11月30日A股沖高回落，大金(jin)融和順周期板塊紛紛走低，但(dan)市(shi)場成交金(jin)額(e)持(chi)續(xu)放(fang)大。公募觀(guan)點指出，在經濟持(chi)續(xu)復蘇背景下，跨(kua)年行(xing)情(qing)可期，建(jian)議進一步挖掘(jue)細分領域投(tou)資(zi)機會，而大金(jin)融、白酒和順周期板塊仍是(shi)布局重點。

　　成交金額持續放大

　　昨日兩(liang)市共有2300多只個(ge)股下跌，大(da)(da)金融藍籌下行，周(zhou)(zhou)期(qi)板塊內部分化，半導體、新(xin)能源(yuan)汽車、可降解塑料等板塊輪動拉(la)升。Wind數據顯示，兩(liang)市成交額(e)從(cong)上周(zhou)(zhou)五(wu)的7253.32億(yi)(yi)(yi)元放大(da)(da)到9500.12億(yi)(yi)(yi)元；北向資金成交額(e)從(cong)791.62億(yi)(yi)(yi)元放大(da)(da)到了1462.40億(yi)(yi)(yi)元，凈流(liu)入(ru)金額(e)為49.39億(yi)(yi)(yi)元，較上周(zhou)(zhou)五(wu)的24.76億(yi)(yi)(yi)元明顯放大(da)(da)。

　　某權益基金經理劉華（化名）表示，臨近年(nian)底，機(ji)構出于年(nian)末(mo)調倉或布局跨年(nian)行情(qing)考慮(lv)，交易(yi)量有所放大，但對(dui)行情(qing)持續性不會有大的(de)影響。

　　招商基(ji)金表示，從近期(qi)走勢來看，市場主線在(zai)進(jin)一步向低估值(zhi)順(shun)周期(qi)品種切(qie)換(huan)。在(zai)海外風險緩(huan)釋(shi)、外資流入(ru)及(ji)國內經濟持續(xu)復(fu)蘇背景下，股(gu)指有(you)望展開跨年(nian)行情。

　　光(guang)大金工測算(suan)數據顯示，股(gu)票(piao)型(xing)基金、偏股(gu)混合型(xing)基金上(shang)周平(ping)均倉(cang)位(wei)環比分(fen)別上(shang)漲1.82個(ge)百分(fen)點和1.40個(ge)百分(fen)點。其中，股(gu)票(piao)型(xing)基金平(ping)均倉(cang)位(wei)連續(xu)三(san)周提升，重回90%以(yi)上(shang)。

　　周期板塊內部分化

　　諾安基金指出(chu)，從最(zui)新經(jing)濟數據來看(kan)，經(jing)濟復蘇(su)較為明(ming)顯，出(chu)口表現強于預期(qi)。進入傳統的施工(gong)旺(wang)季，順周期(qi)相關(guan)化工(gong)品、建筑材料及(ji)機械設備(bei)行(xing)業基本面數據有望持續改善。

　　劉華表示，順(shun)周期(qi)(qi)(qi)板塊仍維持(chi)上行趨(qu)勢，但(dan)(dan)內部(bu)已開始(shi)分化。目(mu)前，產品(pin)價(jia)格(ge)維持(chi)強勢的(de)包括(kuo)有機硅、鋁、銅(tong)等相(xiang)關(guan)品(pin)種(zhong)，相(xiang)關(guan)股(gu)票(piao)走勢也比較強，其他周期(qi)(qi)(qi)板塊逐(zhu)漸走弱(ruo)。周期(qi)(qi)(qi)板塊后市(shi)仍可(ke)重(zhong)點關(guan)注，但(dan)(dan)要(yao)及時跟蹤(zong)各類周期(qi)(qi)(qi)產品(pin)的(de)價(jia)格(ge)以及期(qi)(qi)(qi)貨(huo)走勢。

　　景順長(chang)城基(ji)金認(ren)為(wei)，在疫苗(miao)落地、全球復工的大背(bei)景下(xia)，繼續強調順周(zhou)期(qi)(qi)行業的領先優勢，但經歷前期(qi)(qi)上漲(zhang)后，包括汽車(che)、家電在內(nei)的部分順周(zhou)期(qi)(qi)行業上漲(zhang)空(kong)間或(huo)已較為(wei)有限。

　　劉(liu)華(hua)認為，板塊分化現象(xiang)較為正常，并非周期(qi)板塊特有(you)。他表(biao)示(shi)：“除了幾個大的新興(xing)行業(ye)外(wai)，各個實體(ti)行業(ye)的競(jing)爭(zheng)格局基本都定下來了，行業(ye)龍頭(tou)的優勢(shi)會繼續擴(kuo)大，中小(xiao)企(qi)業(ye)生存空間逐漸(jian)被壓縮(suo)。在股價上，則表(biao)現為強者恒強，優質公司會持續獲得資(zi)金追捧(peng)。”

　　布局白酒和大金融

　　在具體(ti)布局上(shang)，招(zhao)商基金建(jian)議遵循以下(xia)三大思(si)路：首先(xian)，順周(zhou)期板塊(kuai)(kuai)具備較好(hao)(hao)的(de)(de)盈利確定性(xing)，可遵循制(zhi)造業投(tou)資(zi)修(xiu)復主(zhu)線，關(guan)注先(xian)進(jin)制(zhi)造業板塊(kuai)(kuai)，以及金融板塊(kuai)(kuai)中性(xing)價比較高的(de)(de)銀行業。其次，隨著(zhu)投(tou)資(zi)者風險偏好(hao)(hao)回升(sheng)，前期受(shou)壓制(zhi)的(de)(de)半導體(ti)和消(xiao)費(fei)電子板塊(kuai)(kuai)，有(you)(you)較好(hao)(hao)的(de)(de)修(xiu)復空間。最后，消(xiao)費(fei)數(shu)據持續回暖，疫(yi)苗進(jin)程超預期也(ye)會對(dui)可選消(xiao)費(fei)有(you)(you)進(jin)一(yi)步的(de)(de)催化作用，關(guan)注汽(qi)車、餐飲等板塊(kuai)(kuai)。

　　針對白(bai)(bai)(bai)酒板(ban)塊(kuai)(kuai)，招商中(zhong)證(zheng)白(bai)(bai)(bai)酒指數(shu)基(ji)金的(de)基(ji)金經理侯昊指出，臨近年底，各大酒企(qi)基(ji)本扎帳，板(ban)塊(kuai)(kuai)有(you)望(wang)進入春節旺季前的(de)縮量挺價階段，在(zai)短期信息(xi)真空期消化(hua)后，板(ban)塊(kuai)(kuai)情緒有(you)望(wang)獲得提振(zhen)。在(zai)當前位置，可積極布(bu)局白(bai)(bai)(bai)酒板(ban)塊(kuai)(kuai)的(de)跨年行情，關注酒企(qi)明(ming)(ming)年規劃。隨著(zhu)龍(long)頭白(bai)(bai)(bai)酒企(qi)業加(jia)大直營投放比例，今年四季度(du)到明(ming)(ming)年一(yi)季度(du)業績連(lian)續超預(yu)期的(de)概率較高，明(ming)(ming)年上半年白(bai)(bai)(bai)酒板(ban)塊(kuai)(kuai)有(you)望(wang)顯現較高的(de)復(fu)蘇彈性(xing)。

　　景順(shun)長城(cheng)基(ji)金(jin)表示，看好受(shou)益于全球經濟(ji)復蘇的出口(kou)產業鏈，以及估值(zhi)低、銷(xiao)售(shou)保(bao)持韌性、土拍熱(re)度延續(xu)的地產龍頭，投資(zi)者可(ke)積(ji)極把(ba)握當(dang)前(qian)點位的低吸機會。

　　此(ci)外(wai)，華商景氣優選(xuan)混合擬任基金(jin)經理李雙(shuang)全表示，站(zhan)在當前時點，部分景氣度向上的化工、有(you)色、大金(jin)融等(deng)傳統行業值得關注(zhu)。