當前股價較定增發行價漲幅較高個股

　　名(ming)稱        發行價            最新股價（元(yuan)）    自發行價漲幅(fu)                實際募資額

　　（元）                              (% 后復權)                  (億(yi)元)

　　北京君正    22.46             92.60             312.29                      55.85

　　赤峰(feng)黃金    4.69              17.42             271.43                      5.10

　　克(ke)來(lai)機電    18.23             41.74             222.32                      0.67

　　愛爾眼科    21.25             66.59             213.36                      16.53

　　湘財(cai)股份    4.79              14.87             210.68                      106.08

　　三棵樹      48.85             141.00            188.64                      4.00

　　盈(ying)康生命    7.61              21.50             182.52                      7.33

　　山東(dong)赫達    14.10             38.95             176.24                      1.50

　　人(ren)福醫藥(yao)    12.64             33.72             166.77                      24.06

　　晶瑞股份    14.59             36.86             153.34                      3.00

　　ST宏盛(sheng)      6.61              16.34             147.20                      22.00

　　新宙邦      34.80             84.80             145.10                ;      11.40

　　長(chang)安汽車    10.70   ;          24.99             133.55                      60.00

　　航發動力    20.42             46.30             126.74                      84.90

　　楚天科技(ji)    5.72              12.96             126.57                      3.50

　　數據來源(yuan)/Wind

　　近日，張坤、馮明遠、蕭楠等明星基金經理旗下基金，大舉參與上市公司定增項目。今年以來定增市場持續升溫，部分參與其中的基金已浮盈過億元。基金經理表示，公募參與定增有著投研和資金等多方面優勢，挑選項目時，除了公司基本面外，折價率和投資時點也是重要的考量因素。

　　194只基金參與定增

　　11月28日(ri)信達澳銀基(ji)(ji)金發布公(gong)告顯示，該公(gong)司旗下5只基(ji)(ji)金參與(yu)上市公(gong)司博(bo)敏電子的(de)非公(gong)開發行股(gu)票(piao)認購，獲配數量(liang)為(wei)713.70萬股(gu)。值得一(yi)提的(de)是，5只基(ji)(ji)金中有4只由(you)馮明遠管理(li)，其中包括(kuo)金牛基(ji)(ji)金信達澳銀新能源產業(ye)股(gu)票(piao)基(ji)(ji)金。

　　11月24日，上市(shi)公司百潤股(gu)份發布(bu)公告稱，易(yi)方(fang)達(da)(da)基(ji)金(jin)(jin)和東(dong)證(zheng)資管(guan)以62.68元/股(gu)的價(jia)格(ge)參(can)與了該公司定向增發的1604.98萬(wan)(wan)股(gu)股(gu)票。具體來看，易(yi)方(fang)達(da)(da)基(ji)金(jin)(jin)派出(chu)的是由張坤管(guan)理(li)(li)的易(yi)方(fang)達(da)(da)中小盤混合基(ji)金(jin)(jin)和蕭楠管(guan)理(li)(li)的易(yi)方(fang)達(da)(da)消費行業股(gu)票基(ji)金(jin)(jin)，獲配(pei)數量(liang)分(fen)別為(wei)458.28萬(wan)(wan)股(gu)和763.8萬(wan)(wan)股(gu)。另(ling)外(wai)，東(dong)證(zheng)資管(guan)旗下的東(dong)方(fang)紅睿澤(ze)三年定開(kai)等7只基(ji)金(jin)(jin)，合計(ji)獲配(pei)382.90萬(wan)(wan)股(gu)。

　　此外，11月4日，創金合信基金公告稱，旗下(xia)兩只(zhi)基金參與了億緯鋰能的非公開發行股票認購，總獲配(pei)數量(liang)在(zai)100萬(wan)股以上。

　　Wind數據顯示，截至12月3日(ri)，今(jin)年以來已有(you)194只基(ji)(ji)金(jin)合(he)計參(can)與(yu)283次(ci)(ci)上市公司定增項目，去(qu)年全年只有(you)95只基(ji)(ji)金(jin)合(he)計參(can)與(yu)103次(ci)(ci)上市公司定增項目。具體來看，年內累計參(can)與(yu)定增次(ci)(ci)數超過1次(ci)(ci)的(de)有(you)51只基(ji)(ji)金(jin)。其(qi)中，興全恒(heng)益債券型證(zheng)券投(tou)資基(ji)(ji)金(jin)今(jin)年以來一共參(can)與(yu)了7次(ci)(ci)定增，興全安(an)泰平衡養(yang)老(lao)（FOF）、廣發聚鑫(xin)等基(ji)(ji)金(jin)的(de)參(can)與(yu)次(ci)(ci)數也都在4次(ci)(ci)以上。

　　招商增浩一(yi)年定(ding)(ding)開混合基(ji)(ji)(ji)金的(de)(de)基(ji)(ji)(ji)金經理姚飛軍表示，今年以來定(ding)(ding)增市(shi)場(chang)持續復蘇，定(ding)(ding)增成(cheng)為公(gong)募基(ji)(ji)(ji)金一(yi)個非常重要的(de)(de)投(tou)資領(ling)域(yu)。

　　基金浮盈可觀

　　姚飛軍分析(xi)指出，自(zi)年初再融資(zi)新政實施以(yi)來，定增(zeng)市場發行端持(chi)續升溫。據統(tong)計，今年前三季度累計發行競價(jia)項目139個，募資(zi)總額2624億元，同比分別增(zeng)加35.58%和21.30%。

　　Wind數(shu)據顯示，截(jie)至12月3日，今年以來已有281家(jia)(jia)(jia)上市(shi)公司(si)實施(shi)了(le)定向增(zeng)(zeng)發(fa)(fa)(fa)，超過了(le)去年全年的(de)241家(jia)(jia)(jia)。其中，281家(jia)(jia)(jia)公司(si)中有250家(jia)(jia)(jia)公司(si)的(de)最(zui)新股(gu)價(jia)較(jiao)(jiao)發(fa)(fa)(fa)行價(jia)實現上漲，漲幅超過30%、50%、100%的(de)公司(si)分別有119家(jia)(jia)(jia)、66家(jia)(jia)(jia)、23家(jia)(jia)(jia)。其中，北京君正定增(zeng)(zeng)發(fa)(fa)(fa)行價(jia)為(wei)22.46元(yuan)，最(zui)新收(shou)盤(pan)價(jia)為(wei)92.60元(yuan)，漲幅達到了(le)312.29%；赤峰黃金最(zui)新收(shou)盤(pan)價(jia)為(wei)17.42元(yuan)，較(jiao)(jiao)發(fa)(fa)(fa)行價(jia)4.69元(yuan)實現了(le)271.43%的(de)上漲。

　　隨著(zhu)項目供給增加，公募(mu)基(ji)金(jin)也(ye)在(zai)大(da)力參(can)與，且(qie)浮(fu)盈(ying)可(ke)觀。Wind數據(ju)顯示，目前(qian)有20只基(ji)金(jin)參(can)與定(ding)增項目的(de)(de)資(zi)金(jin)在(zai)億(yi)元以(yi)上(shang)。其(qi)中(zhong)，力度最大(da)的(de)(de)是劉格菘(song)管理的(de)(de)廣發科技先鋒(feng)，該基(ji)金(jin)以(yi)5億(yi)元參(can)與了康泰生物定(ding)增，獲配454.55萬(wan)股(gu)。以(yi)最新(xin)收盤價155.10元計算，該筆(bi)投(tou)資(zi)浮(fu)盈(ying)已(yi)達(da)到2.05億(yi)元；易方達(da)消費行(xing)業(ye)股(gu)票以(yi)4.79億(yi)元參(can)與百(bai)潤股(gu)份(fen)定(ding)增，最新(xin)浮(fu)盈(ying)為(wei)9700.27萬(wan)元；興全趨勢投(tou)資(zi)混(hun)合基(ji)金(jin)4.46億(yi)元參(can)與了元力股(gu)份(fen)等6個(ge)定(ding)增項目，目前(qian)總浮(fu)盈(ying)在(zai)1億(yi)元以(yi)上(shang)。

　　創金(jin)合信基(ji)金(jin)資管投(tou)資部(bu)副(fu)總(zong)監何媛表示，上半年，參與定增項目的(de)是(shi)以資金(jin)充裕的(de)產(chan)業(ye)投(tou)資者居(ju)多(duo)；而(er)到了下(xia)半年，外(wai)資機構和(he)公(gong)募基(ji)金(jin)參與的(de)次數和(he)規(gui)模(mo)逐(zhu)步(bu)增加，這使(shi)得定增市(shi)場投(tou)資者結構發生(sheng)了變化。

　　三大維度篩選優質項目

　　姚(yao)飛軍認為，公(gong)募基金參(can)與(yu)定增有著(zhu)明(ming)顯優(you)(you)勢，對權益規模越大的公(gong)募基金而(er)言，優(you)(you)勢越明(ming)顯。他說：“公(gong)募基金買(mai)(mai)入(ru)股票的金額通(tong)常較大，若在(zai)市場(chang)中直接買(mai)(mai)入(ru)會抬(tai)高股票價格、攤高買(mai)(mai)入(ru)成本(ben)。但如果(guo)通(tong)過(guo)參(can)與(yu)定增買(mai)(mai)入(ru)，可(ke)提前鎖定參(can)與(yu)價格區間(jian)，避免在(zai)二級市場(chang)買(mai)(mai)入(ru)所帶來的沖擊成本(ben)和時間(jian)成本(ben)。”

　　談及定增項目的挑選時(shi)，海(hai)富通基金量化(hua)投資(zi)部(bu)總監杜曉海(hai)表示，首(shou)先會(hui)選擇國家(jia)政策重點支持、未來(lai)前景較好(hao)的行(xing)業公(gong)(gong)司。在這基礎(chu)上，再聚焦(jiao)公(gong)(gong)司質地本身，首(shou)選優(you)質標的，這會(hui)重點考慮公(gong)(gong)司產品(pin)天花板、行(xing)業地位、競爭(zheng)格局、盈(ying)利(li)能(neng)力、歷史(shi)業績兌(dui)現情況(kuang)，還有募集資(zi)金投向(xiang)、上市公(gong)(gong)司關聯方參與度、上市公(gong)(gong)司估值歷史(shi)百分位、定增折(zhe)價率等(deng)多維指標。

　　何(he)媛(yuan)則表示(shi)，除(chu)了考慮(lv)公(gong)司基本面因(yin)素外，還會考慮(lv)折(zhe)(zhe)價率因(yin)素。定(ding)(ding)增(zeng)項目鎖定(ding)(ding)期縮短至6個月(yue)后，定(ding)(ding)增(zeng)類似于股票(piao)多頭買入策略。如果認可標的基本面，且(qie)(qie)愿意長(chang)期持(chi)有(you)，而且(qie)(qie)又(you)能有(you)不(bu)錯的折(zhe)(zhe)價率，這樣買入會更為合適些。

　　此外，姚飛軍(jun)還提(ti)到擇(ze)時(shi)因素。他(ta)說，按(an)照市(shi)(shi)場周期(qi)規(gui)律(lv)，通常(chang)一個牛(niu)熊市(shi)(shi)的(de)周期(qi)為1-2年左右。熊市(shi)(shi)時(shi)，即便優質個股可能(neng)也會有較(jiao)長時(shi)間或較(jiao)大幅(fu)度的(de)下跌。所(suo)以(yi)，擇(ze)時(shi)對參與定增也至關重要。