近日發布的《深(shen)圳(zhen)建設(she)中國特色社會主義先行示(shi)范區綜合改革試點首批授權事項清(qing)單(dan)》（以(yi)下簡稱《清(qing)單(dan)》）提出(chu)，在交通、水利、物流倉儲(chu)、產業園區等(deng)基(ji)礎設(she)施領域推(tui)出(chu)公募REITs。

　　 市場人(ren)士預計(ji)，公募(mu)(mu)REITs試點項(xiang)目將在年內落地。初期選(xuan)擇上述領域(yu)推(tui)出公募(mu)(mu)REITs，一方面是因為這(zhe)些(xie)領域(yu)有補短板需(xu)求，另外，這(zhe)些(xie)都是傳統的基(ji)礎設(she)施項(xiang)目，比較適(shi)合在試點初期推(tui)出。預計(ji)未來會向新(xin)基(ji)建相(xiang)關領域(yu)延伸。

　　 公募REITs試點快馬加鞭

　　 近(jin)日，證監會債券部主任陳(chen)飛(fei)表示，正有(you)序推進(jin)首批REITs試點(dian)項目(mu)(mu)落地。滬深交(jiao)易所、地方證監局(ju)積極配合國家發改(gai)委做好試點(dian)項目(mu)(mu)的推薦和篩(shai)選，證監會同步加強與相關部委的溝通協調，確保穩(wen)妥有(you)序推進(jin)試點(dian)工作。

　　 今年以(yi)來，公(gong)募REITs試(shi)點推(tui)進(jin)蹄(ti)疾步穩。4月30日，證監會(hui)、國家發(fa)展改革委聯合發(fa)布了《關于(yu)推(tui)進(jin)基礎(chu)設(she)施領(ling)域不動產投資(zi)(zi)信托(tuo)基金（REITs）試(shi)點相關工(gong)作的通知》，8月7日，中(zhong)國證監會(hui)發(fa)布《公(gong)開募集基礎(chu)設(she)施證券投資(zi)(zi)基金指引》，9月4日，上交(jiao)所和深交(jiao)所分別就基礎(chu)設(she)施公(gong)募REITs的相關配(pei)套(tao)業(ye)(ye)務規則公(gong)開向社會(hui)征(zheng)求(qiu)(qiu)意見。9月22日，中(zhong)國證券業(ye)(ye)協會(hui)官網(wang)(wang)發(fa)布了《公(gong)開募集基礎(chu)設(she)施證券投資(zi)(zi)基金網(wang)(wang)下投資(zi)(zi)者管理細則（征(zheng)求(qiu)(qiu)意見稿）》。

　　 中(zhong)(zhong)共中(zhong)(zhong)央辦公廳、國務院辦公廳于10月11日(ri)發布(bu)的(de)《深圳建設中(zhong)(zhong)國特色社(she)會主義(yi)先行示范區綜合(he)改革試(shi)點實施方案(an)（2020-2025年）》和10月18日(ri)發改委(wei)發布(bu)的(de)《清(qing)單》，均提出依法依規開展基礎設施領(ling)域不動產投資信托(tuo)基金。

　　 10月(yue)16日(ri)，深(shen)交所總經理(li)沙雁透露，深(shen)交所業(ye)務系(xi)統(tong)開發改造(zao)已初步準(zhun)備就(jiu)緒，隨時(shi)可以(yi)受理(li)試點項目的(de)申報，也正在做好二級市場交易的(de)相(xiang)關準(zhun)備工作。深(shen)交所正積極準(zhun)備迎接(jie)首(shou)批產品的(de)成熟(shu)落地。

　　 實際(ji)上(shang)，自8月份北京、上(shang)海(hai)先后啟動基礎設施(shi)(shi)REITs試點項目申報以(yi)后，已有多家公(gong)(gong)司申報基礎設施(shi)(shi)公(gong)(gong)募(mu)(mu)REITs。《證(zheng)券日報》記者據上(shang)市公(gong)(gong)司公(gong)(gong)告不完全統計，截至(zhi)10月19日，首創股份、渤海(hai)股份和(he)東湖高新(xin)等3家上(shang)市公(gong)(gong)司公(gong)(gong)告稱，開(kai)展基礎設施(shi)(shi)公(gong)(gong)募(mu)(mu)REITs申報發行工(gong)作。

　　 上(shang)海(hai)證(zheng)券基(ji)金(jin)評價研究(jiu)中(zhong)心分析師(shi)姚慧表示，北京、上(shang)海(hai)試(shi)點(dian)項(xiang)目申(shen)報工作啟動，監(jian)管各部門快速推進，潛在發行人和各基(ji)金(jin)公司(si)積極備戰，預計(ji)試(shi)點(dian)項(xiang)目年(nian)內(nei)落地。

　　 中(zhong)鋼(gang)經濟(ji)研(yan)(yan)究(jiu)院高級(ji)研(yan)(yan)究(jiu)員胡麒牧亦對《證(zheng)券日報》記者表示(shi)，預計公(gong)募REITs首批試點年(nian)內落地(di)。“基(ji)礎(chu)設施(shi)公(gong)募REITs與拉動投(tou)資、構建‘雙(shuang)循環(huan)’新(xin)發(fa)展(zhan)格局(ju)，都(dou)有非常密(mi)切的關(guan)系(xi)。

　　 今年四季度，外需不(bu)確定(ding)性比較大(da)，國(guo)內消費不(bu)斷(duan)恢復，但還不(bu)能算得上報復式反彈，所以投資可能要擔起拉動(dong)經濟(ji)增長的重(zhong)任(ren)。投資主(zhu)要分三(san)部分，基礎(chu)設施(shi)、房(fang)地產和制造業，在(zai)‘房(fang)住不(bu)炒’的背景下(xia)，投資拉動(dong)GDP增長更(geng)加倚重(zhong)基礎(chu)設施(shi)建設。所以，基礎(chu)設施(shi)公募(mu)REITs試點四季度大(da)概率落地。首批(pi)試點落地以后，會逐步向全國(guo)推廣。”

　　 預計未來向新基建延伸

　　 證(zheng)監會副(fu)主席李超(chao)表(biao)示，REITs有(you)利于深(shen)化金(jin)(jin)融供給側結(jie)構性(xing)改革(ge)，增(zeng)強(qiang)(qiang)資(zi)本(ben)市場服(fu)務實體經濟能力(li)。一方面，REITs有(you)利于盤活基礎設施存(cun)量(liang)資(zi)產，提供增(zeng)量(liang)資(zi)金(jin)(jin)來源，增(zeng)強(qiang)(qiang)政府和(he)企(qi)業的(de)再投(tou)資(zi)能力(li)，暢通經濟內循環。另一方面，REITs作(zuo)為權(quan)益性(xing)金(jin)(jin)融產品，有(you)利于提升股權(quan)融資(zi)比(bi)(bi)重(zhong)，降低(di)杠(gang)桿率、改善資(zi)產負(fu)債(zhai)結(jie)構，增(zeng)強(qiang)(qiang)風(feng)險抵御能力(li)。與此同時(shi)，REITs回收(shou)資(zi)金(jin)(jin)用于補短板領域，有(you)利于促進基礎設施高質量(liang)發展。另外，REITs具有(you)流動性(xing)比(bi)(bi)較高、收(shou)益相對穩定(ding)、安全性(xing)比(bi)(bi)較強(qiang)(qiang)等特(te)點，可填補當前大(da)類金(jin)(jin)融產品的(de)空白，拓(tuo)寬社(she)會資(zi)本(ben)的(de)投(tou)資(zi)渠道，滿足(zu)不同風(feng)險偏好的(de)投(tou)資(zi)需求。

　　 “公募REITs可以發揮包(bao)括一般群眾(zhong)在(zai)內(nei)的(de)廣(guang)大(da)社會(hui)資金，集中力量辦大(da)事，做(zuo)好基礎(chu)設(she)施建設(she)長(chang)期(qi)性的(de)投資。”寶新金融(rong)首席(xi)經濟學家鄭磊對(dui)《證券日報》記者表示。

　　 《清單》中(zhong)提及在交通、水利、物流倉(cang)儲、產業(ye)園(yuan)(yuan)區(qu)等(deng)基(ji)礎設施領域推出公募(mu)REITs。據陳飛介紹(shao)，目(mu)前儲備項目(mu)類型涵(han)蓋公路、倉(cang)儲物流、市政設施、產業(ye)園(yuan)(yuan)區(qu)、數據中(zhong)心，區(qu)域覆(fu)蓋京津冀(ji)、粵(yue)港(gang)澳(ao)大(da)灣區(qu)、長江三角洲等(deng)國家重大(da)戰略(lve)區(qu)域。

　　 胡麒牧表(biao)示(shi)，選擇上述領域的原因，主要有(you)兩點，一(yi)是這(zhe)些領域都有(you)一(yi)定公共物品(pin)屬性，相(xiang)關設施可以跨(kua)地(di)區跨(kua)行業共享受益，二是從(cong)全國范圍來看這(zhe)些領域有(you)補短板(ban)需求，尤(you)其(qi)是交通和(he)物流倉(cang)儲(chu)。“預(yu)計(ji)未來可能會向新(xin)(xin)一(yi)代通信基礎(chu)設施等新(xin)(xin)基建相(xiang)關的領域延(yan)伸。”

　　 鄭(zheng)磊表示(shi)，“這些都是(shi)傳統的(de)(de)基礎設(she)施(shi)項目，比較適合在試點初期推(tui)出(chu)相應(ying)(ying)的(de)(de)REITs產品(pin)。未來(lai)，應(ying)(ying)該努力(li)探索新基建方面如何采(cai)用REITs的(de)(de)方式融(rong)資(zi)，這些領(ling)域(yu)更需要資(zi)金。如以(yi)(yi)5G、物聯網(wang)、工業互聯網(wang)等(deng)為代表的(de)(de)通(tong)信(xin)網(wang)絡基礎設(she)施(shi)，以(yi)(yi)人工智(zhi)(zhi)能(neng)、云計算、區塊鏈等(deng)為代表的(de)(de)新技術基礎設(she)施(shi)，以(yi)(yi)及以(yi)(yi)數(shu)據中心、智(zhi)(zhi)能(neng)計算中心為代表的(de)(de)算力(li)基礎設(she)施(shi)。”