近年來，國內(nei)ETF投資蔚(yu)然成(cheng)風。不僅新發市場激戰(zhan)正酣，存量產品的持(chi)續營銷也成(cheng)為基金公司的重點工作。

　　持續營銷市場多點(dian)開花。今(jin)年(nian)上(shang)半(ban)年(nian)，富(fu)國創業(ye)板ETF、易方達(da)MSCI美(mei)國50ETF、永贏中證(zheng)滬深港黃金產(chan)業(ye)股票ETF、天弘中證(zheng)紅(hong)利低波(bo)動100ETF、易方達(da)中證(zheng)銀行(xing)ETF等存量產(chan)品規模(mo)實現了大幅增長。

　　具體來看，ETF取得(de)規(gui)模增(zeng)量，一(yi)方(fang)面得(de)益(yi)于主題風格(ge)的(de)催化；另一(yi)方(fang)面，LOF轉(zhuan)型ETF聯接以及低費(fei)率優(you)勢等方(fang)面的(de)因(yin)素，也在助(zhu)力ETF產品持續做(zuo)大規(gui)模。整(zheng)體來看，近年(nian)ETF規(gui)模增(zeng)長多(duo)源于存量產品，“重首(shou)發輕持營”的(de)格(ge)局正(zheng)在悄然(ran)轉(zhuan)變。業內人士(shi)建議，ETF交易投顧(gu)化、創新分(fen)紅等產品機制、提(ti)供增(zeng)值(zhi)服(fu)務(wu)等方(fang)式，或有助(zhu)于提(ti)升ETF的(de)持營效果。

　　場外發力“支援”場內

　　今年上半年，多只2024年以前成(cheng)立的存(cun)量(liang)ETF實(shi)現了規模的大幅提(ti)升(sheng)。

　　Wind數(shu)據顯(xian)示，截至6月30日，易方達(da)滬(hu)深(shen)(shen)300ETF、華(hua)泰柏瑞滬(hu)深(shen)(shen)300ETF的基金(jin)(jin)份額數(shu)量(liang)今年以來分別(bie)新增525.11億(yi)份、232.96億(yi)份，位居(ju)非貨ETF前兩名；華(hua)夏滬(hu)深(shen)(shen)300ETF、嘉實滬(hu)深(shen)(shen)300ETF、易方達(da)上證(zheng)科創板50ETF、華(hua)夏上證(zheng)50ETF今年新增基金(jin)(jin)份額數(shu)量(liang)也(ye)均在100億(yi)份以上。

　　除頭部(bu)寬基(ji)ETF外(wai)，部(bu)分存量ETF在相對規模增量方(fang)面也(ye)取(qu)得了顯著(zhu)的成績。從今年(nian)上半年(nian)基(ji)金份(fen)額變化(hua)率來(lai)看，富(fu)國創業板ETF由年(nian)初的0.18億份(fen)大幅增至年(nian)中的15.78億份(fen)，擺脫了此(ci)前規模維持(chi)低(di)位(wei)的發展困境。

　　根據資料，富國(guo)創(chuang)業板ETF成立于2019年6月(yue)，上市之后該(gai)ETF規(gui)模迅速由5億(yi)份降至(zhi)1億(yi)份以下。直至(zhi)2024年1月(yue)，該(gai)ETF規(gui)模一直維持低(di)位水平，中間還曾多次(ci)出現規(gui)模僅有400余萬份的(de)情況。

　　今年1月(yue)，富國(guo)基金發布公告稱，經持有人(ren)大會(hui)審(shen)議通過，富國(guo)創(chuang)(chuang)(chuang)業(ye)(ye)板(ban)指數(shu)型基金（LOF）終止(zhi)上市并變更(geng)為富國(guo)創(chuang)(chuang)(chuang)業(ye)(ye)板(ban)ETF聯(lian)接基金。隨后披露的2024年一(yi)季(ji)(ji)報顯(xian)示，轉型后的富國(guo)創(chuang)(chuang)(chuang)業(ye)(ye)板(ban)ETF聯(lian)接基金在(zai)今年一(yi)季(ji)(ji)度共計凈申購15.64億份富國(guo)創(chuang)(chuang)(chuang)業(ye)(ye)板(ban)ETF，為富國(guo)創(chuang)(chuang)(chuang)業(ye)(ye)板(ban)ETF貢獻(xian)了近九成的基金份額(e)。

　　與富國創業板(ban)ETF類似，華夏創業板(ban)ETF、南(nan)方中證2000ETF也在今(jin)年(nian)凈值(zhi)下跌的(de)過程(cheng)中獲得了資金(jin)的(de)“逆勢(shi)加倉”。

　　今(jin)年(nian)5月，華夏創業板ETF迎來巨額增(zeng)持，基金(jin)(jin)份(fen)(fen)額數量(liang)從(cong)不足5億份(fen)(fen)迅速增(zeng)至近(jin)28億份(fen)(fen)，6月末的最(zui)新規(gui)模仍在24億份(fen)(fen)以(yi)上。今(jin)年(nian)2月，南方中(zhong)證2000ETF的基金(jin)(jin)份(fen)(fen)額數量(liang)從(cong)不足1億份(fen)(fen)迅速增(zeng)至16.21億份(fen)(fen)，此后雖然有所減少，但依(yi)然維持在5億份(fen)(fen)左右，目前是(shi)規(gui)模第二(er)大的中(zhong)證2000ETF。

　　熱門主題ETF受到投資者認可

　　結合今(jin)年的市場(chang)風格和(he)業(ye)績表現來看(kan)，多(duo)只跟蹤海外(wai)、黃(huang)金、紅利等熱(re)門主(zhu)題指數的ETF產品(pin)，憑(ping)借較高的收益回(hui)報(bao)，獲得了投資者的廣泛關(guan)注和(he)認(ren)可(ke)，規(gui)模增幅(fu)十(shi)分(fen)可(ke)觀。

　　例如，易(yi)方(fang)達MSCI美國50ETF憑(ping)借對英偉達等美股科技龍頭的(de)(de)重倉，在今年(nian)上半年(nian)取得了(le)22.23%的(de)(de)收益率。今年(nian)1月至(zhi)2月，該(gai)ETF還曾(ceng)多次發布公(gong)告，提示(shi)二級市(shi)場交易(yi)價格(ge)的(de)(de)溢價風險(xian)并宣布臨時(shi)停牌。在高(gao)漲的(de)(de)配置熱情(qing)下，該(gai)ETF的(de)(de)基金份額由年(nian)初的(de)(de)0.36億份增至(zhi)年(nian)中的(de)(de)7.54億份。

　　作為(wei)全市場首只黃(huang)(huang)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)股(gu)ETF，永贏中(zhong)證滬深港黃(huang)(huang)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)產業股(gu)票ETF在今年的黃(huang)(huang)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)投資熱中(zhong)，吸引了大批投資者參與。今年上半年，該(gai)ETF收(shou)益率(lv)達(da)20.26%，基(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)份額數量由1.11億(yi)份增至9.46億(yi)份。在此帶(dai)動下，華夏(xia)基(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)、國泰(tai)基(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)、華安(an)基(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)、工銀瑞(rui)信基(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)、平安(an)基(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)在年內相繼發行了黃(huang)(huang)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)股(gu)ETF。

　　此外，圍繞今年(nian)國(guo)內權益(yi)市場的最(zui)強主(zhu)線之一紅(hong)利(li)風格，多(duo)只相關主(zhu)題ETF乘勢而(er)上，取得了顯著的吸金效(xiao)果。

　　今年(nian)(nian)上(shang)(shang)(shang)半(ban)年(nian)(nian)，華(hua)泰柏瑞中證(zheng)(zheng)港(gang)股通(tong)高(gao)股息投資(zi)ETF、易(yi)方(fang)達(da)(da)中證(zheng)(zheng)銀(yin)行ETF、工銀(yin)中證(zheng)(zheng)港(gang)股通(tong)高(gao)股息精選ETF、華(hua)夏恒生中國(guo)內(nei)地企(qi)業高(gao)股息率(lv)ETF、易(yi)方(fang)達(da)(da)中證(zheng)(zheng)紅利低(di)波(bo)動ETF、華(hua)泰柏瑞紅利低(di)波(bo)動ETF的收益率(lv)均在15%以上(shang)(shang)(shang)，上(shang)(shang)(shang)述產(chan)品的基金(jin)份額(e)數量均實(shi)現了2倍以上(shang)(shang)(shang)的增長。天弘中證(zheng)(zheng)紅利低(di)波(bo)動100ETF的基金(jin)份額(e)更是從年(nian)(nian)初(chu)的2.30億份大幅增至年(nian)(nian)中的33.11億份。

　　值得注意的(de)(de)是，基金管(guan)理費率(lv)方面的(de)(de)優(you)惠(hui)或為(wei)規(gui)模增量帶來(lai)助力(li)。以中證(zheng)銀(yin)(yin)行(xing)ETF為(wei)例，目前全市(shi)場共有9只同類產品，其(qi)中易(yi)(yi)方達(da)中證(zheng)銀(yin)(yin)行(xing)ETF的(de)(de)年(nian)管(guan)理費率(lv)最低，為(wei)0.15%，其(qi)余為(wei)0.3%或者0.5%。今(jin)年(nian)上半(ban)年(nian)，中證(zheng)銀(yin)(yin)行(xing)指數上漲17.25%，但在上述9只中證(zheng)銀(yin)(yin)行(xing)ETF中，僅(jin)有易(yi)(yi)方達(da)中證(zheng)銀(yin)(yin)行(xing)ETF獲得了(le)投資者的(de)(de)增持。

　　存量擴張多于新發

　　近年(nian)來，ETF規模(mo)(mo)增(zeng)長多(duo)源(yuan)于存(cun)量產(chan)品，新(xin)發規模(mo)(mo)占比收縮。以股(gu)(gu)票(piao)(piao)型(xing)ETF為例，Wind數據(ju)顯示，2023年(nian)股(gu)(gu)票(piao)(piao)型(xing)ETF合計新(xin)發規模(mo)(mo)為901.26億元(yuan)，而2023年(nian)前成立的存(cun)量股(gu)(gu)票(piao)(piao)型(xing)ETF在(zai)2023年(nian)新(xin)增(zeng)規模(mo)(mo)多(duo)達3147.44億元(yuan)。

　　中(zhong)金公司研(yan)究部認為，“重首(shou)發輕持營”的格局正在悄然轉變(bian)。展望未(wei)來，一方(fang)面，基金公司可以(yi)從“投(tou)(tou)(tou)”出發，重視新發產(chan)品賽(sai)道的選擇，提升ETF的流動性服務及產(chan)品效率(lv)；另一方(fang)面，基金公司也(ye)可以(yi)從“顧(gu)(gu)”出發，豐富ETF運營方(fang)式，從賣方(fang)投(tou)(tou)(tou)顧(gu)(gu)思維轉向買方(fang)投(tou)(tou)(tou)顧(gu)(gu)思維，做(zuo)好(hao)投(tou)(tou)(tou)資(zi)者的深(shen)度陪(pei)伴。

　　在北京(jing)某(mou)公募人士看來(lai)，ETF的(de)持營往往更(geng)側重機構資(zi)金和投(tou)顧(gu)組合配(pei)置。借(jie)鑒(jian)海外市(shi)場(chang)經驗可以發現，境(jing)外投(tou)資(zi)顧(gu)問通常(chang)更(geng)傾向于(yu)選擇ETF。作為被動(dong)投(tou)資(zi)工(gong)具，ETF更(geng)適應基(ji)金投(tou)顧(gu)的(de)業務(wu)模式，能夠提供更(geng)高(gao)的(de)市(shi)場(chang)透(tou)明度和流動(dong)性(xing)，同時減少(shao)投(tou)資(zi)者對于(yu)底層資(zi)產不夠清(qing)晰(xi)的(de)疑慮。總(zong)的(de)來(lai)說，ETF交(jiao)易投(tou)顧(gu)化有(you)助(zhu)于(yu)調(diao)節我國資(zi)產市(shi)場(chang)交(jiao)易結構，緩解(jie)并改善我國投(tou)資(zi)者追漲殺跌(die)的(de)特征。

　　此外(wai)，匯成(cheng)基(ji)金(jin)(jin)研(yan)究中(zhong)心相關人(ren)士建議(yi)，ETF持(chi)營(ying)還可以(yi)聚焦產(chan)品(pin)設計和增(zeng)值服務：“從(cong)產(chan)品(pin)設計角(jiao)度，基(ji)金(jin)(jin)公司(si)(si)可以(yi)通過(guo)對分(fen)紅機(ji)制(zhi)等維(wei)度進行創新，例如今年部(bu)分(fen)紅利ETF通過(guo)獨特的分(fen)紅機(ji)制(zhi)，持(chi)續為產(chan)品(pin)提供競(jing)爭力(li)；增(zeng)值服務方面(mian)，目前多家基(ji)金(jin)(jin)公司(si)(si)已通過(guo)直播(bo)等形式與投資者(zhe)(zhe)(zhe)互動，既能提供投資者(zhe)(zhe)(zhe)陪(pei)伴，又能有針對性地回答(da)投資者(zhe)(zhe)(zhe)的問題(ti)；此外(wai)，基(ji)金(jin)(jin)公司(si)(si)對財富管理機(ji)構從(cong)業人(ren)員提供ETF分(fen)析(xi)或培訓等內容，也(ye)有助(zhu)于(yu)ETF持(chi)營(ying)。”