上周A股走(zou)勢平穩(wen)，整體(ti)風(feng)格趨于平衡(heng)，市(shi)場成(cheng)交量有所放大。公募觀點指出，當前(qian)宏觀經(jing)濟延續(xu)復蘇態(tai)勢，市(shi)場仍處在(zai)(zai)健康運(yun)行中，市(shi)場估(gu)值仍有提(ti)升空間，可擇優布局(ju)未來2-3個季度景氣度上行的(de)(de)行業或板塊(kuai)，低估(gu)值順(shun)周期板塊(kuai)以及白酒、醫藥、新能源(yuan)等(deng)高成(cheng)長價值領域，均是布局(ju)的(de)(de)重點所在(zai)(zai)。

　　估值仍有提升空(kong)間

　　前海聯合(he)基(ji)金指出，上(shang)(shang)周(zhou)A股(gu)(gu)指數震蕩上(shang)(shang)行(xing)(xing)(xing)，成(cheng)長板(ban)塊有(you)所回調，金融股(gu)(gu)和(he)景氣(qi)度上(shang)(shang)行(xing)(xing)(xing)的(de)軍工股(gu)(gu)獲資金增配，市場整體(ti)風格(ge)趨于再平(ping)衡(heng)。同時，經濟上(shang)(shang)行(xing)(xing)(xing)帶動(dong)利率(lv)提(ti)升(sheng)，利好銀行(xing)(xing)(xing)基(ji)本面持續修復，部分周(zhou)期品種(zhong)價格(ge)上(shang)(shang)行(xing)(xing)(xing)，銀行(xing)(xing)(xing)和(he)非銀板(ban)塊表現強勢。

　　Wind數據顯(xian)示，上周(zhou)A股累計成交金(jin)額達(da)4.13萬億元(yuan)(yuan)，較(jiao)此(ci)前一周(zhou)的(de)(de)3.98萬億元(yuan)(yuan)有所(suo)放量；同時北向資金(jin)凈(jing)流(liu)入(ru)(ru)168.50億元(yuan)(yuan)，連續第四(si)周(zhou)實現凈(jing)流(liu)入(ru)(ru)，也較(jiao)此(ci)前一周(zhou)的(de)(de)凈(jing)流(liu)入(ru)(ru)55.10億元(yuan)(yuan)大幅增(zeng)加。

　　“截至(zhi)上(shang)周(zhou)五收(shou)盤，滬深兩市(shi)動態PE在20.48倍，PB為2.19倍，整體處于(yu)歷史中(zhong)樞水平附近，仍有提升(sheng)空(kong)間(jian)，建議堅定布局未(wei)來2-3個季度(du)景氣度(du)上(shang)行的行業或板塊。”前海聯(lian)合基(ji)金表示。

　　鵬華(hua)基金(jin)的(de)基金(jin)經理蔣鑫指出(chu)(chu)，當(dang)前宏觀經濟延(yan)續復蘇(su)態(tai)勢，市(shi)場仍(reng)(reng)處(chu)在(zai)健康運(yun)行(xing)當(dang)中(zhong)。雖(sui)然過去兩年成長性(xing)突出(chu)(chu)的(de)行(xing)業(ye)(ye)估值(zhi)都(dou)經歷(li)了較大幅度提升，選(xuan)股難(nan)度越來(lai)越大，但仍(reng)(reng)有一些細分的(de)行(xing)業(ye)(ye)和公(gong)司(si)，長期來(lai)看它們具(ju)備(bei)持續成長空間(jian)。“從長期來(lai)看，企(qi)業(ye)(ye)成長和股價表現是相一致(zhi)的(de)。接下來(lai)會聚焦(jiao)具(ju)備(bei)較大發展空間(jian)和較高(gao)壁壘的(de)企(qi)業(ye)(ye)，選(xuan)擇更具(ju)高(gao)性(xing)價比的(de)公(gong)司(si)。”

　　“在外(wai)(wai)圍不確(que)定因素逐步(bu)落地后，國(guo)內(nei)經濟(ji)漸進復蘇是接下來的投資主線(xian)。”招商基(ji)金指出，當前市(shi)場主線(xian)進一步(bu)向低估值順周期(qi)品種切換。在海外(wai)(wai)風(feng)險緩釋、外(wai)(wai)資回流(liu)及國(guo)內(nei)經濟(ji)持續復蘇背(bei)景下，指數(shu)有望展開跨年(nian)行情，建議關注宏觀經濟(ji)深度復蘇、景氣度改善的低估值順周期(qi)品種。

　　布局低估值順周期板塊

　　展(zhan)望后市，前(qian)海聯合基金指出，未來可(ke)圍(wei)繞內循環和(he)“十四五”規劃(hua)進行配置(zhi)結構(gou)優化(hua)(hua)，短期內可(ke)關注低估值和(he)順周期行業投資機會，尤其是估值具有安全邊(bian)(bian)際(ji)、受(shou)益經濟邊(bian)(bian)際(ji)修(xiu)復(fu)的(de)順周期行業龍頭(tou)，如銀行、汽車、機械、化(hua)(hua)工(gong)、部分可(ke)選消(xiao)費等(deng)產業龍頭(tou)，以及(ji)“十四五”規劃(hua)增量明顯的(de)新能源(yuan)、軍工(gong)等(deng)板(ban)塊。

　　長(chang)期(qi)配置思路上，前海聯合基金建議遵循以(yi)下四大方向進行(xing)布局：一是(shi)(shi)受益新(xin)基建、科技創(chuang)(chuang)新(xin)周(zhou)期(qi)的(de)(de)優質龍(long)頭公(gong)司，如(ru)5G應用、云(yun)計算(suan)、網(wang)絡安全(quan)、自主可控、半導(dao)體設(she)備(bei)、工業互(hu)聯網(wang)、硬件(jian)創(chuang)(chuang)新(xin)等板塊；二是(shi)(shi)長(chang)期(qi)產業空間(jian)仍大的(de)(de)內(nei)需行(xing)業核心(xin)資產龍(long)頭，如(ru)消(xiao)費、醫藥等板塊；三是(shi)(shi)高(gao)端(duan)(duan)制(zhi)造行(xing)業龍(long)頭，如(ru)新(xin)能源(yuan)、高(gao)端(duan)(duan)裝(zhuang)備(bei)等板塊；四是(shi)(shi)估值具備(bei)安全(quan)邊際、受益穩增長(chang)政策的(de)(de)周(zhou)期(qi)行(xing)業龍(long)頭，如(ru)建材、機械等產業龍(long)頭板塊。

　　招(zhao)商基金表示(shi)，在當(dang)前震蕩上(shang)行行情(qing)中，白(bai)酒板(ban)塊中核(he)心品種(zhong)量(liang)價(jia)(jia)齊升(sheng)，有(you)望帶動市場情(qing)緒(xu)繼(ji)續(xu)(xu)上(shang)行，具(ju)備較好的(de)中長(chang)期(qi)投(tou)資價(jia)(jia)值。“從龍頭白(bai)酒公司近期(qi)公布(bu)的(de)四季度直(zhi)銷(xiao)渠道銷(xiao)售計(ji)劃(hua)來看，直(zhi)銷(xiao)渠道集(ji)中放量(liang)較大(da)，穩價(jia)(jia)措施有(you)助于穩定市場、提升(sheng)開瓶(ping)率，噸(dun)價(jia)(jia)有(you)望保持良性上(shang)行趨勢，提升(sheng)市場情(qing)緒(xu)。”招(zhao)商基金表示(shi)，伴隨疫情(qing)影響(xiang)持續(xu)(xu)消退，白(bai)酒板(ban)塊業績(ji)有(you)望逐季改善，板(ban)塊逐步(bu)進入業績(ji)驅動股價(jia)(jia)階段，可聚(ju)焦(jiao)明年(nian)一季度量(liang)價(jia)(jia)有(you)望超預(yu)期(qi)標(biao)的(de)，提前布(bu)局白(bai)酒跨年(nian)行情(qing)。拉(la)長(chang)投(tou)資周期(qi)看，白(bai)酒板(ban)塊仍有(you)較好的(de)配置價(jia)(jia)值。

　　醫(yi)(yi)藥(yao)(yao)股方面(mian)，招商基金指(zhi)出，臨(lin)近年(nian)底，醫(yi)(yi)藥(yao)(yao)政(zheng)策集中落(luo)地，市場(chang)關注(zhu)降價幅度(du)等相關情況(kuang)，對相關公司基本面(mian)或會形成(cheng)一定影響(xiang)(xiang)(xiang)，降價幅度(du)可能會影響(xiang)(xiang)(xiang)醫(yi)(yi)藥(yao)(yao)板(ban)塊整體情緒。但是(shi)(shi)(shi)，拉長時間看，無論(lun)是(shi)(shi)(shi)高值耗材集采還是(shi)(shi)(shi)創新藥(yao)(yao)降價，更多是(shi)(shi)(shi)對企(qi)業創新提出要求，鼓勵相關企(qi)業的研(yan)發(fa)投入和創新意(yi)愿，不影響(xiang)(xiang)(xiang)醫(yi)(yi)藥(yao)(yao)行業長期邏(luo)輯，相關領域的長線景氣(qi)度(du)依然較高。