近(jin)(jin)年(nian)來，紅利資(zi)(zi)產持(chi)續走(zou)強，高分紅策略逐步從資(zi)(zi)產端傳導至(zhi)投資(zi)(zi)工具端，特別(bie)是(shi)ETF的(de)分紅規(gui)模相(xiang)比以(yi)往(wang)出現明(ming)顯提升(sheng)。近(jin)(jin)期，華(hua)安上證(zheng)180ETF公告將召(zhao)開持(chi)有人大會，審議將分紅次數由每年(nian)最多分配4次提升(sheng)至(zhi)12次。并且(qie)，招商中(zhong)證(zheng)紅利ETF、工銀(yin)中(zhong)證(zheng)A50ETF、匯添富中(zhong)證(zheng)港股通高股息投資(zi)(zi)ETF等均在今年(nian)調整了分紅評估周期。

　　隨著投(tou)資(zi)者對(dui)資(zi)產(chan)配置需求的(de)多樣化，業內人(ren)士(shi)表示，公募基金在分(fen)紅(hong)模式上進行(xing)了一系列的(de)創新嘗試，不斷優化分(fen)紅(hong)機制設置，提升(sheng)投(tou)資(zi)者持有體驗。在ETF同質化競爭加劇的(de)背景下，今年以來各家基金公司開始(shi)“卷”分(fen)紅(hong)。在增量難尋的(de)市場里，和過(guo)去(qu)的(de)復利再投(tou)資(zi)“背道而馳”的(de)月度(du)分(fen)紅(hong)機制，或將成為(wei)境內基金、理財產(chan)品設計的(de)新趨勢。

　　商議提升分紅次數

　　根據市(shi)場環境變化，為更好地滿足投資者需求，保護基(ji)金(jin)份(fen)(fen)額持(chi)有人(ren)的利(li)益，6月26日，華安上證180ETF宣布(bu)將召開基(ji)金(jin)份(fen)(fen)額持(chi)有人(ren)大會，審議修改基(ji)金(jin)合(he)同中關于基(ji)金(jin)收益分配原則的議案。

　　對比基金合同和擬修改后的(de)表述，中國證券報記者發(fa)現，此(ci)次該ETF的(de)收益分配原(yuan)則將從以下兩方面進行調整。

　　第一(yi)，該ETF的(de)(de)分紅條(tiao)件(jian)由“基(ji)(ji)金當年收益(yi)先彌補(bu)以前年度虧損(sun)后(hou)方(fang)可(ke)進行(xing)當年收益(yi)分配(pei)”改為(wei)“基(ji)(ji)金收益(yi)分配(pei)不須以彌補(bu)浮動虧損(sun)為(wei)前提(ti)，收益(yi)分配(pei)后(hou)有可(ke)能使除息后(hou)的(de)(de)基(ji)(ji)金份額凈(jing)值低于面值”；第二，在符合基(ji)(ji)金分紅條(tiao)件(jian)下，該ETF的(de)(de)分紅次(ci)數由“每(mei)年至少分配(pei)1次(ci)，最多分配(pei)4次(ci)”改為(wei)“每(mei)年最多分配(pei)12次(ci)”。

　　華安(an)上(shang)證180ETF成立于2006年4月，是目(mu)前境內市場(chang)上(shang)唯一(yi)跟(gen)蹤上(shang)證180指數的ETF。截至6月28日，該ETF的最新(xin)規模為191.86億(yi)元，在股票型ETF中排名第16位。自(zi)成立以來(lai)，該ETF共(gong)計進(jin)行了(le)9次(ci)分紅，最近(jin)一(yi)次(ci)分紅發生在2020年11月，分紅金額(e)約為3.78億(yi)元。

　　除(chu)華(hua)(hua)安(an)上證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)180ETF外，今年以來，華(hua)(hua)泰柏瑞中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)紅(hong)(hong)利(li)低波動ETF聯(lian)(lian)接(jie)、招商(shang)中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)紅(hong)(hong)利(li)ETF、工銀(yin)中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)A50ETF、匯添富中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)港股(gu)(gu)通高(gao)股(gu)(gu)息投(tou)資ETF等均調整(zheng)了收益分(fen)(fen)(fen)配(pei)原則。其(qi)中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)，華(hua)(hua)泰柏瑞中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)紅(hong)(hong)利(li)低波動ETF聯(lian)(lian)接(jie)、匯添富中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)港股(gu)(gu)通高(gao)股(gu)(gu)息投(tou)資ETF將(jiang)分(fen)(fen)(fen)紅(hong)(hong)評估周期縮短至月度，其(qi)余兩(liang)只產品將(jiang)分(fen)(fen)(fen)紅(hong)(hong)評估周期縮短至季度。

　　優化ETF分紅機制

　　在基金(jin)(jin)分紅蔚然(ran)成風的市場環境下，ETF也紛紛加入分紅大軍(jun)。Wind數(shu)據顯示，2024年(nian)(nian)(nian)上半年(nian)(nian)(nian)，股票型ETF累計(ji)分紅金(jin)(jin)額達到51.30億(yi)元(yuan)(yuan)，遠超2021年(nian)(nian)(nian)、2022年(nian)(nian)(nian)、2023年(nian)(nian)(nian)同(tong)期的17.74億(yi)元(yuan)(yuan)、19.80億(yi)元(yuan)(yuan)、29.87億(yi)元(yuan)(yuan)。

　　今年以來，公募市場上(shang)規模(mo)最(zui)大的(de)非貨基金——華泰柏瑞滬深300ETF貢獻了24.94億(yi)元的(de)分紅規模(mo)，在年內已分紅的(de)股票型(xing)ETF中位(wei)居(ju)首(shou)位(wei)。

　　此外(wai)，規模最(zui)大的(de)(de)中證500ETF——南(nan)方中證500ETF更是在2013年成立后首次進行分(fen)紅(hong)，并以12.67億元(yuan)的(de)(de)分(fen)紅(hong)規模位居股票型(xing)ETF第二(er)名；2019年成立的(de)(de)工(gong)銀滬深300ETF、2020年成立的(de)(de)國泰上證綜合ETF，也都(dou)在今年進行了首次分(fen)紅(hong)，分(fen)紅(hong)規模分(fen)別(bie)為1.97億元(yuan)、0.74億元(yuan)。

　　為(wei)順應市場趨勢、滿足投資者需求(qiu)，部(bu)分(fen)(fen)今(jin)年(nian)剛成(cheng)立的股(gu)票型ETF就已(yi)經進(jin)行了多次分(fen)(fen)紅。例(li)如，今(jin)年(nian)3月成(cheng)立的工銀中(zhong)證(zheng)A50ETF、萬(wan)(wan)家中(zhong)證(zheng)紅利(li)ETF以及今(jin)年(nian)4月成(cheng)立的國(guo)泰上證(zheng)國(guo)有(you)企(qi)業紅利(li)ETF，目前均(jun)已(yi)完成(cheng)兩次分(fen)(fen)紅，累計(ji)分(fen)(fen)紅金額分(fen)(fen)別為(wei)2368.71萬(wan)(wan)元、44.54萬(wan)(wan)元、135.62萬(wan)(wan)元。

　　中國(guo)證券報記者采(cai)訪了解到，ETF由于以(yi)凈價(jia)指數(shu)（不(bu)考慮分(fen)(fen)紅(hong)(hong)(hong)和分(fen)(fen)紅(hong)(hong)(hong)再投資(zi)）為業績(ji)基準，因(yin)此相對于指數(shu)業績(ji)，其穩定的(de)超額(e)收(shou)(shou)益主要來(lai)源于成(cheng)分(fen)(fen)股分(fen)(fen)紅(hong)(hong)(hong)以(yi)及(ji)分(fen)(fen)紅(hong)(hong)(hong)再投資(zi)。招商(shang)基金介紹，ETF分(fen)(fen)紅(hong)(hong)(hong)不(bu)僅可(ke)以(yi)為投資(zi)者提供較為可(ke)預期的(de)現金流回報，提升持有(you)人(ren)投資(zi)體(ti)驗(yan)及(ji)獲得感，還可(ke)以(yi)暫(zan)免征收(shou)(shou)所得稅、免收(shou)(shou)分(fen)(fen)紅(hong)(hong)(hong)手(shou)續(xu)費，一定程度可(ke)讓投資(zi)者享受(shou)稅收(shou)(shou)優惠。通過分(fen)(fen)紅(hong)(hong)(hong)將成(cheng)分(fen)(fen)股股息(xi)派發給持有(you)人(ren)，也(ye)有(you)利(li)于ETF更緊密跟蹤標的(de)指數(shu)。此外，平安基金表(biao)示，投資(zi)者通過分(fen)(fen)紅(hong)(hong)(hong)可(ke)以(yi)先(xian)鎖定一部分(fen)(fen)收(shou)(shou)益，規避行情下跌(die)時投資(zi)資(zi)金縮水的(de)風險。

　　隨(sui)著投資(zi)(zi)者(zhe)對資(zi)(zi)產配置需(xu)求的(de)(de)多樣(yang)化，中信建投金工(gong)及基金研究團(tuan)隊表(biao)示(shi)，公募基金在(zai)分紅(hong)(hong)模(mo)式上進(jin)(jin)行了(le)一(yi)系列(lie)的(de)(de)創新嘗試，不斷優化分紅(hong)(hong)機制設置，提(ti)升投資(zi)(zi)者(zhe)持(chi)有體驗(yan)，例如設置強(qiang)(qiang)制分紅(hong)(hong)條款(kuan)、降低分紅(hong)(hong)門檻(jian)、增加分紅(hong)(hong)頻率(lv)等。部分ETF約定(ding)在(zai)有超額(e)收(shou)益的(de)(de)前提(ti)下強(qiang)(qiang)制每季度甚至每月進(jin)(jin)行分紅(hong)(hong)，給投資(zi)(zi)者(zhe)提(ti)供了(le)可預期的(de)(de)穩定(ding)現金流。