A股(gu)市場持續震蕩，新基(ji)金(jin)發(fa)行熱度不減。Wind數據顯示，8月(yue)(yue)9日，有(you)31只(zhi)(zhi)新基(ji)金(jin)扎堆發(fa)行；而從8月(yue)(yue)10日到8月(yue)(yue)底，還有(you)54只(zhi)(zhi)新基(ji)金(jin)即將(jiang)開始發(fa)行。眾多久違(wei)的(de)知名基(ji)金(jin)經理(li)再度出山，他(ta)們將(jiang)在8月(yue)(yue)中(zhong)下旬新基(ji)金(jin)密(mi)集發(fa)行的(de)熱潮(chao)中(zhong)扮演(yan)主角，譬如廣發(fa)基(ji)金(jin)的(de)劉(liu)格菘、易方達基(ji)金(jin)的(de)陳皓等。

　　在市(shi)場(chang)反復震蕩(dang)之時，基金公(gong)司銷(xiao)售新產(chan)品(pin)的(de)(de)(de)動(dong)力(li)為(wei)何如(ru)此(ci)充足？從(cong)新發(fa)產(chan)品(pin)的(de)(de)(de)基金經(jing)理觀點來(lai)看，對(dui)A股后市(shi)投資機會的(de)(de)(de)預期(qi)是關鍵(jian)因素。有基金經(jing)理認為(wei)，今年以來(lai)市(shi)場(chang)存在局(ju)部高(gao)估(gu)和局(ju)部低估(gu)的(de)(de)(de)情況，后市(shi)發(fa)生系統(tong)性(xing)回撤的(de)(de)(de)概率有限，市(shi)場(chang)整體風(feng)險不(bu)大。

　　新基金扎堆發行

　　Wind數(shu)據顯示(shi)，8月9日，共有31只新(xin)基(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)批量扎(zha)堆發(fa)行，其中不乏知名基(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)公司。廣(guang)發(fa)基(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)開始發(fa)行廣(guang)發(fa)消費領(ling)先(xian)，南(nan)方基(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)開始發(fa)行南(nan)方新(xin)能(neng)源產業趨(qu)勢，東方紅資產管理開始發(fa)行東方紅智華三年(nian)(nian)(nian)持有。甚至還(huan)有公司一(yi)天同時發(fa)行兩(liang)只新(xin)基(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)，比(bi)如(ru)金(jin)(jin)(jin)(jin)鷹(ying)基(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)同時發(fa)行金(jin)(jin)(jin)(jin)鷹(ying)大(da)視野和金(jin)(jin)(jin)(jin)鷹(ying)年(nian)(nian)(nian)年(nian)(nian)(nian)郵享一(yi)年(nian)(nian)(nian)持有期。另外，8月10日到8月底，還(huan)有54只新(xin)基(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)即(ji)將開始發(fa)行。

　　值得一提的(de)是，8月(yue)的(de)新(xin)基(ji)金發(fa)(fa)行(xing)市場可謂星光熠熠。廣發(fa)(fa)基(ji)金高級董事(shi)總經理劉格菘的(de)新(xin)基(ji)金廣發(fa)(fa)行(xing)業嚴選(xuan)三年持(chi)(chi)有將于(yu)8月(yue)23日(ri)(ri)開始(shi)發(fa)(fa)行(xing)。基(ji)金發(fa)(fa)售(shou)公告顯示，廣發(fa)(fa)行(xing)業嚴選(xuan)三年持(chi)(chi)有將于(yu)8月(yue)23日(ri)(ri)至8月(yue)27日(ri)(ri)發(fa)(fa)售(shou)，擬任基(ji)金經理為劉格菘，募集規模上限為150億元，產(chan)(chan)品的(de)股(gu)(gu)票資(zi)(zi)產(chan)(chan)占基(ji)金資(zi)(zi)產(chan)(chan)的(de)比(bi)例為60%-95%，其中投資(zi)(zi)于(yu)港股(gu)(gu)通標的(de)股(gu)(gu)票不超過(guo)股(gu)(gu)票資(zi)(zi)產(chan)(chan)的(de)50%。

　　2019年，劉(liu)格(ge)菘旗下基(ji)金(jin)包攬當年主(zhu)動權(quan)益基(ji)金(jin)年度收益率前三(san)(san)名。目前劉(liu)格(ge)菘在管(guan)產(chan)品有5只(zhi)，在管(guan)基(ji)金(jin)規模(mo)(mo)超過750億元(yuan)，是業(ye)內管(guan)理規模(mo)(mo)較大的(de)主(zhu)動權(quan)益基(ji)金(jin)經理之一。廣(guang)發行業(ye)嚴選三(san)(san)年持有將是劉(liu)格(ge)菘首只(zhi)設置封閉期(qi)的(de)產(chan)品。

　　另一家頭部基金(jin)(jin)(jin)(jin)公司(si)易方達基金(jin)(jin)(jin)(jin)同樣(yang)(yang)派出一員大將(jiang)在本月(yue)新發(fa)(fa)基金(jin)(jin)(jin)(jin)，擬由易方達基金(jin)(jin)(jin)(jin)副總裁(cai)陳皓擔任基金(jin)(jin)(jin)(jin)經(jing)理的(de)易方達港(gang)股通成(cheng)長(chang)將(jiang)于8月(yue)25日開始發(fa)(fa)行。陳皓同樣(yang)(yang)是業(ye)內(nei)知(zhi)名(ming)基金(jin)(jin)(jin)(jin)經(jing)理，目前在管基金(jin)(jin)(jin)(jin)6只，在管規模達361.30億元。

　　除了(le)上述明(ming)星基(ji)(ji)金經(jing)(jing)(jing)理(li)，“中(zhong)生代”基(ji)(ji)金經(jing)(jing)(jing)理(li)也成(cheng)為主動權(quan)益類基(ji)(ji)金新(xin)發的(de)主力軍。8月9日(ri)起發行(xing)的(de)華安聚弘精選，由華安基(ji)(ji)金“中(zhong)生代”基(ji)(ji)金經(jing)(jing)(jing)理(li)之一的(de)饒曉鵬管理(li)。同樣(yang)是“中(zhong)生代”基(ji)(ji)金經(jing)(jing)(jing)理(li)，華泰柏瑞基(ji)(ji)金吳邦(bang)棟(dong)也正在發行(xing)新(xin)基(ji)(ji)金——華泰柏瑞景氣成(cheng)長(chang)。

　　把握結構性機會

　　展望(wang)下(xia)(xia)半年(nian)，劉格菘(song)表(biao)示，疫情對(dui)全(quan)(quan)球經(jing)(jing)濟復蘇(su)的(de)(de)影響、美(mei)國核心(xin)通脹走(zou)勢依(yi)然是(shi)值(zhi)得(de)關(guan)注的(de)(de)問題(ti)。目前，經(jing)(jing)濟增長、利(li)率走(zou)勢、流(liu)動性環境對(dui)于市(shi)場的(de)(de)影響或(huo)許(xu)已經(jing)(jing)被充(chong)分(fen)(fen)定價。下(xia)(xia)半年(nian)，全(quan)(quan)球經(jing)(jing)濟增速(su)邊際回落，被大部分(fen)(fen)投(tou)資人所(suo)預(yu)期，市(shi)場結構問題(ti)是(shi)更重要的(de)(de)方面。

　　在(zai)具(ju)體投(tou)(tou)資(zi)策略上(shang)，饒曉鵬表示，A股市場(chang)下半年(nian)可(ke)能面(mian)(mian)臨(lin)盈(ying)利恢復(fu)和風險偏(pian)好回歸的(de)(de)(de)情(qing)況，需(xu)要適當降低(di)收益率(lv)預期(qi)，但仍有(you)結構性機會(hui)可(ke)以把握。一是(shi)業績突(tu)出，由于資(zi)金偏(pian)好原因(yin)，被(bei)市場(chang)忽視的(de)(de)(de)品種；二是(shi)自身(shen)能力(li)持續(xu)提(ti)高(gao)，走在(zai)報表前面(mian)(mian)的(de)(de)(de)公司。其中，第二類機會(hui)更具(ju)有(you)長期(qi)布局意義。部分公司從(cong)去年(nian)到今年(nian)，一直在(zai)進(jin)行(xing)產能擴張，疫情(qing)期(qi)間也正常進(jin)行(xing)產能投(tou)(tou)放(fang)(fang)。單純從(cong)報表看，很(hen)多(duo)潛力(li)放(fang)(fang)在(zai)“在(zai)建工程”中，在(zai)沒有(you)完成時無法產生業績，而今年(nian)經濟恢復(fu)正常以后，公司的(de)(de)(de)資(zi)本效率(lv)將會(hui)提(ti)高(gao)，業績增速有(you)望迅速提(ti)升。對于這些公司，市場(chang)習慣將其視作為周期(qi)性波動(dong)行(xing)業進(jin)行(xing)分析(xi)，但實際上(shang)很(hen)多(duo)公司能力(li)建設走在(zai)了報表前面(mian)(mian)。

　　吳邦棟(dong)表示，伴(ban)隨國(guo)內外(wai)環(huan)境的改善(shan)，下半年經濟韌性(xing)進一(yi)步顯現(xian)。國(guo)內外(wai)貨幣(bi)政(zheng)策(ce)短(duan)期收緊的概率(lv)不(bu)大(da)，流動性(xing)將(jiang)保持寬松。在存(cun)量(liang)博(bo)弈行情中，關注高景氣賽道的投(tou)資機(ji)會(hui)；沿著經濟復蘇(su)主(zhu)線，看好大(da)金融板塊。