。2015年全國期貨公(gong)司(si)代理(li)交易額以單邊計(ji)算為554.23萬億元,同(tong)比增長(chang)89.81%。
優化制度環境釋放市場活力
促進上(shang)(shang)市(shi)公司(si)健康發展,需要(yao)從(cong)各個方面進行改(gai)革(ge)。“十二五(wu)”期間,證監會著力推(tui)動上(shang)(shang)市(shi)公司(si)健康發展,加強非上(shang)(shang)市(shi)公眾公司(si)規范管理。改(gai)革(ge)股票發行、并購重組(zu)、信息披露、退市(shi)等重要(yao)制度,優化制度環境,釋放市(shi)場活力,推(tui)動資本市(shi)場更(geng)好地服務實體(ti)經(jing)濟(ji),助力經(jing)濟(ji)轉型(xing)升(sheng)級。
近年來,在推動完善上市公司信(xin)息披露(lu)規則(ze)方面,監管層發布了一系(xi)列信(xin)息披露(lu)準則(ze),信(xin)息披露(lu)逐(zhu)漸透明(ming)(ming);在一系(xi)列的政策引導下,參與(yu)分紅的上市公司數量和(he)分紅的金額(e)明(ming)(ming)顯增加。
有進(jin)有出、優勝劣(lie)汰,資本市(shi)(shi)場才能朝著更(geng)為健康的(de)(de)方向發展。隨著《關于(yu)改(gai)革完(wan)(wan)善并(bing)嚴格實施上市(shi)(shi)公司退市(shi)(shi)制度的(de)(de)若干意見》的(de)(de)出臺,退市(shi)(shi)制度得到進(jin)一步完(wan)(wan)善。
業(ye)界(jie)認為,隨著對*ST博元(yuan)以及欣(xin)泰電氣等上市公司的相(xiang)繼(ji)處罰,管理層將(jiang)以嚴格(ge)執行退市制(zhi)度為突(tu)破口,逐步完(wan)善新股發行改革的各類制(zhi)度條件。
并購(gou)重(zhong)組在(zai)資本市場大放異(yi)彩,這同樣離不(bu)開政(zheng)策的支持(chi)。有統計數據(ju)顯示,2015年(nian)上市公司(si)公告了1444次并購(gou)重(zhong)組事項(xiang),有數據(ju)披露的并購(gou)事件共涉及交易(yi)金(jin)(jin)額15766.49億(yi)元,平均(jun)每單交易(yi)金(jin)(jin)額20.14億(yi)元。
業(ye)內人士表示,我國處于(yu)產業(ye)升級與轉型關鍵(jian)時期(qi),部(bu)分產能(neng)過剩行(xing)業(ye)的企(qi)(qi)業(ye)由于(yu)利潤空間(jian)受(shou)擠(ji)壓,跨行(xing)業(ye)兼并(bing)重組(zu)活動日趨活躍,企(qi)(qi)業(ye)并(bing)購大潮將再次到來(lai)。
“加強監管”已成為主旋律
自(zi)今年2月20日證監(jian)(jian)會主(zhu)席劉士(shi)余(yu)上任(ren)以(yi)來,證監(jian)(jian)會召開(kai)了17場新聞發(fa)布會,每次的發(fa)布會上,對資本(ben)市場違(wei)法違(wei)規案(an)件的處罰通報(bao)成為(wei)“既定(ding)內容”,少則(ze)2宗,多則(ze)7宗。經(jing)過(guo)統計,17場發(fa)布會共(gong)通報(bao)了68宗案(an)件。
加大對違法(fa)違規(gui)行(xing)為的打(da)擊力(li)度,只是證監會推進監管轉(zhuan)型的其中(zhong)(zhong)一(yi)個方面。“十二五”時期,證監會大力(li)推進監管轉(zhuan)型,進一(yi)步深(shen)化(hua)(hua)行(xing)政審批制(zhi)度改革(ge),放(fang)松事(shi)前(qian)管制(zhi),著力(li)強化(hua)(hua)事(shi)中(zhong)(zhong)事(shi)后(hou)監管,促(cu)進市場(chang)在資源(yuan)配置中(zhong)(zhong)發揮決定性作(zuo)用(yong)。
如今,“加強監管”已成為主旋律。
以最(zui)近(jin)半個月(yue)來的(de)監(jian)管為例,今(jin)年6月(yue)17日(ri),證監(jian)會一天(tian)內(nei)發(fa)布(bu)多條重磅信(xin)息,既涉及(ji)IPO審核監(jian)管、上(shang)市公(gong)司重組,也包括操縱二(er)級市場、內(nei)幕(mu)交易等案件的(de)行(xing)政處罰;6月(yue)24日(ri),證監(jian)會稱,近(jin)期部署了IPO欺詐(zha)發(fa)行(xing)及(ji)信(xin)息披(pi)露違(wei)法違(wei)規執法行(xing)動。
從這(zhe)一系(xi)列的(de)(de)動作(zuo)可以看出,證監會(hui)治市(shi)(shi)的(de)(de)政(zheng)策思(si)路(lu)已經明(ming)晰:要掃(sao)除股市(shi)(shi)頑疾,建立一個真正公開透明(ming)的(de)(de)資(zi)(zi)本(ben)市(shi)(shi)場(chang)。只有監管者(zhe)越來越規(gui)范(fan)和嚴格,才能確保投資(zi)(zi)者(zhe)利益不被侵害,資(zi)(zi)本(ben)市(shi)(shi)場(chang)重大(da)改革創新(xin)不斷(duan)推(tui)進,資(zi)(zi)本(ben)市(shi)(shi)場(chang)健康發展步伐(fa)不被擾亂。
市場(chang)人士表示,“十二(er)五”期間,證監會從多個層面推(tui)進監管轉型,有(you)力(li)地促(cu)進了(le)市場(chang)在資源配(pei)置中發揮決定(ding)性作用,夯(hang)實(shi)了(le)市場(chang)法治基(ji)礎(chu),為促(cu)進市場(chang)發展(zhan)起(qi)到了(le)重要作用。
(朱寶琛)
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