隨(sui)著2017年8月(yue)31日(ri)上市券商及公募基(ji)金半年報披露收官,備受市場關注的“國家隊”救市資金的隱秘操作得(de)以尋蹤。
截至今年(nian)(nian)6月(yue)30日,2015年(nian)(nian)9月(yue)入場的券(quan)商(shang)第二批救市(shi)出資(zi)或已收(shou)回,其至2016年(nian)(nian)底(di)的收(shou)益(yi)率(lv)為8.4%;2015年(nian)(nian)7月(yue)入場的首(shou)批救市(shi)資(zi)金(jin),賬面公(gong)允(yun)價(jia)值(zhi)獲得1.21%浮盈;5大救市(shi)基(ji)金(jin)自(zi)成立以來(lai)至今,累計浮盈近 374億元,累計收(shou)益(yi)率(lv)為18.72%。相比之下,“國家隊”中基(ji)金(jin)團(tuan)(tuan)隊完勝券(quan)商(shang)團(tuan)(tuan)隊。此外,證(zheng)金(jin)公(gong)司(si)和匯(hui)金(jin)資(zi)管公(gong)司(si)合計持股市(shi)值(zhi)穩步增長至超萬億元。
券商出資:第一批浮盈(ying)14.52億
截至8月31日,A股上市(shi)公司半年報已經(jing)披露完(wan)畢,除了經(jing)營狀況(kuang),“國家隊”救市(shi)資金(jin)經(jing)營狀況(kuang)也隨之顯露。
2015年7月份A股(gu)大(da)跌之后,證金公(gong)(gong)司獲(huo)得充足流動(dong)性支持,得以在關鍵(jian)時刻從(cong)商業(ye)銀(yin)行、券(quan)商、保險、基(ji)金等渠道獲(huo)得巨額救(jiu)市(shi)資(zi)金。如今,通過上市(shi)公(gong)(gong)司半年報披露(lu)情況(kuang)大(da)約(yue)可以得知,2015年9月出資(zi)的(de)第二批救(jiu)市(shi)資(zi)金或已成(cheng)功身退,第一批救(jiu)市(shi)資(zi)金收益率為1.21%。
2015年(nian)7月4日,21家(jia)(jia)券(quan)商發出(chu)聯合公(gong)(gong)(gong)(gong)告表示將(jiang)出(chu)資(zi)“救(jiu)市”,21家(jia)(jia)證(zheng)(zheng)券(quan)公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)以(yi)2015年(nian)6月底凈資(zi)產(chan)15%出(chu)資(zi)合計不(bu)低于(yu)1200億(yi)元(yuan)(yuan),用于(yu)投資(zi)藍(lan)籌股(gu)ETF。同(tong)時承諾,上證(zheng)(zheng)指數在(zai)4500點以(yi)下(xia),證(zheng)(zheng)券(quan)公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)自營股(gu)票盤不(bu)減持,并擇機增持。2015年(nian)9月1日,50家(jia)(jia)證(zheng)(zheng)券(quan)公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)(包(bao)括前面第一批21家(jia)(jia)券(quan)商)再次發出(chu)申明,將(jiang)與證(zheng)(zheng)金(jin)(jin)(jin)公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)開展收益(yi)互換業(ye)務(wu),合計出(chu)資(zi)金(jin)(jin)(jin)額不(bu)超過截至2015年(nian)7月底公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)凈資(zi)產(chan)的20%。統計顯示,2015年(nian)下(xia)半年(nian)50家(jia)(jia)證(zheng)(zheng)券(quan)公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)先后給(gei)證(zheng)(zheng)金(jin)(jin)(jin)公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)提供的救(jiu)市資(zi)金(jin)(jin)(jin)約為2200億(yi)元(yuan)(yuan)。
券(quan)商的救(jiu)(jiu)市(shi)(shi)資(zi)金(jin)是(shi)由(you)證(zheng)金(jin)公司統(tong)一(yi)成立基金(jin)專(zhuan)戶(hu)進行(xing)投資(zi)管理。在上市(shi)(shi)公司公告中,救(jiu)(jiu)市(shi)(shi)資(zi)金(jin)一(yi)般(ban)被這樣表述:“公司與中國證(zheng)券(quan)金(jin)融(rong)股(gu)份(fen)有限公司(證(zheng)金(jin)公司)開(kai)展收益(yi)互換(huan)業(ye)務(交易(yi)),”且“本(ben)次(ci)投資(zi)由(you)中國證(zheng)券(quan)金(jin)融(rong)股(gu)份(fen)有限公司專(zhuan)戶(hu)統(tong)一(yi)運作,公司按投資(zi)比例分擔投資(zi)風險、分享投資(zi)收益(yi)。”
2017年(nian)半年(nian)報中(zhong)(zhong)(zhong),部(bu)分證(zheng)券公(gong)司(si)(si)透露(lu)(lu)了這批資金的動(dong)向。中(zhong)(zhong)(zhong)信證(zheng)券半年(nian)報中(zhong)(zhong)(zhong)披露(lu)(lu),截至6月30日,基(ji)于證(zheng)金公(gong)司(si)(si)提供的投資賬戶(hu)(hu)報告,本公(gong)司(si)(si)對專戶(hu)(hu)投資的成(cheng)本約為(wei)156.75億元(2016年(nian)12月31日:211.09億元),公(gong)允價值(zhi)約為(wei)158.65億元(2016年(nian)12月31日:198.13億元)。
2015年7月(yue)和9月(yue),中信(xin)證券投資(zi)證金公司專戶資(zi)金總共211.09億(yi)元(yuan),其中,第一次(ci)投資(zi)金額為156.75億(yi)元(yuan),第二次(ci)投資(zi)額為5.43億(yi)元(yuan)。到(dao)今年6月(yue)底,這筆(bi)投資(zi)成(cheng)本下降為156.79億(yi)元(yuan),就是說,2017年上半年,中信(xin)證券或已(yi)收(shou)回第二次(ci)投資(zi)的(de)5.43億(yi)元(yuan),第一次(ci)投資(zi)的(de)156.75億(yi)元(yuan)賺了(le)1.9億(yi)元(yuan),收(shou)益率為1.21%。
目前已經公(gong)(gong)布半年報的(de)證(zheng)券(quan)(quan)公(gong)(gong)司(si)如方正(zheng)證(zheng)券(quan)(quan)、長江證(zheng)券(quan)(quan)、招商證(zheng)券(quan)(quan)、國泰君安、廣發證(zheng)券(quan)(quan),其參與(yu)的(de)救市資(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)的(de)相關(guan)披露數(shu)據與(yu)中信證(zheng)券(quan)(quan)情況基本吻合,21家證(zheng)券(quan)(quan)公(gong)(gong)司(si)或已收回第二批(pi)救市資(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin),6月(yue)底(di)余下資(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)的(de)收益(yi)率為1.21%。而(er)僅(jin)在第二批(pi)次(ci)出資(zi)(zi)(zi)(zi)的(de)西(xi)部證(zheng)券(quan)(quan)、山西(xi)證(zheng)券(quan)(quan)的(de)財(cai)報顯示,目前此(ci)部分投資(zi)(zi)(zi)(zi)成本為零(ling),因(yin)此(ci)可見(jian)第二批(pi)救市資(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)或已全部收回。按(an)照首(shou)批(pi)救市資(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)1200億元的(de)出資(zi)(zi)(zi)(zi)額,目前盈(ying)利約14.52億元。而(er)第二批(pi)救市資(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)盈(ying)利狀(zhuang)況尚不清楚。
僅參與(yu)(yu)第(di)二(er)批(pi)(pi)投資的山西證(zheng)券和中原證(zheng)券2016年年報(bao)顯示,截(jie)至2016年12月31日,第(di)二(er)批(pi)(pi)參與(yu)(yu)投資的券商資金收(shou)益率為8.4%,賬面浮盈約84億元。2017年初到(dao)6月30日,上證(zheng)50指數上漲10.3%,滬深300指數上漲10.8%,此間第(di)二(er)批(pi)(pi)投資資金收(shou)益高于(yu)84億元的可(ke)能性(xing)更大。
2015年7月底上證(zheng)指(zhi)(zhi)數(shu)3663.73點(dian),2017年6月底上證(zheng)指(zhi)(zhi)數(shu)3192.43點(dian),期間大盤(pan)下跌12.8%,滬深300指(zhi)(zhi)數(shu)下跌5.64%。但此間證(zheng)金(jin)公司(si)專戶投資卻獲得1.21%的收益(yi),遠(yuan)遠(yuan)跑(pao)贏大盤(pan)。業內人士(shi)普遍認(ren)為,之所以(yi)能取(qu)得這(zhe)么好的收益(yi),主要是救市資金(jin)投資的是藍(lan)籌(chou)股(gu),而今年以(yi)來藍(lan)籌(chou)股(gu)股(gu)價走勢表現(xian)突(tu)出。
值得注意的(de)是,這也是大部(bu)分券(quan)(quan)(quan)商救市資金(jin)兩年(nian)多(duo)來首(shou)次整體實現盈利。2015年(nian)年(nian)底,中信證券(quan)(quan)(quan)參與的(de)救市資金(jin)的(de)收(shou)益(yi)(yi)(yi)率(lv)為(wei)-1.6%,廣(guang)發(fa)(fa)證券(quan)(quan)(quan)收(shou)益(yi)(yi)(yi)率(lv)-4.76%,招商證券(quan)(quan)(quan)收(shou)益(yi)(yi)(yi)率(lv)為(wei)-4.57%,光大證券(quan)(quan)(quan)收(shou)益(yi)(yi)(yi)率(lv)為(wei)-4.75%;只有(you)太平(ping)洋證券(quan)(quan)(quan)略有(you)浮(fu)(fu)盈,收(shou)益(yi)(yi)(yi)率(lv)為(wei)0.973%。而(er)在2016年(nian)券(quan)(quan)(quan)商披露的(de)年(nian)報中,大多(duo)數(shu)券(quan)(quan)(quan)商浮(fu)(fu)虧比例則(ze)在6%左右徘徊。其中,廣(guang)發(fa)(fa)證券(quan)(quan)(quan)收(shou)益(yi)(yi)(yi)率(lv)為(wei)-6.15%,長江證券(quan)(quan)(quan)累計虧損(sun)1.94億元,收(shou)益(yi)(yi)(yi)率(lv)-6.2%;華泰證券(quan)(quan)(quan)虧損(sun)8.19億元,收(shou)益(yi)(yi)(yi)率(lv)-5.7%;國泰君安(an)收(shou)益(yi)(yi)(yi)率(lv)-6.17%。
國家隊基金賺374億,重倉藍籌股
2015年7月,為了穩定證(zheng)券(quan)市(shi)場(chang)(chang),證(zheng)金公司借助公募基(ji)金進行市(shi)場(chang)(chang)操作。斥資2000億元分(fen)別購買(mai)招商豐慶(qing)、南(nan)方消費活力、易方達瑞惠、華夏新(xin)經濟、嘉實(shi)新(xin)機遇五只(zhi)新(xin)基(ji)金,證(zheng)金分(fen)配在每只(zhi)基(ji)金的購買(mai)額度均為400億元,因此它(ta)們被稱為“國家隊基(ji)金”。
根據(ju)基(ji)金半(ban)年(nian)報,5只國家隊(dui)基(ji)金上半(ban)年(nian)均取(qu)得可觀收益,大幅跑贏上證綜指。嘉實新(xin)機遇、南方消費(fei)活(huo)力、華夏新(xin)經濟、招商豐慶、易方達瑞惠的(de)份(fen)額凈值(zhi)增長(chang)率分別為(wei)11.13%、8.50%、8.47%、8.38%和6.71%。同期上證綜指漲幅則為(wei)2.86%。
其中,易方達瑞惠(hui)基(ji)(ji)金凈值(zhi)(zhi)(zhi)最(zui)高(gao),截至期末單位基(ji)(ji)金凈值(zhi)(zhi)(zhi)為1.32元,累計(ji)(ji)浮(fu)盈(ying)(ying)(ying)128億(yi)元,招商豐慶期末單位基(ji)(ji)金凈值(zhi)(zhi)(zhi)1.268元,累計(ji)(ji)浮(fu)盈(ying)(ying)(ying)107億(yi)元;南方消費活力單位凈值(zhi)(zhi)(zhi)1.2元,累計(ji)(ji)浮(fu)盈(ying)(ying)(ying)80億(yi)元;嘉(jia)實新機遇單位凈值(zhi)(zhi)(zhi)1.098元,累計(ji)(ji)浮(fu)盈(ying)(ying)(ying)39億(yi)元;華夏新經濟單位凈值(zhi)(zhi)(zhi)最(zui)低1.05元,累計(ji)(ji)浮(fu)盈(ying)(ying)(ying)20億(yi)元。
截至6月30日,5只國家隊(dui)基金(jin)的資(zi)產總額為2374.95億(yi)元,相(xiang)比(bi)初始2000.51億(yi)元的成(cheng)本,成(cheng)立以來累(lei)積浮盈374.44億(yi)元,累(lei)計收益率達18.72%。
從資(zi)(zi)產(chan)配置來(lai)看(kan),投(tou)(tou)資(zi)(zi)收益(yi)(yi)不錯的易(yi)方(fang)(fang)達(da)(da)瑞惠(hui)、招商豐慶(qing)權(quan)(quan)益(yi)(yi)投(tou)(tou)資(zi)(zi)比(bi)(bi)重均較(jiao)(jiao)低(di),而現(xian)(xian)金及(ji)現(xian)(xian)金管理類資(zi)(zi)產(chan)比(bi)(bi)重則比(bi)(bi)較(jiao)(jiao)大,截至2017年6月30日,易(yi)方(fang)(fang)達(da)(da)瑞惠(hui)權(quan)(quan)益(yi)(yi)投(tou)(tou)資(zi)(zi)占(zhan)比(bi)(bi)21.23%、買入返售(shou)(shou)金融資(zi)(zi)產(chan)(也是一(yi)種現(xian)(xian)金管理類資(zi)(zi)產(chan))39.77%、銀(yin)行存款及(ji)現(xian)(xian)金38.92%;招商豐慶(qing)權(quan)(quan)益(yi)(yi)投(tou)(tou)資(zi)(zi)占(zhan)比(bi)(bi)18.08%、買入返售(shou)(shou)金融資(zi)(zi)產(chan)69.92%、銀(yin)行存款及(ji)現(xian)(xian)金11.86%;而華夏新經(jing)濟權(quan)(quan)益(yi)(yi)投(tou)(tou)資(zi)(zi)占(zhan)比(bi)(bi)則高(gao)達(da)(da)72.52%,嘉實(shi)新機遇(yu)的權(quan)(quan)益(yi)(yi)投(tou)(tou)資(zi)(zi)占(zhan)比(bi)(bi)也達(da)(da)到53.47%,南方(fang)(fang)消費(fei)活力權(quan)(quan)益(yi)(yi)投(tou)(tou)資(zi)(zi)占(zhan)比(bi)(bi)44.36%。
從基金持(chi)有的重倉(cang)股(gu)(gu)來看,國(guo)(guo)(guo)家隊基金均較偏愛藍籌(chou)股(gu)(gu)。其中(zhong),嘉實新機遇的重倉(cang)主要(yao)集(ji)中(zhong)在消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)、金融板(ban)塊,前(qian)五(wu)大(da)(da)(da)重倉(cang)股(gu)(gu)為格力電器(qi)、美的集(ji)團、伊利股(gu)(gu)份(fen)、興(xing)(xing)業銀(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)和新華(hua)保險。南(nan)方(fang)消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)活力、華(hua)夏新經濟同(tong)樣對銀(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)、消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)板(ban)塊有所青睞,其中(zhong)南(nan)方(fang)消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)活力的前(qian)五(wu)大(da)(da)(da)重倉(cang)股(gu)(gu)為農業銀(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)、中(zhong)國(guo)(guo)(guo)人壽、交通銀(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)、貴州茅臺(tai)和伊利股(gu)(gu)份(fen),華(hua)夏新經濟的前(qian)五(wu)大(da)(da)(da)重倉(cang)股(gu)(gu)為浦(pu)發(fa)銀(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)、招(zhao)(zhao)商(shang)銀(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)、興(xing)(xing)業銀(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)、伊利股(gu)(gu)份(fen)和華(hua)僑城A。招(zhao)(zhao)商(shang)豐(feng)慶的前(qian)五(wu)大(da)(da)(da)重倉(cang)股(gu)(gu)為大(da)(da)(da)秦鐵路(lu)、工商(shang)銀(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)、中(zhong)興(xing)(xing)通訊、中(zhong)國(guo)(guo)(guo)神華(hua)、民(min)生銀(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing),易方(fang)達瑞惠(hui)前(qian)五(wu)大(da)(da)(da)重倉(cang)股(gu)(gu)為格力電器(qi)、中(zhong)國(guo)(guo)(guo)銀(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)、工商(shang)銀(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)、萬科(ke)A、交通銀(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)。
證金和匯金資(zi)管持股市值超萬億
截至8月31日,滬深兩市3341家上市公(gong)司半年報已經(jing)悉數披露完畢(bi)。兩大救市主(zhu)力軍證(zheng)金公(gong)司和(he)中央匯(hui)金資產管理有(you)限公(gong)司(下稱“匯(hui)金資管公(gong)司”)的持股風格也大約可見。
匯(hui)金(jin)(jin)(jin)(jin)資管公(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)是匯(hui)金(jin)(jin)(jin)(jin)公(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)的全資子公(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si),于2015年11月(yue)設(she)立。設(she)立后,匯(hui)金(jin)(jin)(jin)(jin)公(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)將2015年8月(yue)從證金(jin)(jin)(jin)(jin)公(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)受(shou)讓(rang)的上市公(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)股票轉讓(rang)給匯(hui)金(jin)(jin)(jin)(jin)資管公(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)。
2017年上(shang)半(ban)年,證金公司(si)(si)在A股市場上(shang)十分(fen)活(huo)躍;匯金資(zi)管公司(si)(si)則較為穩健,持(chi)有上(shang)市公司(si)(si)數量更多(duo),但(dan)持(chi)股變化并(bing)不大(da)。
總體來看,國家隊持股數量眾多,證金(jin)、匯金(jin)合(he)計(ji)達上千家,占(zhan)全部(bu)A股的(de)三分之一(yi)。
Wind資訊(xun)統計顯示,僅(jin)以證金公司自(zi)身持股情況來看(kan),截至2017年(nian)上半年(nian),證金合計持有(you)403只個股,持股市(shi)值(zhi)(zhi)達到7272.82億元。而匯金資產管(guan)理(li)公司持有(you)861家上市(shi)公司,持股市(shi)值(zhi)(zhi)達3045.27億元。兩大國家隊(dui)合計持股市(shi)值(zhi)(zhi)高達10318.09億元。
2015年年報(bao)統計顯(xian)示,證金(jin)公司(si)和匯金(jin)資管公司(si)一共持有流通(tong)股票總市值為9053.73億元。
“救市”資金(jin)(jin)總(zong)額有多少?至今尚沒有官方數據。公開(kai)資料顯示,2015年7月A股異常(chang)波動期間(jian)(jian),證金(jin)(jin)公司(si)(si)獲得充足流動性支持,從商業銀行、券商、保險、基金(jin)(jin)等獲得大批“救市”資金(jin)(jin)。證金(jin)(jin)公司(si)(si)資金(jin)(jin)來源包括券商以(yi)凈資產出(chu)資、銀行間(jian)(jian)市場拆借、銀行授信(包括已發貸款(kuan))以(yi)及公司(si)(si)債和短期融(rong)資券等。
關于證金(jin)(jin)(jin)借款細節目前尚沒有官方(fang)的(de)披露。數據顯示,2015年7月金(jin)(jin)(jin)融機(ji)(ji)構負債(zhai)同比增速(su)快速(su)上升超過30%。在(zai)2015年7月中旬之前,已(yi)有17家商業銀(yin)行借予證金(jin)(jin)(jin)公司共(gong)計(ji)1.3萬(wan)億元資(zi)金(jin)(jin)(jin)。而據彭博報道,2015年證金(jin)(jin)(jin)公司獲得(de)包括中國央行在(zai)內機(ji)(ji)構提供的(de)2.5萬(wan)億至3萬(wan)億元資(zi)金(jin)(jin)(jin)支(zhi)持,以(yi)應(ying)對股(gu)市波(bo)動。資(zi)金(jin)(jin)(jin)將用(yong)于向(xiang)券商提供流動性支(zhi)持、購買股(gu)票和(he)基(ji)金(jin)(jin)(jin)以(yi)穩定市場等,資(zi)金(jin)(jin)(jin)支(zhi)持的(de)具體規模是不(bu)斷變化的(de)。
證券(quan)咨詢機(ji)構廣州萬隆認為,從持倉情況看(kan),當前持有權重(zhong)藍(lan)籌股的(de)資(zi)金主(zhu)要是以國家隊為代(dai)表的(de)救市資(zi)金為主(zhu)。從時間窗口來看(kan),市場(chang)普遍預計“十九大”之前A股行(xing)情仍(reng)會(hui)維持平穩。
九州證(zheng)券首席經濟學家鄧海清(qing)表示,證(zheng)金(jin)公司可以(yi)類(lei)比為(wei)(wei)中國版的(de)(de)(de)(de)“平(ping)準(zhun)基(ji)金(jin)”。證(zheng)金(jin)公司從2015年股市(shi)異常波動開始成為(wei)(wei)新的(de)(de)(de)(de)“國家隊”,其買賣股票的(de)(de)(de)(de)初(chu)衷確實是(shi)“平(ping)準(zhun)基(ji)金(jin)”的(de)(de)(de)(de)定位。從國際慣(guan)例看,平(ping)準(zhun)基(ji)金(jin)應當(dang)是(shi)“市(shi)場(chang)(chang)穩(wen)定器”:平(ping)準(zhun)基(ji)金(jin)通常是(shi)指政府通過特定的(de)(de)(de)(de)機構以(yi)法定的(de)(de)(de)(de)方(fang)式(shi)建立的(de)(de)(de)(de)基(ji)金(jin),通過對某個(ge)具體市(shi)場(chang)(chang)的(de)(de)(de)(de)逆向(xiang)操(cao)作,降低非理性(xing)的(de)(de)(de)(de)市(shi)場(chang)(chang)劇烈波動,以(yi)達到穩(wen)定該市(shi)場(chang)(chang)的(de)(de)(de)(de)目的(de)(de)(de)(de)。鄧海清(qing)認為(wei)(wei),中國版“平(ping)準(zhun)基(ji)金(jin)”卻似(si)乎(hu)已經成為(wei)(wei)了“牛(niu)市(shi)發(fa)動機”,需(xu)要更加理性(xing)的(de)(de)(de)(de)引導市(shi)場(chang)(chang)。
中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)聲(sheng)明(ming):凡(fan)本網(wang)注(zhu)明(ming)“來源(yuan):中(zhong)(zhong)國證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)報(bao)·中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)”的所有作(zuo)(zuo)(zuo)品(pin)(pin),版權(quan)(quan)均屬(shu)于(yu)中(zhong)(zhong)國證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)報(bao)、中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)。中(zhong)(zhong)國證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)報(bao)·中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)與作(zuo)(zuo)(zuo)品(pin)(pin)作(zuo)(zuo)(zuo)者聯(lian)合聲(sheng)明(ming),任(ren)何組(zu)織未經(jing)中(zhong)(zhong)國證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)報(bao)、中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)以(yi)及作(zuo)(zuo)(zuo)者書(shu)面授權(quan)(quan)不得轉載(zai)、摘編或利(li)用其(qi)(qi)它方式使用上述作(zuo)(zuo)(zuo)品(pin)(pin)。凡(fan)本網(wang)注(zhu)明(ming)來源(yuan)非中(zhong)(zhong)國證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)報(bao)·中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)的作(zuo)(zuo)(zuo)品(pin)(pin),均轉載(zai)自其(qi)(qi)它媒體,轉載(zai)目(mu)的在(zai)于(yu)更好服務讀者、傳遞信息之(zhi)需,并不代表本網(wang)贊同其(qi)(qi)觀點,本網(wang)亦不對其(qi)(qi)真實性(xing)負責(ze),持異議者應與原出處單位主張(zhang)權(quan)(quan)利(li)。
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