近日(ri)，不少貨(huo)幣基(ji)(ji)金(jin)收(shou)益率明顯下(xia)滑，已(yi)降至2%左右。但在市(shi)場震蕩背景下(xia)，貨(huo)幣基(ji)(ji)金(jin)的規模并(bing)未(wei)減少。基(ji)(ji)金(jin)經理(li)普遍認為(wei)，大部分貨(huo)幣基(ji)(ji)金(jin)產品的收(shou)益率將(jiang)在2%以下(xia)的水平(ping)維持較長時(shi)間，不過(guo)貨(huo)幣基(ji)(ji)金(jin)的安(an)全性和(he)流動性優(you)勢(shi)也在當前的市(shi)場環境中(zhong)凸(tu)顯，將(jiang)成為(wei)資金(jin)的重要(yao)避風(feng)港。

　　貨基收益率明顯下降

　　受疫(yi)情影(ying)響(xiang)，近日全(quan)球(qiu)主要股指均出現了較大(da)幅度下跌，包(bao)括黃金在內的避險資產也未能(neng)幸(xing)免。海(hai)外央行(xing)已(yi)進入(ru)一輪(lun)新的貨(huo)幣寬(kuan)松(song)(song)周期，全(quan)球(qiu)的流動性進一步寬(kuan)松(song)(song)，我(wo)國央行(xing)貨(huo)幣政(zheng)策也有(you)寬(kuan)松(song)(song)跡象。資金面的寬(kuan)松(song)(song)導致市(shi)場利率持續(xu)走低，貨(huo)幣基金的收益率出現了明顯下降。

　　以(yi)國內最(zui)大的(de)貨(huo)幣(bi)基(ji)(ji)金(jin)——天弘(hong)余(yu)額寶貨(huo)幣(bi)市場基(ji)(ji)金(jin)的(de)情況來看，4月6日晚間，該基(ji)(ji)金(jin)7日年(nian)化收益率(lv)跌破2%，報1.9780%，為該基(ji)(ji)金(jin)自(zi)2013年(nian)5月29日成立以(yi)來首次(ci)跌破2%。此前，天弘(hong)余(yu)額寶在2016年(nian)也(ye)曾出現2%左右的(de)收益率(lv)，后(hou)續逐漸回(hui)升至4%以(yi)上。

　　Wind數(shu)據顯(xian)示，在全市場746只貨(huo)幣基金中（不同份額分別統計），最新7日年化(hua)收益率(lv)中位(wei)數(shu)僅(jin)為2.0270%。其中，僅(jin)有(you)21只的7日年化(hua)收益率(lv)在3%以上，有(you)330只已跌破(po)了(le)2%。

　　對此，天弘余額寶基金(jin)經理(li)王登峰表示，貨幣市場基金(jin)主要(yao)的投資品(pin)種是短久期國債(zhai)、金(jin)融債(zhai)、高等級信用(yong)債(zhai)、存款、存單和質押式逆(ni)回購等資產，此類資產與央行的貨幣政(zheng)策、銀行間的資金(jin)面高度相關。

　　王登峰稱：“在當前寬松的貨幣背(bei)景下，可投資的資產(chan)收益(yi)都出現了大幅下調。天(tian)弘余(yu)額寶作(zuo)為(wei)重要(yao)(yao)性貨幣市場基金，為(wei)確保產(chan)品的安全性，對各(ge)項風控指(zhi)標要(yao)(yao)求都要(yao)(yao)遠遠高于一般的貨幣基金產(chan)品。因此，天(tian)弘余(yu)額寶的收益(yi)率(lv)也會跟隨(sui)市場下行(xing)。”

　　“避風港”屬性凸顯

　　盡管貨幣(bi)基金(jin)的收(shou)益率在(zai)持(chi)續走低，但市場對貨幣(bi)基金(jin)的熱情似(si)乎并未減弱。

　　一位貨(huo)幣基金(jin)經理表示，其管理的(de)貨(huo)幣基金(jin)在春節(jie)后受到(dao)資金(jin)明顯(xian)的(de)青睞，基金(jin)規模(mo)較2019年底已經快速(su)增(zeng)長(chang)了30%。

　　這并(bing)非個例。中(zhong)國證券投資基金業協會發(fa)布的(de)(de)數據顯示，截至(zhi)今年2月底，貨幣基金規(gui)模為(wei)8.08萬億(yi)(yi)元，占公(gong)募基金總規(gui)模近一半；同時，相比去年年末的(de)(de)規(gui)模，今年前兩月貨基規(gui)模猛增9605.52億(yi)(yi)元，成為(wei)資金在震蕩市避險的(de)(de)重(zhong)要工具。

　　海(hai)外市(shi)場也出現了(le)類似情況。美國投資(zi)公司協會數據顯(xian)示，3月(yue)9日(ri)至18日(ri)期間，美股連續四(si)次出現熔斷，隨(sui)后一(yi)周，其貨(huo)幣基金規模驟增了(le)近(jin)3千(qian)億美元，成為美國自2007年以來，資(zi)金涌入貨(huo)幣基金最多(duo)的一(yi)周。

　　經濟金融專家、華(hua)中科(ke)技(ji)大學兼職教授(shou)余豐慧(hui)分析，目(mu)前，貨幣基金依然是(shi)普通投資者較好的避險選擇。全球已經進(jin)入了降(jiang)息周期，受(shou)疫情(qing)影響，現金為(wei)王的時代已經到來，活錢管理優先考慮(lv)的是(shi)資產的安全性(xing)和流(liu)動性(xing)，其次才會考慮(lv)收益率，這是(shi)貨幣基金受(shou)到青(qing)睞的主要原因。

　　王登峰也表(biao)示(shi)，貨幣基金屬于風(feng)險較(jiao)低、流動性極高的理財品種，在當下經濟面臨壓力、風(feng)險資產(chan)萎靡的時期，低風(feng)險的貨幣基金將(jiang)成為避風(feng)港。

　　對于未來一段(duan)時(shi)間，貨(huo)幣基(ji)金(jin)收(shou)益(yi)率(lv)是否會(hui)(hui)持續走(zou)低，王(wang)登峰預(yu)測(ce)稱(cheng)，貨(huo)基(ji)收(shou)益(yi)率(lv)會(hui)(hui)繼(ji)續小幅走(zou)低，大部分貨(huo)幣基(ji)金(jin)的(de)收(shou)益(yi)率(lv)在2%以下(xia)水平將維持較長時(shi)間。“但疫情總會(hui)(hui)過去，隨著經濟周期的(de)輪動，在經濟企(qi)穩向上后，貨(huo)幣基(ji)金(jin)收(shou)益(yi)率(lv)會(hui)(hui)迎(ying)來拐點(dian)。” 王(wang)登峰稱(cheng)。