又一個中東國家主權(quan)財(cai)富基金看好軟銀集團的私(si)募股權(quan)基金。
2月21日,巴林主權(quan)財富(fu)基金Mumtalakat表示,有意向日本(ben)軟銀集團的(de)私募(mu)(mu)股(gu)權(quan)基金進行投(tou)資(zi)(zi),但目前談判還處在初(chu)級階段。軟銀集團的(de)私募(mu)(mu)股(gu)權(quan)基金主要投(tou)資(zi)(zi)的(de)是(shi)科技行業。
跟(gen)投(tou)軟銀私募(mu)股權基(ji)金
巴(ba)林(lin)主權(quan)財富基金并不是第一個看(kan)好軟銀私募股(gu)權(quan)基金投資的機構。
軟(ruan)銀集團(tuan)(tuan)的(de)“愿景基金(jin)”(Vision Fund)是世界最(zui)大的(de)私募(mu)股權基金(jin),它最(zui)初是軟(ruan)銀集團(tuan)(tuan)和沙(sha)特(te)阿拉伯(bo)主權財富基金(jin)公共(gong)(gong)投資基金(jin)(PIF)共(gong)(gong)同組建的(de)。
除了軟銀(yin)(yin)和沙特阿拉伯主權(quan)財(cai)富基(ji)金,阿布扎比(bi)酋(qiu)長(chang)國的(de)穆巴達拉(Mubadala)主權(quan)財(cai)富基(ji)金、蘋果(guo)、高通(tong)、富士康、夏普(pu)都是軟銀(yin)(yin)私(si)募股權(quan)基(ji)金的(de)支持者。
由(you)此(ci)可(ke)見,巴林主權財富(fu)基金跟(gen)風并(bing)不(bu)是意(yi)外之舉。
去年6月成立的(de)“愿(yuan)景基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)”此前宣布,已經融(rong)資(zi)(zi)930多億美元,未(wei)來會向(xiang)科技(ji)領域(yu)投資(zi)(zi),如AI、機器人(16.980, -0.07, -0.41%)等。而除了科技(ji)領域(yu),“愿(yuan)景基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)”還有(you)可(ke)能向(xiang)其(qi)它一些領域(yu)投資(zi)(zi),如移動計(ji)算、通信(xin)基(ji)(ji)(ji)礎設(she)施、計(ji)算生物、消(xiao)費互聯(lian)網業務(wu)、金(jin)(jin)融(rong)科技(ji)等。而這些投資(zi)(zi)方向(xiang)無疑是吸引中(zhong)東眾多主(zhu)權投資(zi)(zi)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)的(de)重要因(yin)素。有(you)分析人士稱,如果巴林主(zhu)權財富基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)也參與注資(zi)(zi),軟(ruan)銀(yin)的(de)“愿(yuan)景基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)”融(rong)資(zi)(zi)規模可(ke)能突破(po)1000億美元。
今(jin)年2月初(chu),根據軟銀披(pi)露的(de)信息,愿(yuan)景基金(jin)已花掉約(yue)40%的(de)資金(jin),目前(qian)共投資了(le)(le)26家公(gong)(gong)司(si),都(dou)是(shi)各自(zi)領域的(de)龍(long)頭企業(ye)。據悉,愿(yuan)景基金(jin)約(yue)400億美元的(de)投資并非全部來自(zi)新交易,有(you)些(xie)是(shi)經(jing)軟銀達成(cheng)后轉給(gei)它的(de),如ARM和其25%股份。愿(yuan)景基金(jin)目前(qian)已經(jing)投資了(le)(le)英偉(wei)達、印度Fintech獨角獸Paytm、虛擬現(xian)實技(ji)術公(gong)(gong)司(si)Improbable Worlds、滴滴出行、要連接全球的(de)One Web、聯合辦公(gong)(gong)鼻祖WeWork、SBHoldings、生物(wu)科技(ji)公(gong)(gong)司(si)Zymergen等公(gong)(gong)司(si)。
巴林主(zhu)權(quan)財(cai)(cai)富基金(jin)的首席執(zhi)行官Mahmood AlKooheji表(biao)示(shi),“我(wo)們(men)正在與軟銀集團洽談,目前還沒做任何承諾。不過,我(wo)們(men)對這一(yi)投(tou)資計(ji)劃很感(gan)興趣,因為已經有很多主(zhu)權(quan)財(cai)(cai)富基金(jin)提(ti)前進行了投(tou)資。”
公(gong)開信息顯示,巴(ba)(ba)林(lin)主(zhu)權財富(fu)基金在2013年才(cai)結(jie)束連續(xu)5年的(de)(de)虧(kui)損(sun)歷史(shi),實現凈(jing)利潤(run)2.21億美(mei)(mei)元(yuan),在2012年該主(zhu)權基金的(de)(de)虧(kui)損(sun)還高達4.85億美(mei)(mei)元(yuan)。目前,巴(ba)(ba)林(lin)主(zhu)權基金是巴(ba)(ba)林(lin)電信和(he)巴(ba)(ba)林(lin)鋁廠的(de)(de)重要(yao)股(gu)東,資(zi)產(chan)規模超過100億美(mei)(mei)元(yuan),至少擁有38家公(gong)司的(de)(de)股(gu)份(fen),主(zhu)要(yao)投資(zi)于非油氣部門(men)。
巴(ba)林(lin)(lin)主(zhu)權(quan)財(cai)富基金到(dao)底會給軟銀愿景(jing)基金注資多少?這到(dao)目前還(huan)(huan)(huan)是個(ge)疑問。因為(wei)巴(ba)林(lin)(lin)主(zhu)權(quan)財(cai)富基金過(guo)去曾有大量借貸(dai),盡管2018年(nian)還(huan)(huan)(huan)沒有到(dao)期(qi)債務,但也還(huan)(huan)(huan)在考慮潛在的融(rong)資方案。公開信息顯示,2014年(nian)巴(ba)林(lin)(lin)主(zhu)權(quan)財(cai)富基金發行(xing)了(le)6億(yi)(yi)美元(yuan)的伊(yi)斯蘭債券(quan),還(huan)(huan)(huan)籌集了(le)5億(yi)(yi)美元(yuan)的貸(dai)款。據(ju)悉,2019年(nian)和2020年(nian)巴(ba)林(lin)(lin)主(zhu)權(quan)財(cai)富基金會有部分貸(dai)款到(dao)期(qi)。
對巴(ba)林主權財(cai)(cai)富(fu)基(ji)(ji)金而言,如果對軟銀(yin)的(de)(de)私募股權愿景(jing)基(ji)(ji)金進行投(tou)資(zi)(zi),可以使(shi)其投(tou)資(zi)(zi)在打破地(di)域限制的(de)(de)同時,也呈現多元化趨(qu)勢,目(mu)前,該基(ji)(ji)金大(da)部分(fen)投(tou)資(zi)(zi)只限于(yu)巴(ba)林境(jing)內。在境(jing)外,巴(ba)林主權基(ji)(ji)金還投(tou)資(zi)(zi)過英國的(de)(de)邁凱倫(lun)集團(McLaren Group)或意大(da)利的(de)(de)醫療(liao)保健(jian)公司KOS集團等公司。該公司表(biao)示(shi),“我們不是一個風(feng)險(xian)主權財(cai)(cai)富(fu)基(ji)(ji)金,不能(neng)承擔(dan)過大(da)的(de)(de)風(feng)險(xian)投(tou)資(zi)(zi),只能(neng)尋找一些穩健(jian)投(tou)資(zi)(zi)機會(hui),比(bi)如,投(tou)資(zi)(zi)項目(mu)的(de)(de)管(guan)理能(neng)力、公司治(zhi)理和信息透(tou)明度是考(kao)核是否注(zhu)資(zi)(zi)的(de)(de)主要因素。”
海灣地區(qu)瞄準(zhun)高科技(ji)領域
近年來,中東(dong)主(zhu)(zhu)權(quan)財富基金(jin)規(gui)模受原油價格下跌影響較大,但仍是全球資本(ben)市場無法忽視的一(yi)股重要力(li)量。巴林主(zhu)(zhu)權(quan)財富基金(jin)投資軟銀私(si)募股權(quan)基金(jin),使(shi)得全球主(zhu)(zhu)權(quan)財富基金(jin)的資產配置(zhi)行業(ye)偏好再(zai)次成(cheng)為焦點。
據Preqin統(tong)計,截(jie)至2017年(nian)(nian)一(yi)季度,全球(qiu)(qiu)主(zhu)(zhu)權(quan)財富(fu)基金(jin)總規模(mo)為(wei)6.59萬億(yi)美元,這些資(zi)金(jin)的游走(zou),無疑(yi)對全球(qiu)(qiu)資(zi)本(ben)(ben)市場影響較(jiao)大(da)。主(zhu)(zhu)權(quan)財富(fu)基金(jin)的崛起離不(bu)開石油價(jia)格的不(bu)斷(duan)攀升,截(jie)至2017年(nian)(nian)10月(yue),全球(qiu)(qiu)共有79只主(zhu)(zhu)權(quan)財富(fu)基金(jin),其中(zhong)有17只規模(mo)超過1000億(yi)美元,其中(zhong)有一(yi)半是在2008年(nian)(nian)次(ci)貸危(wei)機后成立(li)的。中(zhong)國主(zhu)(zhu)權(quan)財富(fu)基金(jin)中(zhong)投公司于2007年(nian)(nian)9月(yue)29日成立(li),注冊(ce)資(zi)本(ben)(ben)金(jin)2000億(yi)美元。
從地(di)域來(lai)看,中東地(di)區擁有全(quan)球(qiu)金(jin)(jin)(jin)額最多的(de)主權財富(fu)基金(jin)(jin)(jin),資金(jin)(jin)(jin)來(lai)源主要(yao)是石(shi)化燃料(liao)的(de)出口收(shou)入,占比40%;其(qi)次(ci)是中國為首的(de)亞太(tai)地(di)區的(de)主權財富(fu)基金(jin)(jin)(jin),主要(yao)依靠貿易順差獲得,占比也約40%。
研(yan)究(jiu)顯示,自次(ci)貸危機(ji)后,全球主(zhu)權(quan)財富基(ji)金資(zi)(zi)(zi)產配置偏向(xiang)于非傳(chuan)(chuan)統(tong)金融(rong)資(zi)(zi)(zi)產領域。原先熱(re)衷于投資(zi)(zi)(zi)股票(piao)、債券等(deng)傳(chuan)(chuan)統(tong)類金融(rong)資(zi)(zi)(zi)產的主(zhu)權(quan)財富基(ji)金變化(hua)比例(li)(li)不(bu)大,而投資(zi)(zi)(zi)房地產、私(si)募債券、私(si)募股權(quan)、基(ji)礎(chu)設(she)施以及(ji)自然資(zi)(zi)(zi)源等(deng)非傳(chuan)(chuan)統(tong)金融(rong)資(zi)(zi)(zi)產的比例(li)(li)在上升。
以(yi)(yi)全球規模最大(da)(da)主權財(cai)富(fu)基(ji)(ji)金挪(nuo)威(wei)主權財(cai)富(fu)基(ji)(ji)金為例,該(gai)基(ji)(ji)金去(qu)年已(yi)經提議要(yao)退出對油(you)氣類公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)的(de)(de)(de)(de)投資(zi),而(er)挪(nuo)威(wei)主權財(cai)富(fu)基(ji)(ji)金是很(hen)多大(da)(da)型(xing)能源公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)的(de)(de)(de)(de)大(da)(da)股(gu)(gu)東,截至2017年年底,該(gai)基(ji)(ji)金還持(chi)有(you)荷蘭皇家殼牌公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)的(de)(de)(de)(de)2.3%股(gu)(gu)份(fen)(fen)(fen),英國石油(you)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)的(de)(de)(de)(de)1.7%股(gu)(gu)份(fen)(fen)(fen),雪佛(fo)龍的(de)(de)(de)(de)0.9%股(gu)(gu)份(fen)(fen)(fen),埃(ai)克森美孚的(de)(de)(de)(de)0.8%股(gu)(gu)份(fen)(fen)(fen),意大(da)(da)利Eni集團1.7%股(gu)(gu)份(fen)(fen)(fen),法國道達爾石油(you)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)1.6%股(gu)(gu)份(fen)(fen)(fen)以(yi)(yi)及(ji)瑞典倫丁石油(you)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)的(de)(de)(de)(de)0.9%股(gu)(gu)份(fen)(fen)(fen)。
就在2018年(nian)年(nian)初,挪(nuo)(nuo)威(wei)主(zhu)權(quan)財富基金向挪(nuo)(nuo)威(wei)財政部申請,要求獲準投資(zi)私(si)募股權(quan)。該(gai)基金表示,優質公司上市越來越少,從其現(xian)在的體(ti)量(liang)以及(ji)長期展望來看,目前(qian)適合對未上市股權(quan)進行投資(zi)。其資(zi)產管理規(gui)模已由10年(nian)前(qian)的1600億美元增至(zhi)目前(qian)的約1.1萬億美元。
這頭“巨鯨”投(tou)資(zi)風格的(de)(de)轉變,對資(zi)本市(shi)場的(de)(de)影(ying)響是(shi)(shi)巨大的(de)(de)。而且,挪威(wei)主(zhu)權(quan)(quan)(quan)(quan)財(cai)富基(ji)金投(tou)資(zi)風格的(de)(de)轉變還不是(shi)(shi)個例。據Preqin數據顯示,主(zhu)權(quan)(quan)(quan)(quan)財(cai)富基(ji)金近3年(nian)(nian)以來對另類(lei)資(zi)產(chan)的(de)(de)配置偏(pian)好一(yi)直呈增長(chang)趨勢。其(qi)中,投(tou)資(zi)私募股權(quan)(quan)(quan)(quan)的(de)(de)主(zhu)權(quan)(quan)(quan)(quan)財(cai)富基(ji)金由(you)2014年(nian)(nian)的(de)(de)51%上(shang)升(sheng)至(zhi)2017年(nian)(nian)的(de)(de)61%,投(tou)資(zi)私募債券的(de)(de)主(zhu)權(quan)(quan)(quan)(quan)財(cai)富基(ji)金也由(you)2014年(nian)(nian)的(de)(de)24%上(shang)升(sheng)至(zhi)2017年(nian)(nian)的(de)(de)39%,投(tou)資(zi)其(qi)他另類(lei)資(zi)產(chan)的(de)(de)主(zhu)權(quan)(quan)(quan)(quan)財(cai)富基(ji)金也出現上(shang)升(sheng)。而投(tou)資(zi)股票及固(gu)定收益(yi)類(lei)等傳統類(lei)金融資(zi)產(chan)的(de)(de)主(zhu)權(quan)(quan)(quan)(quan)財(cai)富基(ji)金則出現小幅下降。
中東主(zhu)權(quan)財(cai)富(fu)基金(jin)(jin)近年來(lai)偏(pian)愛高(gao)(gao)科(ke)(ke)(ke)技(ji)領(ling)域(yu)。有研究顯(xian)示,除(chu)酒(jiu)店、零售與醫(yi)療等(deng)成(cheng)熟(shu)行(xing)業外,海灣地區主(zhu)權(quan)財(cai)富(fu)基金(jin)(jin)越(yue)來(lai)越(yue)多地投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)于高(gao)(gao)科(ke)(ke)(ke)技(ji)領(ling)域(yu)。對科(ke)(ke)(ke)技(ji)領(ling)域(yu)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)最活躍的全球十大主(zhu)權(quan)財(cai)富(fu)基金(jin)(jin)中,有四(si)個總(zong)部位于海灣地區,分別是:阿布扎比(bi)的穆巴(ba)達(da)(da)拉、沙特公(gong)共投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)基金(jin)(jin)、卡塔爾(er)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)局和科(ke)(ke)(ke)威(wei)特投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)局。卡塔爾(er)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)局、穆巴(ba)達(da)(da)拉、迪拜水(shui)電(dian)局等(deng)主(zhu)權(quan)財(cai)富(fu)基金(jin)(jin)或政府相關實體正在通過(guo)在硅谷(gu)設立(li)辦公(gong)室或與硅谷(gu)風險投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)巨(ju)頭簽署戰略協(xie)議等(deng)方式涉足硅谷(gu)科(ke)(ke)(ke)技(ji)產業。
公開數據顯示,軟銀的(de)(de)愿景基金先期募集的(de)(de)930億美(mei)元(yuan)中(zhong),阿(a)布扎(zha)比的(de)(de)穆(mu)巴達拉向軟銀的(de)(de)科技基金投資(zi)150億美(mei)元(yuan),開展了15-16項科技投資(zi),涉(she)及(ji)人工智能、生物(wu)科技等產業,其中(zhong)大(da)部分項目(mu)位于硅谷。沙特公共投資(zi)基金投資(zi)電商(shang)公司Noon,并以35億美(mei)元(yuan)的(de)(de)投資(zi)額成為優步(bu)最大(da)的(de)(de)外國投資(zi)者。巴林主權財富基金在2016年對Envirogen進行投資(zi),獲取有效利用水資(zi)源的(de)(de)解(jie)決方案。
分(fen)析(xi)人士認為(wei),從全球主權(quan)財富基金(jin)資(zi)產配(pei)(pei)置(zhi)風(feng)格切換的(de)經(jing)驗可見,中(zhong)國主權(quan)財富基金(jin)也(ye)應該加大另(ling)類資(zi)產配(pei)(pei)置(zhi)的(de)規模,未來(lai)在全球范圍(wei)內(nei)要加大對房地(di)產、基礎設施、大宗(zong)商品、私募股權(quan)等另(ling)類資(zi)產的(de)配(pei)(pei)置(zhi)規模,對基礎設施要重點配(pei)(pei)置(zhi)。此(ci)外,為(wei)了分(fen)散(san)風(feng)險(xian),還應注重分(fen)散(san)化多元化投(tou)資(zi)。
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