2015年,在國(guo)家層面(mian)(mian)啟動的(de)救市舉措安排下,券(quan)商分別于當年7月(yue)和9月(yue)將約定的(de)救市資金(jin)投入(ru)到證(zheng)金(jin)公(gong)司(si)設立并管(guan)理的(de)專(zhuan)戶上;而公(gong)募方面(mian)(mian)則由(you)證(zheng)金(jin)公(gong)司(si)出資2000億元等額(e)購買招商豐慶(qing)、南方消(xiao)費活力、易(yi)方達瑞惠(hui)、華夏新(xin)經濟、嘉實新(xin)機遇。
《華夏時報(bao)》記者注意(yi)到,華泰證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)、長(chang)江證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)、申萬(wan)宏源、方正證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)、招(zhao)商(shang)證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)均在2017年(nian)中(zhong)期財報(bao)里披露了最新(xin)的(de)(de)救市(shi)資(zi)金動(dong)向,截至(zhi)今年(nian)6月(yue)30日,2015年(nian)9月(yue)新(xin)增的(de)(de)救市(shi)出資(zi)已經收回(hui),剩余的(de)(de)賬(zhang)面公允價值(zhi)仍然有1%多的(de)(de)浮(fu)盈。5大救市(shi)基金也全部處于盈利(li)狀態,自成(cheng)立以來至(zhi)今年(nian)二季度末(mo),累計(ji)浮(fu)盈近374億元,累計(ji)收益率為18.72%。
而(er)同期(2015年7月7日(ri)—2017年6月30日(ri))的上證綜(zong)指累計(ji)漲(zhang)幅(fu)為-14.35%, 深(shen)證成指累計(ji)漲(zhang)幅(fu)為-7.44%,創業板指累計(ji)漲(zhang)幅(fu)為-22.7%。
券商第二批救市資金退出
2015年救(jiu)市期間,券商(shang)共分兩輪出(chu)資(zi)(zi)給證(zheng)金(jin)公(gong)司(si)用于統一投(tou)資(zi)(zi)。其(qi)中7月(yue)6日(ri),首批21家券商(shang)將資(zi)(zi)金(jin)一次足額(e)劃撥證(zheng)金(jin)公(gong)司(si)賬戶,實際到賬額(e)超過1280億(yi)元(yuan),用于投(tou)資(zi)(zi)藍籌股ETF;9月(yue)初,50家券商(shang)(包括(kuo)首批21家)繼續(xu)出(chu)資(zi)(zi)救(jiu)市,按(an)截至2015年7月(yue)31日(ri),凈(jing)資(zi)(zi)本的20%出(chu)資(zi)(zi)籌集1000億(yi)元(yuan),繼續(xu)交予證(zheng)金(jin)公(gong)司(si)進行權益類(lei)證(zheng)券投(tou)資(zi)(zi)。
一直披著(zhu)神(shen)秘(mi)面紗的國家隊救市(shi)資(zi)金一舉一動(dong)都時刻牽(qian)引著(zhu)市(shi)場(chang)神(shen)經(jing),而備受(shou)市(shi)場(chang)關注(zhu)的救市(shi)資(zi)金退出動(dong)向也在部分(fen)券商2017年(nian)中(zhong)期財報中(zhong)透(tou)露。
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截至(zhi)8月25日(ri)上午,招商證(zheng)券(quan)、方正證(zheng)券(quan)、華(hua)泰證(zheng)券(quan)、長江證(zheng)券(quan)、申萬宏源均在2017年(nian)中期財報中對2015年(nian)投入的(de)救市資(zi)金(jin)盈(ying)虧情況進行了(le)披(pi)露(lu),只(zhi)是(shi)更為特別的(de)是(shi),這次還披(pi)露(lu)了(le)救市資(zi)金(jin)的(de)退(tui)出(chu)動向。
華(hua)泰證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)2017年半年報(bao)數據顯示,公(gong)司(si)收(shou)回44.3964億(yi)元(yuan)的救市資(zi)金(jin)(jin)。華(hua)泰證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)分別于2015年7月6日(ri)和2015年9月2 日(ri)出資(zi)100億(yi)元(yuan)和44.3964億(yi)元(yuan),統一交由證(zheng)(zheng)金(jin)(jin)公(gong)司(si)進行統一運作(zuo)和投資(zi)管理。值得(de)注(zhu)意的是(shi)(shi),本(ben)次華(hua)泰證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)收(shou)回的救市資(zi)金(jin)(jin)恰好是(shi)(shi)華(hua)泰證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)第二次增資(zi)救市的金(jin)(jin)額(e)。
方(fang)正證(zheng)(zheng)券(quan)半年(nian)(nian)(nian)報(bao)信息顯示,截至2017年(nian)(nian)(nian)6月(yue)30日(ri),方(fang)正證(zheng)(zheng)券(quan)投(tou)入證(zheng)(zheng)金公(gong)司專(zhuan)戶的(de)投(tou)資(zi)成本變為49.1677 億元。而(er)2015年(nian)(nian)(nian)7月(yue)和9月(yue)方(fang)正證(zheng)(zheng)券(quan)分別出資(zi)49.1677 億元和17.5054 億元投(tou)入上(shang)述(shu)專(zhuan)戶,這也意味著方(fang)正證(zheng)(zheng)券(quan)于2015年(nian)(nian)(nian)9月(yue)增資(zi)的(de)第(di)二(er)批救市款已經回籠。
長(chang)江(jiang)(jiang)證(zheng)(zheng)券(quan)半(ban)年報(bao)透露,截至今年二季(ji)度末,長(chang)江(jiang)(jiang)證(zheng)(zheng)券(quan)投入證(zheng)(zheng)金公(gong)(gong)(gong)司的(de)專(zhuan)戶成本(ben)為23.4703億元,證(zheng)(zheng)金公(gong)(gong)(gong)司給的(de)公(gong)(gong)(gong)允(yun)價(jia)值(zhi)23.755億元。而此(ci)前的(de)數據(ju)是長(chang)江(jiang)(jiang)證(zheng)(zheng)券(quan)2015年7月及9月兩批次救市出(chu)資額(e)分別為23.4703億元和7.9147億元。這個數據(ju)折(zhe)算過來,也(ye)是長(chang)江(jiang)(jiang)證(zheng)(zheng)券(quan)于2015年9月增資救市的(de)金額(e)也(ye)已經(jing)回籠。根據(ju)長(chang)江(jiang)(jiang)證(zheng)(zheng)券(quan)給出(chu)的(de)公(gong)(gong)(gong)允(yun)價(jia)值(zhi),長(chang)江(jiang)(jiang)證(zheng)(zheng)券(quan)救市資金累計浮盈率為1.21%。
再來看看申(shen)(shen)萬宏(hong)源(yuan)的(de)(de)數據,公(gong)(gong)司(si)于2015年7月(yue)及9月(yue)分(fen)別劃撥資(zi)金(jin)63.9億(yi)元和21.6416億(yi)元到證金(jin)公(gong)(gong)司(si)專戶(hu)進(jin)行統一管理及投資(zi)運作(zuo)。截至(zhi)2017年6月(yue)30日,該救(jiu)(jiu)市(shi)資(zi)金(jin)的(de)(de)公(gong)(gong)允價(jia)(jia)值為64.6754億(yi)元,與(yu)首批7月(yue)投入(ru)的(de)(de)救(jiu)(jiu)市(shi)金(jin)額非常接近。券商投入(ru)證金(jin)公(gong)(gong)司(si)的(de)(de)專戶(hu)資(zi)金(jin),是(shi)(shi)按投資(zi)金(jin)額比例分(fen)擔(dan)收(shou)(shou)益(yi)與(yu)風險的(de)(de),比照(zhao)長江證券的(de)(de)救(jiu)(jiu)市(shi)資(zi)金(jin)浮盈比例計(ji)算,申(shen)(shen)萬宏(hong)源(yuan)第(di)二(er)批投入(ru)的(de)(de)救(jiu)(jiu)市(shi)資(zi)金(jin)也(ye)(ye)已經回籠。在此基礎上進(jin)行測(ce)算,申(shen)(shen)萬宏(hong)源(yuan)救(jiu)(jiu)市(shi)資(zi)金(jin)累計(ji)今(jin)年二(er)季度的(de)(de)收(shou)(shou)益(yi)率(lv)也(ye)(ye)是(shi)(shi)1.21%。而去年末申(shen)(shen)萬宏(hong)源(yuan)救(jiu)(jiu)市(shi)資(zi)金(jin)的(de)(de)公(gong)(gong)允價(jia)(jia)值則為80.2532億(yi)元,對照(zhao)85.5416億(yi)元的(de)(de)救(jiu)(jiu)市(shi)成本,收(shou)(shou)益(yi)率(lv)為-6.18%。
招(zhao)商(shang)證(zheng)券半(ban)年報的數據(ju)顯(xian)示,截(jie)至2017年6月(yue)30日,公(gong)司(si)投入證(zheng)金(jin)公(gong)司(si)專(zhuan)戶的公(gong)允價值為69.6609億元(yuan),而2015年招(zhao)商(shang)證(zheng)券于(yu)7月(yue)及9月(yue)兩批次投入的救(jiu)市資金(jin)為68.83億元(yuan)和(he)24.04億元(yuan)共計92.87億元(yuan),如果按(an)照救(jiu)市資金(jin)浮盈率1.21%計算,截(jie)至今年二季度(du)末招(zhao)商(shang)證(zheng)券投入證(zheng)金(jin)專(zhuan)戶的成本(ben)(ben)剛好為68.83億元(yuan),第二批救(jiu)市成本(ben)(ben)也(ye)已經成功回籠。
如(ru)果按照上述券(quan)(quan)商(shang)的(de)(de)救(jiu)(jiu)市(shi)(shi)資(zi)金動(dong)向(xiang)(xiang)來(lai)看,同時(shi)參(can)加了2015年7月以(yi)及9月的(de)(de)救(jiu)(jiu)市(shi)(shi)動(dong)作的(de)(de)券(quan)(quan)商(shang)(即首(shou)批(pi)21家(jia)券(quan)(quan)商(shang))第二批(pi)增資(zi)的(de)(de)救(jiu)(jiu)市(shi)(shi)資(zi)金已經安全退(tui)出(chu)。至(zhi)于只(zhi)參(can)加了第二次救(jiu)(jiu)市(shi)(shi)出(chu)資(zi)的(de)(de)券(quan)(quan)商(shang)救(jiu)(jiu)市(shi)(shi)資(zi)金動(dong)向(xiang)(xiang)仍有待太(tai)平洋證(zheng)券(quan)(quan)、國海證(zheng)券(quan)(quan)、東北證(zheng)券(quan)(quan)等上市(shi)(shi)券(quan)(quan)商(shang)的(de)(de)半年報數(shu)據(ju)披露。《華(hua)夏時(shi)報》記者致電(dian)上述三(san)家(jia)券(quan)(quan)商(shang),均表示不便回(hui)答,一切以(yi)公布后的(de)(de)半年報數(shu)據(ju)為準(zhun)。
不過(guo)救市(shi)資(zi)金(jin)的(de)(de)(de)退出與(yu)浮盈暫不影響券商凈利(li)潤。“本(ben)(ben)次(ci)投(tou)(tou)資(zi)由中國證(zheng)券金(jin)融股(gu)份有限公(gong)司(si)專戶統一運作(zuo),本(ben)(ben)公(gong)司(si)將按投(tou)(tou)資(zi)比例分擔投(tou)(tou)資(zi)風險、分享投(tou)(tou)資(zi)收益。該投(tou)(tou)資(zi)在公(gong)司(si)資(zi)產負債(zhai)表(biao)中計(ji)入可(ke)供出售金(jin)融資(zi)產,其(qi)公(gong)允價值變動損益計(ji)入其(qi)他(ta)綜(zong)合收益,暫不影響凈利(li)潤,但影響利(li)潤表(biao)的(de)(de)(de)其(qi)他(ta)綜(zong)合收益項目和資(zi)產負債(zhai)表(biao)的(de)(de)(de)凈資(zi)產項目。”廣發(fa)證(zheng)券在今年的(de)(de)(de)投(tou)(tou)資(zi)者(zhe)交流會上(shang)解釋稱。
而(er)方正證券(quan)也在半年報(bao)中(zhong)解釋稱,公司(si)將投入證金(jin)(jin)公司(si)專戶的救市資(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)計入可供出(chu)售金(jin)(jin)融資(zi)(zi)(zi)產(chan),鑒于其(qi)投資(zi)(zi)(zi)目的、投資(zi)(zi)(zi)管理決策(ce)模式(shi)和處置(zhi)的特(te)殊(shu)性(xing),并結合行業慣例(li)作法(fa),本公司(si)以該項投資(zi)(zi)(zi)公允價值(zhi)跌幅(fu)超過成本的 50%,或者持續(xu)下跌時間達 36 個月以上(shang),為確認(ren)減(jian)值(zhi)損(sun)失的判(pan)斷標(biao)準。一旦確認(ren)減(jian)值(zhi)損(sun)失,則會(hui)影(ying)響當(dang)期損(sun)益。
5大救市基金浮盈374億元
在2015年,為了穩定證(zheng)券(quan)市(shi)場(chang)(chang),除了集結各大券(quan)商(shang)的(de)力量,證(zheng)金(jin)(jin)公司還借助公募基(ji)金(jin)(jin)進行(xing)市(shi)場(chang)(chang)操作。當時證(zheng)金(jin)(jin)公司斥資2000億元(yuan)購買招商(shang)豐(feng)慶、南方(fang)消費(fei)活力、易方(fang)達瑞惠、華夏(xia)新經(jing)濟、嘉實新機遇(yu),證(zheng)金(jin)(jin)分配在每只基(ji)金(jin)(jin)的(de)購買額度均(jun)為400億元(yuan),因(yin)此被市(shi)場(chang)(chang)稱為“國家(jia)隊基(ji)金(jin)(jin)”。
總體來看,截至(zhi)2017年(nian)6月30日,招商(shang)豐慶、南(nan)方消費活力、易方達瑞惠(hui)、華(hua)夏新(xin)(xin)經濟、嘉(jia)實新(xin)(xin)機遇5只基金(jin)的資產總額(e)為(wei)2374.95億元(yuan),相(xiang)比初始2000.51億元(yuan)(其中0.51億元(yuan)為(wei)各家基金(jin)管理(li)(li)人或者(zhe)基金(jin)經理(li)(li)投資款)的投入成本,自成立以來累計浮盈374.44億元(yuan),累計收益率(lv)為(wei)18.72%。
其中易(yi)方(fang)達瑞惠基金凈(jing)(jing)(jing)值(zhi)(zhi)最高,截至(zhi)期末單(dan)位(wei)基金凈(jing)(jing)(jing)值(zhi)(zhi)為(wei)(wei)1.32元(yuan)(yuan),累計(ji)浮(fu)(fu)盈128億元(yuan)(yuan),招商豐(feng)慶期末單(dan)位(wei)基金凈(jing)(jing)(jing)值(zhi)(zhi)1.268元(yuan)(yuan),累計(ji)浮(fu)(fu)盈107億元(yuan)(yuan);南方(fang)消費活力單(dan)位(wei)凈(jing)(jing)(jing)值(zhi)(zhi)1.2元(yuan)(yuan),累計(ji)浮(fu)(fu)盈80億元(yuan)(yuan);嘉實新機遇單(dan)位(wei)凈(jing)(jing)(jing)值(zhi)(zhi)1.098元(yuan)(yuan),累計(ji)浮(fu)(fu)盈39億元(yuan)(yuan);華夏(xia)新經濟單(dan)位(wei)凈(jing)(jing)(jing)值(zhi)(zhi)最低,為(wei)(wei)1.05元(yuan)(yuan),累計(ji)浮(fu)(fu)盈20億元(yuan)(yuan)。
從(cong)資(zi)(zi)產配置來看,投(tou)資(zi)(zi)收益不錯的易(yi)方(fang)(fang)達(da)瑞惠、招商豐慶權(quan)(quan)益投(tou)資(zi)(zi)比(bi)(bi)(bi)重均(jun)較低,而(er)現金(jin)(jin)及現金(jin)(jin)管(guan)理(li)類(lei)資(zi)(zi)產比(bi)(bi)(bi)重則比(bi)(bi)(bi)較大,截至(zhi)2017年(nian)6月30日,易(yi)方(fang)(fang)達(da)瑞惠權(quan)(quan)益投(tou)資(zi)(zi)占比(bi)(bi)(bi)21.23%、買(mai)入返(fan)(fan)售(shou)金(jin)(jin)融資(zi)(zi)產(也是一種現金(jin)(jin)管(guan)理(li)類(lei)資(zi)(zi)產)39.77%、銀(yin)行存款及現金(jin)(jin)38.92%;招商豐慶權(quan)(quan)益投(tou)資(zi)(zi)占比(bi)(bi)(bi)18.08%、買(mai)入返(fan)(fan)售(shou)金(jin)(jin)融資(zi)(zi)產69.92%、銀(yin)行存款及現金(jin)(jin)11.86%;而(er)華夏新(xin)經(jing)濟權(quan)(quan)益投(tou)資(zi)(zi)占比(bi)(bi)(bi)則高達(da)72.52%,嘉實新(xin)機遇的權(quan)(quan)益投(tou)資(zi)(zi)占比(bi)(bi)(bi)也達(da)到53.47%,南(nan)方(fang)(fang)消費(fei)活(huo)力權(quan)(quan)益投(tou)資(zi)(zi)占比(bi)(bi)(bi)44.36%。
對于后市(shi)操作,上述5大基金均表示注重(zhong)長期投(tou)資回報,穩健(jian)操作。
“展望后市,我們(men)認為(wei)在(zai)當(dang)前宏觀環境下(xia),A 股(gu)市場(chang)仍將維持震(zhen)蕩市、結構市的格局。本(ben)基(ji)金本(ben)著(zhu)價(jia)值投資(zi)、長期(qi)投資(zi)的理念和出(chu)發(fa)點,繼(ji)續精選個股(gu)。”招商豐慶基(ji)金經理姚爽在(zai)二季度報中表示(shi)。
南(nan)方消費活(huo)力基金經理黃俊(jun)在(zai)二季度報上也表示,南(nan)方消費活(huo)力將繼續維持(chi)中性(xing)倉位,結(jie)構(gou)上仍重點配置低估值藍籌個股。
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