8月(yue)10日A股(gu)走勢(shi)分化，主板指數跑贏創業板指，軍(jun)工(gong)(gong)板塊延續(xu)了近期的強勢(shi)，再度(du)(du)上演漲停潮。軍(jun)工(gong)(gong)板塊行情已開啟了1個多月(yue)，而部分公(gong)募基(ji)金從(cong)二季(ji)度(du)(du)就已開始加(jia)倉，招商(shang)基(ji)金還從(cong)券(quan)商(shang)挖來了知(zhi)名(ming)軍(jun)工(gong)(gong)分析師馮(feng)福章，以便于(yu)進一步布(bu)局該板塊。

　　一些基金經理認為，軍工板(ban)塊爆發并非(fei)偶然，而是由于(yu)技術升級、訂單外(wai)溢(yi)等多重利好(hao)因(yin)素共振(zhen)。

　　基本面支撐股價表現

　　Wind數據顯示，10日申(shen)萬一級(ji)行業中(zhong)的國防(fang)軍工指(zhi)數上(shang)漲(zhang)(zhang)3.08%，板塊內(nei)多只個股漲(zhang)(zhang)停。其中(zhong)，新研股份漲(zhang)(zhang)20.05%，甘化科(ke)工漲(zhang)(zhang)10.01%，中(zhong)天火箭漲(zhang)(zhang)10%。此(ci)外，航新科(ke)技、三角(jiao)防(fang)務(wu)、中(zhong)航電子(zi)等漲(zhang)(zhang)幅(fu)也均在6%以(yi)上(shang)。

　　受軍工(gong)(gong)板(ban)塊大漲帶(dai)動，軍工(gong)(gong)ETF隨(sui)之走高。10日，鵬華中(zhong)證國(guo)防ETF上漲4.08%，國(guo)泰中(zhong)證軍工(gong)(gong)ETF、易(yi)方達中(zhong)證軍工(gong)(gong)ETF、華寶中(zhong)證軍工(gong)(gong)ETF等(deng)產品漲幅均超3%。

　　從K線圖(tu)來(lai)看，本輪(lun)軍工股行情(qing)的演(yan)繹始于7月(yue)初(chu)，7月(yue)底稍作(zuo)調整，8月(yue)以來(lai)繼續上攻，并走出了量價(jia)齊(qi)升的行情(qing)。7月(yue)5日至(zhi)8月(yue)10日，國防(fang)軍工指數(shu)累計(ji)漲(zhang)幅已接近26%。

　　在基(ji)金經(jing)(jing)理看來(lai)，軍(jun)工板塊(kuai)的(de)爆發并非偶然，而是有(you)著(zhu)堅實的(de)業績基(ji)本面支撐。長城基(ji)金權益投(tou)資(zi)部(bu)基(ji)金經(jing)(jing)理翁煜平表示，軍(jun)工板塊(kuai)的(de)驅動因素已(yi)逐(zhu)漸(jian)從事件因素轉(zhuan)移(yi)到(dao)了公司業績增(zeng)長上(shang)來(lai)。一方面，下游需求放量比較明顯；另一方面，中(zhong)上(shang)游優質標的(de)也越來(lai)越多(duo)。從去年開始(shi)，整個軍(jun)工板塊(kuai)的(de)投(tou)資(zi)機會來(lai)自于(yu)業績增(zeng)長。

　　國泰(tai)基金認為，從目前的中報披露情況來看(kan)，今年(nian)可能(neng)是歷史上軍工行業最靚麗的一次中報業績，盈(ying)利(li)同比增(zeng)速中位(wei)數高達(da)60%。業績高增(zeng)長的背后是技術升級、訂單外溢利(li)好因素的疊加。

　　萬家基金(jin)表示，在(zai)目(mu)前已披露中報的(de)軍(jun)工公司(si)中，中上(shang)游材料(liao)類(lei)、零部件基加類(lei)公司(si)表現搶眼，以主機廠與(yu)核心配套環節(jie)為代表的(de)下游企業(ye)中報現金(jin)流、資產(chan)負債表與(yu)利潤表有望(wang)迎來顯著改善。上(shang)半年(nian)一般為行業(ye)淡(dan)季，隨(sui)著下半年(nian)產(chan)能及訂單的(de)逐步釋(shi)放(fang)，預計軍(jun)工行業(ye)全(quan)年(nian)業(ye)績(ji)或實現較(jiao)快增(zeng)(zeng)長，業(ye)績(ji)增(zeng)(zeng)長仍是未(wei)(wei)來1-2個季度軍(jun)工板塊最大的(de)催(cui)化劑。在(zai)該板塊中，相(xiang)當一部分標(biao)的(de)2022年(nian)預測市盈率位于20-40倍之間(jian)，未(wei)(wei)來3-5年(nian)的(de)年(nian)化業(ye)績(ji)增(zeng)(zeng)速在(zai)30%-50%，甚(shen)至更高。

　　布局力度逐漸加大

　　中國證(zheng)券報(bao)記(ji)者獲悉，公(gong)募基(ji)金(jin)的(de)布(bu)局力度正在逐漸加大。

　　海通證(zheng)券數據顯示(shi)，截至(zhi)二季度末(mo)，全部公募(mu)基金重倉持(chi)有軍工板塊(kuai)個股的總市值(zhi)為36097.85億(yi)元，較一季度末(mo)環比增(zeng)長15.2%。

　　東方證券數據顯示，二季度(du)主(zhu)(zhu)動(dong)型基金(jin)的(de)軍(jun)工股持(chi)倉占(zhan)(zhan)比及市值均明顯提升。其中(zhong)，持(chi)倉軍(jun)工股市值環比上升25.80%，持(chi)倉占(zhan)(zhan)比環比上升0.20個(ge)百(bai)分(fen)點。同時，主(zhu)(zhu)動(dong)型基金(jin)對于軍(jun)工板塊持(chi)股的(de)超配幅度(du)擴大，二季度(du)超配0.42%，相比一季度(du)擴大0.08個(ge)百(bai)分(fen)點。

　　此外，招商基(ji)金日前挖(wa)來知(zhi)名軍工分析師馮福章(zhang)，出(chu)任研(yan)究部(bu)總監一職，后續或(huo)將掛帥新發(fa)產品。據(ju)馮福章(zhang)透露(lu)，他選擇加(jia)盟招商基(ji)金，是看中招商基(ji)金的(de)(de)投(tou)研(yan)投(tou)入和平臺(tai)布(bu)局與自身的(de)(de)研(yan)究經(jing)驗完美匹配。

　　公募投研(yan)人士王磊（化名）指出，軍工行情過往多是停留(liu)在(zai)“主題”層(ceng)面，但這次不一樣。接下來會增加投研(yan)力(li)量聚焦到(dao)該行業中來，篩選(xuan)出具備行業競爭力(li)的優質(zhi)個股，爭取在(zai)這個賽(sai)道內(nei)捕獲持續的超(chao)額收益(yi)。