首(shou)批(pi)可(ke)投(tou)資新三(san)(san)板(ban)精選層的公(gong)(gong)募(mu)基(ji)金(jin)（新三(san)(san)板(ban)基(ji)金(jin)）近日宣布(bu)，將于6月(yue)10日開(kai)始發售。中國證(zheng)券報記者統計后發現，已公(gong)(gong)布(bu)的新三(san)(san)板(ban)公(gong)(gong)募(mu)基(ji)金(jin)合計首(shou)募(mu)上限(xian)達120億元(yuan)。

　　而隨著招募(mu)說明書(shu)的陸(lu)續發布，首批(pi)新三板公募(mu)基(ji)金(jin)(jin)的產(chan)品設計、投(tou)(tou)資(zi)取向(xiang)、基(ji)金(jin)(jin)經理信息逐一曝光(guang)。中國證券(quan)報記(ji)者發現，首批(pi)新三板基(ji)金(jin)(jin)投(tou)(tou)資(zi)思路大體一致，策略多(duo)以打新和(he)精選層為(wei)主，投(tou)(tou)資(zi)比(bi)例(li)略有不同。

　　業內(nei)人士表示，新(xin)(xin)三(san)(san)(san)板(ban)(ban)公募基金(jin)獲批，有(you)利于增加新(xin)(xin)三(san)(san)(san)板(ban)(ban)市(shi)場(chang)的(de)流動性(xing)，但從(cong)投(tou)(tou)資策(ce)略上來看，這些(xie)基金(jin)產品依然以“穩”為主，非常重(zhong)視風險(xian)控制，這與新(xin)(xin)三(san)(san)(san)板(ban)(ban)投(tou)(tou)資的(de)特點有(you)關。不過，隨著(zhu)更多(duo)新(xin)(xin)三(san)(san)(san)板(ban)(ban)公募基金(jin)的(de)出爐，未來有(you)可能激活新(xin)(xin)三(san)(san)(san)板(ban)(ban)市(shi)場(chang)的(de)交易，投(tou)(tou)資者有(you)機會(hui)獲得(de)更多(duo)的(de)投(tou)(tou)資機會(hui)。

　　同日同臺競技

　　4月(yue)17日(ri)《公(gong)開(kai)募集證券投(tou)(tou)資(zi)基(ji)(ji)金(jin)(jin)投(tou)(tou)資(zi)全國中(zhong)小企業股(gu)份轉讓系統掛牌股(gu)票(piao)指引(yin)》出臺，投(tou)(tou)資(zi)者(zhe)將可以通過(guo)公(gong)募新三板股(gu)票(piao)型或混(hun)合型基(ji)(ji)金(jin)(jin)參(can)與精選層(ceng)投(tou)(tou)資(zi)，存(cun)量公(gong)募基(ji)(ji)金(jin)(jin)在(zai)履行法定程(cheng)序(xu)后，也(ye)可投(tou)(tou)資(zi)新三板精選層(ceng)股(gu)票(piao)。6月(yue)3日(ri)，首批新三板公(gong)募基(ji)(ji)金(jin)(jin)產品獲證監會同意注冊。

　　在首(shou)批可投新(xin)三板公募基(ji)金的6只產品中，除南方(fang)創新(xin)精選(xuan)一(yi)(yi)年定(ding)(ding)開(kai)(kai)(kai)發(fa)起式外，其(qi)余(yu)5只基(ji)金萬家(jia)鑫動(dong)力月(yue)(yue)月(yue)(yue)購一(yi)(yi)年滾(gun)動(dong)持有混(hun)合(he)基(ji)金、富(fu)國(guo)積極成(cheng)長一(yi)(yi)年定(ding)(ding)開(kai)(kai)(kai)混(hun)合(he)基(ji)金、匯添(tian)富(fu)創新(xin)增長一(yi)(yi)年定(ding)(ding)開(kai)(kai)(kai)混(hun)合(he)基(ji)金、招商成(cheng)長精選(xuan)一(yi)(yi)年定(ding)(ding)開(kai)(kai)(kai)混(hun)合(he)型(xing)發(fa)起式基(ji)金、華(hua)夏(xia)成(cheng)長精選(xuan)6個月(yue)(yue)定(ding)(ding)開(kai)(kai)(kai)混(hun)合(he)型(xing)發(fa)起式基(ji)金均火(huo)速發(fa)布了招募說明書和基(ji)金份額發(fa)售公告，定(ding)(ding)檔6月(yue)(yue)10日(ri)同日(ri)發(fa)售。

　　根據(ju)公告，5只產品首(shou)募(mu)總(zong)規(gui)模(mo)上(shang)(shang)(shang)限(xian)為(wei)120億(yi)(yi)元(yuan)。其中，富(fu)國積極(ji)成長一年定(ding)開(kai)混合(he)首(shou)募(mu)規(gui)模(mo)上(shang)(shang)(shang)限(xian)最低，為(wei)15億(yi)(yi)元(yuan)；萬(wan)家(jia)、招商旗下新三板(ban)基金(jin)首(shou)募(mu)上(shang)(shang)(shang)限(xian)分別為(wei)20億(yi)(yi)元(yuan)、25億(yi)(yi)元(yuan)；而(er)華(hua)夏、匯添富(fu)基金(jin)同為(wei)30億(yi)(yi)元(yuan)的募(mu)集上(shang)(shang)(shang)限(xian)。若募(mu)集規(gui)模(mo)超出上(shang)(shang)(shang)限(xian)，這5只基金(jin)將采(cai)取“末日比例確認”的方式，對上(shang)(shang)(shang)述基金(jin)規(gui)模(mo)進行控制(zhi)。

　　在產品運(yun)作(zuo)形式(shi)上(shang)(shang)，上(shang)(shang)述5只(zhi)新三板基金分為定期(qi)(qi)(qi)(qi)開放(fang)及滾(gun)動持(chi)有兩種運(yun)作(zuo)模式(shi)。其(qi)中，華夏成(cheng)長(chang)精(jing)選、富國積極(ji)成(cheng)長(chang)、招商成(cheng)長(chang)精(jing)選、匯(hui)添富創新增長(chang)均采用定期(qi)(qi)(qi)(qi)開放(fang)運(yun)作(zuo)模式(shi)，期(qi)(qi)(qi)(qi)限從(cong)6個月(yue)到(dao)1年不等。而萬家(jia)鑫動力月(yue)月(yue)購則對每份(fen)基金份(fen)額(e)設定一(yi)年的(de)滾(gun)動持(chi)有期(qi)(qi)(qi)(qi)，持(chi)有期(qi)(qi)(qi)(qi)內，基金份(fen)額(e)封閉運(yun)作(zuo)，持(chi)有期(qi)(qi)(qi)(qi)到(dao)期(qi)(qi)(qi)(qi)當(dang)月(yue)的(de)開放(fang)期(qi)(qi)(qi)(qi)內辦(ban)理贖回(hui)業(ye)務。

　　投資策略“大同小異”

　　根據招募書，首批新(xin)三(san)(san)板(ban)基(ji)金(jin)均在投(tou)資范圍中增加了可(ke)以投(tou)資于新(xin)三(san)(san)板(ban)精選層股票條款，投(tou)資策(ce)略多(duo)以打新(xin)和(he)精選層為主(zhu)，但(dan)在具體細節上略有不(bu)同。

　　從(cong)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)比(bi)例(li)方面看，上述(shu)5只基(ji)金股票(piao)資(zi)(zi)產占基(ji)金資(zi)(zi)產的(de)(de)比(bi)例(li)均在(zai)(zai)60%以上，在(zai)(zai)新(xin)三板精選(xuan)(xuan)層(ceng)上的(de)(de)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)比(bi)例(li)上，萬(wan)家(jia)鑫動力月月購一年滾動混合投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)新(xin)三板精選(xuan)(xuan)層(ceng)掛牌股票(piao)市值(zhi)為(wei)不(bu)超過基(ji)金資(zi)(zi)產凈(jing)值(zhi)的(de)(de)15%。其余(yu)定期開放的(de)(de)4只基(ji)金在(zai)(zai)封閉期時，在(zai)(zai)新(xin)三板精選(xuan)(xuan)層(ceng)的(de)(de)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)比(bi)例(li)為(wei)20%，開放期則降低至15%。

　　在(zai)投(tou)資策略方面，各家(jia)公司有所(suo)不同。富國積(ji)極成(cheng)長一年定開混合(he)主(zhu)要投(tou)資于積(ji)極成(cheng)長主(zhu)題相關(guan)股票，積(ji)極成(cheng)長主(zhu)要是指順應(ying)未來產業趨勢、以技術(shu)創新為(wei)主(zhu)要增長驅(qu)動力的(de)公司，尤(you)其(qi)是管理層(ceng)銳意進取，能夠在(zai)經濟結構轉型中把(ba)握市場(chang)機遇的(de)優(you)秀公司。

　　匯添(tian)富創(chuang)新(xin)增(zeng)長對于(yu)新(xin)三板掛(gua)牌股(gu)票的投資，將(jiang)多(duo)維(wei)度(du)分析公司持續競(jing)爭能(neng)力，充分考量掛(gua)牌股(gu)票自(zi)身的流動性，決定個股(gu)在組合中的比(bi)例。

　　相(xiang)關業內人士表示，考慮到新(xin)三(san)板(ban)市場(chang)屬于全新(xin)市場(chang)，掛牌(pai)公司(si)規模相(xiang)對較小，在交(jiao)易制度、公司(si)監管、投資者適當(dang)性(xing)(xing)、市場(chang)監管等(deng)方(fang)面(mian)與滬(hu)深證券交(jiao)易所(suo)有所(suo)差距(ju)，因(yin)此部分掛牌(pai)股票可能(neng)存(cun)在流(liu)動(dong)(dong)性(xing)(xing)偏弱的(de)情況。產品設計(ji)需限制新(xin)三(san)板(ban)股票投資比(bi)例上限，同時在組合構建上，注重行業分散，充分考慮組合整體(ti)面(mian)臨的(de)流(liu)動(dong)(dong)性(xing)(xing)風險。