10月(yue)12日，A股市場(chang)賺錢效(xiao)應(ying)持續高漲，各(ge)路題材遍(bian)地開(kai)花。展望第四季度，公募(mu)基金普遍(bian)認(ren)為(wei)，在經(jing)濟持續復蘇的(de)背(bei)景下(xia)，A股預計呈現震蕩向上態勢，市場(chang)風格(ge)會(hui)更(geng)均衡，看(kan)好優(you)質成(cheng)長股的(de)超跌(die)反彈，科技、醫藥、消費等(deng)領域中長期存在大(da)機遇。

　　市場熱情全面點燃

　　繼前(qian)一交易日(ri)大(da)漲(zhang)1.68%之后，10月12日(ri)上(shang)證指數放量上(shang)漲(zhang)2.64%，全面點燃(ran)了市場熱情。A股連續兩日(ri)表(biao)現(xian)靚麗(li)，四季度出現(xian)“開(kai)門紅”。明明節前(qian)還是(shi)“秋(qiu)風瑟瑟”，為(wei)何金(jin)秋(qiu)行情突然漲(zhang)勢(shi)喜人(ren)？

　　對此(ci)，海富通基金(jin)認為(wei)(wei)，假期期間外圍市場“有(you)驚(jing)無險(xian)”，市場情緒(xu)面(mian)上(shang)存(cun)在宣泄(xie)的需(xu)求(qiu)，加上(shang)假期前的市場整體走(zou)勢偏弱，部分(fen)資(zi)金(jin)為(wei)(wei)了規(gui)避假期的不確(que)定性(xing)因素，選擇降低倉位(wei)，假期結(jie)束后自然會出(chu)現資(zi)金(jin)的回(hui)流效應。

　　萬家基(ji)金(jin)也(ye)表(biao)示，十(shi)月市(shi)場(chang)“開門紅”說明9月的調整只(zhi)是對“十(shi)一”假期期間不確(que)定因素的擔憂，一旦假期過(guo)去，暫時離場(chang)的資金(jin)開始跑步進場(chang)。

　　海富(fu)通基金還認為，假期期間(jian)全(quan)球(qiu)股(gu)市(shi)表(biao)現較好，投(tou)資者風險偏好有(you)所(suo)上調(diao)，短期內支(zhi)撐(cheng)市(shi)場指數(shu)向上。加上9月(yue)A股(gu)市(shi)場已有(you)一定調(diao)整幅度，10月(yue)或(huo)存(cun)在(zai)進(jin)一步(bu)的反(fan)彈空間(jian)。

　　萬(wan)家基(ji)金(jin)表示，隨著經濟的穩(wen)步復(fu)蘇，上市(shi)公司三(san)季度(du)業績也(ye)有(you)望進一步提振市(shi)場信心，加之(zhi)新(xin)能源汽車、光伏、軍工、電(dian)子等方面有(you)望獲得新(xin)的政策支持。所以，近期市(shi)場成交量迅速放大，市(shi)場信心明顯恢(hui)復(fu)。

　　挖掘結構性機會

　　對于后市，多位基金經理認為，A股行業之間較(jiao)大的估(gu)值差異或繼(ji)續修正，風格可(ke)能(neng)會(hui)趨于平衡。10月12日的市場表現，也(ye)從側面證實了這一點。當(dang)日，題材板塊全線上漲，數字貨(huo)幣、深圳概念、特高(gao)(gao)壓、白(bai)酒(jiu)、券商等大漲，午(wu)盤(pan)后的第三代半導體、抗(kang)病毒等概念股也(ye)進一步走高(gao)(gao)。

　　海富通基(ji)(ji)金認為(wei)，前(qian)期(qi)影響市場的(de)因素沒有發生實質性(xing)改變，對權益市場整體(ti)(ti)態度偏中性(xing)，更(geng)看(kan)好優質成長股的(de)超跌(die)反彈以(yi)及(ji)順(shun)周期(qi)板塊(kuai)的(de)估值(zhi)修復行情。該機(ji)構分析稱，從基(ji)(ji)本面(mian)看(kan)，國(guo)內經濟延續復蘇態勢，重點在于順(shun)周期(qi)的(de)制(zhi)造業和消費業，預計(ji)未來“盈利(li)驅動”的(de)特(te)征將會更(geng)加明顯(xian)。目前(qian)貨幣(bi)環境保持穩健取向(xiang)，估值(zhi)端整體(ti)(ti)繼續向(xiang)上抬升的(de)動力有限，更(geng)多還是偏向(xiang)挖掘(jue)結(jie)構性(xing)的(de)機(ji)會。

　　博時(shi)基金首席宏(hong)觀策略分析師魏鳳春指出，從股債(zhai)風險(xian)溢價(jia)來(lai)看，股票的(de)(de)系統性(xing)相對優勢開始弱化。“股票的(de)(de)機會更多在結構，在內生的(de)(de)產業驅(qu)動而不在宏(hong)觀的(de)(de)流(liu)動性(xing)驅(qu)動。從賺錢效應來(lai)看，賠錢概率很低，左側交(jiao)易可以(yi)進(jin)場。”

　　魏(wei)鳳春認為(wei)，從(cong)市場風(feng)格來看，成(cheng)長(chang)(chang)股(gu)的(de)目前估值(zhi)低(di)于消(xiao)費股(gu)，在(zai)第三季度較大幅度調整(zheng)之(zhi)后，成(cheng)長(chang)(chang)股(gu)的(de)優勢開(kai)始顯現。未來外部(bu)不確(que)定(ding)性減弱(ruo)，成(cheng)長(chang)(chang)股(gu)或迎來反彈良(liang)機。

　　看好科技股板塊

　　浙商基(ji)金認為，前(qian)期市場出(chu)現回調后，實際(ji)為后續上(shang)行騰出(chu)了空(kong)間，對市場整體呈中性偏(pian)樂觀態度。在板(ban)塊(kuai)及(ji)市場機會(hui)上(shang)，當前(qian)光(guang)伏行業或(huo)逐(zhu)步進(jin)入平價時代，第四季度或(huo)進(jin)入旺季；新能源汽車板(ban)塊(kuai)估值目前(qian)雖(sui)然(ran)較高，但或(huo)許正在經歷邊際(ji)好轉(zhuan)過程(cheng)；TMT板(ban)塊(kuai)、消費(fei)板(ban)塊(kuai)中的(de)可選(xuan)消費(fei)領域也相(xiang)對具備較強的(de)吸(xi)引力。

　　展望第四季度，銀(yin)河基(ji)金(jin)經理袁曦認為，市場仍然(ran)有(you)機會，看好科技產業(ye)升級和資本(ben)(ben)市場周期的雙輪驅(qu)動。“一方(fang)面是相對于處在(zai)高位的消(xiao)費、醫藥(yao)等板(ban)塊，金(jin)融(rong)(rong)板(ban)塊整體處于低位，性(xing)價比較高；另一方(fang)面，金(jin)融(rong)(rong)板(ban)塊的基(ji)本(ben)(ben)面也在(zai)改善(shan)，本(ben)(ben)身也存在(zai)估值修復的機會，所以最近(jin)金(jin)融(rong)(rong)板(ban)塊相對表現(xian)不錯。”袁曦稱：“站在(zai)目前(qian)時(shi)點，還是繼續看好金(jin)融(rong)(rong)板(ban)塊。”

　　從(cong)長期看，海富通基(ji)金表示，大消(xiao)費、科(ke)技(ji)成長、智能制造等(deng)領(ling)域具備業(ye)績(ji)確定(ding)性和(he)景氣度優勢的細分行業(ye)，依然是市場聚光燈下的寵兒。