中(zhong)證(zheng)網訊(xun) （記(ji)者 周璐璐）中(zhong)小(xiao)投(tou)資者保護法(fa)(fa)(fa)治研究(jiu)中(zhong)心主任、北京(jing)云嘉律師事務所高級合伙人(ren)(ren)(ren)(ren)夏孫明日(ri)前在接(jie)受中(zhong)國證(zheng)券(quan)報記(ji)者采訪(fang)時表(biao)(biao)示，第十(shi)三屆(jie)全(quan)國人(ren)(ren)(ren)(ren)民代表(biao)(biao)大會常(chang)務委(wei)員(yuan)會第二十(shi)四次會議通過的(de)中(zhong)華(hua)人(ren)(ren)(ren)(ren)民共和國刑法(fa)(fa)(fa)修(xiu)正案(an)（十(shi)一）（以(yi)下(xia)簡(jian)稱“刑法(fa)(fa)(fa)修(xiu)正案(an)（十(shi)一）”）的(de)出臺，實(shi)現了與新(xin)修(xiu)訂的(de)《中(zhong)華(hua)人(ren)(ren)(ren)(ren)民共和國證(zheng)券(quan)法(fa)(fa)(fa)》（簡(jian)稱“新(xin)證(zheng)券(quan)法(fa)(fa)(fa)”）順(shun)利(li)銜(xian)接(jie)，為全(quan)面(mian)注冊制提供多層次、全(quan)方位的(de)法(fa)(fa)(fa)治保護環境，助力構建(jian)中(zhong)小(xiao)投(tou)資者保護法(fa)(fa)(fa)律體系最后一公里。

　　夏孫(sun)明(ming)表示，從金(jin)(jin)融證券市(shi)場的(de)(de)歷史(shi)來看，中(zhong)(zhong)(zhong)小(xiao)投資(zi)者(zhe)保(bao)護方(fang)面一(yi)(yi)直處(chu)于(yu)雷(lei)聲大、雨點小(xiao)、效(xiao)(xiao)果差的(de)(de)尷尬狀態。中(zhong)(zhong)(zhong)小(xiao)投資(zi)者(zhe)投資(zi)金(jin)(jin)額(e)低(di)，但范圍卻(que)遍(bian)布全(quan)(quan)國，當其權益被侵(qin)害(hai)時，僅僅依靠金(jin)(jin)融監管機構(gou)的(de)(de)行(xing)政執法(fa)(fa)力(li)(li)量既耗費人力(li)(li)、物力(li)(li)等資(zi)源，也難以達到全(quan)(quan)面監管的(de)(de)效(xiao)(xiao)果。刑法(fa)(fa)修正案（十(shi)一(yi)(yi)）通過提(ti)高欺詐發行(xing)的(de)(de)處(chu)罰(fa)力(li)(li)度，增加金(jin)(jin)融違法(fa)(fa)的(de)(de)成(cheng)本，明(ming)確中(zhong)(zhong)(zhong)介機構(gou)守門人的(de)(de)刑事責任，讓欺詐發行(xing)的(de)(de)公司及相關責任機構(gou)付(fu)出(chu)高額(e)代價乃至承擔相應刑事責任，對金(jin)(jin)融犯罪的(de)(de)零容忍，達到凈化金(jin)(jin)融市(shi)場環境并有效(xiao)(xiao)保(bao)障中(zhong)(zhong)(zhong)小(xiao)投資(zi)人合法(fa)(fa)權益的(de)(de)效(xiao)(xiao)果。因此(ci)，刑法(fa)(fa)修正案（十(shi)一(yi)(yi)）的(de)(de)出(chu)臺，實(shi)現了與新證券法(fa)(fa)順利銜接，為全(quan)(quan)面注冊制提(ti)供多層次、全(quan)(quan)方(fang)位的(de)(de)法(fa)(fa)治保(bao)護環境。

　　夏孫明(ming)指出，刑(xing)法修正案（十(shi)一(yi)(yi)(yi)）主要在第一(yi)(yi)(yi)百(bai)六(liu)十(shi)條、一(yi)(yi)(yi)百(bai)六(liu)十(shi)一(yi)(yi)(yi)條、一(yi)(yi)(yi)百(bai)八(ba)十(shi)二(er)條、第二(er)百(bai)二(er)十(shi)九條修改中，奠定了有關金融證券犯罪(zui)六(liu)大(da)變化的(de)基調。

　　具(ju)體而(er)言(yan)，夏孫(sun)明表(biao)示(shi)，第一大(da)(da)變化，第一百六十(shi)條欺(qi)詐(zha)發(fa)行股(gu)票(piao)(piao)、債券罪(zui)中，擴大(da)(da)了(le)欺(qi)詐(zha)發(fa)行股(gu)票(piao)(piao)、債券的對象，增加了(le)發(fa)行股(gu)票(piao)(piao)或(huo)者公司(si)、企業債券、存托(tuo)憑證(zheng)或(huo)者國務院依(yi)法認定的其他證(zheng)券，在(zai)金(jin)融證(zheng)券市場全面注(zhu)冊(ce)制的大(da)(da)背(bei)景下，為將來嚴格打擊金(jin)融證(zheng)券市場的欺(qi)詐(zha)發(fa)行存托(tuo)憑證(zheng)和其他證(zheng)券類犯罪(zui)行為提供刑事法律(lv)依(yi)據。

　　第二大(da)(da)變化，第一百六十條欺詐發行股票、債(zhai)券罪中，降(jiang)低了欺詐發行造假門檻(jian)，加大(da)(da)了欺詐發行打(da)擊范圍，大(da)(da)大(da)(da)提升欺詐發行的刑事(shi)責任。

　　第三大變化，增(zeng)加了(le)欺詐發(fa)行(xing)的犯罪主體范圍的定義(yi)，犯罪主體不(bu)僅僅是直接實施欺詐發(fa)行(xing)的自然人、單(dan)位，第一百六(liu)十條還增(zeng)加了(le)控(kong)股(gu)股(gu)東、實際控(kong)制人的定義(yi)。

　　第四(si)大變(bian)化，第一百六十一條違(wei)法披露、不披露重要信(xin)息罪中，除了(le)公(gong)司、企業的主(zhu)管人員外，修(xiu)訂后強化了(le)對控(kong)股股東(dong)、實際控(kong)制人等主(zhu)體刑(xing)事(shi)責任的追究。

　　第(di)五大變化(hua)，第(di)一百八十二(er)條(tiao)操縱(zong)(zong)證券、期貨市場(chang)罪，新修訂的內容將操縱(zong)(zong)金(jin)融證券市場(chang)犯罪的客(ke)觀(guan)犯罪行(xing)為做出有效的總結與(yu)定義，同時加強刑事責任(ren)處罰力度。

　　第(di)六大(da)變化，第(di)二(er)百二(er)十九條提供虛假證明文(wen)(wen)件罪修訂中(zhong)，加強(qiang)了承擔資產評(ping)(ping)估、驗資、驗證、會(hui)計(ji)(ji)、審計(ji)(ji)、法(fa)(fa)律(lv)服務(wu)、保(bao)薦、安(an)全評(ping)(ping)價、環(huan)境(jing)影響評(ping)(ping)價、環(huan)境(jing)監測等職責(ze)，出具(ju)相應(ying)財務(wu)法(fa)(fa)律(lv)等證明文(wen)(wen)件的(de)會(hui)計(ji)(ji)師(shi)師(shi)事務(wu)所(suo)、律(lv)師(shi)事務(wu)所(suo)等中(zhong)介機構(gou)的(de)法(fa)(fa)律(lv)責(ze)任，強(qiang)化中(zhong)介機構(gou)的(de)看門人法(fa)(fa)律(lv)責(ze)任。

　　夏孫明認(ren)為，刑法(fa)(fa)修(xiu)正(zheng)案（十一）是(shi)全(quan)面依法(fa)(fa)治(zhi)(zhi)國在金融(rong)(rong)證(zheng)券市場(chang)領域(yu)的(de)(de)(de)具體(ti)體(ti)現(xian)，是(shi)全(quan)面注冊制(zhi)的(de)(de)(de)有(you)力(li)法(fa)(fa)治(zhi)(zhi)保障，是(shi)對(dui)金融(rong)(rong)欺詐(zha)發(fa)行(xing)零容(rong)忍的(de)(de)(de)具體(ti)落實(shi)(shi)與刑事法(fa)(fa)律(lv)的(de)(de)(de)銜接、融(rong)(rong)合和配(pei)套。通(tong)過與新(xin)證(zheng)券法(fa)(fa)全(quan)面銜接，大(da)大(da)提高了(le)欺詐(zha)發(fa)行(xing)股票(piao)、債券罪和違(wei)規(gui)(gui)披(pi)露(lu)、不披(pi)露(lu)重要信息罪的(de)(de)(de)打擊(ji)(ji)力(li)度，合理地(di)擴大(da)了(le)刑事責(ze)任(ren)(ren)范(fan)圍，將(jiang)發(fa)行(xing)人的(de)(de)(de)控股股東(dong)、實(shi)(shi)際控制(zhi)人以及對(dui)欺詐(zha)發(fa)行(xing)、虛假(jia)披(pi)露(lu)的(de)(de)(de)直(zhi)接高管人員(yuan)也納入刑事處(chu)罰(fa)(fa)的(de)(de)(de)范(fan)疇(chou)。同時，刑法(fa)(fa)修(xiu)正(zheng)案（十一）還大(da)大(da)增強了(le)出具虛假(jia)證(zheng)明文件刑事責(ze)任(ren)(ren)的(de)(de)(de)處(chu)罰(fa)(fa)力(li)度，夯實(shi)(shi)了(le)評估、審(shen)計(ji)、財(cai)務、法(fa)(fa)律(lv)等中(zhong)介機構的(de)(de)(de)刑事法(fa)(fa)律(lv)責(ze)任(ren)(ren)，通(tong)過加強對(dui)欺詐(zha)發(fa)行(xing)、虛假(jia)披(pi)露(lu)的(de)(de)(de)打擊(ji)(ji)和震懾(she)力(li)度，構建了(le)金融(rong)(rong)證(zheng)券法(fa)(fa)律(lv)、行(xing)政(zheng)處(chu)罰(fa)(fa)法(fa)(fa)規(gui)(gui)、民事賠(pei)償、刑事責(ze)任(ren)(ren)的(de)(de)(de)全(quan)方位(wei)立體(ti)法(fa)(fa)治(zhi)(zhi)體(ti)系，有(you)效打通(tong)了(le)中(zhong)小投(tou)資者保護的(de)(de)(de)最(zui)后一公里，為全(quan)面護航注冊制(zhi)下的(de)(de)(de)金融(rong)(rong)證(zheng)券市場(chang)提供了(le)有(you)力(li)的(de)(de)(de)法(fa)(fa)治(zhi)(zhi)保障。