近期A股震蕩調(diao)整(zheng)，但多數股票(piao)型ETF份(fen)(fen)額逆市增(zeng)長(chang)。數據顯示，截(jie)至9月(yue)14日，股票(piao)型ETF9月(yue)以來整(zheng)體份(fen)(fen)額增(zeng)加超百億份(fen)(fen)。其(qi)中，芯片(pian)、券商(shang)等行(xing)業指(zhi)數ETF吸金明顯，滬深300ETF、創業板ETF等寬基指(zhi)數ETF份(fen)(fen)額也(ye)有不同程度的增(zeng)長(chang)。

　　公募基金(jin)人士表示，市場(chang)風險整體可控(kong)，中(zhong)長期將維持(chi)震蕩向(xiang)上格局(ju)。其(qi)中(zhong)，科(ke)技板塊仍然是公募基金(jin)關(guan)注的重點，半導體芯片、基礎軟件及操作(zuo)系統等(deng)領域蘊含著(zhu)投(tou)資機會(hui)。

　　芯片ETF份額增加最多

　　上(shang)周A股主要股指全(quan)面下跌(die)，雖然(ran)股票型ETF也(ye)幾乎全(quan)部下跌(die)，但卻被逢低買入，份(fen)(fen)額(e)逆市增(zeng)長。Wind數據顯(xian)示(shi)，截至9月14日，9月以來多數股票型ETF份(fen)(fen)額(e)增(zeng)加(jia)，整(zheng)體增(zeng)加(jia)了115.46億份(fen)(fen)。

　　具(ju)體(ti)來看，行業類ETF份額(e)增(zeng)加較多(duo)，其中，芯片(pian)(pian)ETF份額(e)增(zeng)加最多(duo)。國泰CES半導(dao)體(ti)芯片(pian)(pian)ETF份額(e)增(zeng)加了59.70億(yi)份，成為9月以來份額(e)增(zeng)加最多(duo)的股票型ETF；華夏國證(zheng)半導(dao)體(ti)芯片(pian)(pian)ETF緊隨其后，份額(e)增(zeng)加了23.80億(yi)份；此外，國聯(lian)安中證(zheng)全(quan)指(zhi)半導(dao)體(ti)ETF份額(e)增(zeng)加了6.92億(yi)份。

　　另一(yi)類份(fen)(fen)額大增的是(shi)券(quan)(quan)商ETF。9月以來，國泰中(zhong)證全(quan)指(zhi)證券(quan)(quan)公司ETF、華(hua)寶中(zhong)證全(quan)指(zhi)證券(quan)(quan)ETF、南(nan)方中(zhong)證全(quan)指(zhi)證券(quan)(quan)公司ETF份(fen)(fen)額分(fen)別(bie)增加了15.13億份(fen)(fen)、11.18億份(fen)(fen)、2.14億份(fen)(fen)。值(zhi)得一(yi)提的是(shi)，國泰中(zhong)證全(quan)指(zhi)證券(quan)(quan)公司ETF、華(hua)寶中(zhong)證全(quan)指(zhi)證券(quan)(quan)ETF份(fen)(fen)額還創下歷史新高，分(fen)別(bie)達到262.13億份(fen)(fen)和156.74億份(fen)(fen)。

　　此外(wai)，在行業類ETF中(zhong)，華寶中(zhong)證電子50ETF、國泰中(zhong)證軍工(gong)ETF、華寶中(zhong)證科技龍頭ETF等產品9月以來(lai)份(fen)額增加也較多，均(jun)超(chao)過了(le)1.5億(yi)份(fen)。

　　在寬基(ji)指數ETF中，9月以來份額(e)增(zeng)加(jia)最多(duo)的是天弘(hong)滬深300ETF和(he)華泰柏(bo)瑞(rui)滬深300ETF，分別增(zeng)加(jia)了2.40億份和(he)1.81億份。此外，天弘(hong)創(chuang)業(ye)(ye)板(ban)ETF、易方(fang)達(da)創(chuang)業(ye)(ye)板(ban)ETF、廣發創(chuang)業(ye)(ye)板(ban)ETF，三只創(chuang)業(ye)(ye)板(ban)ETF份額(e)增(zeng)加(jia)規(gui)模緊(jin)隨其后。

　　借道ETF布局

　　股票ETF作為機(ji)構(gou)資金(jin)的風(feng)向標，份(fen)額逆市(shi)增長與機(ji)構(gou)對后市(shi)相對樂觀(guan)不無關系。富榮基金(jin)表示，市(shi)場短期雖然因為外部風(feng)險出現(xian)一定調整(zheng)，但(dan)風(feng)險整(zheng)體(ti)可控(kong)，中長期維持(chi)震蕩向上的判(pan)斷。廣發基金(jin)宏(hong)觀(guan)策略部預計，四(si)季度信用增速或見(jian)頂回落，但(dan)并不會對A股市(shi)場形(xing)成明顯壓制。

　　浦銀安盛基金(jin)指(zhi)出(chu)，上周兩市股(gu)指(zhi)出(chu)現(xian)(xian)調(diao)整。消費(fei)、醫藥等前期強勢股(gu)跌幅居前，銀行、地產(chan)等權重股(gu)表現(xian)(xian)抗跌。預計(ji)短(duan)期風險已經充(chong)分(fen)釋放，受益于弱美元、能(neng)源(yuan)漲(zhang)價及(ji)全(quan)球(qiu)經濟修復(fu)的周期板(ban)塊有望(wang)具有較(jiao)好(hao)表現(xian)(xian)。

　　“整體(ti)而言，四季(ji)度(du)市場將持續結構(gou)性的行情(qing)。但具體(ti)的投(tou)(tou)資(zi)方向仍然在尋找和變(bian)化之中，投(tou)(tou)資(zi)難度(du)加大，個(ge)股挖掘(jue)更考驗投(tou)(tou)資(zi)者綜合能(neng)力。而一(yi)些主題(ti)類機會可能(neng)比(bi)較(jiao)明顯，借道ETF基(ji)金掘(jue)金，是不(bu)錯的選擇。”一(yi)位指數和量化投(tou)(tou)資(zi)基(ji)金經(jing)理指出。

　　但(dan)也有(you)基(ji)金(jin)經理(li)提醒，ETF基(ji)金(jin)產品(pin)可能出(chu)現波(bo)動(dong)性。“行業主題(ti)類ETF基(ji)金(jin)需要注意(yi)防范短期大幅波(bo)動(dong)的風險。工具化產品(pin)將擇時(shi)的要求給(gei)了投資者(zhe)，投資者(zhe)很容易在(zai)基(ji)金(jin)的寬(kuan)幅震蕩中損(sun)失(shi)收益。”一家(jia)銀(yin)行系基(ji)金(jin)公司(si)基(ji)金(jin)經理(li)指(zhi)出(chu)。

　　看好科技賽道

　　在股(gu)票(piao)型ETF份(fen)額增(zeng)加最多的(de)(de)基金中(zhong)，大多數是科技類ETF，經過一段時(shi)間的(de)(de)調整(zheng)，科技行業重(zhong)(zhong)新得到(dao)投資者青睞。富榮基金表示，4只科創(chuang)板(ban)(ban)50ETF產(chan)品獲批(pi)、iPhone12量產(chan)等因素，預計將(jiang)給科技板(ban)(ban)塊帶來較(jiao)大支撐。在具體(ti)行業上，醫(yi)藥(yao)、科技、軍(jun)工以(yi)及(ji)低估值的(de)(de)周期龍頭可以(yi)重(zhong)(zhong)點關注(zhu)。

　　中歐基(ji)金基(ji)金經理周應波(bo)指出，從(cong)A股市值結構變遷(qian)看，2010年(nian)以來(lai)呈(cheng)現(xian)科技(ji)、消費、醫藥行業的(de)市值占比(bi)逐漸抬升，而周期和(he)金融(rong)地產(chan)行業的(de)市值占比(bi)呈(cheng)下降趨勢，印(yin)證了經濟(ji)(ji)轉型的(de)成效(xiao)。目前(qian)，中國經濟(ji)(ji)正(zheng)處在提質(zhi)增效(xiao)的(de)關鍵階段，對于科技(ji)投入空前(qian)重視。從(cong)中長(chang)期來(lai)看，未來(lai)10年(nian)是中國科技(ji)產(chan)業發展的(de)黃金十年(nian)。

　　具體到投資機遇上(shang)，周應波(bo)分析，一(yi)方面，中國(guo)(guo)科技(ji)產(chan)(chan)業(ye)日新月(yue)異，國(guo)(guo)產(chan)(chan)替代的速(su)度正(zheng)在(zai)加快。比如我國(guo)(guo)的鋰電池、光伏產(chan)(chan)業(ye)已經處于(yu)全球(qiu)產(chan)(chan)業(ye)的中心地位，而半導體、云計算等(deng)產(chan)(chan)業(ye)與(yu)全球(qiu)先(xian)進水(shui)平的差距依舊(jiu)較大，這些領域都蘊(yun)含著很大的機遇。另一(yi)方面，傳(chuan)統(tong)行業(ye)龍頭企(qi)業(ye)正(zheng)在(zai)不斷用科技(ji)改(gai)造生(sheng)產(chan)(chan)和(he)企(qi)業(ye)經營，生(sheng)產(chan)(chan)效率(lv)快速(su)提升，看好企(qi)業(ye)信息化過程中的投資機遇。

　　長(chang)盛基金基金經(jing)理郭(guo)堃(kun)認為(wei)，有(you)三類成(cheng)長(chang)性的(de)機(ji)(ji)會特別值(zhi)得關注。第(di)一類是(shi)(shi)內需空間廣闊的(de)產(chan)業(ye)，典(dian)型(xing)代(dai)(dai)表是(shi)(shi)消(xiao)費品。第(di)二類是(shi)(shi)進口(kou)替代(dai)(dai)空間巨(ju)大且國(guo)產(chan)化訴求(qiu)強烈的(de)產(chan)業(ye)，半導體芯片、關鍵零部件及(ji)材料、基礎軟件及(ji)操作系統等(deng)(deng)是(shi)(shi)典(dian)型(xing)代(dai)(dai)表。第(di)三類是(shi)(shi)我國(guo)在全球具有(you)絕(jue)對領(ling)先優(you)勢、無可取(qu)代(dai)(dai)的(de)產(chan)業(ye)，典(dian)型(xing)代(dai)(dai)表為(wei)新能源、機(ji)(ji)械設備、消(xiao)費電子等(deng)(deng)制(zhi)造(zao)業(ye)。

　　廣發基金宏觀策略部(bu)則認(ren)為，在風(feng)格(ge)方面，維持從(cong)極(ji)致的(de)“消(xiao)費+科技(ji)”向均衡配(pei)置(zhi)的(de)建議，核心原因在于消(xiao)費和(he)科技(ji)板塊的(de)整(zheng)體估值(zhi)較高，未來預(yu)期(qi)投(tou)資(zi)回報(bao)率或(huo)被壓縮(suo)。此外，在經濟復(fu)蘇背(bei)景下，順周(zhou)期(qi)行(xing)業中會(hui)有不(bu)錯(cuo)(cuo)的(de)投(tou)資(zi)機(ji)會(hui)。供需格(ge)局(ju)良好的(de)部(bu)分低估值(zhi)行(xing)業在四季度的(de)表現往往不(bu)錯(cuo)(cuo)，包括可(ke)選消(xiao)費和(he)部(bu)分周(zhou)期(qi)的(de)細分行(xing)業值(zhi)得關注。