截至2017年(nian)6月(yue)30日,單一持(chi)有人比例(li)超過50%的基金(jin)共1263只,分別(bie)由99家(jia)基金(jin)公司(si)管(guan)理(li),規模(mo)近2.19萬(wan)億,占二季度(du)公募基金(jin)市(shi)場總規模(mo)的21.7%,其(qi)中(zhong),債券型基金(jin)達到1.25萬(wan)億。
證券時(shi)報記者方麗
按照《機構(gou)監管情況通報》中(zhong)(zhong)“單一投資者持有基(ji)金(jin)份額(e)比例超(chao)過20%需要定期報告披露(lu)”要求(qiu),多家基(ji)金(jin)公(gong)司在基(ji)金(jin)二季報中(zhong)(zhong)披露(lu)了這一情況。數據顯示,差不多涉及絕大多數基(ji)金(jin)公(gong)司,相(xiang)對來說,債券型基(ji)金(jin)占(zhan)多數。
Wind統計顯示,根(gen)據2017年二(er)季度公告中關于(yu)單一持有人超過(guo)20%的(de)信息披露,截(jie)至(zhi)2017年6月30日(ri),單一持有人比例超過(guo)50%的(de)基金共1263只(zhi)(分級算一只(zhi)),規模近2.19萬(wan)億(yi),分別由99家(jia)基金公司管理(li)。
Wind數據將單一持有人(ren)比(bi)例(li)超過50%的(de)(de)基(ji)金(jin)(jin)(jin)視作“定制基(ji)金(jin)(jin)(jin)”,合計超過2萬億的(de)(de)規(gui)模占二季度(du)公募基(ji)金(jin)(jin)(jin)市場總規(gui)模的(de)(de)21.7%,其(qi)中(zhong),債(zhai)券(quan)(quan)型基(ji)金(jin)(jin)(jin)達到(dao)1.25萬億。從資金(jin)(jin)(jin)來源(yuan)看(kan),券(quan)(quan)商系和(he)銀行系資金(jin)(jin)(jin)為定制基(ji)金(jin)(jin)(jin)的(de)(de)資金(jin)(jin)(jin)主要(yao)來源(yuan)。
證(zheng)券時報(bao)記者(zhe)發現(xian),不少(shao)基金(jin)(jin)(jin)(jin)二(er)(er)季報(bao)中公(gong)(gong)告單一投資者(zhe)持有(you)(you)基金(jin)(jin)(jin)(jin)份(fen)額(e)比(bi)例超(chao)過(guo)20%。如某量化基金(jin)(jin)(jin)(jin)二(er)(er)季度機(ji)構贖回550萬(wan)份(fen),但二(er)(er)季度末仍持有(you)(you)1.31億份(fen),占(zhan)比(bi)56.45%。此(ci)外,目前看(kan)絕大多數基金(jin)(jin)(jin)(jin)公(gong)(gong)司(si)都有(you)(you)基金(jin)(jin)(jin)(jin)單一持有(you)(you)人占(zhan)比(bi)超(chao)過(guo)20%。
各大基(ji)(ji)金不(bu)僅在季報中披露了單(dan)一投(tou)資(zi)者(zhe)持(chi)有基(ji)(ji)金份(fen)額比(bi)例(li),還會提(ti)示其(qi)中的(de)風險。例(li)如(ru),一只短期理財基(ji)(ji)金宣布,基(ji)(ji)金份(fen)額持(chi)有人(ren)較(jiao)為集中,存在基(ji)(ji)金規模大幅波動的(de)風險,以及由此導致(zhi)基(ji)(ji)金收(shou)益較(jiao)大波動的(de)風險。
此(ci)外,有(you)基(ji)(ji)(ji)金公告的風(feng)(feng)險更為(wei)具體。例如(ru),若出現(xian)(xian)單一投(tou)資(zi)者持(chi)有(you)基(ji)(ji)(ji)金份(fen)額(e)比例達(da)到(dao)或超過(guo)基(ji)(ji)(ji)金份(fen)額(e)總份(fen)額(e)的20%,面(mian)臨(lin)(lin)大額(e)贖(shu)(shu)回時,可(ke)(ke)能導致(zhi)基(ji)(ji)(ji)金在(zai)短(duan)時間內(nei)無法變現(xian)(xian)足(zu)夠(gou)的資(zi)產(chan)予以應(ying)對(dui),可(ke)(ke)能會產(chan)生基(ji)(ji)(ji)金倉位(wei)調整困難,導致(zhi)流(liu)動性風(feng)(feng)險;還(huan)可(ke)(ke)以出現(xian)(xian)因巨額(e)贖(shu)(shu)回導致(zhi)基(ji)(ji)(ji)金管理人可(ke)(ke)能暫停接受基(ji)(ji)(ji)金的贖(shu)(shu)回申請等;或可(ke)(ke)能使基(ji)(ji)(ji)金資(zi)產(chan)凈值受到(dao)不利(li)影響;或因基(ji)(ji)(ji)金凈值精度計算問題導致(zhi)基(ji)(ji)(ji)金凈值出現(xian)(xian)較大波動;或因基(ji)(ji)(ji)金資(zi)產(chan)規(gui)模過(guo)小(xiao),可(ke)(ke)能導致(zhi)部(bu)分投(tou)資(zi)受限而不能實現(xian)(xian)基(ji)(ji)(ji)金合同約定的投(tou)資(zi)目(mu)的及投(tou)資(zi)策(ce)略;也存在(zai)導致(zhi)基(ji)(ji)(ji)金資(zi)產(chan)規(gui)模過(guo)小(xiao),基(ji)(ji)(ji)金面(mian)臨(lin)(lin)合同終止(zhi)清算、轉型等風(feng)(feng)險。
據悉,去(qu)年(nian)基(ji)金(jin)(jin)“機構化”趨勢導致眾(zhong)多委外定(ding)制基(ji)金(jin)(jin)出爐,委外業務成(cheng)為基(ji)金(jin)(jin)公(gong)司產(chan)品布局發力點,委外定(ding)制基(ji)金(jin)(jin)產(chan)品數量規模(mo)暴(bao)漲,也暴(bao)露出基(ji)金(jin)(jin)流動性風險等(deng)弊端。因此,今年(nian)監(jian)管層對此類基(ji)金(jin)(jin)進行嚴格監(jian)管,要(yao)求公(gong)募基(ji)金(jin)(jin)“去(qu)通(tong)道化”。
此外,監(jian)管要(yao)求,單(dan)一(yi)(yi)投(tou)資者持有(you)基金(jin)份額占比超50%的存續基金(jin),管理人(ren)后續將不得再接受單(dan)一(yi)(yi)投(tou)資者的申購,其(qi)他(ta)老基金(jin)也要(yao)努(nu)力滿足(zu)單(dan)一(yi)(yi)持有(you)人(ren)不可(ke)以超過50%的要(yao)求。投(tou)資者也需要(yao)警惕這類基金(jin)的風(feng)險(xian),小(xiao)心(xin)機構集中贖回帶來(lai)的風(feng)險(xian)。
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