上周(zhou)(zhou)A股(gu)市(shi)場整體出現(xian)調整，A股(gu)ETF近九成下跌，總成交額為1013.32億元，較(jiao)此前一周(zhou)(zhou)減少6.25億元。以區間成交均價估算，上周(zhou)(zhou)A股(gu)ETF資金凈流入(ru)約132.40億元。基金人(ren)士認為，年末的(de)結構性行情仍值得期待，建議投資者繼續堅守成長(chang)主線(xian)，看好成長(chang)科技類企業。

　　芯片主題ETF基金獲市場資金增持

　　從(cong)資金(jin)流(liu)(liu)動(dong)上(shang)(shang)來看，上(shang)(shang)周多只跟蹤寬基指數的ETF獲市場資金(jin)增持。Wind數據顯(xian)示，以區間(jian)成(cheng)交均(jun)價估(gu)算，上(shang)(shang)周華夏滬(hu)深(shen)300ETF凈流(liu)(liu)入(ru)23.78億元(yuan)，華泰柏瑞(rui)滬(hu)深(shen)300ETF凈流(liu)(liu)入(ru)15.06億元(yuan)，中(zhong)證500ETF凈流(liu)(liu)入(ru)14.32億元(yuan)，華安創業(ye)板50ETF凈流(liu)(liu)入(ru)6.26億元(yuan)，易方達創業(ye)板ETF凈流(liu)(liu)入(ru)5.03億元(yuan)，廣(guang)發中(zhong)證500ETF、上(shang)(shang)證50ETF資金(jin)凈流(liu)(liu)入(ru)規(gui)模也在1億元(yuan)以上(shang)(shang)。不過，嘉實滬(hu)深(shen)300ETF凈流(liu)(liu)出5.41億元(yuan)。

　　窄基指(zhi)數(shu)ETF中(zhong)(zhong)(zhong)，科技類ETF逆市(shi)上漲，其中(zhong)(zhong)(zhong)，芯片主(zhu)題(ti)ETF基金(jin)最受(shou)市(shi)場資金(jin)青睞。以區間成交均價估算(suan)，上周華(hua)(hua)夏(xia)(xia)國(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)半導(dao)體(ti)(ti)芯片ETF凈(jing)(jing)流入(ru)27.55億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，國(guo)泰CES半導(dao)體(ti)(ti)芯片行業ETF凈(jing)(jing)流入(ru)4.48億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，國(guo)聯安(an)中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)全指(zhi)半導(dao)體(ti)(ti)產品(pin)與(yu)設(she)備ETF凈(jing)(jing)流入(ru)3.83億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)。廣發國(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)半導(dao)體(ti)(ti)芯片ETF、天弘中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)電子ETF、廣發中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)全指(zhi)信息技術ETF資金(jin)凈(jing)(jing)流入(ru)分別為1.70億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)、1.25億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)、1.21億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)。此外，華(hua)(hua)夏(xia)(xia)中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)5G通信主(zhu)題(ti)ETF資金(jin)凈(jing)(jing)流入(ru)2.57億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，華(hua)(hua)寶中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)科技龍頭ETF凈(jing)(jing)流入(ru)1.70億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，銀華(hua)(hua)中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)5G通信主(zhu)題(ti)ETF凈(jing)(jing)流入(ru)1.50億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)。

　　結構性行情仍值得期待

　　展(zhan)望后市中歐基(ji)金(jin)認(ren)為，增量資金(jin)的觀望情緒(xu)和(he)場(chang)內(nei)資金(jin)的偏謹(jin)慎(shen)心態使得(de)A股對基(ji)本(ben)面改善反(fan)饋(kui)較弱，且(qie)市場(chang)整體(ti)反(fan)彈空間受(shou)限。在諸多(duo)風險事件影(ying)響(xiang)之下(xia)，四(si)(si)季(ji)(ji)度(du)年(nian)(nian)尾行情難現全市場(chang)普漲局面，但考(kao)慮到經濟在四(si)(si)季(ji)(ji)度(du)仍(reng)會繼續復蘇，年(nian)(nian)末結構性行情仍(reng)值得(de)期待。基(ji)本(ben)面景(jing)氣(qi)度(du)較高的細(xi)分領(ling)域龍(long)頭仍(reng)是更具(ju)性價比的配置(zhi)方向，建(jian)議(yi)加大對消費(fei)、科技、醫藥(yao)和(he)低估(gu)值板(ban)塊(kuai)的關注。行業配置(zhi)上，建(jian)議(yi)關注上述四(si)(si)個板(ban)塊(kuai)中基(ji)本(ben)面景(jing)氣(qi)度(du)較高的細(xi)分領(ling)域如乳制品、CXO、新能源車(che)、地(di)產(chan)鏈(lian)消費(fei)和(he)金(jin)融行業。

　　中信(xin)建投證(zheng)券認為，在(zai)中國經(jing)濟進入了最佳復蘇的(de)(de)狀態(tai)下，維持(chi)對市(shi)場的(de)(de)積極(ji)看(kan)法，受(shou)(shou)(shou)到經(jing)濟基本(ben)面和流動性(xing)兩(liang)方面支持(chi)，市(shi)場具備震(zhen)蕩之中階段性(xing)回(hui)升的(de)(de)持(chi)續(xu)性(xing)。從(cong)行業(ye)配(pei)置來(lai)看(kan)，中信(xin)建投證(zheng)券認為，新(xin)主導(dao)產(chan)業(ye)的(de)(de)新(xin)基建將成(cheng)為四(si)季度市(shi)場的(de)(de)主線，建議投資者繼續(xu)堅守成(cheng)長(chang)主線，看(kan)好成(cheng)長(chang)科技類(lei)企業(ye)。此外，“雙(shuang)十一”大(da)促(cu)帶來(lai)MCN營銷與直播(bo)紅(hong)利，關注相關布(bu)局標(biao)(biao)的(de)(de)。建議關注受(shou)(shou)(shou)益(yi)(yi)于“雙(shuang)十一”促(cu)銷期(qi)(qi)營銷投放的(de)(de)營銷板塊(kuai)、受(shou)(shou)(shou)益(yi)(yi)于大(da)促(cu)期(qi)(qi)間直播(bo)帶貨GMV增長(chang)的(de)(de)電(dian)商(shang)直播(bo)板塊(kuai)、受(shou)(shou)(shou)益(yi)(yi)于大(da)量促(cu)銷活動下消費決策需求的(de)(de)電(dian)商(shang)導(dao)購板塊(kuai)，以及電(dian)商(shang)平臺上(shang)市(shi)公司標(biao)(biao)的(de)(de)。