再融資(zi)新政自2月14日實施以來(lai)，公募(mu)、私募(mu)、券商資(zi)管、理財(cai)子公司等(deng)各大(da)機構投資(zi)者“跑(pao)步”入(ru)場(chang)，沉寂數年的定增市場(chang)被再度(du)激活。

　　Wind數據顯示，截(jie)至12月2日，公募基金今年(nian)以(yi)來累計(ji)參與定(ding)向增(zeng)(zeng)發獲配資金74億元(yuan)，而去年(nian)全年(nian)僅25億元(yuan)。得益于(yu)今年(nian)權益市場行情向好，162只公募基金參與定(ding)增(zeng)(zeng)累計(ji)浮(fu)盈(ying)23億元(yuan)，廣發科技先鋒(feng)(feng)、中歐(ou)時(shi)代先鋒(feng)(feng)等4只基金累計(ji)浮(fu)盈(ying)均過億。

　　公募定增獲配74億(yi)元

　　12月2日(ri)，匯添富、南方、易方達、農銀匯理紛紛發(fa)布公告稱(cheng)，旗下多只基金參(can)與(yu)科達利非公開發(fa)行(xing)(xing)股(gu)(gu)票(piao)(piao)認購(gou)，4家基金公司旗下21只基金合(he)(he)計獲(huo)配金額(e)4.03億元。就在(zai)同一天，博(bo)(bo)時基金也發(fa)布公告，旗下包括博(bo)(bo)時匯智回(hui)報混合(he)(he)在(zai)內11只基金參(can)與(yu)日(ri)月股(gu)(gu)份的(de)非公開發(fa)行(xing)(xing)股(gu)(gu)票(piao)(piao)認購(gou)，合(he)(he)計獲(huo)配資(zi)金4.57億元，占日(ri)月股(gu)(gu)份此次募資(zi)總(zong)額(e)的(de)16%。

　　數據顯示，截至(zhi)12月(yue)2日(ri)，今年以(yi)來，公募(mu)基(ji)金累計參與定向增發獲(huo)配(pei)資(zi)金74.03億元，興(xing)全、廣發、南(nan)方分別(bie)以(yi)15.87億元、15.09億元、9.92億元位(wei)居前三。從單(dan)只基(ji)金看，廣發科(ke)技(ji)先鋒(feng)、易方達消費行業、興(xing)全趨(qu)勢(shi)、興(xing)全新(xin)視野獲(huo)配(pei)金額均超(chao)過3億元。

　　在創(chuang)金合信(xin)基(ji)金資管投資部副總監何媛看來，定(ding)增(zeng)(zeng)新規剛(gang)剛(gang)落地的上半年，資金充(chong)裕的產業投資者參(can)與(yu)定(ding)增(zeng)(zeng)比較(jiao)多，而(er)到了下半年，外資、公(gong)募基(ji)金參(can)與(yu)的次數和規模逐步增(zeng)(zeng)加。公(gong)募基(ji)金積極參(can)與(yu)定(ding)增(zeng)(zeng)，也使得定(ding)增(zeng)(zeng)市場投資者結構發生變(bian)化。

　　財通基(ji)金認為(wei)，不同機構(gou)(gou)投資(zi)者對定(ding)增(zeng)(zeng)市場有著不同訴求。對于傳(chuan)統參與二級市場的(de)投資(zi)機構(gou)(gou)、私募(mu)基(ji)金而言，定(ding)增(zeng)(zeng)組合策略一(yi)(yi)般(ban)(ban)被作(zuo)為(wei)一(yi)(yi)個(ge)增(zeng)(zeng)強策略使(shi)用(yong)，例如(ru)，大型公募(mu)基(ji)金持有的(de)重(zhong)倉(cang)(cang)股(gu)，在市場未出現階段性(xing)(xing)機會時，定(ding)增(zeng)(zeng)創(chuang)造的(de)折扣為(wei)其帶(dai)來換倉(cang)(cang)的(de)機會，而鎖定(ding)期(qi)(qi)(qi)限(xian)的(de)縮短(duan)進一(yi)(yi)步增(zeng)(zeng)加其投資(zi)的(de)確定(ding)性(xing)(xing)；而傳(chuan)統股(gu)權投資(zi)機構(gou)(gou)基(ji)于長(chang)(chang)期(qi)(qi)(qi)價值投資(zi)邏輯(ji)，不在意短(duan)期(qi)(qi)(qi)波動甚(shen)至破發，堅定(ding)長(chang)(chang)期(qi)(qi)(qi)持有邏輯(ji)參與定(ding)增(zeng)(zeng)市場，對這類機構(gou)(gou)而言，定(ding)增(zeng)(zeng)是對其股(gu)權投資(zi)的(de)延伸，報價時更看重(zhong)標的(de)3年左右(you)的(de)收(shou)益確定(ding)性(xing)(xing)；對于傳(chuan)統大型金融(rong)機構(gou)(gou)如(ru)保險(xian)資(zi)金、銀(yin)行理財資(zi)金來說，定(ding)增(zeng)(zeng)一(yi)(yi)般(ban)(ban)作(zuo)為(wei)其“固收(shou)+”或“量化+”的(de)資(zi)產組合配(pei)置(zhi)手段，可看作(zuo)為(wei)試(shi)水權益投資(zi)“套個(ge)救生圈”，但一(yi)(yi)定(ding)要做組合分散，安全性(xing)(xing)重(zhong)于收(shou)益率。

　　累計浮盈23億(yi)元

　　今年盡管宏觀經濟遭受新冠肺炎疫情(qing)沖擊(ji)，但(dan)在(zai)全球流(liu)動性寬(kuan)松的(de)帶(dai)動下，權益類(lei)資產估值(zhi)快速提升，受益于此，今年參(can)與定增的(de)公募基(ji)金也賺(zhuan)得盆滿缽滿。

　　數(shu)據顯(xian)示，截至12月2日，162只(zhi)公募基金今(jin)年(nian)以來(lai)參(can)與定增累計(ji)浮盈(ying)23億(yi)(yi)元，廣(guang)發科(ke)技先鋒(feng)、中(zhong)歐時代先鋒(feng)、興全(quan)趨勢投(tou)資、廣(guang)發科(ke)技動力累計(ji)浮盈(ying)均過億(yi)(yi)，但也有7只(zhi)基金定增處于浮虧狀(zhuang)態。

　　公募(mu)基金在個(ge)別定(ding)增(zeng)項目上(shang)獲利頗豐，例如，今年(nian)4月10日，嘉(jia)實低價(jia)策略股票、中(zhong)歐時代智慧、廣(guang)發聚(ju)瑞(rui)等28只公募(mu)基金以(yi)34.80元(yuan)/股的(de)價(jia)格參與新(xin)宙(zhou)邦(bang)定(ding)增(zeng)，新(xin)宙(zhou)邦(bang)12月2日收盤(pan)報85.38元(yuan)，相比定(ding)增(zeng)價(jia)格上(shang)漲146.77%，公募(mu)基金合(he)計浮盈6.92億元(yuan)。

　　此外(wai)，華夏希望債券基金參與的東方盛虹定增(zeng)，興(xing)全(quan)(quan)恒益債券、興(xing)全(quan)(quan)滬深300參與的藍(lan)黛科(ke)技定增(zeng)，目前(qian)浮盈(ying)也(ye)超過100%。

　　談及如(ru)何挑選定(ding)增標的，海富(fu)通基金量化投(tou)資部總監杜曉海表(biao)示，會選擇(ze)國(guo)家(jia)政策(ce)重點支持、未來前景較好(hao)的行業，從上市公(gong)司(si)產品天花板、行業地(di)位(wei)、競爭(zheng)格局、盈利能力、歷(li)史(shi)業績兌現情況，以及募集(ji)資金投(tou)向、上市公(gong)司(si)關聯方參(can)與(yu)度、上市公(gong)司(si)估(gu)值歷(li)史(shi)百分位(wei)、定(ding)增折價率等多個維度對擬參(can)與(yu)定(ding)增標的進行評估(gu)打分，優選綜(zong)合得分高(gao)的定(ding)增項目參(can)與(yu)。

　　“我們會優先(xian)選(xuan)擇(ze)股(gu)價低(di)位、估值低(di)位的(de)股(gu)票，規避(bi)短期(qi)市場熱(re)點，股(gu)價因市場情緒階段性被炒高的(de)股(gu)票，并充分把握解禁期(qi)業(ye)績釋放情況(kuang)。具(ju)體來(lai)說(shuo)，看好低(di)估值標(biao)的(de)、外延并購標(biao)的(de)、估值低(di)增長確定(ding)(ding)的(de)傳統行(xing)(xing)業(ye)細分龍(long)頭、行(xing)(xing)業(ye)成(cheng)長穩定(ding)(ding)的(de)優勢賽(sai)道，以(yi)及未來(lai)景氣度有望不斷提升的(de)行(xing)(xing)業(ye)。” 國泰基金稱。

　　何(he)媛(yuan)表示，“公募基金參與(yu)定增更(geng)(geng)多(duo)的還是從(cong)基本(ben)面角度出發，同(tong)時考慮(lv)折價(jia)率(lv)的因素，現(xian)在(zai)鎖定期(qi)縮短(duan)至(zhi)6個(ge)月(yue)之后，定增更(geng)(geng)多(duo)變成了股(gu)票多(duo)頭的持有(you)買入策(ce)略。如(ru)果機構(gou)本(ben)身(shen)認可標的基本(ben)面，愿意長(chang)期(qi)持有(you)，并且(qie)又能有(you)不錯的折價(jia)率(lv)，相較于直接買入，定增買入更(geng)(geng)為合適(shi)。”