中證網(wang)訊（記(ji)者 張凌之）近(jin)日(ri)，嘉(jia)實基金董事長(chang)趙學軍在(zai)北京市(shi)(shi)2020年基礎設施REITs產業發展大(da)會上表示，公募REITs將(jiang)(jiang)根本(ben)改變中國資(zi)(zi)(zi)(zi)本(ben)市(shi)(shi)場整個基礎設施的(de)(de)性質和特(te)征，同(tong)時(shi)，它將(jiang)(jiang)會給投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)人帶來(lai)完全獨立屬性的(de)(de)、相關度很低的(de)(de)一類(lei)資(zi)(zi)(zi)(zi)產，有望(wang)將(jiang)(jiang)投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)人組(zu)合的(de)(de)有效前沿大(da)大(da)向前推進，改善(shan)所有投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)人風險收益特(te)征。

　　趙學軍表(biao)示，發改(gai)委、證(zheng)監會和(he)相關部委積極推行REITs試點(dian)，突破點(dian)在于把它定位在了(le)(le)基礎(chu)設施，找(zhao)到了(le)(le)產業發展與證(zheng)券(quan)市(shi)場(chang)發展的重要結合點(dian)，完(wan)成了(le)(le)歷史(shi)性(xing)突破。趙學軍強調了(le)(le)REITs對投資(zi)的盤活作用，并表(biao)示REITs將根本改(gai)變中(zhong)國(guo)資(zi)本市(shi)場(chang)整個基礎(chu)設施的性(xing)質(zhi)和(he)特征。

　　在趙(zhao)學軍看來(lai)，REITs的(de)(de)產(chan)(chan)(chan)(chan)品推出不同(tong)于(yu)股(gu)票、也不同(tong)于(yu)債券，是基于(yu)實物(wu)資(zi)產(chan)(chan)(chan)(chan)上(shang)的(de)(de)現(xian)(xian)(xian)(xian)金(jin)流，而且以現(xian)(xian)(xian)(xian)金(jin)流分紅(hong)為特點的(de)(de)一(yi)類資(zi)產(chan)(chan)(chan)(chan)，這將根本改變中國資(zi)本市(shi)場(chang)整體(ti)基礎設施的(de)(de)性質(zhi)和特征(zheng)。同(tong)時(shi)，它(ta)將會給投資(zi)人帶來(lai)完全獨立屬性的(de)(de)、相(xiang)關度很低的(de)(de)一(yi)類資(zi)產(chan)(chan)(chan)(chan)，同(tong)時(shi)是以現(xian)(xian)(xian)(xian)金(jin)回報為特征(zheng)的(de)(de)，有(you)望將投資(zi)人組合的(de)(de)有(you)效前沿大大向前推進，改善所有(you)投資(zi)人風險(xian)收益(yi)特征(zheng)。此外，對(dui)現(xian)(xian)(xian)(xian)金(jin)流實物(wu)資(zi)產(chan)(chan)(chan)(chan)上(shang)市(shi)的(de)(de)市(shi)場(chang)的(de)(de)定價(jia)，將改變中國實物(wu)資(zi)產(chan)(chan)(chan)(chan)，包(bao)括寫字樓(lou)、出租性公寓、基礎設施相(xiang)關的(de)(de)以現(xian)(xian)(xian)(xian)金(jin)流為核心的(de)(de)定價(jia)體(ti)系，它(ta)對(dui)整個(ge)產(chan)(chan)(chan)(chan)業將產(chan)(chan)(chan)(chan)生(sheng)根本性的(de)(de)影響。過去，衡量樓(lou)盤的(de)(de)價(jia)值是直(zhi)接(jie)看它(ta)值多少錢，將來(lai)的(de)(de)定價(jia)則是建立在長期現(xian)(xian)(xian)(xian)金(jin)流的(de)(de)基礎上(shang)。

　　趙學軍(jun)指出，REITs對我國的(de)基礎(chu)(chu)設施的(de)投(tou)資(zi)，將起(qi)到了巨大的(de)盤(pan)活作用。它(ta)是(shi)(shi)債務壓力的(de)減壓閥，通過盤(pan)活資(zi)產(chan)，轉變成新(xin)的(de)投(tou)資(zi)，拉動中(zhong)(zhong)國經(jing)濟可持(chi)續(xu)發展，釋放(fang)中(zhong)(zhong)國潛在(zai)的(de)經(jing)濟增長能力。同(tong)時，基礎(chu)(chu)設施REITs的(de)開展不(bu)是(shi)(shi)一天的(de)事，而是(shi)(shi)365天乘以未(wei)來幾十(shi)(shi)年(nian)，乃(nai)至(zhi)更長。比上市(shi)更重(zhong)要(yao)的(de)是(shi)(shi)，今后365天和幾十(shi)(shi)年(nian)，所有管理人要(yao)完成好受(shou)托業務，完成好資(zi)產(chan)管理業務。他說：“資(zi)管機(ji)構的(de)首(shou)要(yao)使命是(shi)(shi)受(shou)托責任，保(bao)護(hu)(hu)投(tou)資(zi)人。REITs同(tong)樣(yang)需要(yao)在(zai)365天、乃(nai)至(zhi)幾十(shi)(shi)年(nian)的(de)管理中(zhong)(zhong)，高度重(zhong)視對投(tou)資(zi)人的(de)保(bao)護(hu)(hu)，這是(shi)(shi)中(zhong)(zhong)國資(zi)本市(shi)場(chang)長期發展的(de)根本”。

　　關(guan)于公募(mu)(mu)REITs，嘉實基金(jin)董(dong)事總經理(li)、基礎設施基金(jin)投資(zi)管(guan)理(li)部負責人王藝軍指出，公募(mu)(mu)REITs是(shi)一個權益型的產(chan)品，這決(jue)定了(le)公募(mu)(mu)REITs是(shi)一個長期(qi)的事情。在(zai)這過程中(zhong)，資(zi)產(chan)的運營管(guan)理(li)是(shi)長期(qi)價值提升的核心驅動(dong)力。

　　關于(yu)如何進一(yi)步為公募(mu)REITs做好(hao)準備，王藝(yi)軍指出：“公募(mu)REITs所(suo)面(mian)臨的機(ji)遇與(yu)挑戰，決(jue)定了基金管理公司可以從三個方面(mian)做好(hao)相應的準備。首先是(shi)制度(du)建設；其次是(shi)人才儲備；最后的是(shi)經驗的積累。”