從分規模指標(biao)看(kan)，大型(xing)(xing)企(qi)業為45.6%，中型(xing)(xing)企(qi)業為45.4%，小型(xing)(xing)企(qi)業為42.9%，微型(xing)(xing)企(qi)業為40%，可見(jian)大型(xing)(xing)企(qi)業的狀況要明顯好于中小微企(qi)業，后者需要相應政(zheng)策的傾斜。

　　從(cong)民(min)新指數(shu)的(de)(de)特(te)色(se)指標來(lai)看(kan)，企業(ye)(ye)資金(jin)周轉指數(shu)為(wei)42.5%，在(zai)前六(liu)個(ge)月持(chi)續(xu)下降的(de)(de)基礎上(shang)，本月環比提(ti)高1.1個(ge)百(bai)分點；企業(ye)(ye)經營現(xian)金(jin)流指數(shu)為(wei)47.2%，較上(shang)月提(ti)高1.2個(ge)百(bai)分點；企業(ye)(ye)總(zong)體融(rong)資情(qing)況(kuang)(kuang)指數(shu)為(wei)42%，在(zai)前六(liu)個(ge)月持(chi)續(xu)下降的(de)(de)基礎上(shang)，本月環比提(ti)高2.4個(ge)百(bai)分點。以(yi)(yi)上(shang)都表(biao)明我國(guo)企業(ye)(ye)的(de)(de)資金(jin)狀況(kuang)(kuang)和現(xian)金(jin)流狀況(kuang)(kuang)都有(you)所(suo)改善(shan)。此(ci)外總(zong)體融(rong)資成本和銀行利(li)率(lv)相關(guan)指數(shu)雖然相比上(shang)月有(you)所(suo)提(ti)高，但(dan)同比低(di)于去年，且此(ci)前總(zong)體處于下降趨(qu)勢，表(biao)明去年以(yi)(yi)來(lai)定(ding)向寬松的(de)(de)貨幣政策(ce)已經取得了(le)一(yi)定(ding)效果，但(dan)未來(lai)可能(neng)還需(xu)要(yao)進(jin)一(yi)步(bu)發力(li)。

　　從企業(ye)盈(ying)(ying)(ying)利水(shui)平(ping)(ping)來看，10月(yue)企業(ye)盈(ying)(ying)(ying)利指(zhi)數(shu)為(wei)46.3%，較上月(yue)下(xia)(xia)降(jiang)(jiang)0.3個百分(fen)點。分(fen)規模看，大中型(xing)企業(ye)盈(ying)(ying)(ying)利指(zhi)數(shu)為(wei)49.1%，較上月(yue)下(xia)(xia)降(jiang)(jiang)0.5個百分(fen)點，小微型(xing)企業(ye)為(wei)44.4%，較上月(yue)下(xia)(xia)降(jiang)(jiang)0.4個百分(fen)點。企業(ye)盈(ying)(ying)(ying)利水(shui)平(ping)(ping)的(de)進一步(bu)下(xia)(xia)滑(hua)和投資相關(guan)指(zhi)數(shu)的(de)進一步(bu)下(xia)(xia)滑(hua)，以(yi)及企業(ye)未(wei)(wei)來活動(dong)預期(qi)指(zhi)數(shu)與前月(yue)持平(ping)(ping)，都表明當(dang)前經濟下(xia)(xia)行(xing)壓力仍(reng)然較為(wei)嚴峻，期(qi)待未(wei)(wei)來進一步(bu)穩增長政策的(de)出臺。

　　從企(qi)業投資意愿(yuan)來看，當月(yue)(yue)(yue)(yue)企(qi)業固(gu)(gu)定(ding)(ding)資產(chan)(chan)投資指(zhi)數(shu)為46.7%，較上月(yue)(yue)(yue)(yue)下降(jiang)0.8個(ge)(ge)百分點，已(yi)連續四個(ge)(ge)月(yue)(yue)(yue)(yue)低于(yu)50%。對未來六個(ge)(ge)月(yue)(yue)(yue)(yue)，企(qi)業固(gu)(gu)定(ding)(ding)資產(chan)(chan)投資預期指(zhi)數(shu)為45.9%，低于(yu)對本月(yue)(yue)(yue)(yue)的(de)(de)判斷(duan)0.8個(ge)(ge)百分點，表明(ming)(ming)企(qi)業未來投資意愿(yuan)仍(reng)(reng)然偏弱。同時(shi)，對未來六個(ge)(ge)月(yue)(yue)(yue)(yue)，企(qi)業生(sheng)產(chan)(chan)經營活動預期指(zhi)數(shu)為42.9%，高于(yu)對本月(yue)(yue)(yue)(yue)的(de)(de)判斷(duan)4個(ge)(ge)百分點，但仍(reng)(reng)處于(yu)2014年9月(yue)(yue)(yue)(yue)有(you)調(diao)查數(shu)據以來的(de)(de)較低水平(ping)，改善并不明(ming)(ming)顯。

　　此外，數據還顯(xian)示，10月民新指數的非制造業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)商(shang)務活(huo)動指數(PMI)為(wei)44.2%，較(jiao)上(shang)月上(shang)升1.9個百分點(dian)，連續三個月小(xiao)幅回升，但仍處于(yu)(yu)榮枯線以下(xia)(xia)。分規模看(kan)，大型非制造業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)商(shang)務活(huo)動指數為(wei)48.3%，中型企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)為(wei)46.4%，小(xiao)型企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)為(wei)44.8%，微(wei)型企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)為(wei)41.2%。這表明我國(guo)非制造業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)的經(jing)營狀(zhuang)況目前總(zong)體(ti)呈現企(qi)(qi)穩向好的態勢，但小(xiao)微(wei)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)的表現稍差于(yu)(yu)大中型企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)，同(tong)時總(zong)體(ti)經(jing)濟下(xia)(xia)行(xing)的壓力依然存在。非制造業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)的總(zong)體(ti)經(jing)營狀(zhuang)況有所好轉，資(zi)金面狀(zhuang)況略(lve)有改善，盈利能力也有所提升，對未來預(yu)期向好但投(tou)資(zi)活(huo)動仍較(jiao)謹慎，可能依舊需(xu)要相應穩增長(chang)政(zheng)策(ce)來幫(bang)助完成探底(di)企(qi)(qi)穩過程。

　　首先(xian)，企(qi)業(ye)經(jing)營(ying)狀況好轉。從分規模看，大(da)中型企(qi)業(ye)總體(ti)經(jing)營(ying)指(zhi)數(shu)為(wei)55.2%，較上(shang)月(yue)下降1.5個百分點(dian)，小微型企(qi)業(ye)為(wei)48.7%，較上(shang)月(yue)上(shang)升2.3個百分點(dian)。企(qi)業(ye)從業(ye)人員(yuan)指(zhi)數(shu)和一線員(yuan)工(gong)工(gong)作時間指(zhi)數(shu)也(ye)有有所(suo)改(gai)善，市(shi)場需求狀況也(ye)同步向好，但供應(ying)商交(jiao)貨時間指(zhi)數(shu)為(wei)53.2%，為(wei)2014年9月(yue)開展(zhan)調查以來的次(ci)高水(shui)平，體(ti)現當前(qian)我國非制造業(ye)企(qi)業(ye)總體(ti)狀況還未完全好轉。

　　其次(ci)，企業資金(jin)面狀況有所改善。企業資金(jin)周轉指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)為45.2%，較(jiao)上月(yue)上升(sheng)2.2個百(bai)分點(dian)，在連續六個月(yue)持(chi)續收(shou)縮后本月(yue)有所上升(sheng)，表(biao)明企業資金(jin)持(chi)續趨緊的(de)狀況略有好(hao)轉。企業經營現金(jin)流指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)為50.1%，較(jiao)上月(yue)上升(sheng)1.8個百(bai)分點(dian)，高于50%的(de)分界線。企業融(rong)資難度指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)有所下降，融(rong)資成(cheng)本指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)則(ze)與上月(yue)基本持(chi)平(ping)。這些(xie)情況都表(biao)明目前(qian)定向寬松(song)的(de)貨(huo)幣政策已經取得了一定效果(guo)，非制(zhi)造業企業的(de)現金(jin)流指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)已經受到(dao)了明顯的(de)積極作(zuo)用。

　　第三(san)，企(qi)(qi)(qi)業盈(ying)利(li)能(neng)力有所(suo)提高。本月(yue)(yue)企(qi)(qi)(qi)業商品(pin)(或(huo)服務)銷(xiao)售(shou)價格指數為48.8%，較上(shang)(shang)月(yue)(yue)上(shang)(shang)升0.8個(ge)百(bai)分(fen)點，低于(yu)50%的分(fen)界線(xian)，顯示產品(pin)銷(xiao)售(shou)價格總體(ti)下滑程度有所(suo)趨(qu)緩。企(qi)(qi)(qi)業盈(ying)利(li)指數為48.6%，較上(shang)(shang)月(yue)(yue)上(shang)(shang)升2.5個(ge)百(bai)分(fen)點，連(lian)續2個(ge)月(yue)(yue)略有上(shang)(shang)升，且其中大(da)中型(xing)企(qi)(qi)(qi)業盈(ying)利(li)指數為50.8%，較上(shang)(shang)月(yue)(yue)下降1.4個(ge)百(bai)分(fen)點；小微(wei)型(xing)企(qi)(qi)(qi)業為47.7%，上(shang)(shang)升4.2個(ge)百(bai)分(fen)點。這表明當前(qian)我國(guo)非制造業企(qi)(qi)(qi)業的盈(ying)利(li)能(neng)力已經得到一定改(gai)善(shan)，且小微(wei)企(qi)(qi)(qi)業的改(gai)善(shan)程度更(geng)大(da)。

　　最后，企(qi)業(ye)(ye)投資活(huo)(huo)動(dong)(dong)上(shang)升但(dan)仍謹慎(shen)，對(dui)未來預(yu)期(qi)(qi)有(you)所(suo)好(hao)(hao)轉。企(qi)業(ye)(ye)存貨指數為(wei)48.9%，較上(shang)月上(shang)升1.4個(ge)(ge)百(bai)分(fen)(fen)點(dian)。企(qi)業(ye)(ye)固定資產(chan)投資指數為(wei)48.7%，較上(shang)月上(shang)升0.3個(ge)(ge)百(bai)分(fen)(fen)點(dian)。企(qi)業(ye)(ye)固定資產(chan)投資預(yu)期(qi)(qi)指數為(wei)48.3%，略(lve)(lve)低于(yu)對(dui)本月的判斷(duan)0.4個(ge)(ge)百(bai)分(fen)(fen)點(dian)；企(qi)業(ye)(ye)商(shang)務活(huo)(huo)動(dong)(dong)預(yu)期(qi)(qi)指數為(wei)50.7%，高(gao)于(yu)對(dui)本月的判斷(duan)6.5個(ge)(ge)百(bai)分(fen)(fen)點(dian),也高(gao)于(yu)50%的分(fen)(fen)界線(xian),表明非制造業(ye)(ye)企(qi)業(ye)(ye)預(yu)期(qi)(qi)未來商(shang)務活(huo)(huo)動(dong)(dong)較本月略(lve)(lve)有(you)好(hao)(hao)轉，但(dan)其(qi)投資活(huo)(huo)動(dong)(dong)依然(ran)較為(wei)謹慎(shen)。

　　上海重陽(yang)投資總裁王慶認為，最新公布的(de)(de)10月份的(de)(de)民(min)(min)新PMI指(zhi)數(shu)顯(xian)示, 在(zai)前期(qi)(qi)宏觀政(zheng)策(ce)(ce)放松的(de)(de)支(zhi)持下，中國(guo)經濟(ji)增(zeng)長初現啟穩跡象。民(min)(min)新PMI制造業綜(zong)合(he)指(zhi)數(shu)和非制造業指(zhi)數(shu)仍(reng)然(ran)在(zai)50%的(de)(de)榮枯線(xian)以下，預示著整體經濟(ji)活動盡管仍(reng)然(ran)在(zai)走弱(ruo), 但走弱(ruo)的(de)(de)速(su)度在(zai)持續放緩和收斂。此(ci)外，民(min)(min)新PMI指(zhi)數(shu)在(zai)10月份最新趨(qu)勢(shi)表明前期(qi)(qi)政(zheng)策(ce)(ce)層面實施的(de)(de)一系列放松政(zheng)策(ce)(ce)正在(zai)顯(xian)現效果(guo)。尤其是貨(huo)幣政(zheng)策(ce)(ce)的(de)(de)放松，使在(zai)企(qi)業融資和資金周轉方(fang)面得以改善(shan)，增(zeng)強了(le)企(qi)業的(de)(de)信(xin)心(xin)，似乎正在(zai)幫(bang)助形成(cheng)一個新的(de)(de)加存貨(huo)的(de)(de)周期(qi)(qi)，從而構成(cheng)經濟(ji)整體啟穩復(fu)蘇的(de)(de)早期(qi)(qi)特(te)征。

　　總(zong)體看(kan)來(lai)，民新指數的(de)連續兩個月回升，結(jie)合其中結(jie)構性指標的(de)細化(hua)分析，以(yi)及其他不(bu)同(tong)角度的(de)經(jing)濟(ji)運行(xing)考察，可知(zhi)我國(guo)宏(hong)觀經(jing)濟(ji)在(zai)下(xia)行(xing)中已有新的(de)動力(li)因素積聚和結(jie)構調整的(de)亮(liang)點，如能堅持深化(hua)改革(ge)、優化(hua)政策調控、引領新常態，我國(guo)經(jing)濟(ji)有望在(zai)今年(nian)底或稍晚(wan)實現這一輪下(xia)行(xing)的(de)企穩(wen)。