為(wei)挖掘專精特(te)新“小巨人(ren)”企業投資(zi)機會(hui)，包括今年新成立產品(pin)在(zai)內，含有“新三(san)板”字(zi)樣(yang)的私(si)募基(ji)(ji)(ji)金（下稱(cheng)“新三(san)板私(si)募基(ji)(ji)(ji)金”）已(yi)達(da)到1028只(zhi)。除(chu)了產品(pin)籌備，博時基(ji)(ji)(ji)金等(deng)公募基(ji)(ji)(ji)金還在(zai)投研分(fen)工上進行了針對性(xing)布局。

　　監管部門日前表(biao)示，北交(jiao)所(suo)股(gu)票屬于國內依法(fa)發行(xing)上市交(jiao)易的股(gu)票，公(gong)(gong)募基(ji)金可按照合同約(yue)定進(jin)行(xing)投資，公(gong)(gong)募基(ji)金參與新(xin)三(san)板(ban)投資仍參考此(ci)前相(xiang)關指引(yin)執行(xing)。機構認為，北交(jiao)所(suo)的設(she)立有望(wang)提升(sheng)新(xin)三(san)板(ban)市場流(liu)動性(xing)，并帶動優質(zhi)企業估值(zhi)全面提升(sheng)。

　　新三板私募基金達1028只

　　基金(jin)業協會數據顯(xian)示，截至10月14日(ri)，在協會登(deng)記備案的新三板(ban)私募基金(jin)共有(you)1028只(zhi)。其(qi)中，有(you)多只(zhi)為(wei)今年(nian)新成立(li)，比如，北京新鼎榮盛資本(ben)管理(li)有(you)限公司旗(qi)下的新鼎啃哥新三板(ban)精選(xuan)層七號私募股權投資基金(jin)，于9月16日(ri)成立(li)。

　　實(shi)際上(shang)，自北(bei)交所設(she)立消息發(fa)布(bu)后，新三(san)板精選層標的就開啟了(le)一輪(lun)上(shang)漲，提(ti)前布(bu)局的私募已(yi)實(shi)現明顯浮盈。貝特瑞公布(bu)的定期報告顯示，知(zhi)名(ming)私募投資人葛(ge)衛東早于2020年(nian)三(san)季度(du)就買入該(gai)股(gu)827.98萬股(gu)，截至(zhi)今(jin)年(nian)上(shang)半年(nian)末持(chi)股(gu)數量不變。該(gai)股(gu)在2020年(nian)9月30日和2021年(nian)10月14日的收盤價分別為42.90元(yuan)和154.12元(yuan)，如果葛(ge)衛東在該(gai)期間沒有(you)賣出，以此粗略結算(suan)，其浮盈已(yi)達到9.21億元(yuan)。

　　深(shen)圳某私(si)募人士表示，該私(si)募一直有(you)投資新(xin)三板公(gong)司，但之前因為流動性不佳獲益(yi)情況并不理想。北交所設立后，“專(zhuan)精特新(xin)”企業有(you)望提升市場活躍度，給私(si)募基金(jin)提供更為順暢的退出渠道。接下來(lai)該公(gong)司將繼續參(can)與精選層(ceng)的戰略(lve)配售和(he)大宗交易(yi)，主要聚(ju)焦硬科技和(he)醫藥(yao)領域。

　　公募積極布局

　　與私募基(ji)金(jin)相比(bi)，公募基(ji)金(jin)除基(ji)金(jin)產品外，還在投研分工上進行了布局。

　　在(zai)產(chan)品布局方面，公(gong)募(mu)基(ji)金自(zi)2020年6月就(jiu)成立了多只(zhi)可(ke)投資(zi)新(xin)三(san)板精選(xuan)層的基(ji)金產(chan)品，截至2021年10月14日，這類產(chan)品已達到19只(zhi)。但從投資(zi)情況來看(kan)，公(gong)募(mu)基(ji)金對精選(xuan)層企(qi)業的滲透率，還有較大提升空(kong)間。近日，監管部門表示(shi)，北交所(suo)股票屬于國內依法發行(xing)(xing)上市(shi)交易的股票，公(gong)募(mu)基(ji)金可(ke)按(an)照合同約定進(jin)行(xing)(xing)投資(zi)，公(gong)募(mu)基(ji)金參(can)與新(xin)三(san)板投資(zi)仍參(can)考此前相(xiang)關(guan)指引(yin)執行(xing)(xing)。

　　Wind數據顯示，截至今年上半年，公(gong)募基金(jin)19只(zhi)產品中僅有(you)8只(zhi)產品持(chi)有(you)精選層股(gu)票(piao)，持(chi)有(you)總數為21只(zhi)。其中，基金(jin)持(chi)股(gu)數量最多的(de)公(gong)司(si)(si)是(shi)新安潔，匯添富創新增(zeng)長混合基金(jin)持(chi)有(you)1232.63萬(wan)股(gu)；最受基金(jin)青(qing)睞(lai)的(de)公(gong)司(si)(si)是(shi)貝特瑞(rui)，一(yi)共有(you)4只(zhi)基金(jin)持(chi)有(you)其251.94萬(wan)股(gu)。

　　在(zai)投(tou)(tou)研(yan)分工(gong)布(bu)局方(fang)面，博(bo)時(shi)基金(jin)表示，其按照全產業方(fang)向(xiang)劃(hua)分為5個投(tou)(tou)研(yan)小組，大(da)部分都投(tou)(tou)入在(zai)硬(ying)科技(ji)和新(xin)(xin)(xin)興(xing)產業方(fang)向(xiang)，同時(shi)打通一二級市場，新(xin)(xin)(xin)三板精選(xuan)層的(de)核心標(biao)的(de)也(ye)(ye)被納入研(yan)究覆蓋(gai)范圍。此外，該公(gong)司目前(qian)也(ye)(ye)在(zai)積極參與新(xin)(xin)(xin)三板精選(xuan)層產品的(de)籌備工(gong)作，大(da)部分科技(ji)類公(gong)募產品，都具有投(tou)(tou)資未來(lai)北交所(suo)上市公(gong)司的(de)基礎條件，未來(lai)可隨時(shi)投(tou)(tou)入北交所(suo)上市公(gong)司研(yan)究和投(tou)(tou)資當中。

　　優質企業估值料全面提升

　　南方(fang)創(chuang)新(xin)精選(xuan)混合(he)基(ji)金(jin)的(de)基(ji)金(jin)經理(li)雷嘉源表(biao)示，北交(jiao)所的(de)設立，有(you)望(wang)提(ti)升新(xin)三(san)板(ban)市場的(de)流(liu)動性，并有(you)望(wang)帶動優(you)質(zhi)企業估值(zhi)全面提(ti)升。據統計(ji)，新(xin)三(san)板(ban)精選(xuan)層整(zheng)體市盈率(lv)中位數已從開板(ban)后一(yi)周(zhou)的(de)不到25倍，提(ti)升至(zhi)目(mu)前的(de)35倍左(zuo)右，而周(zhou)換手率(lv)更是有(you)5倍以上的(de)提(ti)升。個(ge)股換手率(lv)和(he)估值(zhi)提(ti)升，將持續吸引(yin)更優(you)秀的(de)企業選(xuan)擇(ze)在北交(jiao)所掛牌上市。長遠來(lai)看，投資者也將會獲得更好的(de)投資回報(bao)。

　　雷嘉(jia)源認為，目前來(lai)看，精(jing)(jing)選(xuan)層(ceng)(ceng)估值(zhi)(zhi)與科創板差(cha)距已大(da)幅(fu)縮小。未(wei)來(lai)，隨著北交所(suo)上(shang)市(shi)企(qi)業資(zi)(zi)質的(de)(de)不斷提(ti)升和流動性(xing)的(de)(de)改善，兩者之間(jian)的(de)(de)估值(zhi)(zhi)差(cha)距有(you)望(wang)進一步減小。但在(zai)北交所(suo)成(cheng)立初期，預計在(zai)一段時間(jian)內市(shi)場將(jiang)呈現出估值(zhi)(zhi)波動相對較大(da)的(de)(de)局面，如果簡單(dan)追逐市(shi)場熱點，可能會對投(tou)資(zi)(zi)心態和投(tou)資(zi)(zi)業績產生一定影響。因此，把握(wo)精(jing)(jing)選(xuan)層(ceng)(ceng)和創新層(ceng)(ceng)的(de)(de)投(tou)資(zi)(zi)機會，需要堅持(chi)價(jia)值(zhi)(zhi)投(tou)資(zi)(zi)和長期投(tou)資(zi)(zi)，挖(wa)掘(jue)具有(you)長期行(xing)業增長空間(jian)、行(xing)業地位穩固、具有(you)長期競爭(zheng)力(li)的(de)(de)優質企(qi)業。