上周市場整體(ti)(ti)震(zhen)蕩，A股ETF逾八成上漲，總(zong)成交額為(wei)1085.29億元(yuan)，較此(ci)前一(yi)周減少(shao)162.22億元(yuan)，連續兩周縮量(liang)。整體(ti)(ti)來看(kan)，以(yi)區(qu)間成交均(jun)價估算，上周A股ETF資(zi)金(jin)凈流(liu)出約19.85億元(yuan)。雖(sui)然消費類ETF近期(qi)表現(xian)較好(hao)，但基金(jin)人士認為(wei)，順周期(qi)板塊存在中期(qi)配置價值。

　　國泰證券ETF份額創歷史新高

　　上周部分(fen)寬基指數ETF資(zi)金凈流出。Wind數據顯示(shi)，以區間(jian)成(cheng)交(jiao)均價估算(suan)，上周華(hua)夏上證(zheng)(zheng)50ETF凈流出25.02億(yi)元(yuan)(yuan)，華(hua)泰柏(bo)瑞滬深300ETF凈流出7.55億(yi)元(yuan)(yuan)，華(hua)安創業板(ban)(ban)50ETF、易方達創業板(ban)(ban)ETF分(fen)別(bie)凈流出8.59億(yi)元(yuan)(yuan)、10.03億(yi)元(yuan)(yuan)。不過(guo)，南方中證(zheng)(zheng)500ETF、天(tian)弘中證(zheng)(zheng)500ETF分(fen)別(bie)凈流入11.40億(yi)元(yuan)(yuan)、21.72億(yi)元(yuan)(yuan)。

　　窄基指數(shu)ETF中，科技類ETF份額增減不一(yi)。以區間成交(jiao)均價估算(suan)，上周華(hua)寶中證(zheng)科技龍頭ETF、銀華(hua)中證(zheng)5G通(tong)信主題(ti)ETF資(zi)(zi)金凈流(liu)出均超2億(yi)元(yuan)，華(hua)夏(xia)中證(zheng)5G通(tong)信主題(ti)ETF資(zi)(zi)金凈流(liu)出6.32億(yi)元(yuan)。不過，華(hua)夏(xia)國(guo)證(zheng)半導體芯(xin)片(pian)ETF資(zi)(zi)金凈流(liu)入5.79億(yi)元(yuan)。廣發中證(zheng)軍工ETF資(zi)(zi)金也凈流(liu)入3.56億(yi)元(yuan)。

　　值得(de)注意的是，龍頭券(quan)(quan)商ETF份額(e)(e)創(chuang)下歷史新高。上周(zhou)國泰(tai)中證(zheng)全指(zhi)證(zheng)券(quan)(quan)公司ETF資金凈流入15.33億(yi)元，截至8月(yue)28日，份額(e)(e)達到(dao)245.62億(yi)份，創(chuang)下歷史新高，規模達到(dao)309.68億(yi)元，突破(po)300億(yi)元大關。此外，上周(zhou)華(hua)寶(bao)中證(zheng)全指(zhi)證(zheng)券(quan)(quan)公司ETF也凈流入4.54億(yi)元，份額(e)(e)達到(dao)144.39億(yi)份。

　　關注順周期板塊機會

　　從市場表(biao)現來看，上周消費(fei)(fei)類ETF表(biao)現較好，鵬華(hua)中(zhong)證(zheng)酒ETF上漲11.19%，位居A股ETF漲幅榜首位，匯添富中(zhong)證(zheng)主(zhu)要消費(fei)(fei)ETF、嘉(jia)實中(zhong)證(zheng)主(zhu)要消費(fei)(fei)ETF漲幅均(jun)超7%。展(zhan)望后(hou)市，基金經理對科(ke)技(ji)、醫藥等估值處在(zai)歷史高位的板塊(kuai)較謹慎，同時關注順周期(qi)板塊(kuai)的機會。

　　工銀瑞信基金(jin)表示，在當前經(jing)濟整體仍(reng)在改善、政策(ce)整體逐步回歸常態、市場(chang)估值(zhi)結(jie)構性分化明(ming)顯、外部不(bu)確定性仍(reng)大的背景下，預計短期指數將(jiang)維(wei)持震蕩格局，以(yi)結(jie)構性機會為(wei)主，市場(chang)風格將(jiang)趨于均衡。投資策(ce)略(lve)上，短期重點關注(zhu)中報(bao)業績主線，以(yi)及外部事件影響(xiang)。從行業板塊上看，繼續(xu)建(jian)議關注(zhu)可選(xuan)消費、TMT、新(xin)能源(yuan)汽(qi)車、醫藥和券商(shang)，以(yi)及經(jing)濟弱復蘇下順周期板塊的階段性機會。

　　民生加銀基金指出(chu)，近期(qi)(qi)市場(chang)的(de)(de)超(chao)額收益(yi)主要(yao)體現在(zai)兩條線(xian)索，低(di)估值(zhi)順(shun)周(zhou)(zhou)期(qi)(qi)和中報(bao)(bao)高增長(chang)。就中報(bao)(bao)高增長(chang)而言，以食品為代表的(de)(de)板塊，受業績發布帶(dai)動，近期(qi)(qi)超(chao)額收益(yi)明顯。當前處在(zai)業績披(pi)露窗口，在(zai)中報(bao)(bao)披(pi)露結(jie)束前，預計中報(bao)(bao)高增長(chang)都是市場(chang)的(de)(de)一(yi)條線(xian)索。就低(di)估值(zhi)順(shun)周(zhou)(zhou)期(qi)(qi)而言，基于(yu)海外疫(yi)情對經濟(ji)的(de)(de)沖擊逐步(bu)(bu)削弱(ruo)，疊加國(guo)內基建發力，下(xia)(xia)半(ban)年經濟(ji)或從前期(qi)(qi)低(di)點逐步(bu)(bu)改善，從這點來(lai)看，順(shun)周(zhou)(zhou)期(qi)(qi)線(xian)索更(geng)具備中期(qi)(qi)配置價值(zhi)。同時，基于(yu)國(guo)內經濟(ji)穩步(bu)(bu)修復，下(xia)(xia)半(ban)年流(liu)動性面(mian)臨邊(bian)際收緊。對于(yu)估值(zhi)水平處在(zai)歷史高位的(de)(de)科技和醫藥，存在(zai)消(xiao)化估值(zhi)的(de)(de)壓(ya)力。