今年(nian)以來(lai)，主動偏股(gu)型基金(jin)業績表現(xian)不俗，前10個月平均(jun)收益(yi)率達(da)到36.2%，顯著跑贏滬深兩市主要(yao)指數(shu)。其中，表現(xian)最好(hao)的(de)(de)百(bai)億級爆款基金(jin)收益(yi)率達(da)到84.78%。醫藥(yao)、科技等熱門板塊的(de)(de)相關主題(ti)基金(jin)，近一段時間(jian)黯然失色，而部分(fen)制造(zao)業主題(ti)基金(jin)開始“逆(ni)襲”。展望后(hou)市，部分(fen)基金(jin)經(jing)理認為，在市場(chang)結構分(fen)化的(de)(de)背景下(xia)，應優選具(ju)有“好(hao)生(sheng)意”的(de)(de)優質標的(de)(de)。

　　醫藥主題黯然失色

　　從主要指(zhi)數表現(xian)來看，今年前10個月(yue)表現(xian)最好的是深證(zheng)成(cheng)指(zhi)，累(lei)計上漲(zhang)26.90%；上證(zheng)綜指(zhi)、滬(hu)深300和(he)(he)中證(zheng)500分別上漲(zhang)5.72%、14.62%和(he)(he)16.02%。在此背景(jing)下，主動偏股型基(ji)金(jin)（包括普通股票(piao)型基(ji)金(jin)、偏股混(hun)合型基(ji)金(jin)、平(ping)衡混(hun)合型基(ji)金(jin)和(he)(he)靈活配置型基(ji)金(jin)）表現(xian)更為出色。

　　Wind數據顯示，截至10月(yue)(yue)31日，今年以來2598只(zhi)（A、C份額合并計算）主動(dong)偏股型基金(jin)(jin)平均收益率(lv)達到(dao)36.2%。其中，前10個月(yue)(yue)獲(huo)得正(zheng)收益的基金(jin)(jin)有2563只(zhi)，占比98.65%；收益率(lv)超50%的基金(jin)(jin)有655只(zhi)。

　　具(ju)體來看，前10個月(yue)，孫(sun)迪管理(li)的(de)(de)廣(guang)發高端制造(zao)A收(shou)益率(lv)達111.06%，表現最好。此外，收(shou)益率(lv)翻倍的(de)(de)還有農銀匯(hui)(hui)(hui)理(li)基金旗(qi)下的(de)(de)農銀匯(hui)(hui)(hui)理(li)工業(ye)4.0、農銀匯(hui)(hui)(hui)理(li)研究精選和(he)農銀匯(hui)(hui)(hui)理(li)新能源主題，收(shou)益率(lv)分(fen)別為(wei)106.30%、104.20%和(he)103.07%；諾德價值優(you)勢、華商(shang)鑫安(an)、招(zhao)商(shang)醫藥健康(kang)產業(ye)等9只基金收(shou)益率(lv)超過90%。

　　在排名(ming)前二十(shi)的主(zhu)動偏(pian)股型(xing)基(ji)金中，僅有(you)招商醫(yi)藥(yao)健(jian)康產(chan)業(ye)(ye)、融(rong)通醫(yi)療保健(jian)行業(ye)(ye)A、前海開源醫(yi)療健(jian)康A和工銀瑞信前沿醫(yi)療四只醫(yi)藥(yao)主(zhu)題基(ji)金。

　　此外，明顯的結構(gou)性行情將基金業績差(cha)距拉得(de)非常大(da)，有些(xie)基金未能抓住(zhu)板塊(kuai)輪動的機會，收益率(lv)表現(xian)大(da)幅落后，甚至為負(fu)。前10個月主(zhu)動偏股型基金的最大(da)業績差(cha)達到123個百分(fen)點。

　　優選好公司

　　在主動偏股型(xing)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)大豐收(shou)的(de)(de)背景下，爆(bao)款基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)業績表現(xian)如何(he)？中國證(zheng)券報記者梳(shu)理(li)發現(xian)，百(bai)(bai)億(yi)級基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)的(de)(de)業績表現(xian)同樣突出。截至10月(yue)31日(ri)，今年以來44只(zhi)百(bai)(bai)億(yi)級主動偏股型(xing)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)平均收(shou)益(yi)率(lv)達到43%，若剔除(chu)6只(zhi)戰略配售基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)，38只(zhi)百(bai)(bai)億(yi)級基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)平均收(shou)益(yi)率(lv)達到49%。

　　Wind數(shu)據顯示，成立于2017年8月(yue)(yue)的廣發醫療保健(jian)，最新規模(mo)超(chao)130億(yi)元(yuan)；今年前10個月(yue)(yue)收(shou)益(yi)率達到(dao)84.78%，是表(biao)現最好的百億(yi)級爆款基金。其次是萬家行業優先(xian)，成立于2005年7月(yue)(yue)，最新規模(mo)超(chao)166億(yi)元(yuan)，收(shou)益(yi)率達到(dao)78.62%。此外(wai)，成立于2016年9月(yue)(yue)的中歐醫療健(jian)康，最新規模(mo)超(chao)200億(yi)元(yuan)，收(shou)益(yi)率達到(dao)78.48%。

　　從重倉股來看，廣發醫(yi)(yi)療保健重倉持有(you)愛(ai)爾眼科(ke)、我武生物、恒瑞醫(yi)(yi)藥(yao)、泰格醫(yi)(yi)藥(yao)、邁瑞醫(yi)(yi)療等；萬(wan)家行業優選(xuan)重倉持有(you)華測檢測、用友網絡、長(chang)城汽車、啟明星辰、匯川技術等；中歐醫(yi)(yi)療健康則重倉持有(you)愛(ai)爾眼科(ke)、恒瑞醫(yi)(yi)藥(yao)、藥(yao)明康德、長(chang)春(chun)高新、邁瑞醫(yi)(yi)療等。

　　整體(ti)來看(kan)，今年(nian)以來，在(zai)結構性機會凸顯的(de)背景(jing)下，市場(chang)賺錢效應良好。展望后市，基金經(jing)理普(pu)遍認為，在(zai)市場(chang)結構持續分化的(de)背景(jing)下，應優(you)選具有“好生意”的(de)優(you)質標的(de)。

　　百億級(ji)爆(bao)款基金易方達藍籌精選基金經理張坤(kun)表(biao)示(shi)，對(dui)中(zhong)國資(zi)本市場(chang)的(de)長期(qi)前(qian)景持樂觀(guan)態度，有(you)一(yi)批(pi)優質(zhi)的(de)企(qi)業不斷成長。應當(dang)選擇其生(sheng)意本身能(neng)產生(sheng)充沛的(de)自由現金流、競爭力在同(tong)行中(zhong)具備顯著領(ling)先優勢、相比(bi)上(shang)下游有(you)較(jiao)強議價能(neng)力的(de)高質(zhi)量企(qi)業。

　　同(tong)為(wei)百億級爆(bao)款基(ji)金的(de)銀華富裕主(zhu)題(ti)基(ji)金經(jing)理焦巍表(biao)示，展(zhan)望后市(shi)，在經(jing)過(guo)了前期有效調(diao)(diao)整后，核心公(gong)司雖然估值不便(bian)宜(yi)，但處于(yu)可接受(shou)的(de)水平。他認為(wei)，篩選好公(gong)司時應(ying)考慮到PEG（市(shi)盈率相(xiang)對盈利(li)增長(chang)比）指標。一方面，樂見持(chi)有的(de)公(gong)司經(jing)歷估值調(diao)(diao)整；另一方面，堅持(chi)長(chang)期持(chi)有具有“好生意”的(de)公(gong)司。