原標(biao)題(ti)：消失的(de)800億股基份(fen)額調(diao)查

　　一邊是爆(bao)款基金的瘋狂(kuang)刷屏，一邊卻是股(gu)票基金份額縮水。

　　數據的反差似乎與當下(xia)市(shi)場(chang)“牛市(shi)”的表現并不相符(fu)。

　　基(ji)金業協會最新數(shu)據顯(xian)示，截(jie)至2020年6月底，股(gu)票(piao)基(ji)金的份(fen)額為(wei)1.02萬億份(fen)，相較5月底的份(fen)額數(shu)據縮(suo)減795.87億份(fen)。

　　6月(yue)份還出(chu)現了(le)多只爆款(kuan)基金。比如“一(yi)日吸金”超過340億元啟(qi)動比例(li)配售的易方(fang)達優質企(qi)業三年持有、首募規模321億元的南(nan)方(fang)成長先鋒等(deng)等(deng)。

　　按照業內人士分析，雖然公募基(ji)金發(fa)行火(huo)熱(re)但整個(ge)6月基(ji)金份額縮水，或(huo)與“贖舊買新”現象(xiang)有關。

　　“前段時間就(jiu)收(shou)到了(le)銀行的提醒，說(shuo)達到止盈線(xian)可(ke)以贖(shu)回了(le)。”北(bei)京一位投資者(zhe)告(gao)訴21世(shi)紀(ji)經濟(ji)報道(dao)記者(zhe)。

　　而另一方面，ETF基(ji)金在(zai)6月份出現了(le)較大規模的(de)凈(jing)贖回，這(zhe)也帶來了(le)股(gu)票基(ji)金整體份額的(de)縮減。

　　股基份額縮水

　　股(gu)票基金份額罕見縮水，這(zhe)在“牛市”背(bei)景下顯(xian)得并(bing)不尋常。

　　按照基金(jin)業協會數據，今年6月末，股(gu)票(piao)基金(jin)共有1262只(zhi)，總份(fen)額(e)為1.02萬(wan)億(yi)份(fen)，凈值(zhi)規(gui)模(mo)為1.54萬(wan)億(yi)元(yuan)；而(er)今年5月末，股(gu)票(piao)基金(jin)共有1244只(zhi)，但總份(fen)額(e)為1.1萬(wan)億(yi)份(fen)，總凈值(zhi)規(gui)模(mo)為1.5萬(wan)億(yi)元(yuan)。

　　相較5月底的份(fen)額(e)數(shu)據，6月份(fen)股票基金份(fen)額(e)縮(suo)減795.87億份(fen)。

　　21世紀經濟報道記者梳理(li)發(fa)現(xian)，股票基金份額縮水(shui)的一(yi)個重(zhong)要原因就是ETF的大規模(mo)贖回(hui)。

　　從可(ke)統計的(de)股票ETF數據來(lai)看，數據顯示，今年6月(yue)末(mo)，全市場股票ETF的(de)份(fen)額合計3588.97億份(fen)，相比今年5月(yue)末(mo)4040.62億份(fen)的(de)數據，縮(suo)減(jian)了(le)451.65億份(fen)。

　　銀河證券數據顯示，6月份股票ETF資金凈流出規(gui)模達到629.54億元。

　　數據顯示，6月份(fen)(fen)(fen)份(fen)(fen)(fen)額(e)縮(suo)(suo)減最大(da)的股(gu)票(piao)ETF是華夏中(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)5G通信主題ETF，份(fen)(fen)(fen)額(e)縮(suo)(suo)減了63.72億份(fen)(fen)(fen)，其次則(ze)是華夏國證(zheng)(zheng)(zheng)半導體芯片ETF以及華寶中(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)全指證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)公司ETF，份(fen)(fen)(fen)額(e)分(fen)別(bie)縮(suo)(suo)減了29.15億份(fen)(fen)(fen)和20.42億份(fen)(fen)(fen)。

　　整體來看(kan)，共有15只(zhi)股票型ETF在6月份的份額縮減超過10億(yi)份，主題ETF仍(reng)是其中(zhong)占據較大比例的部(bu)分，包括(kuo)華(hua)(hua)夏中(zhong)證新(xin)能(neng)源汽車ETF、嘉(jia)實央企創新(xin)ETF等，以及華(hua)(hua)泰柏瑞滬深300ETF、嘉(jia)實滬深300ETF、天弘滬深300ETF等4只(zhi)寬基ETF。

　　除了股票ETF的大幅贖(shu)回之外，新(xin)發(fa)基(ji)金份(fen)額猛增，但基(ji)金總體(ti)份(fen)額卻縮減，亦離不開基(ji)金銷售過程中(zhong)銷售渠道“贖(shu)舊買新(xin)”的引導。

　　“銀(yin)(yin)行喜歡(huan)給客(ke)戶(hu)推(tui)薦新(xin)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)，一(yi)(yi)方面是(shi)因為很多投資者普遍認(ren)為購(gou)買新(xin)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)比購(gou)買老基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)要劃算，但實際上除了建倉期有差(cha)異(yi)，對主動(dong)管理(li)型基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)而言，同(tong)一(yi)(yi)個基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)經理(li)管理(li)的(de)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)風格和持倉基(ji)(ji)(ji)本(ben)相似。另一(yi)(yi)方面，銀(yin)(yin)行銷(xiao)售(shou)新(xin)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)能拿到手的(de)認(ren)購(gou)費以及基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)公(gong)司(si)給的(de)費用更高。”某知名三方機構分(fen)析師告訴21世紀(ji)經濟報道記者。

　　平(ping)安證券(quan)研究指出，今(jin)年3月(yue)是權(quan)益基(ji)金(jin)(jin)份(fen)(fen)額的增長高峰，大量(liang)資金(jin)(jin)涌入權(quan)益基(ji)金(jin)(jin)，當月(yue)共增長1982億(yi)，其中新募(mu)集基(ji)金(jin)(jin)份(fen)(fen)額達1468億(yi)，老(lao)基(ji)金(jin)(jin)份(fen)(fen)額增長514億(yi)。而4-5月(yue)，資金(jin)(jin)涌入權(quan)益基(ji)金(jin)(jin)的速度放緩(huan)，存(cun)量(liang)資金(jin)(jin)從老(lao)基(ji)金(jin)(jin)流向新基(ji)金(jin)(jin)的現(xian)象逐(zhu)漸(jian)明顯。

　　具體來說，4月贖舊買新現象顯現，權益基(ji)金份額(e)增長(chang)464億，當(dang)月新募集份額(e)573億，估算有109億基(ji)金份額(e)從老基(ji)金轉移到(dao)新基(ji)金。

　　根據其研(yan)究，5月贖(shu)舊買新(xin)現象更加明顯，權益基金(jin)份(fen)額(e)增長424億(yi)(yi)，而新(xin)募集份(fen)額(e)達1201億(yi)(yi)，估算有(you)777億(yi)(yi)基金(jin)份(fen)額(e)從老基金(jin)轉移到新(xin)基金(jin)。

　　被“贖”產品表現不一

　　“設置止盈(ying)線、及時止盈(ying)是基金投資(zi)的(de)基本(ben)，但這個事情還(huan)涉(she)及到渠(qu)道(dao)和管理人(ren)的(de)利益之爭，銀行究竟是為投資(zi)人(ren)負責(ze)還(huan)是為了利益誘導投資(zi)者(zhe)贖舊買(mai)新，也很(hen)難(nan)說。”北京某大型公募基金人(ren)士告訴21世(shi)紀經濟報道(dao)記(ji)者(zhe)。

　　從已公(gong)布(bu)二季報數據的基(ji)(ji)金(jin)(jin)情況來看，21世紀經濟報道記者梳理發現(xian)，二季度末基(ji)(ji)金(jin)(jin)份額較(jiao)一(yi)(yi)季度末基(ji)(ji)金(jin)(jin)份額縮減超(chao)過一(yi)(yi)億份的主動權益基(ji)(ji)金(jin)(jin)共有朱雀產業臻選(xuan)和泰康策略(lve)優選(xuan)兩只。

　　兩只基金(jin)6月(yue)末(mo)的基金(jin)份(fen)額分別較3月(yue)末(mo)縮(suo)減了(le)1.79億(yi)份(fen)和1.28億(yi)份(fen)。

　　從(cong)業績表現來看(kan)，泰(tai)康策(ce)略(lve)(lve)優(you)選二(er)季(ji)(ji)度(du)的(de)單季(ji)(ji)度(du)回報(bao)為30.73%，而按照靈活(huo)配置型基(ji)金(jin)分類，該類別(bie)下全部基(ji)金(jin)在(zai)二(er)季(ji)(ji)度(du)的(de)單季(ji)(ji)度(du)回報(bao)均值(zhi)為15.79%，泰(tai)康策(ce)略(lve)(lve)優(you)選的(de)二(er)季(ji)(ji)度(du)回報(bao)則排在(zai)整體的(de)前10%左右。

　　朱雀產業臻(zhen)選(xuan)在(zai)今年二(er)季(ji)度(du)(du)(du)的單季(ji)度(du)(du)(du)回(hui)報為22.67%，按照偏股混合基金(jin)分類，該類別下全(quan)部基金(jin)在(zai)二(er)季(ji)度(du)(du)(du)的單季(ji)度(du)(du)(du)回(hui)報均值為22%，朱雀產業臻(zhen)選(xuan)的二(er)季(ji)度(du)(du)(du)回(hui)報僅剛剛跑過均值，排名也在(zai)整體的50%位置。

　　“贖舊買新(xin)情況(kuang)下，贖回的大部分(fen)都是(shi)好基金，一定是(shi)有所盈利才會賣出更堅決(jue)。”平安證券基金研究團隊執行總經(jing)理賈(jia)志表示。

　　類似朱雀產業(ye)臻選基金遭遇的(de)贖(shu)回(hui)，亦(yi)有(you)持有(you)人對業(ye)績(ji)不滿，帶(dai)來的(de)正常行業(ye)出清。

　　21世紀經濟報道記(ji)者梳理(li)發現，二(er)季度遭遇贖回的權(quan)益基(ji)金還有英大睿鑫、國(guo)開泰富開泰、英大國(guo)企改革(ge)主(zhu)題等二(er)季度回報不足5%的幾只產品；除此之外(wai)，跑輸均值的泰康泉林量化機(ji)制(zhi)精選、泰康睿利量化多策略等基(ji)金也分別遭遇了超(chao)過2000萬份的贖回。

　　除此之外，走向清盤也是“差基金(jin)”遭(zao)遇贖回的一(yi)個典型表現。

　　數據顯示，今年6月(yue)共有23只(zhi)基(ji)金(jin)(jin)清算，也是今年以來清算基(ji)金(jin)(jin)數量最多的(de)一個月(yue)，其中股票型(xing)基(ji)金(jin)(jin)9只(zhi)、債(zhai)券型(xing)基(ji)金(jin)(jin)8只(zhi)、混合(he)型(xing)基(ji)金(jin)(jin)5只(zhi)。

　　“今年(nian)以來(lai)權(quan)益(yi)(yi)基(ji)金(jin)發行火(huo)爆，爆款基(ji)金(jin)頻出，權(quan)益(yi)(yi)基(ji)金(jin)受(shou)到(dao)廣泛(fan)關注(zhu)，贖舊(jiu)買(mai)(mai)新(xin)現(xian)象也(ye)重新(xin)回到(dao)人(ren)們(men)的(de)視野(ye)中。建議有贖舊(jiu)買(mai)(mai)新(xin)行為(wei)的(de)投資者樹立中長(chang)期投資觀(guan)念，長(chang)期持有優秀(xiu)基(ji)金(jin)，分(fen)享權(quan)益(yi)(yi)市場長(chang)期向(xiang)好(hao)的(de)收益(yi)(yi)。”賈(jia)志表示(shi)。