2020年(nian)新發基金(jin)“爆款”已是家常便(bian)飯，借(jie)勢打開申贖的(de)績(ji)優基金(jin)也是風生水起。中國證券(quan)報記者從(cong)發行渠道(dao)了(le)解到，1月20日(ri)開放申贖的(de)興(xing)全新視(shi)野，開放一(yi)日(ri)即引來(lai)近50億(yi)元資金(jin)申購。可以看(kan)出，市場火熱(re)，錢潮涌動，大量(liang)資金(jin)欲(yu)借(jie)道(dao)基金(jin)入場。

　　觀察(cha)發(fa)現(xian)，2020年的“爆款”基金(jin)(jin)多有(you)首發(fa)規(gui)模(mo)(mo)上(shang)限，“限購(gou)”成為新發(fa)基金(jin)(jin)的常態。如(ru)今，“限購(gou)潮”已(yi)經向老基金(jin)(jin)蔓(man)延，不少存量績優基金(jin)(jin)也開始限購(gou)控(kong)制(zhi)規(gui)模(mo)(mo)。從基金(jin)(jin)公司的角度看，控(kong)制(zhi)規(gui)模(mo)(mo)可(ke)以更好地(di)參與市場投(tou)資并避免收益(yi)攤薄，保障原持有(you)人(ren)利益(yi)。

　　資金追捧牛基

　　1月(yue)20日，“爆款”基金“多發地”興(xing)全基金的一只(zhi)重磅(bang)產品開(kai)放——興(xing)全新(xin)視野靈活配置定期開(kai)放基金打開(kai)申(shen)贖(shu)。興(xing)全新(xin)視野本次開(kai)放期是2020年(nian)1月(yue)20日至1月(yue)31日。

　　作為(wei)興全(quan)基(ji)金(jin)的拳頭產(chan)品，興全(quan)新視野打開(kai)申贖自然引來(lai)一波市場推廣。銀行渠(qu)道早在幾(ji)日前就開(kai)始密(mi)集(ji)宣(xuan)傳(chuan)：“新春(chun)巨獻，預計僅售一天(tian)”、“基(ji)金(jin)經理董承(cheng)非(fei)：19年(nian)從業經驗，3座金(jin)牛(niu)+2座晨星獎杯”、“成立(li)以來(lai)任一開(kai)放(fang)期買入持(chi)有至今(jin)正收(shou)益(yi)概率(lv)100%，最高收(shou)益(yi)率(lv)59.18%，最低收(shou)益(yi)率(lv)9.83%”……

　　盡管有諸多光環籠罩，但興全新視野仍主動(dong)限(xian)購：本次開放期內，本基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)管理(li)人將暫停接受本基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)單個基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)賬戶單日累計金(jin)(jin)(jin)額50萬元以上（不含50萬元）的申(shen)購、轉(zhuan)換轉(zhuan)入申(shen)請。對于超過限(xian)額的申(shen)請，本基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)管理(li)人將根(gen)據基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)資(zi)產(chan)運作情況進行評估(gu)，并有權拒絕(jue)。

　　這樣的(de)措(cuo)施(shi)，顯然并未(wei)能擋住(zhu)市場資(zi)金的(de)熱(re)情。記者從銀行(xing)渠道了(le)解(jie)到，限(xian)購50萬元的(de)興(xing)全新(xin)視野經過(guo)1月20日一天(tian)的(de)開放，吸引的(de)申購資(zi)金在(zai)50億元左右，市場資(zi)金的(de)火熱(re)程度可見(jian)一斑。

　　1月20日晚間(jian)，興全基(ji)金(jin)發布公(gong)告稱(cheng)，為(wei)了保證(zheng)基(ji)金(jin)的平穩(wen)運作(zuo)，保護基(ji)金(jin)持有(you)人利益，興全新(xin)視野靈活配置定期開(kai)放基(ji)金(jin)暫停接受2萬元(yuan)以上(shang)申購(gou)、轉(zhuan)換(huan)轉(zhuan)入申請(qing)。

　　限購漸成常態

　　“限(xian)(xian)購”是(shi)2020年(nian)新(xin)發“爆款(kuan)”基金的標配：廣發科(ke)(ke)技創新(xin)首募(mu)上(shang)限(xian)(xian)10億元(yuan)、興全社會(hui)價值首募(mu)上(shang)限(xian)(xian)30億元(yuan)、交銀(yin)內核驅(qu)動首募(mu)上(shang)限(xian)(xian)60億元(yuan)、交銀(yin)科(ke)(ke)銳科(ke)(ke)技創新(xin)首募(mu)上(shang)限(xian)(xian)10億元(yuan)、廣發科(ke)(ke)技先鋒首募(mu)上(shang)限(xian)(xian)80億元(yuan)……

　　如今，限(xian)購(gou)(gou)潮開始蔓延，存(cun)量績優基金也開始限(xian)購(gou)(gou)甚至直接(jie)暫停申購(gou)(gou)。

　　Wind數(shu)(shu)據(ju)顯(xian)(xian)示，截至1月20日(ri)(ri)，計入統計的3448只(zhi)主(zhu)動(dong)權(quan)益類基金(jin)(jin)(jin)（普通股票(piao)型、偏股混(hun)合型、靈(ling)活配置型、平(ping)衡混(hun)合型）中，有(you)781只(zhi)產品處于(yu)暫停(ting)大(da)(da)額(e)申(shen)購(gou)或(huo)是暫停(ting)申(shen)購(gou)狀態，占比達(da)22.65%，其中不乏業(ye)績出色(se)、市場關注的“牛基”。數(shu)(shu)據(ju)顯(xian)(xian)示，1月20日(ri)(ri)，廣發雙擎(qing)升級、華安媒體互聯(lian)網、寶盈鴻利(li)收益A、農(nong)銀匯(hui)理醫療(liao)保健主(zhu)題等(deng)最近一(yi)年(nian)業(ye)績領(ling)先(xian)的主(zhu)動(dong)權(quan)益基金(jin)(jin)(jin)處于(yu)暫停(ting)大(da)(da)額(e)申(shen)購(gou)狀態。農(nong)銀匯(hui)理醫療(liao)保健股票(piao)基金(jin)(jin)(jin)1月2日(ri)(ri)公告(gao)顯(xian)(xian)示，為了保證基金(jin)(jin)(jin)的平(ping)穩運作，保護(hu)基金(jin)(jin)(jin)份額(e)持有(you)人利(li)益，暫停(ting)本基金(jin)(jin)(jin)單(dan)日(ri)(ri)單(dan)個賬戶單(dan)筆或(huo)累計高于(yu)50萬元的申(shen)購(gou)（含轉換轉入和定期定額(e)申(shen)購(gou)）。

　　基金公司計深遠

　　此(ci)次興(xing)全(quan)新(xin)視野(ye)開放(fang)的成績(ji)單，在多方看來，是一個比較“舒適”的狀態。考慮到(dao)同時(shi)開放(fang)的贖回，興(xing)全(quan)新(xin)視野(ye)此(ci)次凈(jing)流(liu)入的資(zi)金雖然可觀(guan)，但(dan)是談不(bu)上“爆款”。“雖然與(yu)績(ji)效等掛鉤，但(dan)是各方基(ji)(ji)(ji)本(ben)的共識是不(bu)能再被市場資(zi)金買(mai)爆，同時(shi)保持(chi)一定的市場熱度，這樣渠道與(yu)基(ji)(ji)(ji)金公司都比較舒服。”交通銀行上海分(fen)行基(ji)(ji)(ji)金銷(xiao)售(shou)人士(shi)表示(shi)。

　　基金公(gong)(gong)司(si)在績優基金的規模控(kong)(kong)制上(shang)，越(yue)來越(yue)“為之(zhi)計深(shen)遠”。深(shen)圳一家基金公(gong)(gong)司(si)市場部(bu)門負責(ze)人表示，績優基金的規模管控(kong)(kong)是(shi)必須的：“投研部(bu)門反饋的信息是(shi)，2020年的投資難度(du)不小，所以基金規模太大并不利于(yu)操作。另(ling)外，控(kong)(kong)制新增資金流入(ru)也可以避免對收益的快(kuai)速攤(tan)薄。”

　　春季行情中，基(ji)金公司對“好發不好做”的慣例始(shi)終保(bao)持著清醒(xing)。“2020年開年以來，市場(chang)行情火熱，但是基(ji)金投資的難度也日漸提(ti)升，主題和(he)概(gai)念(nian)的機會并(bing)不是我所擅(shan)長的。”有公募基(ji)金經理坦言。

　　“一(yi)年之(zhi)計在于春(chun)，春(chun)季是孕育希望(wang)的季節，A股市(shi)場(chang)恰(qia)巧也(ye)常(chang)常(chang)看到類似的現象。此時投(tou)資(zi)者會對未來較為(wei)樂觀，給(gei)(gei)予當(dang)下更高的估(gu)值。我(wo)們理解A股的這種現象，但不(bu)會基(ji)(ji)于這種現象進行投(tou)資(zi)。我(wo)們在投(tou)資(zi)中運用的是一(yi)種穩定(ding)的主動投(tou)資(zi)框架，其核心是以PB-ROE為(wei)基(ji)(ji)礎的價(jia)值評估(gu)體(ti)系，并給(gei)(gei)予公司質地(di)、業績趨(qu)勢、產業趨(qu)勢等因(yin)素相(xiang)對優先的選擇。”匯豐晉(jin)信基(ji)(ji)金經理吳培文表(biao)示。

　　綜合多(duo)方面(mian)因素，基金(jin)(jin)(jin)公司和績優(you)基金(jin)(jin)(jin)對規模增長(chang)的欲望保持克制，通過限購(gou)甚至“閉(bi)門謝客”的方式，避(bi)免(mian)新增資(zi)金(jin)(jin)(jin)帶來的投資(zi)難度提升以及基金(jin)(jin)(jin)收益的快速攤薄。