中證網訊（記者 魏昭宇）8月(yue)27日晚，興業證券(quan)經濟與(yu)金融研究院金融工程高(gao)級分析師喬良在做(zuo)客中國證券(quan)報“中證點(dian)金匯(hui)”直播間時(shi)表示，紅(hong)(hong)利資(zi)產內(nei)部有許多(duo)類型，如果僅僅根據股息(xi)率這一(yi)個指標，可(ke)能(neng)會陷(xian)入到高(gao)股息(xi)陷(xian)阱(jing)(jing)中。高(gao)股息(xi)陷(xian)阱(jing)(jing)包含兩方(fang)面可(ke)能(neng)的情形：一(yi)是低估值陷(xian)阱(jing)(jing)，二是周(zhou)期性陷(xian)阱(jing)(jing)。“維持高(gao)分紅(hong)(hong)的同時(shi)，能(neng)夠避(bi)免陷(xian)入低估值陷(xian)阱(jing)(jing)和周(zhou)期性陷(xian)阱(jing)(jing)的紅(hong)(hong)利股是優(you)質的紅(hong)(hong)利資(zi)產，值得重點(dian)關注。”

從低估值陷阱角度講，喬良指出，有些(xie)股(gu)票(piao)(piao)股(gu)息(xi)率高(gao)并不是(shi)因為分紅行(xing)為較好，而是(shi)因為價(jia)格不斷(duan)下跌(die)導致(zhi)了股(gu)息(xi)率的提升，其中有些(xie)股(gu)票(piao)(piao)可能是(shi)因為盈利一直惡化出現了這(zhe)樣(yang)的情況。這(zhe)樣(yang)的股(gu)票(piao)(piao)需(xu)要予以(yi)剔除。相反，由于分紅比例提升導致(zhi)股(gu)息(xi)率較高(gao)的股(gu)票(piao)(piao)則是(shi)真正的優(you)質(zhi)紅利股(gu)，可以(yi)重點關注(zhu)。

從(cong)周期(qi)性(xing)陷阱(jing)的(de)(de)(de)(de)角度(du)講，喬良表示，有些(xie)股(gu)票(piao)的(de)(de)(de)(de)盈(ying)利(li)可(ke)(ke)能(neng)(neng)會(hui)出現周期(qi)性(xing)的(de)(de)(de)(de)波動，而盈(ying)利(li)的(de)(de)(de)(de)波動最終會(hui)導致分(fen)(fen)(fen)紅的(de)(de)(de)(de)波動，比(bi)如有的(de)(de)(de)(de)股(gu)票(piao)去年(nian)可(ke)(ke)能(neng)(neng)分(fen)(fen)(fen)紅很多(duo)，但是(shi)今年(nian)可(ke)(ke)能(neng)(neng)完全不分(fen)(fen)(fen)紅，這可(ke)(ke)能(neng)(neng)就是(shi)周期(qi)性(xing)陷阱(jing)導致的(de)(de)(de)(de)。“所以(yi)我們可(ke)(ke)以(yi)結合股(gu)票(piao)所處的(de)(de)(de)(de)周期(qi)位置(zhi)對(dui)其(qi)進行判(pan)斷(duan)，篩選出盈(ying)利(li)方面較為穩定的(de)(de)(de)(de)股(gu)票(piao)，或(huo)者(zhe)所處的(de)(de)(de)(de)盈(ying)利(li)周期(qi)位置(zhi)較好的(de)(de)(de)(de)股(gu)票(piao)，這樣(yang)的(de)(de)(de)(de)股(gu)票(piao)具有更穩定的(de)(de)(de)(de)分(fen)(fen)(fen)紅，以(yi)及更優的(de)(de)(de)(de)預期(qi)分(fen)(fen)(fen)紅，值得重點關注。”