近日(ri)新(xin)晉(jin)百億量化私募(mu)衍(yan)復投資(zi)宣布12月1日(ri)起“封(feng)盤(pan)”，此前已經(jing)上架的(de)代銷產品(pin)(pin)繼(ji)續(xu)接(jie)受(shou)新(xin)老客(ke)戶(hu)認購(gou)、申(shen)購(gou)及追加(jia)；自2020年12月1日(ri)起，公司過往發行(xing)的(de)代銷產品(pin)(pin)將不接(jie)受(shou)任何形式的(de)新(xin)增資(zi)金，上述產品(pin)(pin)固定開放日(ri)贖回(hui)業(ye)務不受(shou)影響(xiang)。

　　這家新晉百億(yi)私(si)募(mu)的(de)封盤公告將近(jin)期廣受關(guan)注的(de)量(liang)(liang)化私(si)募(mu)再度推上“風口浪尖”。近(jin)期渠道(dao)熱烈追捧績優量(liang)(liang)化私(si)募(mu)，業(ye)內人士表示，目前(qian)市(shi)場環境(jing)有利于(yu)量(liang)(liang)化私(si)募(mu)發展，量(liang)(liang)化私(si)募(mu)有望開啟“新時(shi)期”。

　　績優量化私募受渠道追捧

　　衍復(fu)投(tou)資(zi)(zi)由原銳天投(tou)資(zi)(zi)合伙(huo)人高亢2019年(nian)“單飛”后創立(li)。創立(li)僅一年(nian)，公(gong)司(si)管理規(gui)模便突破(po)100億元。11月3日，衍復(fu)投(tou)資(zi)(zi)相關負(fu)責人表示(shi)(shi)，公(gong)司(si)已經不(bu)再接受新的渠道資(zi)(zi)金。當(dang)日路演材料顯(xian)示(shi)(shi)，衍復(fu)投(tou)資(zi)(zi)正在發(fa)行(xing)的一只(zhi)產品合作渠道為廣發(fa)證券(quan)。記者從業內了(le)解到，由于業績優異，衍復(fu)投(tou)資(zi)(zi)產品被渠道廣泛追(zhui)捧。

　　盡管衍復投資成(cheng)立僅(jin)僅(jin)一(yi)年，不(bu)過(guo)(guo)創始人之一(yi)高亢(kang)，畢業于MIT，曾在全球頂尖量化對(dui)沖基金Two Sigma工作(zuo)過(guo)(guo)，回國后也曾任頭部量化私募銳(rui)天投資的(de)合伙(huo)人。

　　衍(yan)復投(tou)資(zi)(zi)(zi)并(bing)非孤例，績優量化(hua)(hua)私(si)(si)募(mu)(mu)(mu)(mu)受到渠道追捧已(yi)成普遍現象。外資(zi)(zi)(zi)私(si)(si)募(mu)(mu)(mu)(mu)群體中(zhong)也體現相(xiang)似趨勢。截至目前，已(yi)經有(you)超過30家外資(zi)(zi)(zi)機構在中(zhong)國證(zheng)券(quan)投(tou)資(zi)(zi)(zi)基金業協會登(deng)記成為(wei)證(zheng)券(quan)私(si)(si)募(mu)(mu)(mu)(mu)管理(li)(li)人(ren)(ren)。由于外資(zi)(zi)(zi)機構在境內品(pin)牌尚(shang)待(dai)建立，多(duo)數(shu)外資(zi)(zi)(zi)私(si)(si)募(mu)(mu)(mu)(mu)募(mu)(mu)(mu)(mu)資(zi)(zi)(zi)尚(shang)存難度。不(bu)過即便如此(ci)，外資(zi)(zi)(zi)私(si)(si)募(mu)(mu)(mu)(mu)中(zhong)不(bu)少量化(hua)(hua)私(si)(si)募(mu)(mu)(mu)(mu)仍(reng)頗受機構追捧。一家外資(zi)(zi)(zi)量化(hua)(hua)私(si)(si)募(mu)(mu)(mu)(mu)人(ren)(ren)士表示，非量化(hua)(hua)產(chan)品(pin)需要管理(li)(li)人(ren)(ren)對本(ben)土市場有(you)深刻的認識(shi)才能(neng)從中(zhong)挖(wa)掘(jue)阿爾法(fa)。無論是(shi)外資(zi)(zi)(zi)私(si)(si)募(mu)(mu)(mu)(mu)還是(shi)內資(zi)(zi)(zi)私(si)(si)募(mu)(mu)(mu)(mu)，就量化(hua)(hua)產(chan)品(pin)來說，大(da)家都是(shi)從數(shu)據中(zhong)掘(jue)取阿爾法(fa)。

　　更(geng)有業(ye)內人士透(tou)露(lu)，除(chu)了行(xing)動較早的大銀行(xing)和頭(tou)部股份制(zhi)行(xing)，近期部分中(zhong)型(xing)銀行(xing)也行(xing)動起來積極增強量化投資研(yan)究(jiu)能力(li)。

　　國內量化私募發展空間廣闊

　　績優量化私募受渠道追捧的主要原(yuan)因是產(chan)品業績。

　　頭部量(liang)化(hua)私募(mu)(mu)明汯(hong)創始人、總經理裘慧明近期(qi)援引數(shu)據指出(chu)，2017年(nian)(nian)(nian)年(nian)(nian)(nian)底(di)至2020年(nian)(nian)(nian)6月30日，第九屆金牛(niu)量(liang)化(hua)私募(mu)(mu)產品區間費(fei)后平(ping)均收(shou)益為63.86%，同期(qi)滬深(shen)300指數(shu)為3.30%，金牛(niu)量(liang)化(hua)私募(mu)(mu)年(nian)(nian)(nian)化(hua)超(chao)額(e)收(shou)益為20.85%；同期(qi)中(zhong)證500虧(kui)損6.18%，金牛(niu)量(liang)化(hua)私募(mu)(mu)年(nian)(nian)(nian)化(hua)超(chao)額(e)收(shou)益為23.66%。可見績優量(liang)化(hua)私募(mu)(mu)為投資(zi)者(zhe)帶來優厚的超(chao)額(e)回報。

　　裘(qiu)(qiu)慧明介紹(shao)，截(jie)至(zhi)(zhi)2020年7月(yue)，國內量(liang)化(hua)私(si)募(mu)產(chan)品(pin)規模在3000億元(yuan)左右。從(cong)前(qian)幾年的(de)500億元(yuan)到(dao)今年的(de)3000億元(yuan)，量(liang)化(hua)私(si)募(mu)規模實現快(kuai)速增長。3000億元(yuan)之后量(liang)化(hua)私(si)募(mu)是(shi)否還有增長空間？對于這(zhe)個問題，裘(qiu)(qiu)慧明認為答案是(shi)肯定的(de)。他指出，截(jie)至(zhi)(zhi)2020年7月(yue)，我國證(zheng)券私(si)募(mu)產(chan)品(pin)規模約3萬億元(yuan)，量(liang)化(hua)私(si)募(mu)與(yu)主觀投資私(si)募(mu)比例約1：9，目前(qian)美國市場的(de)比例約4：6，國內量(liang)化(hua)私(si)募(mu)仍有廣闊發展空間。

　　投資者對量化投資認可度提升

　　深圳市麗(li)海弘金資(zi)產管理(li)總經理(li)、投資(zi)總監(jian)劉治(zhi)平認(ren)為，近兩年投資(zi)者(zhe)對量(liang)(liang)(liang)化(hua)產品(pin)接(jie)納度提(ti)升，因(yin)為大家越(yue)(yue)來(lai)越(yue)(yue)了解量(liang)(liang)(liang)化(hua)投資(zi)。“此前很多(duo)投資(zi)者(zhe)將量(liang)(liang)(liang)化(hua)產品(pin)等同于量(liang)(liang)(liang)化(hua)對沖產品(pin)。而現在人們越(yue)(yue)來(lai)越(yue)(yue)明白量(liang)(liang)(liang)化(hua)是一個廣泛的概念，有多(duo)種策略，對應多(duo)種風險收益(yi)特(te)征，可以滿足不同風險偏好投資(zi)者(zhe)的需(xu)求(qiu)。”

　　劉治平(ping)認為，當前外部環境也有(you)利(li)(li)于量化(hua)私(si)(si)募發(fa)展(zhan)。首(shou)先(xian)，長(chang)期偏低利(li)(li)率水(shui)平(ping)下，固定收(shou)益(yi)(yi)投(tou)資品(pin)(pin)收(shou)益(yi)(yi)普遍下行。部分策略(lve)的(de)量化(hua)投(tou)資產(chan)(chan)品(pin)(pin)收(shou)益(yi)(yi)上已(yi)經具(ju)備競爭力。其(qi)次，監管機構(gou)要求規范非(fei)標(biao)投(tou)資，禁止期限(xian)錯配(pei)，意味著很(hen)多信托產(chan)(chan)品(pin)(pin)面臨(lin)收(shou)益(yi)(yi)水(shui)平(ping)下降的(de)風險。此(ci)外，沒有(you)產(chan)(chan)品(pin)(pin)可以“剛兌”，投(tou)資者必須轉換(huan)思路，這給了他們了解量化(hua)私(si)(si)募產(chan)(chan)品(pin)(pin)的(de)契機。第(di)三，渠道越(yue)來(lai)越(yue)理(li)解量化(hua)私(si)(si)募。尤其(qi)是(shi)券商(shang)渠道在與量化(hua)私(si)(si)募合作的(de)過程中，對(dui)量化(hua)私(si)(si)募產(chan)(chan)品(pin)(pin)屬性(xing)、特(te)點(dian)越(yue)來(lai)越(yue)了解。券商(shang)自(zi)營和資管“近水(shui)樓臺(tai)先(xian)得月”，對(dui)量化(hua)私(si)(si)募的(de)接(jie)納度(du)越(yue)來(lai)越(yue)高。第(di)四，股指期貨單(dan)個合約日(ri)內(nei)交易(yi)手數上限(xian)提升也有(you)助于不少量化(hua)策略(lve)發(fa)展(zhan)。