在由《證券日報》社(she)和中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)證中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)小(xiao)投資(zi)(zi)者服(fu)務中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)心聯合主辦(ban)的(de)第二屆“5·19投資(zi)(zi)者保(bao)(bao)護(hu)宣傳周(zhou)”活動(dong)上(shang)，四位律師就投資(zi)(zi)者保(bao)(bao)護(hu)相關話題進行闡(chan)述(shu)。他們(men)普遍認(ren)為(wei)，新證券法(fa)前所未有(you)的(de)設立(li)投資(zi)(zi)者保(bao)(bao)護(hu)專章，作(zuo)出了非常有(you)亮點(dian)的(de)制度安(an)排(pai)，實現了在中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)小(xiao)投資(zi)(zi)者保(bao)(bao)護(hu)方面的(de)制度創新，充分(fen)體現了立(li)法(fa)機構對中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)小(xiao)投資(zi)(zi)者保(bao)(bao)護(hu)的(de)高度重視(shi)。

　　 集體訴訟制度

　　 提供便捷高效維權之路

　　 新證(zheng)券法明確(que)了集體訴(su)訟制度。明確(que)投(tou)資者保(bao)護(hu)機構(gou)受五(wu)十名以上投(tou)資者委托，可以作為訴(su)訟代表人，依法提起民事訴(su)訟。

　　 對此，投服中心公益律師朱夏嬅（上海華(hua)尊(zun)律師事務所）表示，這極大地方便(bian)了投資者(zhe)，特別是在投保機(ji)構參與的(de)情(qing)況下，可(ke)以說，原告都不(bu)用自(zi)己去登記，無論受(shou)害投資者(zhe)是否(fou)有維權熱情(qing)，只(zhi)要是不(bu)主動退(tui)出的(de)，都可(ke)以享受(shou)到判決的(de)福利。

　　 “這(zhe)對上市公(gong)司(si)而(er)言(yan)，是非常嚴厲的(de)民(min)(min)事(shi)賠償措施，威懾力是難以想象的(de)，不(bu)排(pai)除(chu)會有部分的(de)上市公(gong)司(si)因為無法(fa)承受民(min)(min)事(shi)賠償而(er)退市或者(zhe)破產。”朱(zhu)夏嬅說。

　　 投服中心(xin)(xin)公益律(lv)師徐曉（上(shang)海蘭(lan)迪律(lv)師事務所）認為，“默示(shi)加入、聲(sheng)明退出”，這八(ba)個(ge)字能基本(ben)涵(han)蓋代表(biao)人訴(su)訟制(zhi)度的核心(xin)(xin)，也(ye)是本(ben)次《證(zheng)券(quan)法》修(xiu)訂的主(zhu)要(yao)亮點(dian)之一(yi)。

　　 他認為，這一中(zhong)國特色的證(zheng)券(quan)代表人訴訟制度，允許公(gong)益性投資者保護機(ji)構(gou)作為代表人參與到證(zheng)券(quan)民事(shi)賠償訴訟中(zhong)，一方(fang)(fang)面，將(jiang)對違法的上(shang)市(shi)公(gong)司和各責(ze)任方(fang)(fang)產生(sheng)有效(xiao)的震懾(she)；另一方(fang)(fang)面，也為廣大(da)中(zhong)小投資者提供一條更為便捷高效(xiao)的維(wei)(wei)權之路，將(jiang)改變以往(wang)投資者維(wei)(wei)權成(cheng)本高、周期長導(dao)致的維(wei)(wei)權積極性不高的局面。

　　 “作為投(tou)服中心的公(gong)益律師，我對代表人訴訟制度在投(tou)保領域所(suo)發揮的積極作用也是充滿(man)信心的。”徐曉說(shuo)。

　　 投(tou)服中心公益律(lv)師田(tian)立卿（上海(hai)市廣發律(lv)師事務所）表示，這(zhe)一制度，為高(gao)效公平(ping)地(di)賠償受害投(tou)資者(zhe)(zhe)，特(te)別是中小投(tou)資者(zhe)(zhe)損失，維護(hu)投(tou)資者(zhe)(zhe)合(he)法(fa)權益，震懾資本市場違(wei)(wei)法(fa)違(wei)(wei)規行為，提供(gong)了有力的法(fa)律(lv)支持。

　　 投(tou)(tou)(tou)服中心公益(yi)調解員李國璽（北(bei)京(jing)高眾律(lv)師(shi)事務所）認為，集體(ti)訴(su)訟有(you)力(li)地(di)保護(hu)了投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)者(zhe)的利(li)益(yi)。一(yi)個(ge)方(fang)面是(shi)(shi)全面，以前(qian)只能保護(hu)提(ti)(ti)起訴(su)訟的原告(gao)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)者(zhe)，沒提(ti)(ti)起訴(su)訟的，那就(jiu)不予保護(hu)，現在除非(fei)明示退出，否則法院判決效(xiao)力(li)適(shi)用于經證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)登記結算機構確(que)認的權利(li)人，也就(jiu)是(shi)(shi)能保護(hu)的都保護(hu)，有(you)效(xiao)地(di)擴大了保護(hu)的范(fan)圍；另一(yi)個(ge)方(fang)面，因為證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)集體(ti)訴(su)訟強大的責任(ren)影(ying)響力(li)，證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)違法行(xing)為主體(ti)將有(you)可能會優先選擇行(xing)政和解、先行(xing)賠付或者(zhe)糾紛調解等方(fang)式來(lai)承(cheng)擔(dan)賠償責任(ren)，提(ti)(ti)高投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)者(zhe)保護(hu)的效(xiao)率。

　　 提高違法成本

　　 讓市場參與者加大自我約束

　　 新證(zheng)券(quan)(quan)法大幅提(ti)高(gao)了(le)違法成本(ben)。比(bi)如，對(dui)于欺詐發行的(de)，原來最(zui)高(gao)可處募集資金百分之五的(de)罰款(kuan)，現在提(ti)高(gao)到了(le)可以處募集資金一倍的(de)罰款(kuan)；將市(shi)場主體遵(zun)守證(zheng)券(quan)(quan)法的(de)情況納入證(zheng)券(quan)(quan)市(shi)場誠(cheng)信檔案，完善了(le)證(zheng)券(quan)(quan)市(shi)場禁入制(zhi)度。

　　 對此，田立卿認為，這是(shi)對證券(quan)發行注冊制(zhi)、強化信息披露要求、完(wan)善證券(quan)交易(yi)制(zhi)度(du)和進一步規范中(zhong)介機(ji)構(gou)職責履行等多項條款內容修改(gai)的支持和保(bao)障，更直白(bai)地說是(shi)一種(zhong)法律威懾(she)。

　　 “新證券法通過提高違法成本(ben)，釋放了明(ming)確的信號，要求市場參與者加(jia)大自我約束、自我規范和自我促(cu)進，目標(biao)是要建立健康良性的市場生態環境。”田立卿說(shuo)。

　　 基于新證券(quan)法(fa)(fa)的(de)(de)(de)這一調(diao)整(zheng)，田立卿建議發(fa)行人和上(shang)市公司注意三方面的(de)(de)(de)新要(yao)(yao)求(qiu)：一是信息披露的(de)(de)(de)要(yao)(yao)求(qiu)更(geng)高(gao)，特別是強調(diao)發(fa)行人報(bao)送(song)的(de)(de)(de)證券(quan)發(fa)行申請(qing)文(wen)件，應當充分披露投資者作出(chu)價值(zhi)判斷和投資決策所必需的(de)(de)(de)信息；二是違(wei)法(fa)(fa)違(wei)規的(de)(de)(de)責任(ren)更(geng)重，不(bu)但(dan)要(yao)(yao)承擔嚴厲的(de)(de)(de)行政處(chu)罰，還要(yao)(yao)承擔欺(qi)詐發(fa)行、虛假(jia)信披等(deng)的(de)(de)(de)民事賠償責任(ren)，受到失信懲戒約(yue)(yue)束，涉嫌犯罪的(de)(de)(de)將移送(song)司法(fa)(fa)機關追究刑事責任(ren)；三是法(fa)(fa)人治理的(de)(de)(de)規范更(geng)嚴，要(yao)(yao)求(qiu)發(fa)行人的(de)(de)(de)控股股東、實際(ji)控制(zhi)人必須約(yue)(yue)束好自己的(de)(de)(de)行為。

　　 “新證(zheng)券法大幅(fu)提高(gao)了違法成(cheng)本，這是有目共睹的。”徐曉(xiao)說(shuo)。

　　 保護好自身權益第一步

　　 是先做到自己不要有過錯

　　 目(mu)前A股市市場(chang)的(de)(de)(de)投資(zi)(zi)者(zhe)數量已經超(chao)過1.6億，其中(zhong)，95%以上是中(zhong)小(xiao)投資(zi)(zi)者(zhe)。那么，廣(guang)大投資(zi)(zi)者(zhe)該(gai)如(ru)何維護好自身(shen)的(de)(de)(de)合法權(quan)益？當權(quan)益受(shou)到(dao)侵害的(de)(de)(de)時候該(gai)怎么辦？

　　 李(li)國(guo)璽認為，投資者(zhe)保護好自(zi)(zi)身權(quan)益的第一步(bu)就是先(xian)做到(dao)自(zi)(zi)己(ji)不要(yao)有過(guo)錯(cuo)，在購買證券或(huo)(huo)者(zhe)接受服務(wu)時，應當按照證券公司(si)或(huo)(huo)其他機(ji)構(gou)方明示的要(yao)求提供真(zhen)實信(xin)息及真(zhen)實的文件。

　　 他(ta)同(tong)時表示，投資者要保(bao)(bao)護好自己的(de)權(quan)益，還需要注(zhu)意的(de)是(shi)依法有據(ju)。因此，投資者要保(bao)(bao)留好購(gou)買證券(quan)和接受服(fu)務過(guo)程中所形成的(de)證據(ju)，比如(ru)賬戶(hu)開戶(hu)、資金(jin)流(liu)水、溝通記(ji)錄(lu)等(deng)等(deng)，以實(shi)現投資者對于自己的(de)陳(chen)述有據(ju)可依。

　　 徐曉(xiao)表(biao)示(shi)，投資者一(yi)定要形(xing)成一(yi)個(ge)自我保(bao)護的(de)意(yi)(yi)識，只有自身的(de)權(quan)利意(yi)(yi)識覺(jue)醒了，積(ji)極行使權(quan)利了，才能(neng)真正(zheng)保(bao)護好自身權(quan)益。

　　 他同時介紹，維(wei)權的(de)(de)(de)途(tu)徑有四項，分別是協(xie)商、調解、投訴(su)或舉報，以及通過訴(su)訟方(fang)式維(wei)權。而(er)對于訴(su)訟方(fang)式維(wei)權，投資者應當注意保存好相(xiang)關的(de)(de)(de)證據，咨詢或委托有經驗(yan)的(de)(de)(de)證券專業(ye)律師幫助自己。

　　 田立(li)(li)卿建議投(tou)資(zi)者在權(quan)益受到(dao)侵害的(de)時(shi)候，首(shou)先(xian)要樹立(li)(li)維權(quan)的(de)信(xin)心。信(xin)心來源于新證券法(fa)針對投(tou)資(zi)者保護建立(li)(li)的(de)各項(xiang)制度，更(geng)重要的(de)是投(tou)資(zi)者自(zi)身也要樹立(li)(li)風險自(zi)擔、理(li)性投(tou)資(zi)的(de)理(li)念，在參(can)與(yu)證券市場交易時(shi)不僅(jin)要看到(dao)高額的(de)投(tou)資(zi)回報(bao)，也要對投(tou)資(zi)風險形成充分的(de)認知(zhi)。

　　 “在(zai)這個前提下，如果因(yin)為其他市場(chang)參與(yu)者(zhe)的違法(fa)違規行(xing)為受到損害的，建議投資者(zhe)充分運用好法(fa)律賦予的手段，依法(fa)維權。”田(tian)立卿說(shuo)。

　　 朱夏(xia)嬅(hua)建(jian)議中小投(tou)資者在(zai)(zai)投(tou)資過程(cheng)中要及時學習(xi)、補充金融知識，在(zai)(zai)聽到不確定的(de)信息時，應培養獨立(li)的(de)判斷能力，做一(yi)個理性投(tou)資者。如果不幸買到了(le)“踩雷(lei)”的(de)股票，建(jian)議要及時止損、及時維權，不要觀(guan)望(wang)。