中(zhong)(zhong)證(zheng)網訊(記者 陳健) 近(jin)日(ri)，中(zhong)(zhong)銀國際證(zheng)券2018年(nian)中(zhong)(zhong)期(qi)策(ce)略(lve)會(hui)在深(shen)圳舉行，來自不同機構的近(jin)300位投資者、110余家上市公司參會(hui)。中(zhong)(zhong)銀國際證(zheng)券表示(shi)，下(xia)半年(nian)預(yu)計企業盈(ying)利有所下(xia)滑(hua)，但已體(ti)現在上半年(nian)市場走勢中(zhong)(zhong)。從估值、政策(ce)、業績面(mian)來看(kan)，A股市場應該拋卻恐慌，積極樂(le)觀一些。配置上金融地產是中(zhong)(zhong)流砥柱，周(zhou)期(qi)與(yu)成長具(ju)有彈性(xing)。

　　中銀國(guo)際研(yan)究有限公(gong)司董事長(chang)、中國(guo)銀行前(qian)(qian)首席經濟(ji)(ji)學(xue)家曹(cao)遠征認為，當前(qian)(qian)世界經濟(ji)(ji)格局正在(zai)劇烈變(bian)動，低增(zeng)長(chang)、低通脹、低貿(mao)易(yi)、高杠桿成為常(chang)態(tai)。與上一(yi)輪(lun)(lun)以(yi)經濟(ji)(ji)全(quan)(quan)球(qiu)化為代表(biao)的長(chang)周期相比，這一(yi)輪(lun)(lun)長(chang)周期的特點是(shi)(shi)以(yi)去全(quan)(quan)球(qiu)化開啟。經濟(ji)(ji)去全(quan)(quan)球(qiu)化使全(quan)(quan)球(qiu)產(chan)業(ye)價值鏈面臨重構，并使世界掉(diao)入“金(jin)德爾伯(bo)格陷阱”的風險。中國(guo)面對現(xian)階(jie)段的挑戰，正確的選擇是(shi)(shi)必須通過進一(yi)步全(quan)(quan)面深(shen)化改革開放(fang)來捍衛經濟(ji)(ji)全(quan)(quan)球(qiu)化，同時以(yi)共贏的理念應對中美貿(mao)易(yi)摩擦(ca)。

　　中銀國(guo)際證券首席宏觀分(fen)析師朱啟兵表(biao)示，中國(guo)經濟延(yan)續(xu)(xu)生產與(yu)需求分(fen)化格局，固(gu)定資產投(tou)資將繼續(xu)(xu)弱(ruo)勢，消費支出(chu)難(nan)有起色。但產能利用率位(wei)于(yu)高(gao)位(wei)，企業盈利延(yan)續(xu)(xu)改善，生產端(duan)預(yu)計(ji)(ji)繼續(xu)(xu)向好，通脹(zhang)維持在貨幣政(zheng)策(ce)合(he)意區間。下半(ban)年流動性(xing)維持寬松，預(yu)計(ji)(ji)金融(rong)體(ti)系流動性(xing)好于(yu)實體(ti)經濟流動性(xing)局面(mian)延(yan)續(xu)(xu)，“強監管、穩貨幣”政(zheng)策(ce)組合(he)難(nan)有變(bian)化。在外(wai)部(bu)貿易(yi)摩擦(ca)風險上升，內部(bu)去杠桿方向不變(bian)背景(jing)下，擴大開(kai)放(fang)是政(zheng)策(ce)的必然選擇。下半(ban)年的“立(li)體(ti)開(kai)放(fang)”不僅包(bao)(bao)含對外(wai)的進一步(bu)開(kai)放(fang)，更(geng)包(bao)(bao)含國(guo)內的資源流動限制的進一步(bu)放(fang)松。預(yu)計(ji)(ji)全年GDP增長(chang)6.7%，CPI增長(chang)2.1%，M2增長(chang)9%。

　　就2018年下(xia)半(ban)年的(de)A股市場(chang)，中銀國際證券首席(xi)策略(lve)分析師陳(chen)樂(le)天表示，影響股市中期走勢的(de)變量中，估(gu)值是核心(xin)，與歷史底(di)部相比，當前的(de)估(gu)值水平基本一(yi)致但業(ye)績增速更(geng)高(gao)，低(di)估(gu)值個股占比已(yi)超過55%，同時遠低(di)于國外發達(da)與新興市場(chang)的(de)估(gu)值均值。目前，A股估(gu)值已(yi)處在歷史底(di)部區域，決定了中期市場(chang)的(de)風向。整體來看，A股市場(chang)將在“經歷極端(duan)困(kun)厄(e)之后轉向通達(da)”，應(ying)該拋(pao)卻(que)恐慌，積(ji)極樂(le)觀(guan)一(yi)些。配置上金融地(di)產是中流(liu)砥柱，周期與成長具有彈性。

　　具(ju)體投資(zi)機(ji)會(hui)方面，來(lai)自華(hua)為(wei)的(de)(de)5G產(chan)業(ye)(ye)發(fa)展(zhan)總(zong)(zong)(zong)監、5G車聯網負責人(ren)何(he)超表示，按(an)照通(tong)信發(fa)展(zhan)的(de)(de)周期規律、估計(ji)2020年會(hui)開始進(jin)入(ru)5G商(shang)用。對(dui)于5G投資(zi)的(de)(de)理解(jie)，這次移(yi)動通(tong)信變革及創(chuang)新對(dui)全(quan)球經濟總(zong)(zong)(zong)量總(zong)(zong)(zong)體貢獻占比將達(da)到(dao)4.5%，影響最大(da)部分(fen)是在(zai)行(xing)業(ye)(ye)應(ying)用領(ling)(ling)域(yu)。中國(guo)具(ju)備足夠的(de)(de)頻率空(kong)間(jian)、足夠的(de)(de)投資(zi)空(kong)間(jian)與(yu)(yu)足夠的(de)(de)產(chan)業(ye)(ye)空(kong)間(jian)，有望在(zai)5G時(shi)代(dai)實現引領(ling)(ling)。在(zai)5G垂直行(xing)業(ye)(ye)的(de)(de)應(ying)用與(yu)(yu)投資(zi)領(ling)(ling)域(yu)，何(he)總(zong)(zong)(zong)還與(yu)(yu)大(da)家相繼分(fen)享(xiang)了(le)華(hua)為(wei)在(zai)汽車行(xing)業(ye)(ye)、智能制造、AR/VR、智能電網、無人(ren)機(ji)等(deng)行(xing)業(ye)(ye)領(ling)(ling)域(yu)上進(jin)行(xing)應(ying)用的(de)(de)技術解(jie)決方案(an)、實踐案(an)例、以及對(dui)市場發(fa)展(zhan)空(kong)間(jian)的(de)(de)洞察，為(wei)5G在(zai)垂直行(xing)業(ye)(ye)的(de)(de)應(ying)用投資(zi)提供(gong)了(le)指引。

　　此外，中(zhong)銀國(guo)(guo)際證券(quan)副執行總裁熊文(wen)龍(long)在(zai)致辭中(zhong)表示(shi)，盡管中(zhong)國(guo)(guo)經濟(ji)面臨著新的挑戰，但經濟(ji)平穩發展的支撐仍(reng)然堅固。本次中(zhong)期策略(lve)會(hui)，旨在(zai)搭建一個投(tou)資者與上市公司、行業(ye)專家(jia)間(jian)的高端交(jiao)流平臺(tai)，聚焦新時代(dai)中(zhong)國(guo)(guo)經濟(ji)變革，把握中(zhong)國(guo)(guo)經濟(ji)未來的發展脈絡，尋(xun)找資本市場上的投(tou)資機(ji)會(hui)。