3.06萬億元(yuan)、1408只、超1倍(bei)增(zeng)長，公募基金新發(fa)市場的發(fa)展軌跡在(zai)2020年注定不平凡(fan)。

　　在(zai)當(dang)前“百年未遇之大(da)變局(ju)”和“內外雙循環”宏觀經濟背景下，公募基(ji)金(jin)新發市場(chang)正在(zai)推動權益(yi)類基(ji)金(jin)大(da)發展，強(qiang)(qiang)化頭(tou)部基(ji)金(jin)公司“強(qiang)(qiang)者恒強(qiang)(qiang)”的格局(ju)，驅動公募產品結(jie)構多(duo)樣化發展進程。

　　驅動3萬億(yi)元新發基(ji)金背后的(de)力量和邏(luo)輯(ji)是什(shen)么？基(ji)金行業未來將(jiang)面臨怎樣的(de)突破與挑戰(zhan)？

　　權益類基金今年大發(fa)展

　　逾3萬(wan)億元(yuan)新基金(jin)火爆發(fa)行的背后，是權益類基金(jin)市場正在悄(qiao)然(ran)挑起“大梁”。

　　2020年，資(zi)本市場全面(mian)深(shen)化改(gai)革，權(quan)益(yi)類基(ji)金(jin)產品的發(fa)行熱(re)度也隨之(zhi)升高。這一(yi)年，伴隨創業板(ban)注冊(ce)制改(gai)革、科(ke)創板(ban)首個指數發(fa)布和(he)公募基(ji)金(jin)產品可參與新三板(ban)精選層投資(zi)等(deng)多項權(quan)益(yi)市場深(shen)化改(gai)革政策的出臺，權(quan)益(yi)類基(ji)金(jin)迎來了嶄新的發(fa)展機遇。

　　《證券日報》記(ji)者對相(xiang)關數(shu)(shu)據梳(shu)理(li)后發(fa)現，在合(he)計規(gui)模達3.06萬億(yi)元的(de)1408只年(nian)內新(xin)發(fa)基(ji)(ji)(ji)金(jin)中，共有790只為權益(yi)基(ji)(ji)(ji)金(jin)（包括被(bei)動指(zhi)數(shu)(shu)型(xing)(xing)基(ji)(ji)(ji)金(jin)、增(zeng)強(qiang)指(zhi)數(shu)(shu)型(xing)(xing)基(ji)(ji)(ji)金(jin)、普通股票型(xing)(xing)基(ji)(ji)(ji)金(jin)、偏股混(hun)合(he)型(xing)(xing)基(ji)(ji)(ji)金(jin)、平衡(heng)混(hun)合(he)型(xing)(xing)基(ji)(ji)(ji)金(jin)、靈(ling)活配(pei)置型(xing)(xing)基(ji)(ji)(ji)金(jin)），占新(xin)發(fa)基(ji)(ji)(ji)金(jin)數(shu)(shu)量的(de)56%；發(fa)行總(zong)規(gui)模達1.74萬億(yi)元，占新(xin)發(fa)基(ji)(ji)(ji)金(jin)總(zong)規(gui)模的(de)57%。

　　這一年來，銷(xiao)售火爆且各具特色的(de)新發權益(yi)基(ji)金(jin)(jin)產品比比皆是。例(li)如，作為今年發行規模最大的(de)權益(yi)基(ji)金(jin)(jin)，南(nan)方(fang)成長先鋒基(ji)金(jin)(jin)的(de)首募規模高(gao)達321.15億元(yuan)。由公募老將王宗合、陳皓等(deng)人(ren)掛(gua)帥的(de)鵬(peng)華(hua)匠心(xin)精(jing)選混合、易方(fang)達均衡成長股票(piao)等(deng)權益(yi)基(ji)金(jin)(jin)也獲得基(ji)金(jin)(jin)投資者的(de)搶購。在(zai)年內(nei)新發權益(yi)基(ji)金(jin)(jin)產品中，首募規模超過250億元(yuan)的(de)就(jiu)有(you)5只。

　　剖析權(quan)(quan)益(yi)(yi)(yi)(yi)基(ji)(ji)金(jin)(jin)發行(xing)(xing)火爆的(de)(de)(de)(de)背后邏輯(ji)，不難發現(xian)，監管層(ceng)面(mian)的(de)(de)(de)(de)引導作(zuo)(zuo)用(yong)和良(liang)好(hao)的(de)(de)(de)(de)市場(chang)表現(xian)是其中最(zui)(zui)重要的(de)(de)(de)(de)兩(liang)大(da)誘(you)因(yin)。在(zai)監管層(ceng)面(mian)上，2019年(nian)年(nian)底，中國(guo)證監會(hui)明確提出(chu)，要大(da)力發展(zhan)權(quan)(quan)益(yi)(yi)(yi)(yi)類(lei)基(ji)(ji)金(jin)(jin)。2020年(nian)的(de)(de)(de)(de)證監會(hui)系統工作(zuo)(zuo)會(hui)議再次提出(chu)，持(chi)(chi)續(xu)推動(dong)提升權(quan)(quan)益(yi)(yi)(yi)(yi)類(lei)基(ji)(ji)金(jin)(jin)占比，多方拓展(zhan)中長期資金(jin)(jin)來源，促進投資端和融資端平衡發展(zhan)。在(zai)市場(chang)層(ceng)面(mian)，2020年(nian)全年(nian)，受益(yi)(yi)(yi)(yi)于(yu)A股結構性行(xing)(xing)情和權(quan)(quan)益(yi)(yi)(yi)(yi)市場(chang)深化改革，權(quan)(quan)益(yi)(yi)(yi)(yi)基(ji)(ji)金(jin)(jin)產(chan)品的(de)(de)(de)(de)發行(xing)(xing)穩步提升，推動(dong)公(gong)募基(ji)(ji)金(jin)(jin)權(quan)(quan)益(yi)(yi)(yi)(yi)持(chi)(chi)倉逐步增加，在(zai)權(quan)(quan)益(yi)(yi)(yi)(yi)市場(chang)整體上漲(zhang)的(de)(de)(de)(de)帶(dai)動(dong)下，權(quan)(quan)益(yi)(yi)(yi)(yi)基(ji)(ji)金(jin)(jin)的(de)(de)(de)(de)凈值(zhi)普遍上漲(zhang)，整體表現(xian)優(you)于(yu)大(da)盤，從而(er)受到更多基(ji)(ji)金(jin)(jin)投資者的(de)(de)(de)(de)青睞，最(zui)(zui)終形成今年(nian)權(quan)(quan)益(yi)(yi)(yi)(yi)基(ji)(ji)金(jin)(jin)產(chan)品市場(chang)的(de)(de)(de)(de)良(liang)性發展(zhan)閉環，進而(er)收獲(huo)新發權(quan)(quan)益(yi)(yi)(yi)(yi)基(ji)(ji)金(jin)(jin)規模1.74萬(wan)億元的(de)(de)(de)(de)佳績。

　　百億元級基(ji)金(jin)占(zhan)比(bi)超(chao)兩成

　　在績優(you)基金(jin)經理和渠道營銷的合力下，百(bai)億元級(ji)“巨無霸(ba)”基金(jin)不再是稀有物，已成為新發基金(jin)火爆發行的點睛之筆。

　　2020年，在1408只新(xin)發基(ji)金(jin)中，首(shou)募規(gui)模(mo)達(da)百億元的新(xin)基(ji)金(jin)多達(da)40只，合計募資規(gui)模(mo)6150.9億元，在新(xin)發基(ji)金(jin)發行總規(gui)模(mo)的占比超過20%。

　　回顧過去十年(nian)(nian)(nian)公募市(shi)場的(de)百(bai)億元(yuan)級新(xin)發基(ji)金(jin)的(de)數量(liang)：2019年(nian)(nian)(nian)為(wei)(wei)27只(zhi)(zhi)(zhi)、2018年(nian)(nian)(nian)為(wei)(wei)14只(zhi)(zhi)(zhi)、2017年(nian)(nian)(nian)為(wei)(wei)8只(zhi)(zhi)(zhi)、2016年(nian)(nian)(nian)為(wei)(wei)12只(zhi)(zhi)(zhi)、2015年(nian)(nian)(nian)為(wei)(wei)20只(zhi)(zhi)(zhi)、2014年(nian)(nian)(nian)為(wei)(wei)5只(zhi)(zhi)(zhi)、2013年(nian)(nian)(nian)為(wei)(wei)3只(zhi)(zhi)(zhi)、2012年(nian)(nian)(nian)為(wei)(wei)13只(zhi)(zhi)(zhi)、2011年(nian)(nian)(nian)無、2010年(nian)(nian)(nian)為(wei)(wei)3只(zhi)(zhi)(zhi)。據此估(gu)算，2020年(nian)(nian)(nian)已打(da)破(po)年(nian)(nian)(nian)度百(bai)億元(yuan)新(xin)基(ji)金(jin)發行數量(liang)的(de)歷史紀錄(lu)，成為(wei)(wei)新(xin)發基(ji)金(jin)的(de)“超級大年(nian)(nian)(nian)”。

　　記者梳理后發現，這(zhe)些百億元(yuan)級爆款(kuan)基(ji)金(jin)主(zhu)要聚集在易方(fang)達、華夏(xia)、匯添(tian)富、南方(fang)、鵬華等頭部基(ji)金(jin)公(gong)司(si)。這(zhe)些公(gong)司(si)產品研發及銷售渠道實力雄厚(hou)，甚至(zhi)上演(yan)了“15只百億元(yuan)基(ji)金(jin)一(yi)日售罄”的劇(ju)情。

　　從(cong)基(ji)金公司發行(xing)爆款(kuan)基(ji)金產品的數量和(he)規模(mo)來看，匯添富、易方(fang)達、南方(fang)、鵬(peng)華(hua)等基(ji)金公司的新(xin)發爆款(kuan)產品相(xiang)對較多，分別(bie)收獲(huo)10只(zhi)、5只(zhi)、3只(zhi)、3只(zhi)百億(yi)(yi)元(yuan)級爆款(kuan)基(ji)金，募資規模(mo)分別(bie)達到1587.19億(yi)(yi)元(yuan)、902.39億(yi)(yi)元(yuan)、580.04億(yi)(yi)元(yuan)、559.36億(yi)(yi)元(yuan)。

　　從基(ji)(ji)金公司新發基(ji)(ji)金產品總(zong)規(gui)(gui)(gui)模(mo)(mo)來看，匯添富(fu)、易方達(da)、南方、廣(guang)發、鵬華等(deng)基(ji)(ji)金公司的發行規(gui)(gui)(gui)模(mo)(mo)均(jun)達(da)千(qian)億(yi)元(yuan)，是今年新發基(ji)(ji)金的“主產地(di)”。嘉實、富(fu)國、招商、華夏、景順長城、工銀瑞信、華安、銀華、中歐(ou)等(deng)基(ji)(ji)金公司的新發基(ji)(ji)金規(gui)(gui)(gui)模(mo)(mo)也(ye)均(jun)超過500億(yi)元(yuan)。

　　由上述數據可見，頭(tou)部(bu)基(ji)金(jin)(jin)公司(si)在新發(fa)基(ji)金(jin)(jin)市(shi)場的競爭力不(bu)容小(xiao)覷。據國金(jin)(jin)證(zheng)券金(jin)(jin)融產(chan)品(pin)研究中心數據顯示，截至今年(nian)二(er)季度，市(shi)場約(yue)7%的基(ji)金(jin)(jin)經理管理著約(yue)半數市(shi)場資(zi)金(jin)(jin)。在渠道(dao)及口碑優(you)勢下(xia)(xia)，以(yi)及績優(you)王牌基(ji)金(jin)(jin)經理的“光環”加持下(xia)(xia)，頭(tou)部(bu)基(ji)金(jin)(jin)公司(si)已成(cheng)(cheng)為百億元爆款基(ji)金(jin)(jin)的重(zhong)要(yao)產(chan)地，與很(hen)多(duo)中小(xiao)基(ji)金(jin)(jin)公司(si)延期(qi)募(mu)集的現象形成(cheng)(cheng)鮮明反差。

　　公募產(chan)品結構(gou)更加多樣化(hua)

　　若說“大力發(fa)展權益基(ji)金(jin)”是催生(sheng)3萬(wan)億元新發(fa)基(ji)金(jin)的(de)堅固基(ji)石(shi)，那么(me)，基(ji)金(jin)業的(de)創新驅動則是孕育其必(bi)不(bu)可少(shao)的(de)土壤。

　　22年來，公(gong)募(mu)(mu)基(ji)金行(xing)業(ye)在創(chuang)(chuang)新(xin)中(zhong)(zhong)發(fa)展，在發(fa)展中(zhong)(zhong)創(chuang)(chuang)新(xin)，行(xing)穩致遠、成(cheng)績(ji)斐(fei)然。尤其是2020年，在監(jian)管政(zheng)策的指(zhi)引下，公(gong)募(mu)(mu)基(ji)金行(xing)業(ye)誕生了多只(zhi)創(chuang)(chuang)新(xin)產(chan)(chan)品，公(gong)募(mu)(mu)產(chan)(chan)品結構進(jin)一步多元(yuan)化(hua)。

　　2020年(nian)，證監會明確指出(chu)，支持證券(quan)(quan)基(ji)(ji)金(jin)經營機構(gou)(gou)緊(jin)緊(jin)圍繞服務(wu)實體(ti)經濟和財富管(guan)理需求(qiu)，向(xiang)證券(quan)(quan)基(ji)(ji)金(jin)機構(gou)(gou)監管(guan)部提出(chu)公募基(ji)(ji)金(jin)產(chan)品創新方案(an)。

　　同時，新(xin)發(fa)基金產品的注(zhu)冊機制(zhi)也(ye)得到優(you)化(hua)(hua)。自2019年(nian)10月(yue)份(fen)起，中(zhong)國(guo)證(zheng)監會正式實(shi)施公募(mu)基金常規(gui)產品分類(lei)注(zhu)冊機制(zhi)，以(yi)提高其注(zhu)冊效(xiao)率(lv)，實(shi)行(xing)快速注(zhu)冊機制(zhi)產品的審核周期比以(yi)往(wang)壓縮三分之(zhi)二(er)的時間，權(quan)益類(lei)、混(hun)合類(lei)、債券類(lei)基金注(zhu)冊期限分別不超過10天(tian)、20天(tian)、30天(tian)。2020年(nian)7月(yue)26日，公募(mu)產品注(zhu)冊機制(zhi)進一步(bu)優(you)化(hua)(hua)。

　　在(zai)此背景下，2020年新(xin)發基(ji)金(jin)中涌現出一(yi)批(pi)公募基(ji)金(jin)創(chuang)新(xin)產品(pin)，備受投資(zi)者(zhe)青(qing)睞(lai)。例如，首(shou)(shou)(shou)批(pi)可投新(xin)三板基(ji)金(jin)應(ying)運而生、首(shou)(shou)(shou)批(pi)主投科(ke)(ke)創(chuang)板基(ji)金(jin)發行(xing)、首(shou)(shou)(shou)批(pi)科(ke)(ke)創(chuang)50ETF基(ji)金(jin)上市、首(shou)(shou)(shou)批(pi)公募REITs“箭在(zai)弦上”、首(shou)(shou)(shou)批(pi)跨市場債(zhai)券ETF產品(pin)正式上報……一(yi)系列創(chuang)新(xin)產品(pin)陸續(xu)亮相，不斷滿(man)足廣大基(ji)金(jin)投資(zi)者(zhe)的(de)一(yi)站式配置需求。

　　再看基金行(xing)業前進步伐，在(zai)業態變革(ge)孕育公(gong)募基金新(xin)機遇的背景下(xia)，細分賽道的產(chan)品布局(ju)與創新(xin)正勢不可(ke)擋。

　　“炒股不如買(mai)基金”認同度增高(gao)

　　在(zai)居(ju)民財富管理需求日益增長(chang)的(de)背景下，公(gong)募基金逐漸成為居(ju)民財富管理的(de)主力軍。2020年(nian)，公(gong)募基金新發(fa)產(chan)品規模(mo)較2019年(nian)同期增長(chang)114.5%，新發(fa)產(chan)品數量同比增長(chang)32%。“炒(chao)股不(bu)如買基金”的(de)觀念(nian)逐漸深入投(tou)資者內心。

　　今年年初，銀保監會(hui)在《關于推動銀行業和保險業高(gao)質(zhi)量發(fa)展的(de)指(zhi)導意見》中(zhong)提出，多(duo)渠道促進居民儲蓄有效轉化為資本市場長(chang)期資金。

　　華泰證券非銀分析(xi)師沈娟認為，當前宏(hong)觀環(huan)(huan)境正(zheng)從房地產(chan)周期切(qie)換至資本(ben)市場周期，居(ju)民的資產(chan)配置(zhi)有轉(zhuan)移空(kong)間。資本(ben)市場發展紅利(li)衍生了財富(fu)升值效應，配置(zhi)金融(rong)資產(chan)實現了正(zheng)向循環(huan)(huan)。隨著資本(ben)市場制度不斷完善、優(you)質上市公(gong)司數量(liang)不斷增加，居(ju)民財富(fu)也(ye)在快速(su)向資本(ben)市場轉(zhuan)移，新發基金份額快速(su)增長即是最(zui)好的市場反映。

　　縱觀2020年，中國(guo)資本市場的(de)良(liang)好表現(xian)，在一定程度上體(ti)(ti)現(xian)了(le)“居民(min)財富(fu)-公(gong)募基金(jin)-優秀實體(ti)(ti)經濟(ji)”三位(wei)一體(ti)(ti)的(de)良(liang)性(xing)互動關系，促進了(le)公(gong)募基金(jin)新(xin)發市場的(de)良(liang)好發展(zhan)。

　　另外，公(gong)募基(ji)(ji)金(jin)投(tou)(tou)顧(gu)業務(wu)迅速鋪開，將在很(hen)大程度(du)上緩(huan)解投(tou)(tou)資者(zhe)關于“投(tou)(tou)什么”“拿不住”的(de)(de)(de)(de)基(ji)(ji)金(jin)投(tou)(tou)資痛點。經(jing)過22年(nian)的(de)(de)(de)(de)實踐演進，依(yi)托(tuo)規(gui)范、透明、普惠的(de)(de)(de)(de)制度(du)設(she)計及(ji)在人才、機(ji)制、運(yun)營和投(tou)(tou)資經(jing)驗等(deng)方(fang)面優勢，公(gong)募行業已(yi)為大眾理財樹立了服務(wu)標(biao)桿。2020年(nian)，新發基(ji)(ji)金(jin)市場以新發逾3萬億(yi)元規(gui)模的(de)(de)(de)(de)佳績收官，明年(nian)能否(fou)為持有(you)人創(chuang)造穩定可持續(xu)的(de)(de)(de)(de)回報，或(huo)許是對2021年(nian)基(ji)(ji)金(jin)業新的(de)(de)(de)(de)考(kao)驗。