原(yuan)標(biao)題：金融(rong)機構超700億元重倉(cang)8只黃金股！ 融(rong)資客百億真金加持(chi)這6股

摘要

　　4月7日(ri)，受外(wai)圍市場影(ying)響，A股大幅拉升，黃金板塊持(chi)續(xu)飆升！

　　截(jie)至收盤，滬指(zhi)漲(zhang)2.05%，報(bao)2820.76點(dian)，成(cheng)交(jiao)(jiao)額(e)(e)為(wei)(wei)2866.28億(yi)(yi)元(yuan)(上一交(jiao)(jiao)易日成(cheng)交(jiao)(jiao)額(e)(e)為(wei)(wei)2140.62億(yi)(yi)元(yuan))；深(shen)成(cheng)指(zhi)漲(zhang)3.15%，報(bao)10428.91點(dian)，成(cheng)交(jiao)(jiao)額(e)(e)為(wei)(wei)4454.55億(yi)(yi)元(yuan)(上一交(jiao)(jiao)易日成(cheng)交(jiao)(jiao)額(e)(e)為(wei)(wei)3582.77億(yi)(yi)元(yuan))；創指(zhi)漲(zhang)3.31%，報(bao)1969.78點(dian)。

　　值得關注(zhu)的是，周二黃(huang)(huang)金板塊仍(reng)然出現大(da)幅拉升，多只黃(huang)(huang)金股(gu)(gu)(gu)漲(zhang)(zhang)勢喜人。其中，恒邦股(gu)(gu)(gu)份(fen)一度漲(zhang)(zhang)停，湖南黃(huang)(huang)金、銀泰黃(huang)(huang)金、山(shan)東(dong)黃(huang)(huang)金等個股(gu)(gu)(gu)也出現大(da)漲(zhang)(zhang)。詳(xiang)見下表：

　　金融機構重倉這8只

　　從金融機構重(zhong)倉(cang)的角度來(lai)看，截(jie)至4月7日，已(yi)披露(lu)年報(bao)的黃金概念(nian)中，有8只被險資(zi)、券商、基金等機構重(zhong)倉(cang)持(chi)有，合計持(chi)倉(cang)市值達717億元。

　　具體來看，金(jin)融機構(gou)對紫金(jin)礦業、西(xi)部黃(huang)金(jin)、恒(heng)邦股(gu)份、銀(yin)泰黃(huang)金(jin)、湖南黃(huang)金(jin)、山東黃(huang)金(jin)、中金(jin)黃(huang)金(jin)、赤峰(feng)黃(huang)金(jin)的(de)持(chi)(chi)股(gu)市(shi)值分別為469.1億(yi)(yi)元(yuan)、65.7億(yi)(yi)元(yuan)、59.9億(yi)(yi)元(yuan)、51.6億(yi)(yi)元(yuan)、46.7億(yi)(yi)元(yuan)、17.5億(yi)(yi)元(yuan)、5.7億(yi)(yi)元(yuan)、0.3億(yi)(yi)元(yuan)。整體來看，機構(gou)最青睞紫金(jin)礦業，持(chi)(chi)股(gu)市(shi)值最高。

　　金(jin)(jin)融機構重(zhong)倉黃金(jin)(jin)股一覽：

數(shu)據來源：東方財富Chioce；制表：金(jin)融1號院(yuan)

　　從金融機構(gou)(gou)的持股變動來看(kan)，去(qu)年四季(ji)度，機構(gou)(gou)大(da)幅增持了紫金礦業、銀(yin)泰黃(huang)金、恒邦(bang)股份，但對中金黃(huang)金、山東黃(huang)金進行了大(da)幅減(jian)持。

數(shu)據(ju)來源(yuan)：東方財富Chioce；制表：金融1號院

　　杠桿資金火速加倉黃金股

　　在金(jin)融(rong)(rong)機構重倉(cang)的同(tong)時，融(rong)(rong)資客(ke)也趁3月(yue)份(fen)(fen)金(jin)價大(da)幅走低之際，密集抄底黃(huang)(huang)金(jin)股(gu)。據金(jin)融(rong)(rong)1號院統計(ji)顯示(shi)，3月(yue)份(fen)(fen)以來(lai)，有22只黃(huang)(huang)金(jin)板(ban)塊(kuai)個股(gu)被融(rong)(rong)資客(ke)超過2000億元買入。

　　其(qi)中(zhong)，有6只買(mai)入額最高(gao)，均被杠(gang)桿(gan)資金超過10億(yi)元買(mai)入，合計買(mai)入額達164億(yi)元。詳見下表：

數據來源：東方財富Chioce；制(zhi)表：金融1號院

　　融(rong)資(zi)客加(jia)倉的其他黃金股(gu)詳見(jian)下(xia)表：

數據來(lai)源：東方財富Chioce；制表：金融(rong)1號(hao)院

　　黃金板塊要持續回升？

　　近期，黃金股持續大漲，投資者最為關心的是，黃金板塊(kuai)后續還能(neng)不能(neng)維持強勢？目(mu)前市盈率如(ru)何？機構(gou)又如(ru)何看待？

　　對(dui)此，太平洋證券表(biao)示(shi)，總體而(er)言，包括(kuo)近期(qi)和08年(nian)10月份金(jin)(jin)(jin)價的(de)急速下跌，并非(fei)黃(huang)金(jin)(jin)(jin)的(de)投資(zi)邏(luo)輯(ji)變化，也不是(shi)(shi)避險作(zuo)用失(shi)效，是(shi)(shi)疫(yi)情恐慌(huang)(huang)和通縮擔憂，導致(zhi)的(de)技術性拋售。恐慌(huang)(huang)中存在(zai)絕佳的(de)投資(zi)機會，無論從(cong)歷史(shi)還是(shi)(shi)從(cong)邏(luo)輯(ji)上，黃(huang)金(jin)(jin)(jin)股(gu)都值得在(zai)近期(qi)逐漸增配。當前可能是(shi)(shi)偏(pian)左側，但是(shi)(shi)反(fan)彈(dan)或許就在(zai)近期(qi)。另外黃(huang)金(jin)(jin)(jin)股(gu)跟金(jin)(jin)(jin)價基本同(tong)步，堅定看好A股(gu)黃(huang)金(jin)(jin)(jin)資(zi)產(chan)。

　　華(hua)泰(tai)證券(quan)也認(ren)為(wei)，3月美(mei)股、美(mei)債和(he)黃(huang)(huang)金齊跌反映的是從(cong)疫情擴(kuo)散(san)到流動性缺失(shi)以(yi)及通縮悲觀預期正在形成。石油危機(ji)和(he)次貸危機(ji)類似情形亦有發生，但危機(ji)之后黃(huang)(huang)金創出新高。在全球負利率背(bei)景下，我們(men)認(ren)為(wei)黃(huang)(huang)金保(bao)值價值明(ming)顯(xian)，且當前(qian)黃(huang)(huang)金ETF持(chi)(chi)倉距離歷史峰值仍有約19%增持(chi)(chi)空間，全球疫情一旦(dan)明(ming)朗(lang)，黃(huang)(huang)金有望重拾升勢。

　　西南證券認為，除了美聯(lian)儲的(de)不限量的(de)QE政(zheng)策(ce)以外，歐日央行受制于(yu)其國(guo)(guo)經濟更加羸(lei)弱的(de)基本面，未來會大(da)概率跟隨美國(guo)(guo)擴大(da)QE規模。美國(guo)(guo)政(zheng)府債務規模的(de)不斷擴張(zhang)以及零利(li)率環(huan)境下美元資產相對收益率的(de)降低，長期(qi)看都將使(shi)美元資產逐(zhu)漸喪失吸引力而(er)回歸下行周期(qi)，同時持有黃(huang)(huang)金資產的(de)機會成本將大(da)大(da)降低，最(zui)終這兩(liang)方面的(de)因素均引導實際利(li)率下行從而(er)推升(sheng)黃(huang)(huang)金價(jia)格。

　　同樣，萬聯證(zheng)券表示(shi)，隨著各國(guo)量化寬松政策的(de)出臺，以(yi)及進一(yi)步(bu)降(jiang)息的(de)可能(neng)性提升，在流動性可能(neng)得(de)到修復的(de)情況(kuang)下，作為避險資產(chan)的(de)黃金，有望迎來(lai)價值修復，建議(yi)關注(zhu)黃金板塊(kuai)中(zhong)長期配置機(ji)會。

　　整體來(lai)看，券商(shang)普遍認為應(ying)該增配黃(huang)金(jin)板塊。

　　但(dan)目前黃金(jin)(jin)(jin)股(gu)的(de)市盈率出現(xian)分化，投資者仍需警(jing)惕。總體來看，目前西部黃金(jin)(jin)(jin)和中(zhong)(zhong)金(jin)(jin)(jin)黃金(jin)(jin)(jin)的(de)市盈率最(zui)高，山(shan)東黃金(jin)(jin)(jin)和湖南黃金(jin)(jin)(jin)較(jiao)為適中(zhong)(zhong)，而紫金(jin)(jin)(jin)礦(kuang)業(ye)目前的(de)市盈率最(zui)低。詳見下(xia)表：