中證網訊（記者 張舒(shu)琳(lin)）5月9日，興華基(ji)(ji)金基(ji)(ji)金經理呂智卓(zhuo)做客中國證券(quan)報“中證點金匯”直播間(jian)表示(shi)，隨著化債(zhai)政策推進，以城投債(zhai)為(wei)代(dai)表的信(xin)用(yong)債(zhai)供給減少，信(xin)用(yong)債(zhai)的利差已(yi)經壓縮至歷史極值，對銀行(xing)類機(ji)構而言(yan)如果配(pei)置信(xin)用(yong)債(zhai)，扣除稅收和(he)資本占(zhan)用(yong)后信(xin)用(yong)債(zhai)獲得的收益率可能遜色于利率債(zhai)。從流動(dong)性(xing)的角度上看，利率債(zhai)比信(xin)用(yong)債(zhai)的流動(dong)性(xing)好、變現能力強。

　　對于備(bei)受關(guan)注的(de)城(cheng)投(tou)債，呂智卓(zhuo)認(ren)為(wei)，經(jing)過去年(nian)集中化(hua)債，城(cheng)投(tou)企(qi)業(ye)債風險得到(dao)較大的(de)出(chu)清，未來城(cheng)投(tou)債走勢大概率(lv)取(qu)決于國債基準利率(lv)的(de)變化(hua)。