隨著公(gong)募基金產(chan)品三季報的(de)陸續披(pi)露，知(zhi)名基金經(jing)(jing)理的(de)最新持倉(cang)狀況(kuang)成為(wei)(wei)了(le)“明牌”：傅鵬博加(jia)倉(cang)五糧液、茅臺，趙(zhao)楓(feng)增持地產(chan)股，張坤對白酒股情有獨(du)鐘(zhong)，劉(liu)格崧“頂格”重倉(cang)光伏巨(ju)頭隆基股份(fen)，蕭(xiao)楠則調整了(le)家電股持倉(cang)。與此同時，基金經(jing)(jing)理們對未來市(shi)場的(de)最新研判也(ye)得以(yi)曝光。對于資本市(shi)場的(de)長期前(qian)景(jing)樂觀、優質企業將層出不窮等正面研判，成為(wei)(wei)一(yi)眾(zhong)公(gong)募大佬的(de)樂觀共識。

　　配置策略延續

　　截(jie)至第三(san)季(ji)度(du)(du)末，由傅鵬博等(deng)管理的(de)(de)(de)睿(rui)(rui)遠(yuan)成(cheng)(cheng)長(chang)價值混合基(ji)(ji)金(jin)的(de)(de)(de)股(gu)(gu)票倉(cang)(cang)(cang)位為92.56%，在整(zheng)體倉(cang)(cang)(cang)位上(shang)延續了(le)(le)上(shang)季(ji)度(du)(du)的(de)(de)(de)配置策略。報告(gao)表(biao)示，考慮到宏(hong)觀不確定性的(de)(de)(de)加劇，對持(chi)倉(cang)(cang)(cang)的(de)(de)(de)分散度(du)(du)進行了(le)(le)微調。從個股(gu)(gu)來看，截(jie)至第三(san)季(ji)度(du)(du)末，睿(rui)(rui)遠(yuan)成(cheng)(cheng)長(chang)價值混合基(ji)(ji)金(jin)的(de)(de)(de)前(qian)十(shi)大重(zhong)倉(cang)(cang)(cang)股(gu)(gu)為：隆基(ji)(ji)股(gu)(gu)份、東方(fang)雨虹、國瓷(ci)材料、三(san)諾生物、立訊精密、五(wu)糧液(ye)、萬華(hua)化學、先導智能、貴州茅臺、人(ren)福醫藥。相比第二季(ji)度(du)(du)末，該基(ji)(ji)金(jin)的(de)(de)(de)前(qian)十(shi)大重(zhong)倉(cang)(cang)(cang)股(gu)(gu)整(zheng)體變(bian)化不大，但進行了(le)(le)適(shi)度(du)(du)調整(zheng)。新(xin)增個股(gu)(gu)為五(wu)糧液(ye)、先導智能、貴州茅臺，而(er)信維(wei)通信、凱利泰、夢網集(ji)團退出“十(shi)大”。

　　同(tong)樣加(jia)倉白酒行業的(de)還有(you)易(yi)(yi)方(fang)(fang)達基(ji)(ji)(ji)金(jin)的(de)張坤。他管(guan)理的(de)易(yi)(yi)方(fang)(fang)達中小盤(pan)在第(di)三(san)季(ji)度(du)股(gu)票倉位上(shang)基(ji)(ji)(ji)本(ben)保持(chi)穩定，并對結構進行了調整，降低了醫藥(yao)等行業的(de)配(pei)置，增加(jia)了食品飲料等行業的(de)配(pei)置。具體(ti)來看，洋河(he)股(gu)份和美年健康在第(di)三(san)季(ji)度(du)新進入該基(ji)(ji)(ji)金(jin)前十大重倉股(gu)，愛爾眼科和華蘭生物則退出了“十大”。到(dao)(dao)第(di)三(san)季(ji)度(du)末，易(yi)(yi)方(fang)(fang)達中小盤(pan)前十大重倉股(gu)中有(you)4只白酒股(gu)，分(fen)(fen)別為位列(lie)第(di)1到(dao)(dao)第(di)4大重倉股(gu)的(de)瀘州老窖、貴(gui)州茅臺、洋河(he)股(gu)份、五糧液(ye)，占基(ji)(ji)(ji)金(jin)資產凈(jing)值比例分(fen)(fen)別為9.78%、9.61%、9.52%、8.56%。

　　同(tong)樣是易方達基(ji)金的(de)蕭(xiao)楠，對白(bai)酒(jiu)(jiu)、啤(pi)(pi)酒(jiu)(jiu)股(gu)也十(shi)(shi)分青(qing)睞。具體(ti)來看，蕭(xiao)楠管理(li)的(de)易方達消費行業第三(san)季度前(qian)十(shi)(shi)大(da)重倉股(gu)標的(de)變化不大(da)，新進(jin)青(qing)島(dao)啤(pi)(pi)酒(jiu)(jiu)，剔除了蘇泊(bo)爾，該基(ji)金前(qian)十(shi)(shi)大(da)重倉股(gu)有多達7只(zhi)白(bai)酒(jiu)(jiu)、啤(pi)(pi)酒(jiu)(jiu)股(gu)，包括山(shan)西汾酒(jiu)(jiu)、貴州茅臺、瀘(lu)州老窖、五(wu)糧液、古井(jing)貢酒(jiu)(jiu)、順鑫農業、青(qing)島(dao)啤(pi)(pi)酒(jiu)(jiu)。

　　青睞(lai)新能源和(he)地(di)產股

　　新能源、地產行業個股也成為(wei)知名基金經理的(de)“心頭好(hao)”。

　　廣發基(ji)金的(de)(de)劉格菘管(guan)理的(de)(de)多只(zhi)基(ji)金在第(di)三季(ji)度重點配(pei)置(zhi)了新(xin)(xin)(xin)能(neng)源、云計算、半導(dao)體、醫藥等成長(chang)行業(ye)，其中(zhong)最引人注目(mu)的(de)(de)是(shi)他對新(xin)(xin)(xin)能(neng)源產業(ye)鏈(lian)的(de)(de)加(jia)倉。劉格菘在第(di)三季(ji)度大舉(ju)加(jia)倉隆(long)基(ji)股(gu)份，他管(guan)理的(de)(de)廣發科技先(xian)鋒(feng)、廣發雙(shuang)擎升(sheng)級、廣發中(zhong)小盤成長(chang)、廣發創新(xin)(xin)(xin)升(sheng)級均“頂(ding)格”配(pei)置(zhi)了隆(long)基(ji)股(gu)份，在當(dang)季(ji)末分別(bie)持有3207.88萬股(gu)、2747.65萬股(gu)、2165.67萬股(gu)、2001.81萬股(gu)，占基(ji)金凈值比(bi)例均達到(dao)10%。在新(xin)(xin)(xin)能(neng)源產業(ye)鏈(lian)上，劉格菘管(guan)理的(de)(de)廣發科技先(xian)鋒(feng)、廣發中(zhong)小盤成長(chang)雙(shuang)雙(shuang)加(jia)倉另一只(zhi)光(guang)伏龍(long)頭(tou)通威股(gu)份。

　　截至第(di)三(san)(san)季(ji)(ji)度末，由(you)趙(zhao)(zhao)楓管理的睿遠均(jun)衡價(jia)值三(san)(san)年(nian)持有混(hun)合(he)基金(jin)(jin)(jin)的股(gu)(gu)(gu)票(piao)倉(cang)位為(wei)91.18%。趙(zhao)(zhao)楓在三(san)(san)季(ji)(ji)報(bao)中表示(shi)，市場的風格偏好對組合(he)的影(ying)響有限(xian)，堅持自下而上(shang)選(xuan)股(gu)(gu)(gu)構建組合(he)。報(bao)告期(qi)內，減持了前(qian)(qian)期(qi)漲幅較高(gao)的醫藥和消費類個股(gu)(gu)(gu)，增(zeng)持了地產等估值較低的個股(gu)(gu)(gu)。從個股(gu)(gu)(gu)來看(kan)，三(san)(san)季(ji)(ji)報(bao)顯示(shi)，睿遠均(jun)衡價(jia)值三(san)(san)年(nian)持有混(hun)合(he)基金(jin)(jin)(jin)前(qian)(qian)十(shi)大(da)重倉(cang)股(gu)(gu)(gu)分(fen)別為(wei)小米集團(tuan)－Ｗ、三(san)(san)諾生物(wu)、萬華(hua)(hua)化學、瀚(han)藍(lan)環境、華(hua)(hua)潤啤酒、萬科A、隆(long)基股(gu)(gu)(gu)份、生物(wu)股(gu)(gu)(gu)份、寧波銀行、三(san)(san)一重工(gong)。相比第(di)二季(ji)(ji)度末，該基金(jin)(jin)(jin)前(qian)(qian)十(shi)大(da)重倉(cang)股(gu)(gu)(gu)新進(jin)個股(gu)(gu)(gu)為(wei)萬科A、生物(wu)股(gu)(gu)(gu)份、三(san)(san)一重工(gong)。

　　樂觀成為共識

　　2020年前(qian)三季度的(de)結(jie)構性行情中，基金(jin)機(ji)構無疑是主要(yao)的(de)受益者(zhe)。針(zhen)對(dui)未(wei)來市場走勢，盡管市場行情的(de)復(fu)雜度增加，但(dan)是相對(dui)樂觀的(de)研判，成為很多知名基金(jin)經理的(de)共識。

　　趙(zhao)楓表示，伴隨宏觀經濟形勢的好轉(zhuan)，價(jia)值類個股的業績增長向好，較低的估值也有望獲得一定(ding)的提(ti)升。趙(zhao)楓進(jin)一步(bu)表示，經過多年的競爭(zheng)，中(zhong)國優秀的龍(long)頭(tou)企業不(bu)僅在國內獲得了(le)更高(gao)的競爭(zheng)優勢，市場份額持續提(ti)升，研發創新能(neng)力(li)不(bu)斷增強，部分行(xing)業的龍(long)頭(tou)企業已(yi)具備全球競爭(zheng)力(li)，中(zhong)國品牌(pai)開(kai)始走向海外(wai)，進(jin)一步(bu)打(da)開(kai)了(le)增長的天花板。

　　張坤(kun)表示，疫情(qing)對國內經濟活動(dong)的(de)(de)影(ying)響已經接(jie)近(jin)尾(wei)聲(sheng)。今年(nian)以來(lai)，疫情(qing)反而加速了(le)(le)很多行業本身的(de)(de)發展趨勢(shi)，將原(yuan)本可能需要2-3年(nian)的(de)(de)發展進程縮短到了(le)(le)幾個月內，例如電商、本地服務線上化、在線教育等。此外(wai)，絕(jue)大(da)多數行業的(de)(de)企(qi)業都(dou)進行了(le)(le)壓力(li)測試，全方(fang)位檢驗了(le)(le)企(qi)業過往的(de)(de)積累和內功。大(da)部分(fen)行業實現(xian)了(le)(le)優勝(sheng)劣汰(tai)，集中(zhong)度進一步(bu)提升。他對中(zhong)國資本市場的(de)(de)長期前(qian)景表示樂觀，相信(xin)會有一批優質的(de)(de)企(qi)業不斷長大(da)。

　　安(an)信(xin)基金陳一峰對市(shi)場(chang)有(you)三大(da)研判(pan)(pan)：一是(shi)各(ge)個(ge)行(xing)業(ye)龍(long)頭(tou)公司(si)(si)(si)經歷了此次(ci)疫情(qing)之后，持續(xu)擴大(da)優勢、提升份(fen)額(e)的(de)(de)(de)(de)確定(ding)性增(zeng)強，長(chang)期來(lai)看(kan)(kan)，部分(fen)優秀公司(si)(si)(si)的(de)(de)(de)(de)潛在(zai)(zai)盈利能力依(yi)然未(wei)(wei)被市(shi)場(chang)充分(fen)認(ren)識(shi)；二是(shi)市(shi)場(chang)對有(you)確定(ding)性增(zeng)長(chang)以及有(you)良好未(wei)(wei)來(lai)預期企業(ye)的(de)(de)(de)(de)關(guan)注度(du)(du)高，部分(fen)優秀公司(si)(si)(si)估(gu)(gu)值(zhi)(zhi)(zhi)處于歷史(shi)前(qian)10%甚至更高的(de)(de)(de)(de)水(shui)平；三是(shi)隨著(zhu)今年以來(lai)市(shi)場(chang)估(gu)(gu)值(zhi)(zhi)(zhi)的(de)(de)(de)(de)快速修復，投資選股難(nan)度(du)(du)提高，不(bu)過(guo)從全局(ju)看(kan)(kan)，市(shi)場(chang)整體估(gu)(gu)值(zhi)(zhi)(zhi)水(shui)平仍然合理，價(jia)值(zhi)(zhi)(zhi)股和成長(chang)股中(zhong)既有(you)比(bi)較(jiao)貴的(de)(de)(de)(de)標的(de)(de)(de)(de)，也有(you)性價(jia)比(bi)較(jiao)好的(de)(de)(de)(de)標的(de)(de)(de)(de)，但內(nei)部結構比(bi)較(jiao)復雜，需要更加仔細(xi)甄(zhen)別公司(si)(si)(si)的(de)(de)(de)(de)質地(di)，在(zai)(zai)公司(si)(si)(si)的(de)(de)(de)(de)估(gu)(gu)值(zhi)(zhi)(zhi)與未(wei)(wei)來(lai)成長(chang)性的(de)(de)(de)(de)匹配(pei)度(du)(du)上做更加精細(xi)的(de)(de)(de)(de)判(pan)(pan)斷(duan)。